创新型基金的投资与收益的特点

1. 创新型基金的投资与收益的特点

理财专家指出，从某种角度上说，创新型基金更适合于有一定投资经验的投资者，需要在尝试前全面了解创新的本质，才能找到适合的那款。对于大部分投资者来说，创新型基金是比较复杂的，需要有一个了解的过程。以分级杠杆基金为例，其创新主要集中在通过分级和收益再分配，形成不同的风险收益特征，从而满足了不同风险承受能力的投资者。如果把收益比作一个大蛋糕，分级好比采用了不同的“切法”，使蛋糕分得更为巧妙，满足不同人口味。从市面上已经出现的一些杠杆产品来看，其场内的分级方式使得一只基金同时具备了两种收益特征，保守类投资者有望获得稳健回报；激进类投资者则有可能取得杠杆收益。但需要注意的是，分级本身并不会增加基金收益的“总蛋糕”。

2. 风险投资基金的影响

在风险企业从无到有、从小到大的发展过程中，风险投资基金不仅为其提供资金，而且对其公司治理结构的影响甚大。风险投资基金参与风险企业的公司治理主要是通过一系列契约进行的。(千金难买牛回头 我不需再犹豫) 一、通过金融契约对风险企业进行监管在风险企业的董事会中，风险投资基金会要求更多的决策权，并同企业制定相应的监管契约，这使得风险投资基金不仅仅是一个传统意义上的投资者，它更是一个想要而且能够为企业经营发展出谋划策的股东。然而，企业的契约监督也不是十全十美的，原因就在于契约的不完备性。二、通过分阶段投资对风险企业进行监管(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)风险投资的轮数与风险企业生命周期密切相关。当投资项目的净现值为负的时候，分阶段投资使得风险投资基金保留了放弃投资的权力，同时也激励了企业家更加努力地工作。这实际上使得风险投资基金获得了一个有价期权。三、通过董事会对风险企业进行监管在此种形式的监管中，风险投资基金与普通机构投资者有所不同。大多数机构投资者在董事会中没有席位，他们所关心的只是董事会的组成结构、CEO与管理人员之间的工作关系及其维护董事会的独立性。风险投资基金则不同，它更偏向于作为董事会里的一个重要股东。四、通过与管理者的密切联系对风险企业实行监管风险投资基金除了参与股东大会，每年还要花一部分时间与风险企业的管理层接触交流。尤其是在企业的成长期，风险投资基金要花大量的时间雇佣和挑选管理团队、改良企业资本结构和制定商业计划。因为处于成长期企业的经营管理水平相对于技术来说十分匮乏。 准确地衡量风险投资基金的监管与企业价值增值之间的联系是十分困难的。从风险企业的角度来看，主要是看融资是否有助于风险企业在其早期发展阶段，企业职业化素养的形成。Hellmann（2000）通过对美国风险企业的研究，得出风险企业职业化素养的形成与如下一些因素有关：企业招募过程、人力资源政策、股权计划的制定与实施、生产营销部门经理的工作能力。通过对这些经验变量的分析，他们发现风险投资基金的介入，将极大地增加以上因素在形成企业职业化素养中的作用，加快企业职业化素养的形成。另一种研究风险投资基金对企业的增值作用的方法是从风险投资基金自身角度来研究。

3. 我国风险投资基金中的问题

我国风险投资基金中的问题
(一)风险投资基金发展的外部环境滞后
1.要素市场还不健全。在资本市场方面，目前我国的主板市场门槛过高，中小企业板市场还没有建立起适合风险企业股票流通的机制，三板市场(产权交易市场)则没有完全发展起来，风险资本不能通过资本市场实现自由进出，这对风险投资基金的发展产生诸多的不利影响：一是导致风险资本运作模式与产业生命周期不相匹配，进一步加大的风险资本的非系统性风险敞口;二是导致了风险投资主体单
一、资本来源不足，政府资金仍然占较大比重，据统计，2004年全国风险投资机构仅为217家，同期政府和国有独资企业资金占比达到近40%;三是由于我国的技术市场发展还不完善，许多高新技术企业与科研院所产权不清，产权交易不畅，高新技术企业未能完全成为独立受资主体，从而抑制了风险投资基金的进一步发展。
在其他要素市场方面，我国还没有建立起完全流通的人才市场，这导致风险投资基金发展所需的众多人才不能得到有效供给。如上所述，我国的技术市场还很落后，这不仅导致技术交易滞后，而且还导致风险投资项目来源单
一、技术信息不对称等现象。
2.法制建设和社会诚信建设落后。第一，风险投资是一个委托——代理的运作过程，一方面，委托人可能在与代理人追求各自利益最大化的博弈中处于不利地位，其相应的资本利益得不到保障;另一方面，代理人在进行风险资本的管理时必然要放弃一定权利，这些权利也可能无法得到保障。因此，发展风险投资基金的首要前提必然是健全的法制体系。目前，我国还没有出台一部针对风险投资基金的专门法律，相应的证券、合同、技保、企业组织形式等方面的配套法律也没有完善，这对风险投资基金业的进一步发展形成了巨大的障碍。[2]第二，风险投资是一个信用度较高的产品，它依赖健全的社会资信体系和完善的道德诚信建设。目前，我国还没有建立起真正意义上的社会征信体系，不完全金融市场低效率和社会中介的运作实效导致了风险投资双方的信息不对称，这在一定程度上引起了双方无法在有效市场中实现有效匹配，从而造成了风险投资的盲目性，加大了风险投资发展的障碍。
(二)风险投资基金规模较小、抗风险能力差
目前，海外成熟的风险投资基金规模一般都达到数千万美元甚至上亿美元，但我国的风险投资基金的规模却普遍偏小，这导致其项目投资规模也普遍较小，投资周期较短，风险和收益都相对较低，无法实现风险投资基金的投资目标。据统计，2004年全国风险投资基金中，外资资金占比上升到21%，平均资本规模为8000万元，5000万元以上的企业大约占50%;从全部风险投资企业来看，1000—3000万元的占比最大，达到40%，但外资占比不到6%，而5000万元以上的企业占比，外资却比整体多出15个百分点。由于风险资本不足，国内的风险投资企业无法借助有效金融市场构建合理的产品组合，整体抗风险能力较差，其可持续发展的能力也相对较弱。

4. 创新型基金的基金举例

随着上周国投瑞银瑞福分级基金和工银瑞信红利股票型投资基金的发售热销，创新型基金终于从幕后走到了前台。业内专家表示，此次推出的三只创新型基金，精心设计了“分级基金”、“救生艇条款”和“一年封闭期”等方案，无论在基金投资标的、收益分配，还是治理结构、费率结构或管理模式等方面都有不少创新，这有利于克服原来封闭式基金的一些局限，给广大基金投资者更多的选择。

5. 风险投资对于创新具有四大功能其中不包括

风险投资对于创新具有四大功能其中不包括：孵化上市功能。
风险投资的利弊有：
1、发展问题。
风险投资投资一个企业之后，他最希望看到的就是这个企业能够在短时间内就能上市，所以他和企业一般都订有发展计划，每一年的营业额，增长额等都有具体的指标，当然达到这个指标大家都皆大欢喜，但是如果因为一些原因没有达到指标，那么风险投资家就可能追究管理层的责任甚至将管理层扫地出门。

2、股份处置问题。
风险投资持有的大量公司股份在公司上市后的处置也是一个需要认真考虑的问题。如果风投将公司的股票全部抛售，那么公司的股权就会非常的分散，这就不是很利于公司的发展，如果风投将公司的股票卖给别的公司，甚至能将一个企业置于死地。
3、认识企业的价值。
很多的风险投资基金（特别是国内新兴的）并没有一个固定的投资区域，他们看中什么赚钱就投资什么，认为什么不赚钱就不投资什么，这样的风险投资并不能为企业带来价值。而成熟的风投一般是有一个专门的投资区域，他们只投资他们熟悉的行业和企业。

4、占股比例。
刚创立的公司和比较小的公司的管理层在公司的股份比例比较少，这就涉及到一个问题，管理层不能很好的把控这个公司。因为在企业的经营过程当中，风投关注的是企业能否快速成长，所以在一些的管理问题上，管理层可能会和风投家产生冲突，但由于占股比例比较少，所以管理层并不能实施自己的管理措施。

6. 风险投资对于创新具有四大功能,其中不包括()。

风险投资对于创新具有四大功能，其中不包括：孵化上市功能。


风险投资对于创新具有四大功能：市场筛选功能；产业导向功能；企业培育功能；产业的催化功能。风险投资简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。
风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。


风险投资的特点：
风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。一般来说，风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业，这些企业的创始人都具有很出色的技术专长，但是在公司管理上缺乏经验。
另外一点就是一种新技术能否在短期内转化为实际产品并为市场所接受，这也是不确定的。还有其他的一些不确定因素导致人们普遍认为这种投资具有高风险性，但是不容否认的是风险投资的高回报率。
风险投资家一般都有很强的技术背景，同时他们也拥有专业的经营管理知识，这样的知识背景帮助他们能够很好的理解高科技企业的商业模式，并且能够帮助创业者改善企业的经营和管理。

7. 风险投资对于创新具有四大功能,其中不包括()。

风险投资对于创新具有四大功能，其中不包括：孵化上市功能。
风险投资对于创新具有四大功能：
1、市场筛选功能 
2、产业导向功能 
3、企业培育功能
4、产业的催化功能

风险投资：
风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC），简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。
风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。

风险投资的特点：
风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。
一般来说，风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业，这些企业的创始人都具有很出色的技术专长，但是在公司管理上缺乏经验。
另外一点就是一种新技术能否在短期内转化为实际产品并为市场所接受，这也是不确定的。还有其他的一些不确定因素导致人们普遍认为这种投资具有高风险性，但是不容否认的是风险投资的高回报率。
风险投资家一般都有很强的技术背景，同时他们也拥有专业的经营管理知识，这样的知识背景帮助他们能够很好的理解高科技企业的商业模式，并且能够帮助创业者改善企业的经营和管理。

8. 创业投资基金投资策略具备哪些特点

创业投资基金投资策略特点包括投资结构化、投资金额一般较小、分轮次投资策略、联合投资、匹配投资等等。
      创业投资基金作为早期投资，其投资策略特点：

      第一，投资结构化，即充分利用各种金融工具，降低风险，并实现利益最大化。因为创业企业风险较大，创业投资基金为了规避风险常利用优先股、可转换债以及创业股东回购等金融工具，既保证融资方对资金的需要，又尽可能降低投资风险。


      第二，投资金额一般较小，不求控股，持股比例通常在30%以下，一方面是为了充分发挥创业股东积极性，避免喧宾夺主；另一方面是由于创业企业规模较小，所需资金规模也有限。

      第三，投资对象偏好为科技型创业企业。科技型创业企业具有发展潜力大、增长速度快以及高额收益等特点，而创业投资基金主要收益是在退出时获得高额资本升值，一般传统行业创业企业很难满足基金的收益需求，因此，基金将目光主要集中于科技型创业企业。

      第四，分轮次投资策略。投资创业企业持股时间相对较长，与一般股权基金不同，创业投资基金为控制风险采取分轮次投资策略，即根据创业投资基金融资方的发展情况，将资金分期投入，最初投资额较少，随着企业逐步走上正轨，投资资金将不断跟进投人。如一旦发现问题，立即中止投资，把投资风险降到最低。

      第五，联合投资。对于风险较大、投资额较高的项目创业投资基金往往联合其他投资者共同投资。牵头的投资人持有的股份最多。这对于创业企业来讲，也可以享有更多的投资者资源。但也不是投资者越多越好，因为投资者太多，难免发生冲突和混乱。、

      第六，匹配投资。匹配投资是指创业投资基金投资时，根据情况要求创业者或创业企业高管投人相应的资金。