期权损益平衡点计算

1. 期权损益平衡点计算

从题中投资者的操作，可以看出是看涨期权的垂直套利，则其盈亏平衡点应该是位于两个执行价格之间，因此，计算盈亏平衡点可以假设盈亏平衡点为X，且280≤X≤290，则很清楚可以知道，如果持有到期，低执行价格的看涨期权将被执行，而高执行价格的看涨期权没有内涵价值和时间价值，故可以令(X-280)+(11-15)=0,解方程就可以直接得X=284

2. 什么是期权的损益平衡点？

　　盈亏平衡点（Break Even Point,简称BEP） 盈亏平衡点又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、 收益转折点。通常是指全部销售收入等于 全部成本 时（ 销售收入线与总成本线的交点）的产量。以盈亏平衡点的界限， 当销售收入高于盈亏平衡点时企业盈利，反之，企业就亏损。 盈亏平衡点可以用销售量来表示，即盈亏平衡点的销售量； 也可以用销售额来表示，即盈亏平衡点的销售额。

        盈亏平衡点是用图形表示的当销售收入等于生产成本时的点。当收入低于盈亏平衡点是，即是亏损，反之，则是赢利。按实物单位计算：盈亏平衡点=固定成本/（单位产品销售收入-单位产品变动成本） 按金额计算：盈亏平衡点=固定成本/（1-变动成本/销售收入）=固定成本/贡献毛益率 盈亏平衡点（亦称保本点、盈亏分离点），它是指企业经营处于不赢不亏状态所须达到的业务量（产量或销售量），是投资或经营中一个很重要的数量界限。 盈亏平衡分析是通过分析经营收入、变动成本、固定成本与盈利之间的关系来推算盈亏平衡点的。

1.固定成本：指成本中不随产量变化而变化的部分。 企业经营生产的固定成本主要包括固定资产的折旧费用。 
2.变动成本：指成本中随产量增减而变化的部分。企业经营生产的变动成本一般包括材料、工资等。变动成本可以表示为单位产量变动成本与产品产量之积。
3.总成本：固定成本与变动成本之和。总成本、固定成本、变动成本三者之间的关系如下：
　　C=F+V=F+v×Q C表示总成本，F表示固定成本，V表示变动成本，v表示单位产量变动成本，Q表示产品产量。 

盈亏平衡点的测算在通常状况下，企业总收入等于单位产品售价与产品产量之积。当达到盈亏平衡时，总收入等于总成本。有以下等式：
　　vQ+F=PQv表示单位产量变动成本，Q表示产量，F表示固定成本，P表示单位产品售价。

经等式变换得到下式：
　　Q=F/(P–v)该等式即为盈亏平衡点产量的计算公式。其中的Q就是维持收支平衡时的最小产量。

3. 期权盈亏平衡点

设标的价格为X,当x60时,盈亏平衡点=x-60-2-1=0,即63元

4. 国际金融计算期权的盈亏平衡点

（1）期权费=5万/500万欧元=0.01美元/欧元 
盈亏平衡点=1.2010-0.01=1.191
（2）A：500万欧元×1.2000-5万美元=595万美元
       B：500万欧元×1.2030-5万美元=596.5万美元