求写股评

1. 求写股评

　　中联重科一季报评论
　　中联重科(000157.SZ/人民币 10.24; 1157.HK/港币 11.68, 买入)发布 1季度业绩公告，2012 年 1-3 月公司净利润同比增长 3%，业绩增速放缓主要是由于 2011年 1季度是工程机械产品销售的历史高峰，2012年至今整个工程机械行业处于全行业下滑的局面，中联实现正增长也体现了公司的竞争力。
　　由于公司产品结构不断优化以及产量扩大带来的规模效应显现，公司的毛利率在 2012年 1季度提升了 0.7个百分点，由于海外研发平台和销售平台的建立以及公司国内促销方面的投入，公司的销售费用率和管理费用率有明显的提升，因此公司的经营利润率和净利润率分别下降 0.7和 0.9个百分点。
　　公司的应收帐款比 2011年底增加了 26亿元，达到 142亿元，比 2011年同期增加了接近 30亿元，考虑到 1季度是公司销售的旺季，而且整个信贷环境偏紧，应收账款的增加在情理之中；公司目前的在手现金是 177亿元，与 2011年底基本持平，公司依然保持净现金的状态。
　　公司未来主要战略是成立全球研发体系，设立组装厂以及建立海外销售和物流中心，2015年海外市场目标是占总体收入的30%，此外公司也将加大对上游核心零部件（包含液压元件和发动机）的投入。
　　中联重科通过一系列的收购兼并，已经形成包括混凝土机械、起重机、土方机械、道路机械等完整的工程机械产品链，我们相信公司将保持其在国内工程机械行业的领先地位。
　　2012年虽然整个工程机械行业存在不确定性，我们依然相信公司能够实现利润平稳增长。
　　我们对该股维持买入评级。