为何美国债务危机必将推升黄金？

1. 为何美国债务危机必将推升黄金？

美元、通胀、利率......这些都是影响金价的关键因素，投资者十分关注。SunshineProfits分析师Arkadiusz Siero指出，除了这些，美国公共债务和私人债务杠杆率的上升也值得关注。随着近几个月内，美国利率的攀升、美元的升值，我们不能再忽视债务威胁。但债务危机真的能推升金价么?
如下图所示，非金融债务总额占全球GDP的比重已经从2001年底的191%上升至金融危机前的210%，以及现在的245%(最近数据截止到2017年9月底)。
图1：从1990年到2017年，所有:非金融部门信贷的市场价值占GDP的百分比。
更细分来看，在经济大衰退之后，家庭已经减轻了债务负担(在2015年3月触底)。但是企业和政府债务增加，上升至更高的水平。
图二:从2008年3月底至2017年9月底，政府(蓝线)、家庭(绿线)和非金融企业(红线)的信贷占GDP的百分比。
随着民粹主义进入主流政治当中，这种趋势将继续下去。放眼望去，在经济衰退过后，紧缩政策“死亡”。尽管宏观经济状况似乎要求谨慎的预算和财政紧缩，但政客们放松了财政政策。最好的例子是美国的公共债务，尽管经济增长加快，但今年的公共债务可能达到GDP的108%。更不用说日本，该国的债务占GDP比重已经达到令人难以置信的250%。
每个经历过经济危机的人都知道，高额债务会带来严重的风险，因为从长远来看，由信贷推动的经济繁荣显然是不可持续的。因此，如果政策制定者不进行财政整顿，也不实施结构性改革，那么当繁荣时期过去就会发生一些不好的事情。当对全球经济遭遇负面冲击时，黄金则会闪闪发光。
当然，全球经济在金融危机后复苏了，但正如Carmen Reinhart所指出的那样：“复苏并不等同于解决问题。”许多根本问题，如过度杠杆化、不良贷款造成银行“脆弱”、生产率增长缓慢或市场僵化，这些问题都尚未得到解决。虽然超低利率缓解了市场的“痛苦”，但是收益率正在上涨，且从阿根廷的危机中可以看出，新兴经济体仍然很容易受到美元急剧升值的影响。
不过，近期债务的前景也并不是那么悲观。分析师往往只关注总债务数据，实际上从某些国家来看还是没有非常严重，比如希腊。希腊虽然债务累累，但其利息低于其他国家，因为债务由公共机构持有，且其期限很长。
Arkadiusz Siero指出，关键的地方是，黄金多头不应该指望下一次债务危机会很快爆发。全球债务总额是惊人的，收益率上升和美元升值只会加剧债务问题，特别是对新兴国家而言。然而，利率一直在逐步攀升，缓和了债务问题。而且黄金也不会从新兴市场的经济问题受益。相反，来自新兴经济体的资本流入美国将进一步推升美元，令黄金承压。

2. 关于金融危机和债务危机下的黄金和美元？

既然你提到了金融危机，债务危机，黄金，美元，不得不提到欧元。

毫无疑问，金融危机下的黄金要体现避嫌保值，黄金要涨，金融危机，纸币不值钱，美元跌。
债务危机，要看哪个国家的债务，如果是美债，美债如果是利好美国经济的，那么黄金跌，美元涨
美债如果是对美国经济不利的，那么就会引起美元市场负面情绪，抛售美元，购买黄金避险。美元跌。黄金涨。
如果是欧债危机，欧债危机的爆发引起欧元信任危机，那么黄金涨，美元也会涨。
综述：货币之间的关系是相互转变的，那么我们炒黄金也是会根据美元欧元的消息面来判断涨跌的。

3. 美国债务危机的危害？

美国政府债务已经超过了21万亿美元。这些债务是怎么来的?会对经济带来危害吗？CNBC给您解答。

4. 美国提高债务上线对黄金有什么影响？为什么。能具体说说吗？

黄金是天然货币，具有很强的保值职能。
美国提高债务上限，对美元的影响就是暂且还能保住其全球规避风险的最佳货币。
一次黄金涨势可能会慢一点。投资者对美元的信心会增长一点点。 
因为美国所谓的债务，其实就是一个美元印刷的问题，债多了就多印钞票，但黄金是最终的商品价值衡量标准，因此你印1万张和印1百张的差别就在于会引起通货膨胀。

5. 美债危机是什么原因引起的？会不会再次引起全球性的金融危机？对中国的影响有多大？

　　开源节流的路子都已堵死，美国会开动印钞机，第三轮量化宽松政策马上就会到来。实际上，8月9日，美国政府方面已经释放了这种信号。
　　“这次全球股市的震荡和2008年次贷危机时市场状况有些相似，但这次评级下调并不是由于美国的实体经济出了问题，所以新一轮的经济危机不太可能出现。”8月10日，在接受记者采访时，上海财经大学金融学院副院长、“东方学者”特聘教授何众志表示，“在美债没有更好的办法解决之前，第三轮量化宽松政策会很快到来。”
　　标普降级象征意义大于实际影响
　　记者：国际金融危机后，全球经济一直处于恢复过程中，美国亦然。此次美国遭评级公司标准普尔(Stan－dard&Poor's)下调主权信用评级，有些突然。这对全球经济会有什么样的影响？会不会引发新一轮的金融危机？
　　何众志：我的基本看法是，标准普尔对美国的主权信用评级下调，更多的是一种象征意义，远大于实际意义。
　　从象征意义上来讲，美国这样一个庞大的债务，没有办法有效地削减，不能增加收入，标普作为世界上独立的三大评级机构之一，根据自己的测算模型下调美国的债务评级，自有它的商业运作之道。
　　从经济学逻辑来讲，如果评级下调的话，首先带来的应该是债务利率成本的上升。实际上，从市场反应来看，却不是这种情况，甚至有些相反。
　　记者：这似乎有点不合常规。按理说评级下调，AAA下降到AA+，利率应该上升，为什么市场反应正好相反呢？
　　何众志：这让我想起2008年下半年，尤其是9月份以后，次贷危机时的一个场景，基本相似，当全球市场出现一个激烈震荡的状态时，投资者为了规避风险，反而去买了美元和美债。
　　为什么呢？当全球经济处在激烈震荡时期时，实际上还是只有美元美债是最安全的。这是由美国特殊的霸主地位决定的。当世界经济尤其是股市出现震荡时，投资者会撤资，尤其是一些避险投资基金，会把资金暂时投到安全产品上，举目全世界，哪种产品能提供这种安全性呢？是美元、美债。
　　至于新一轮的经济危机，我还没有这么悲观，没有这样一个必然的结果。但我认为，短期内一定会带来股市的剧烈动荡。世界上一个龙头老大出了点问题，世界经济一下子失去了方向，股市在寻求方向的过程中，处于一个短期震荡状态，是个必然的结果。
　　市场很快会消化评级恐慌心理
　　记者：标准普尔宣布下调美国信用评级AAA至AA+的时间是美国当地时间8月5日晚间。8月8日是标准普尔下调美国信用评级之后的首个交易日，全球股市出现抛盘。而8月9日又强烈反弹，为什么美国评级一下调，股市和债券市场会这么动荡？
　　何众志：抛盘是好理解的。一旦美国市场出现一个不明朗的迹象，股市上的投资者尤其是避险基金，首先想到的是保护自己的资产，撤出股市，进行抛盘，然后去寻找一个替代的产品。
　　我们发现它们还是去买了美债，这从美债的利率走向可以看出端倪。正常情况下，信用评级下调，应该有一个风险溢价，投资者才有意愿去购买你的产品，但目前美债利率没有出现上升的迹象。
　　我们看到，在主权评级下调的这几天，美国的债务利率不仅没有上升，反而呈现下降的趋势，尤其是8月9日美联储宣布维持利率在0—0.25%的水平后，美债利率明显下降，并伴随着8月9日股市的强烈反弹。
　　这说明美元作为储备货币，目前还没有替代品。投资者很难找到一个更安全的产品来代替自己目前的投资。当然，美国政府的表态一定程度上也起了稳定投资者信心的作用。
　　所以说，我认为，当全球处于剧烈震荡状态时，还是只有美债是最安全的。虽然被下调了一个等级，实际上美国并不怕，这从近两天奥巴马、格林斯潘和他们的财长盖特纳的发言表态可以看得出来。
　　记者：未来一周的股市走向您预测会是什么样的？
　　何众志：我的一个基本看法是，随着短期震荡的恢复平静，市场会很快进入一个正常状态。
　　一旦投资者包括其他国家接受了目前美国的状态，消化了标普对美债降级引起的暂时恐慌性心理，市场会回到原来的状态。
　　这次主权债务调级并没有影响美国经济的基本面，这是和2008年次贷危机一个本质的不同。2008年公司债评级的下调是因为次贷危机蔓延，影响到了美国的实体经济，评级机构下调公司债评级，引起市场的恐慌、震荡、崩盘直至金融海啸。但这次是由于美国两党在争取各自利益时引发债务上限的争执，对实体经济并没有实质影响。
　　只是市场的反应有点超出美国政府的预期。
　　记者：您对评级本身怎么看？
　　何众志：在西方，评级的影响还是很大的。我并不认为目前的评级是借两党之争，谋取什么样的利益。以信用评级作为主要运作内容的一个独立机构，它有自己的运作规则和测算模型。
　　现在美国主要有三大评级机构，穆迪、标普和惠誉。它们的影响是全球性的，世界上80%的银行债务都是靠它们来评级的，其评级下调还是会产生一些恐慌性心理的。
　　话又说回来，恐慌是恐慌，但也只局限于象征意义，一旦恐慌消退，市场会找到一个平衡点。
　　记者：在标普下调美评级前，大公国际首先下调了美国信用评级，为什么没有引起那么大的关注，而标普下调后，市场反应这么强烈？
　　何众志：这还是一个话语权的问题。大公国际作为一个新成立的评级机构，通过这个事件，增加了自己的国际影响力。但相比三大评级机构来讲，影响还是不可比，所以市场没什么反应。当然，这次标普跟着它下调美国信用评级，说明它还是有自己独有的一套做法的。
　　中国短期内找不到外储替代品
　　记者：中国是美国国债的最大海外持有者，美国主权评级下调对中国经济影响如何？
　　何众志：美国通过新一轮量化宽松来缓解债务危机的举措将造成中国庞大外汇储备的价值缩水。同时，美元会贬值，以美元计价的大宗商品价格会上升，这又会加大中国的输入型通货膨胀。对这方面的影响，经济学界的看法还是比较一致的。
　　记者：有评论认为，欧洲债务危机，世界上缺乏足以替代美元的另一种有吸引力的储备货币，这都意味着中国在短期内将被迫继续购买美元。您认为呢？
　　何众志：我想反问一个问题：如果中国外汇储备不投美元，还能去哪呢？有别的什么资产可以替代？实际上目前没有。
　　比如说加拿大和欧盟一些国家，主权信用评级是AAA，但盘子太小，稳定性差，一旦大宗商品波动，这些国家的债务波动也会很大。而且中国这么大的外汇储备，没有其他国家的债务规模有能力接纳这么大的买单。
　　2009年我们提过“超主权储备货币”，这实际需要实力、国际上的话语权做后盾的。还有专家建议去海外购买资产和优质企业，我也赞成这是一个出路，但事实上实施起来并不容易操作，会遇到当地政府的各种保护，成本很高。从目前现实的海外资产来看，大多处于亏损状态。
　　记者：美国是不是在游戏全世界？
　　何众志：美国的确有点游戏全世界的味道。但目前来看，没有更好的办法去约束。即使全世界都在舆论谴责，美国似乎并不在乎，也没有谁能真正管到它。唯一的办法是其他经济体的真正崛起，欧元真正强大，亚洲也有能足以抗衡的货币，才有办法形成制衡，自动制约。
　　站在美国立场上看，有一个“我愿意卖，你愿意买”的问题存在。就像一句调侃“我们的货币，你们的问题”。从美债本身的运行来看，它定期支付利息，没有明显违背什么市场法则。
　　第三轮量化宽松政策很快要来
　　记者：美国债务上限危机在8月2日暂告一段落后，并没有最终落幕。而标普称，调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议，缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。您预测美债危机还会有什么样的走势？
　　何众志：我觉得标普的降级并不是引发股市动荡的根本原因，充其量只是闻警而动。美国债务本身有问题，标普只不过给提了个醒。
　　解决这么庞大的债务，我认为，目前美国政府没有更好的办法。最好的办法当然是找到新的经济增长点。但目前来看，短期内对美国来讲不太可能。
　　常说的几个办法对美国来说都行不通。比如说我们常说的“开源节流”，开源，也就是经济有比较好的增长，至少目前看不到这个迹象。节流呢？应该削减财政赤字，尤其是军费，这方面共和党非常强硬，并不愿意。削减社会福利？老百姓不答应。增税呢？共和党尤其是美国富人不答应。
　　我认为，美国会开动印钞机，第三轮量化宽松政策马上就会到来。实际上，8月9日，美国政府方面已经释放了这种信号。不然，美债维持不了那么低的利率。
　　记者：美债危机的最深根源在哪儿？
　　何众志：这和美国一直坚持的以“消费”为主导的经济模式有很大关系。可以说，美国现在是“借贷成瘾”，现在是越借越多，又找不到一个维持高债务的经济增长点，不能真正削减赤字，造成债务像滚雪球一样越滚越大，直至爆发债务危机。
　　记者：第三轮量化宽松政策会不会影响到中国的货币政策？
　　何众志：不可能没有影响。但中国的货币政策目前处于一个两难的境地，压力很大。目前留给中国政府的货币政策空间其实已经非常有限，现在已经六次提高存款准备金率，再提的空间有限。加息呢？对经济马上就会有负面影响，这方面手段的使用可能会更谨慎。准确地预测下半年会加息多少次，还真不好说，只能说这方面手段的使用会更慎重。
　　记者：美债危机的蔓延加上第三轮量化宽松政策的到来，对中国的出口会有什么样的影响？企业应该采取什么样的措施？
　　何众志：对于企业尤其是以原材料进口为主导的企业来讲，其实解燃眉之急的办法有一个，就是购买大宗商品的远期期货合约。
　　比如说钢铁企业，需要进口铁矿石，预测到由于美国的量化宽松，全球通货膨胀下，会导致大宗商品价格上涨的市场信号，购买相似标的的远期期货合约能规避一定的由原材料涨价造成的输入性风险。

6. 美国债务上限对黄金的影响是什么？

对于黄金市场来说，如果美国主权债务技术性违约的风险上升，将会给价格带来短期的扰动，但是背后因素的传导可能较为复杂。一方面，美债问题对经济复苏和金融稳定有较大的负面影响，全球避险情绪的升温会令利率有下行压力，利好黄金；但另一方面，美债是常规安全资产之一，避险资金对美债这个有“降级”风险的资产需求反而会增多（2011年就出现了这种情况），这对黄金市场的资金会起到分流的效应，反过来又会部分削弱债务上限问题对金价的利好。拓展资料汇丰银行(HSBC)周三(10月16日)列举了三种美国债务上限谈判对黄金可能产生的影响。该行称，第一种情况，美国两党均大幅让步妥协，这将对风险市场以及消费者信心产生即时的积极影响，同样将促使美联储(Fed)提早结束量化宽松政策。但考虑到政策不确定性的下降，将对短期黄金市场产生不利影响，因投资者对避险资产的需求会降低。第二种情况，两党得过且过，草草了事，以在短期内可以继续获取活动资金，并将债务上限问题推迟几周或几个月。这种情况是市场普遍预计的，且市场近期已经将其计入价格。得过且过对黄金市场影响中性，略微有些消极影响，因为其也一定程度释放了政策上的不确定性。但黄金市场此次却大幅下滑跌至三个月低位1250美元/盎司。最后一种情况是违约，或导致美国经济的衰退，美联储可能不得不继续维持宽松政策，并有可能进一步扩大资产购买规模以维持金融市场的稳定。这种情况将推动黄金价格上涨。汇丰银行同时表示，印度方面的黄金溢价因进口限制而在即将来临的重大节日之前大幅走高。印度此前为了抑制经常帐赤字的扩大而限制黄金进口，令目前当地的经销商很难获取黄金。该行称，全印度宝石和珠宝贸易联合会主管表示，目前当地黄金溢价较一周之前的40美元翻一倍还多，达到了100美元。三位数的溢价反映出了当地经销商无力拯救当地的黄金供应，而婚礼季正在进行中，11月3日购买黄金的传统节日排灯节也即将来临。该行表示，印度央行此前规定黄金进口数量的20%需被用于出口，但是当地经销商表示，大多数进口黄金在供应国内之前已经先被抵押出口。汇丰银行指出，印度黄金过去曾经因高溢价导致了黄金走私的上升，而据世界黄金协会早先的数据显示，印度今年的黄金走私或达到200吨，比2012年高出50%。

7. 美国债务上限对黄金的影响是什么？

对于黄金市场来说，如果美国主权债务技术性违约的风险上升，将会给价格带来短期的扰动，但是背后因素的传导可能较为复杂。一方面，美债问题对经济复苏和金融稳定有较大的负面影响，全球避险情绪的升温会令利率有下行压力，利好黄金；但另一方面，美债是常规安全资产之一，避险资金对美债这个有“降级”风险的资产需求反而会增多（，这对黄金市场的资金会起到分流的效应，反过来又会部分削弱债务上限问题对金价的利好。拓展资料汇丰银行(HSBC)周三(2021年10月16日)列举了三种美国债务上限谈判对黄金可能产生的影响。该行称，第一种情况，美国两党均大幅让步妥协，这将对风险市场以及消费者信心产生即时的积极影响，同样将促使美联储(Fed)提早结束量化宽松政策。但考虑到政策不确定性的下降，将对短期黄金市场产生不利影响，因投资者对避险资产的需求会降低。第二种情况，两党得过且过，草草了事，以在短期内可以继续获取活动资金，并将债务上限问题推迟几周或几个月。这种情况是市场普遍预计的，且市场近期已经将其计入价格。得过且过对黄金市场影响中性，略微有些消极影响，因为其也一定程度释放了政策上的不确定性。但黄金市场此次却大幅下滑跌至三个月低位1250美元/盎司。最后一种情况是违约，或导致美国经济的衰退，美联储可能不得不继续维持宽松政策，并有可能进一步扩大资产购买规模以维持金融市场的稳定。这种情况将推动黄金价格上涨。汇丰银行同时表示，印度方面的黄金溢价因进口限制而在即将来临的重大节日之前大幅走高。印度此前为了抑制经常帐赤字的扩大而限制黄金进口，令当地的经销商很难获取黄金。该行称，全印度宝石和珠宝贸易联合会主管表示，当地黄金溢价较一周之前的40美元翻一倍还多，达到了100美元。三位数的溢价反映出了当地经销商无力拯救当地的黄金供应，而婚礼季正在进行中，2021年11月3日购买黄金的传统节日排灯节也即将来临。该行表示，印度央行此前规定黄金进口数量的20%需被用于出口，但是当地经销商表示，大多数进口黄金在供应国内之前已经先被抵押出口。

8. 美国债务危机对美国影响

第一，美元会继续贬值，会丧失公信力，影响其霸主地位，但目前其世界主流货币的地位不会动摇；
第二，美国解决债务的治本办法只能是发展经济，提高税收，减少开支，以还债；
第三，美国解决债务的治标的办法是：多印美钞，隐性违约（赖帐），目前美国采用的方法；