当年，日本的泡沫经济是怎样被摧毁的

1. 当年，日本的泡沫经济是怎样被摧毁的

经济倒退的本质是资产被掠夺，而不是房价下跌。且听我解释如何被掠夺，我简单说个模型，关于资产，房产、汇率与外汇问题。
一个国家经济GDP就是资产，比如有一万亿，就是资产了。
GDP的资产要增加，两种途径，一个是自身国内工业经济的发展，生产的东西和消费的东西多了，比如多了养猪场、养牛场，但是又卖完了，生产和消费消化得快，人民吃得肉自然也多了，经济也就富裕和幸福了。
但是国家自身发展，生产和消费循环太慢，便开始做国际贸易，加大循环速度，自己卖的多了，买的也多，家国自然更富裕，人命自然更幸福，一切看起来都很美好。
但是这时候问题来了，有些人把生产和消费的目光不再放在吃得，而是放在了房子，结果问题来了，房子又不是拿来吃得消费一次怎么继续消费啊？简单，拆了又建，给一点补贴让他们重新买就好了，GDP好像也高了，但是此时水分就太多了。
不过此时也就是泡沫而已，经济有怎么会被摧毁呢？我先前说了是被掠夺，记住了。
别忘了我们做了国际贸易，如果此时有外国资产大量涌入投资此地房产呢？那么是不是GDP也高了，房价也高了？是的
那么国家的肥水被谁赚了？别人，没错，不过此时钱还在自己国家，似乎不影响。
这时候问题来了，外汇问题出来了，外汇其实是一种负债，这点要记住，会计准则是如此没错，加入美联储来一次大降息，外国人决定抽走本国所有货币怎么办呢？要明白如果外国人当初外汇兑换率是1：1进来，也就是向外面借了1块钱，自己也卖出1块钱，但是外国人赚了不知一块钱，他有10块，你有10块的没有兑换吗？这就是大洗劫开始了，没有10块钱美元兑换外国人的钱，就要向美国人借钱，但是美联储能降息，也能让汇率提高到100:1甚至10000:1，那么自己国内的资产就是这样拿去换了美元，外贸赚的甚至国内赚的都给了美国。
国内企业因为汇率问题无法继续经营，倒闭，至此，国家倒退

2. 日本为什么会有泡沫经济，最后怎么破裂的？

3. 日本泡沫经济的原因

日本经济、金融自由化和国际化步伐加快为什么日本政府长期实行扩张性货币政策？为了回答这个问题，我们需要再一次回到日本泡沫经济的起点－－1985年。在日本历史上，1985年是一个极具特殊意义的年份，这一年日本发生了许多足以影响日本历史、改变日本命运的大事。战后日本的经济和金融都有着浓厚的“封闭”和“管制”色彩。20世纪70年代，日本开始了经济、金融自由化和国际化进程。20世纪80年代，这一进程迅速加快。1985年，日本政府发表了《关于金融自由化、日元国际化的现状与展望》公告，揭开了日本经济、金融全面自由化、国际化的序幕。日本政治国际化进程加速20世纪80年代初，日本政府提出，日本要从一个“经济大国”走向“政治大国”，而日美关系将成为“政治大国”的基石。在1985年的“广场会议”和1986年的“卢浮宫会议”中，日本均成为美国最坚定的盟友。日本经济增长模式的转变从1980年起，国际社会要求日本开放国内市场、改变出口导向型经济增长模式的呼声越来越高。1985年的日本《经济白皮书》指出：出口导向型的经济增长模式已经不可持续，日本必须扩大内需，以缓和与国际社会的关系。总结1985年的日本，同时面临着三个重大的战略转变：由“管制经济”向“开放经济”转变；由“经济大国”向“政治大国”转变；由“外需主导型经济”向“内需主导型经济”转变。如此重大而深刻的变革集中在如此短的时间内，有可能使宏观政策失去回旋的空间。当内部均衡与外部均衡、国内政策协调与国际政策协调等问题等交织在一起时，宏观政策的权衡、选择和调整会变得非常困难，可能会因失去平衡而出现严重失误。

4. 日本泡沫经济的借鉴

 日本泡沫经济形成和破灭的主要原因并非日元升值，而是日本宏观经济政策在日元升值过程中的失误，尤其是1986－1989年货币政策的三次重大失误日本泡沫经济发生于1985-1990年，当时日本正处在改变增长模式、转变发展战略、开放国内市场、融入国际社会的初期。这个故事可以给我们很多启示。毫无疑问，日本泡沫经济生成和破灭的原因是复杂的，包括制度、结构和政策等，但回到其定义，泡沫经济是指大量过剩资金追逐相对稀缺的投资机会而造成的资产价格膨胀，因此这个故事将主要在宏观经济层面展开。要说明日本泡沫经济的生成，还需要从日元升值说起。虽然从本质上讲，日本泡沫经济与日元升值是两个不同的事件，各有不同的原因，但由于二者出现在同一时期，有着相同的历史背景，因而产生了复杂的联系，以致使一些舆论误读了它们。日元对美元升值的直接原因是日美贸易差额的变化；根本原因是日本对美国经济实力的变化。20世纪80年代初，美国经济正为“滞胀”所困扰，1980 年，美国的通胀率为13.5%，失业率为7%，经济增长率为-0.2%，财政赤字为738亿美元，贸易赤字为150亿美元。为了克服“滞胀”，里根政府以减税为核心，通过扩张性财政政策刺激经济增长；美联储通过紧缩性货币政策，提高利率，抑制通货膨胀。高利率增加了美元对国外投资者的吸引力，大量资金流入美国市场，导致美元升值。1979年至1985年2月，美元对其他10个发达国家货币的多边汇率上升了73%.美元升值扩大了美国贸易赤字。1980-1984年，美国对日本的贸易赤字从150亿美元增加到1130亿美元，与此同时，日本对美贸易顺差从 76.6亿美元增加到461.5亿美元。巨大的贸易差额在使美国成为世界最大债务国的同时，也使日本成为世界最大的债权国。1985年，日本对外净资产为 1298亿美元；美国对外债务为1114亿美元。日元对美元升值的更深层因素是，二战后，美国曾是世界上最发达的国家，美元成为“超级货币（super currency）”；20世纪80年代，日本在经济增长率、劳动生产率等方面均已远远超过美国，美元开始衰落。1980-1985年，美国劳动生产率平均约为0.4%，日本约为3%；美国经济增长率平均约为 1.5%，日本约为 4.8%.也就是说，到1985年，日元升值与美元贬值都已经无法避免。实际上，1985年2月美元走低/日元升值的过程已经开始，1985年9月的“广场协议”只是加快（而非启动）了这一进程。日本泡沫经济生成和破灭的主要原因是日本宏观政策的失误。在当时复杂的国际、国内环境中，日本货币政策曾经失去平衡，出现过三次重大失误。 1987年秋，世界经济出现了较快增长。为了对付可能出现的通货膨胀，美国、西德等相继提高利率，日本银行也准备升息。恰在此时，1987年10月 19日，被称作“黑色星期一”的“纽约股灾”爆发。在西方国家的联合干预下，“黑色星期一”仅表现为一种市场恐慌，并且此后不久，人们原先对世界经济的悲观预期为乐观情绪所代替，各国经济均出现了强劲增长。但日本经济的灾难却由此开始。当时美国政府担心，如果日本银行提高利率，资金不能及时向欧美市场回流，可能再次引起国际市场动荡，因此建议日本政府暂缓升息。日本政府也担心，提高利率可能使更多的国际资本流入日本，推动日元升值，引起经济衰退。并且，当时日本正在实施扩大内需战略，需要以较低的利率来增加国内投资，减少储蓄，缩小经常项目顺差。在这种情况下，日本银行决定继续实行扩张性货币政策，维持贴现率在2.5%的超低水平上不变，一直到1989 年5月日本银行才提高利率，这时距离“黑色星期一”已经19个月，距离日本实施超低利率政策已经27个月。这是日本货币政策的第二次失误，也是一次“致命的失误”。极度扩张的货币政策造成日本“经济体系内到处充斥着廉价的资金”，长期的超低利率又将这些资金推入股票市场和房地产市场。1985-1989年，日经平均股价上升了2.7倍；1986-1990年，东京、大阪等六大城市的价格指数平均增长了三倍以上。 1989年，日本政府感受到了压力，日本银行决定改变货币政策方向。1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行贴现率从2.5%至 6%.同时，日本大藏省要求所有金融机构控制不动产贷款，日本银行要求所有商业银行大幅削减贷款，到1991年，日本商业银行实际上已经停止了对不动产业的贷款。货币政策的突然转向首先挑破了日本股票市场的泡沫，1990年，日本股票价格开始大幅下跌，跌幅达40%以上，股价暴跌几乎使所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。紧跟其后，日本地价也开始剧烈下跌，跌幅超过46%，房地产市场泡沫随之破灭。货币政策突然收缩，中央银行刻意挑破泡沫，这是日本货币政策的第三次失误。泡沫经济破灭后日本经济出现了长达10年之久的经济衰退。

5. 上个世纪，日本是如何陷入的泡沫经济的？

广场协议一开始日元升值20%还可以支撑，后来因为传闻要继续升值，导致众人狂抛美元，因为炒外汇获利容易，升值趋势一发不可收，美元跌至协议前50%。为抑制日元继续升值，政府开始快速降息，好让市场的日元变多。而多出的货币大量流入股市和房市，股市和房市泡沫迅速变大。由于金融和地产赚钱容易，以及日元大幅升值，导致制造业大受打击，开始向海外迁移，如中国，东南亚。随后金融地产泡沫破裂，再加上制造业衰退，经济停滞不前。

昭和时代的落幕——裕仁天皇御崩与社会现实

1975-1995年间，日本经济增长的方向
货币代表的是什么？是经济本身。真正打垮日本的是他自身的经济结构。广场协议以前日本制造业欣欣向荣，因为他和美国是理论上的统一市场。外加他的经济水平比较低有低成本优势，所以经济在战后发现迅猛。业结构无法升级才是根本问题，经济依附美国，航天军事领域又不能发展，产业结构转型彻底被封死。这就是外交部长说韩日三流国家的主要原因，也是日本经济最根本的原因。

1965-2013年日本基准货款利率与活期利率推移表

泡沫时代日本国企公社民营化六社,上市日期及股票价格变动对比概表
我们可以先问三个问题：
1:关于买日元，卖美元的外汇操作，本国外汇从业者是怎么盈利呢，用1美元买180日元，待日元升值后，用150日元买1美元，中间获利30日元吗？就是没懂初始货币和结算货币，不应该是持日元进入市场最后结算回日元吗？那升值不就相当于赔钱？2:日本的6万亿政府投入基建，那这些钱是通过承包政府项目的企业，然后企业拿赚来的钱又投入股市吗？？3:既然银行已经没人存钱了，银行是怎么有钱放贷呢？存款的人要投资没有挤兑吗？
答案：
1，汇市可以加杠杆，比如5倍杠杆，在180比1是用一万日元相当于有5万日元，在120比1是卖出，赚杠杆部分的钱，当然要交手续费和交易费等，
2，钱是很聪明的，他会像能够使自己快速增值的地方流，我们是房地产，日本是股市，
3，银行不是完全不能揽储只是难度大了，所以银行也开始卖债券，卖保险卖基金来吸纳资金，但是泡沫时期钱贷给谁也是问题，所以银行有时候拿着钱会惜贷，体现为市场上的贷款利率持续下降，企业依旧融资困难。

NTT股当初是政府放出专卖股，由图中可以看出被高估

股市大恐慌下,金货投资逾加火爆
从产业经济角度观察，日本当年强悍的绝不只是相对于今天，当年被美国第一个阉掉的纺织业，直到九十年代还有本土加工厂的玩具业（有兴趣可以淘一些八九十年代老DX看看产地是不是MIJ）水平都不是国内今天相比重工和高科技更加内卷的轻工业可以媲美的，以及你如果是一名宅的话，更应该知道八十年代日本的动漫直接重塑了八十年代美国动画画风，任天堂在雅达利的废墟上重建游戏业的光辉历史。

1953年~1999年日本基准存款利率与股市投资收益率对比

1965~2000年日本家庭财产总额统计金融资产中信托证券资产比例推计图表
日本二战后的高速发展是透支了未来三十年、甚至四十年、五十年发展潜力的结果，跟它最有可比性的就是德国，德国八千万人口，日本一亿，历史、政治处境、产业结构都相似，日本gdp却比德国高得多。所以当德国gdp接近日本80%时，或者日本靠拢德国120%时，日本的泡沫才会消化完毕，重新走上增长的道路。

日本著名企业松下电器1958-1987年产业的状况

1984~1994年养乐多会社金融商品资产保有额推移表
昭和最后十年的泡沫时代，我感觉应该是日本有史以来最纸醉金迷，肆意狂放的日子了。那时候美少女们穿着风格各异，夸张自信又大胆，妩媚中还有一点中性的英气。音乐和影像娱乐更是出了一波又一波封神绝唱，感觉那个时代的日本就像一场异常盛大的花火大会，被催动的经济一朝点燃绚烂无比，绝美地令人震撼，但大爆炸后刹那凋零，徒留平成二十年的残渣一地。现在看到他们在紧巴巴地维持着小确幸的外表精致和千篇一律的“美好假象”，只能说感慨万千唏嘘不已。
使日本出现失去的二十年的根本原因是广场协议日元升值造成的泡沫，泡沫一旦破解就是失去的二十年。可以预见的未来日本会有失去的三十年。制造业是整个国民经济的核心，是最能创造就业最事生产的行业。经济的核心在于生产，不是虚假的金融。金融是为实体服务的手段，不是经济本身。由金融与地产产生的GDP是显而易见的虚假。

1984年~1990年国债，公社债，地方债在内的日本公共债券售贩交易总额推移
我国目前还处于上升期，人力成本和工业配套等成本还不算高，同时国家还能吃一段时间的人口红利。但是这之后呢？我们是不是还会走上美国那样第二产业严重衰退的老路？愿祖国能引以为戒，踏踏实实走地更稳更长。

6. 日本的经济泡沫

7. 日本泡沫经济是如何形成的？详解

日本泡沫经济 日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种经济现象。根据不同的经济指标，这段时期的长度有所不同，但一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。 1985年9月22日，世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字，为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明，宣布介入汇率市场。此后，日元迅速升值。当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产发生账面亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。  当时还有下列背景：  1. 从1970年代后期开始，日本的优良制造业企业的资金需求减小，金融业开始向不动产、零售业、个人住房等领域倾斜融资政策。  2. 1980年代以来，全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。  由于上述因素叠加在一起，日本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中，受到所谓“土地不会贬值”的土地神话的影响，以转卖为目的的土地交易量增加，地价开始上升。当时东京23个区的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平，而银行则以不断升值的土地作为担保，向债务人大量贷款。此外，地价上升也使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费欲望，从而导致了国内消费需求增长，进一步刺激了经济发展。  1985年到1986 年期间，随着日元急速升值，日本企业的国际竞争力虽有所下降，但是国内的投机气氛依然热烈。1987年，投机活动波及所有产业，当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨，那么经济就不会衰退，而且市场也鼓励人们不断购买股票，声称股票从此不会贬值。当时日本媒体为了给这种经济繁荣状况命名，还希望募集像岩户景气、神武景气类似的名称。但当时也出现了少数反对论点，认为土地价格已经远远超过其实际需求，日本经济将在不久的将来陷入衰退。  从经济学原理来说，土地价格上升，导致租用土地的工厂或写字楼的企业盈利率下降，因此合理的做法是出售土地购入债券，因此会带来土地需求下降。根据供求理论，价格终将趋于均衡。但是日本企业普遍实行以账面价值计算土地资产的做法，因此从表面上看企业的收益率也并无变化，而账面价值与现实价值的差额就导致了账面财产增加，从而刺激日本企业追求总资产规模而非收益率。  当时为了取得大都市周边的土地，许多大不动产公司会利用黑社会力量用不正当手段夺取土地，从而导致了严重的社会问题。而毫无收益可能的偏远乡村土地也作为休闲旅游资源被炒作到高价。从土地交易中获得的利润被用来购买股票、债券、高尔夫球场会员权，另外也包括海外的不动产（如美国洛克菲勒中心）、名贵的艺术品和古董、豪华跑车、海外旅游景点等等。当时这种资金被称为“日本钱”（Japan Money）而受到世界经济的关注和商家的追捧。当时随着股票价格上升，日本国内购买法拉利、劳斯莱斯、日产CIMA等高档轿车的消费热潮也不断高涨。 1989年，日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平，但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑，所谓泡沫经济开始走下坡路。  一旦投机者丧失了投机欲望，土地和股票价格将下降，因此反而导致账面资本亏损，由于许多企业和投机者之前将上升的账面资本考虑在内而进行了过大的投资，从而带来大量负债。随着中央政府金融缓和政策的结束，日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。  1990年3月，日本大藏省发布《关于控制土地相关融资的规定》，对土地金融进行总量控制，这一人为的急刹车导致了本已走向自然衰退的泡沫经济加速下落，并导致支撑日本经济核心的长期信用体系陷入崩溃。此后，日本银行也采取金融紧缩的政策，进一步导致了泡沫的破裂。  1989年12月29日，日经平均股价达到最高点38915日元87钱，此后开始下跌，土地价格也在1991年左右开始下跌，泡沫经济开始正式破裂。到了1992年3月，日经平均股价跌破2万日元，仅达到1989年最高点的一半，8月，进一步下跌到1万4000日元左右。大量账面资产在短短的一两年间化为乌有。  由于土地价格也急速下跌，由土地作担保的贷款也出现了极大风险。当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露，对日本金融造成了严重打击。

8. 日本泡沫经济全过程

您问了两次，我也给您写两次，希望供参考。共勉 了解日本的泡沫过程，是否希望以史为鉴了解中国。首先梳理需要这个过程：在1960年的时候，日本实施了一个叫做10年国民经济翻倍计划。其实7年就达到了这个目标，当时铁路、港口、贸易等行业可以称之为全面开花和当前我们的经济结构很相似，到了80年的结构几乎相同。经济可谓是腾飞，从而坐上了全球的第二把交椅。 80年代中后期，日本经济对美有巨大的贸易顺差。美国政府以解决美日贸易逆差为名与日本政府协商日元升值，签订了历史最昂贵的协议《广岛协议》，随后日元的大幅度升值，全球的热钱蜂拥而至，将日本的房市、股市等资产类商品炒的极高。据称当时东京银座的楼价达到一百多万人民币一平方，股市也到了历史高点40000点。这些超级泡沫远远超过了实际经济范围，随热钱的流出，泡沫开始破裂。80年代后到现在，20年时间过去，股市也没缓过来。梳理这样的过程，我们都能发现一个现象，热钱是流动的，如果现在流入中国的热钱一般。泡沫也是相同的，货币堆积出来的虚假繁荣只是镜中月，随时都有消失的风险。这也是为什么人民币不愿意快速升值的原因之一。避免中国我们成为超级炒家的目标。许多学者把日本的衰退归结到经济翻倍计划里。我认为，货币升值才是主因。