如何利用期权套期保值

1. 如何利用期权套期保值

　　当投资者拥有现货多头时有四种常用的对冲策略：

　　买入看跌期权：买进与已拥有的现货或者期货头寸相关的看跌期权，则拥有了卖出或者不卖出相关期货合约的权利。一旦价格果真下跌，便执行期权合约，按行权价格卖出相关期货合约。同时以较低的价格从期货市场上买进相关期货合约对冲手里的期货空头头寸，从而获取部分利润，在一定程度上为已有的现货头寸或期货多头头寸取得了保值作用。

　　卖出看涨期权：当相关商品价格有可能保持相对稳定，或预测价格下跌幅度很小时，套期保值者可以通过卖出一个看涨期权，从买方收取的权利金，可以为今后的现货交易保值。但从另一方面看，一旦相关期货价格涨至看涨期权执行价格之上时，该看涨期权卖方将会面临买方要求执行期权的风险。

　　买入看跌期权的同时卖出看涨期权：此时获得了一个成本较低，而且可以对头寸完全保值的策略。但是这种策略却放弃了无限收益的能力，最大损失和最大利益都是确定的。

　　卖出期货合约同时买入看涨期权：这样就相当于用卖出期货保值的同时给期货合约上了一个保险，这样期货价格上涨时使得期货合约的损失有限，这种方法和第一种的效果类似。

2. 为什么用期权的套期保值比期货的套期保值更能获得收益？请具体举例！又为什么用期权保值比起期货不容易

期权套期保值相比期货套期保值风险更小。假设现在你拥有1000股某股票，价格为10元。你担心未来价格大幅下跌造成亏损。第一种策略，在期货市场上卖空该股票期货。假如期货市场上价格为11元，那么进行卖空1000股。那么你就锁定了1000块的利润。比如说后期股票下跌至8元，根据期货价跟现货价收敛原则，假设期货价与现货价一致，此时你卖出股票亏损2000，但在期货市场上进行平仓赚3000。总盈利1000。同样，如果后期股票价格上涨，同样获利1000。所以利润锁定在1000元。但是这还是有基差风险，也就是说，期货价并没有收敛到现货价，反而基差变大了，现货价为8，期货价为10，此时总体亏损1000。
第二种套期保值策略，买入看跌期权。假设市场上执行价为11元的看跌期权为0.8元。买入1000个单位看跌期权。如果后期股票跌至8元，股票上亏损2000，期权获利3000减去权利金800，只赚200。在股票价格低于11元时，锁定200元利润。但是，如果后期股票价格超过11，比如13元时，那么放弃行权，一共获利2200，股票涨越多赚越多，所以此时盈利是没有上限的，而用期货套期保值是有利润上限的。
此外，期货套期保值还需承担持有期货期间追加保证金的风险。

3. 如何利用期权套期保值？

首先，看跌期权的意思是
你有权利在未来按照行权价（27.50元）把股票卖给对方，而你可以选择卖不卖

在这个情况下，投资者可以考虑买入1000股看跌期权，成本1000元

如果，股票价格不变，没必要行权，那么买期权的成本1000损失掉
如果，股票价格上涨，投资者从价差中获利，但期权成本1000元依旧是损失掉了
如果，股票价格下跌到>=27.50元，同样没必要行权，此时，投资者的损失是股票价差+1000元

如果，股票价格下跌到<27.50元，那么可以选择行权，
哪怕股票价格跌到0，投资者仍然可以按27.50的价格卖出，他的最大损失就是锁定在1500元了
从而实现了对冲风险

4. 期货期权套期保值计算，求解！

比如说我和你约定 半年后我有权购买你的鸡蛋1个（1元每个），现在市场价0.9元每个。每个1元就是未来执行合同的购买价格，就是敲定价格或协议价格。我的权利叫做 买入期权 call。我的权利你不会免费给我，要让我花钱向你买这个权利。假定咱俩认为0.05元合适，所以我向你支付0.05元买了这个权利。0.05元就是premium 期权费 期权价。
若果敲定价格是0.8元，那么这个权利对我大大地有利，所以你会向我多收期权费。收我0.25 或0.30 等取决于我们的讨价还价，但是肯定会升高。
第一问，敲定价格越高，意味着call的买方在将来可能要花费更多资金，获利的机会会减少，期权费下降；
          put 的买方在将来肯能收到的资金就越多，获利的机会增加，导致期权费上升。
第二问   第一种情况 不套期保值
             第二种情况  用期货套期保值  卖出英镑期货
             第三种情况 用期权套期保值       买进英镑卖出期权（put） 
第三问   第一种情况 不套期保值   
                                 实际收到多少美元？和收入发生时比较 变多了或变少了多少？
                                 就是英镑资产升值多少？   数字肯定较大  说明风险较大
             第二种情况  用期货套期保值  卖出英镑期货
                      英镑资产升值-英镑期货亏损           结果数字肯定较小       降低了风险                  
             第三种情况 用期权套期保值       买进英镑卖出期权（put） 
                                英镑资产升贬值-英镑期权（put）的亏损    获利较大，降低了亏损的风险，但是获利的可能性还有。     
第四问 与第三问类似 但结果不一样。
              第一种情况 不套期保值   
                                 实际收到多少美元？和收入发生时比较 变多了或变少了多少？
                                 就是外汇资产贬值多少美元？   数字肯定较大
             第二种情况  用期货套期保值  卖出英镑期货
                      -英镑资产贬值+英镑期货盈利    结果数字肯定较小                                                
             第三种情况 用期权套期保值       买进英镑卖出期权（put） 
                                -英镑资产贬值+英镑期权（put）的盈利    数字较小。
 
你先理解期权概念，你按我的思路算算。
我国还没有场内期权品种。权证除外。
 
第三问   第一种情况 不套期保值   
                                 实际收到1.71美元，
                                 就是英镑资产升值0.1221？  
             第二种情况  用期货套期保值  卖出英镑期货
                      0.1221-（1.7075-1.5789） =0.0065          数字很小       降低了风险                  
             第三种情况 用期权套期保值       买进英镑卖出期权（put  0.35） 
                       0.1221-0.35=-0.2279 亏损，降低了亏损的风险，但是获利的可能性还有。

5. 套期保值 看跌期权

100美元/手和100股/手合起来的意思就是100美元/100股，也就是看跌期权的期权费是1美元/股。
前面的100*100意思是买了100手价格为100美元/手的看跌期权，也就是买了100手看跌期权一共花了100*100美元
后面减掉的100*100是期权费，因为买了100手，1手是100股，1股是1美元，所以就是100*100*1=100*100

6. 期货套期保值与期权交易有区别又有联系，请问如何在实际操作中结合运用？谢谢！

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。 
传统的套期保值： 
是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相同，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。 套期保值的作用 
套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或者拥有，或将来拥有）准备以后售出或将来需要买进商品的价格进行保值的厂商、机构和个人。 套期保值的原理 
套期保值之所以能够规避风险，是因为期货市场上存在以下基本经济原理： 
（一）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。 
（二）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近、两者趋向一致。 
　套期保值的操作原理 
（一）商品种类相同原则 （二）商品数量相同原则 （三）月份相同或相近原则 （四）交易方向相反原则 
套期保值的应用 
生产经营企业面临的价格波动风险最终可分为两种：一种是担心未来某种商品的价格上涨；另外一种是担心未来某种商品的价格下跌。 买入套期保值 
买入套期保值就是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，及预先在期货市场上买空，持有多头头寸。 适用对象及范围 
1、加工制造企业为了防止日后购近原料是价格上涨的情况。 
2、供货商已经跟需求方签订好现货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。 3、需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足或者缺少外汇或一时找不到符合规格的商品，或者仓库已满，不能立即买进现货，担心日后购进现货价格上涨。 卖出套期保值 
卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该商品期货合约 适用对象及范围： 
1、 直接生产商品期货实物的生产厂家、农场、工厂的手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物期货，担心日后出售时价格下跌； 2、储运商、贸易商手头有库存现货未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但未转售出去，担心日后出售时价格下跌； 3、加工制造企业担心日后库存原料价格下跌。 
基差与套期保值 
一、基差的概念 
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定合约价格间的价差 基差=现货价格-期货价格 
期权交易与期货交易的区别 
一、买卖双方权利义务不同 二、交易内容不同 三、交割价格不同 四、保证金的规定不同 
五、价格风险不同 六、获利机会不同 七、交割方式不同 八、标的物交割价格决定不同 
九、合约种类数不同

7. 期权套期保值问题

问题1选AC，买入看涨期权是对于没有持有标的资产为了对于现金保值，买入看涨期权能使得现金对于标的资产价格上升维持原来的购买力；买入看跌期权是对于持有标的资产为了对于标的资产的总价值保值。

问题2
第一句错误，原因在于若实物行权时，对于看涨期权来说，买方还得支付标的物约定的执行价格所对应的价款，以换取标的物，对于看跌期权来说，买方还得必须支付标的物以收取执行价格对应的价款。
第二句正确。
第三句错误，卖方风险未必永远比买方大的，要视情况来说，如果标的物的价格处于极端泡沫状态，卖出看涨期权的风险未必会很大的。
第四句不完全正确，期权一般是有行权时间限制的，并不是你说行权就行权的，看涨期权买方有权以执行价去向卖方购买标的物和看跌期权买方有权以执行价去出售标的物给期权卖方都必须在有效的行权时间内进行。如欧式期权一般是在期权到期前的约定一段时间内才能行权，如期权存续期是两年，但其行权是时间是在两年到期前的一个星期之内，而美式期权一般是在期权存续期内。

8. 如何利用期权套期保值？

首先，看跌期权的意思是\x0d\x0a你有权利在未来按照行权价（27.50元）把股票卖给对方，而你可以选择卖不卖\x0d\x0a\x0d\x0a在这个情况下，投资者可以考虑买入1000股看跌期权，成本1000元\x0d\x0a\x0d\x0a如果，股票价格不变，没必要行权，那么买期权的成本1000损失掉\x0d\x0a如果，股票价格上涨，投资者从价差中获利，但期权成本1000元依旧是损失掉了\x0d\x0a如果，股票价格下跌到>=27.50元，同样没必要行权，此时，投资者的损失是股票价差+1000元\x0d\x0a\x0d\x0a如果，股票价格下跌到<27.50元，那么可以选择行权，\x0d\x0a哪怕股票价格跌到0，投资者仍然可以按27.50的价格卖出，他的最大损失就是锁定在1500元了\x0d\x0a从而实现了对冲风险