价值投资是怎么操作的?

2024-05-18 14:30

1. 价值投资是怎么操作的?

价值投资的第一步,是要搞清楚股票的内在价值有多少,即给股票估值,这是最难也是最重要的一步,一旦能够摸清股票的内在价值,那么接下来只要按部就班的操作即可。最初级的估值方法是看股票的市盈率(PE),例如二十倍以下的市盈率是合理的,超过三十倍的市盈率就是泡沫等等,高级一点的估值方法是看市盈率的增长率(PEG),例如虽然现在某股票的市盈率已经是30倍了,但其每年业绩同样也能增长30%,那么也可以认为是合理的。



于是我们可以简单的总结成,如果甲股票每年业绩可以增长30%,那么其内在价值是30倍市盈率;如果乙股票每年业绩只能增长10%,那么其内在价值是10倍市盈率。鉴于能够维持30%的增长率是很难得的,因此甲股票的投资价值高于乙股票,即使乙股票的市盈率更低。



看到这里的读者可能会发现,给股票估值最重要的就是要搞清楚该公司业绩的增长情况,因此也就明白为什么巴菲特之类的投资人都非常喜欢简单的容易理解的公司,因为只有简单的公司你才能够给它算出未来的账,复杂的公司即使连它的老板都搞不清未来能赚多少钱,你怎么可能算出它未来的账?给不同公司估算业绩的方式是很不同的,我们需要单独分析,在此假设我们已经找到了某家公司,确定其业绩增长率可以达到20%,因此其股票的合理价格是20倍市盈率,然后我们就可以画出这家公司的内在价值曲线。



假设第一年其业绩是每股收益一元,按照20倍市盈率,那么内在价值(合理股价)在20元;第二年业绩增加了20%,达到每股收益一元两毛,按照20倍市盈率,那么合理股价在24元,以此类推,以下是列表。



某公司按照年份的每股收益



年份

每股收益(元)

内在价值(元)

Y1

1

20

Y2

1.2

24

Y3

1.44

28.8

Y4

1.73

34.6

Y5

2.07

41.4

Y6

2.49

49.8

Y7

2.99

59.8

Y8

3.58

71.6

Y9

4.3

86

Y10

5.16

103.2



如果每个人都按照这个方法来炒股(蓝色线),那么股价就不会有大幅波动了,然而真实情况是,多数人都从来不去给股票估价,只是纯粹的追涨杀跌,这使得股票在真实情况下会上下巨幅波动,巴菲特说你应该用4毛钱去买价值1块钱的东西,当市场处于恐慌状态下,股票常常会有巨大的折价销售。越是无效的市场,对于价值投资者来说,就越是有利。如果人人都是理性的,你就不可能有超额收益。因此我们需要对上面这张图添加一些小改动。





我们会发现,当市场处于恐慌状态下,股票的市价只是其合理股价的40%,在这种情况下才是价值投资者买入的良机,虽然不常会发生,但一定会发生。即使是这张图也是不完备的,因为市场除了会恐慌,还会贪婪,当市场处于贪婪状态下,股票市价很可能是其内在价值的一倍,甚至更多,所以我们还要在图中添加一些内容。



现在这张图就比较完备了,中间的蓝色线是股票的内在价值,这是公司的基本属性,不会因为市场的情绪而改变。但股价很少会处在蓝色线附近,股价的波动幅度通常非常剧烈,最低时候可以跌破红色恐慌线,最高时候可以冲破绿色贪婪线,但股价在95%的时间内都处在红色和绿色线之间,真正的极端情况很少见,但一定会出现。



真正的投资人赚的其实是两笔钱,首先该公司内在价值从20元升到了103元,十年内升值五倍;其次,如果在8元恐慌价格买入,等到200元贪婪价格卖出,又赚了五倍,其总收益在二十五倍。也就是说,真正的投资人当然也要赚投机的钱,这样收益才能最大化。



市场上多数人进行着完全相反的操作,他们在股价跌破红色线后,坚决看空,继续抛出;而在股价突破绿色线之后,坚决看多,继续买入,这就是典型的高买低卖。为什么会这样操作?在绿线附近买入的人可能会说:股票已经涨了这么多时间了,接下来肯定也是涨的,如果我现在不买,那我就再也买不到了,所以最好现在立刻就买;在红线附近卖出的人可能会说:股票已经跌了这么多时间了,接下来肯定也是跌的,如果我现在不卖,那我就再也卖不掉了,所以最好现在立刻就卖。正因为有大量的这类人存在,所以真正的投资人才能够赚到高额的收益。实际上,当股价在蓝色线之上的时候,你就不应该再买入了;而当股价在蓝色线之下的时候,你也不应该再卖出了。



如果真打算按照这个方式操作,还有很多问题需要解决,首先你要能够忍受,当自己卖出之后,股票继续上涨的情况;其次你还要能够忍受,当自己买入之后,股票继续下跌的情况。正如我们前面所说,虽然股价在95%的时间里会在红色和绿色线之间波动,但还有情况股价会超过这个范围,有时候还会超过很多,如果能够忍受短期不赚钱这个事实,那么长期才有可能赚到钱。



我们就拿买入就跌为例,在第一年你发现某股票内在价值是20元,此时却以8元的价格在卖,于是你立刻买入,但股价却继续跌到了7元,此时你的账面损失为12.5%,接着股票又跌到了6元,此时你的账面损失为25%,我们的问题是,这25%的损失是真的损失吗?如果你此时止损卖出了,那么就真的是损失了25%,但如果你发现该股票的内在价值确实是20元,而且其业绩确实也在提升,那么你总有机会在20元以上的价格出手,由于通常来说从6元升到20元是一个长期的过程,因此价值投资往往被视作长期投资。但如果这个股票你是以40元的价格买入的,那么等到你解套真要花很长很长时间了。



这家股票所代表的公司一定要能够持续增长,其内在价值也不断提升的,这样你最终才能够赚到大钱,市场上这类公司是极少数,因此对于这类极少数公司,你能够拥有它的股票那就不错了,千万不要想着高抛低吸赚点小差价,长期来看这类公司会提供非常丰厚的回报。对于这种好公司,你如果在相对低价位买入,那么任何浮动的亏损都算不上是真正的亏损,因为公司本身在高速成长中,等到市场恐慌情绪消退之后,股价很快就会恢复到其内在价值之上。



由此可见,要采用价值投资的方式赚钱,最最关键的就是把握公司的内在价值,一旦能算出内在价值为多少,那么接下来的事情就很简单了,可以简化成“红线买,绿线卖”,其中股价的上下波动根本无需去预测它,事实上股价的波动也是预测不了的。

价值投资是怎么操作的?

2. 什么是价值投资?


3. 价值投资的常识与方法

首先是基础知识的学习,推荐《股票操练大全》共四册,看完后就知道一些技术分析以及的投机的基础知识,然后再展开学习短线、中线、长线的各种投资方法,当然是要交学费,如时间和金钱,这是个必须过程。
然后等你受到挫折后,知道在中国股票里投机是不能生存的,就可以进行价值投资了,你得定个死底线,就是要相信价值投资(不可以一定赚,但基本不会亏本,别有暴富心理),并且一直执行到底,就像有一种信仰一样!相关学习资料,参考一楼的
(一部分经典书籍。如《聪明的投资者》《证券分析》《安全边际》,会对价值投资有一个系统的理解。)

价值投资的常识与方法

4. 怎样学习价值投资大家好,我想学习价值投资

教你学习投资(价值投资学习指南)
自由老木头
投资十余年,在A股小有收获,知识和财富在滚雪球。我认为在正确的路上行走只要你不冒险就会越走越远。感觉投资就像是游泳,看到很多不会游泳的人也随意跳进大海,就想着能就一个算一个,所以就有了写本文的冲动。我只是希望你在进入股海之前做些必要的准备,以免被水淹死。
本文的目的是让你知道怎么去学习投资,怎么用有效的方法学习正确的知识。我为什么想要写这样一篇文章呢?那是在十年前,06年我也是在牛市疯狂影响,在网络及身边各种因股市赚钱好消息刺激下第一接触了基金和股市。我刚开始知道股市和基金就首先想到怎么去学习呢?于是逛论坛,上网搜索,看很多“牛人”的各种赚钱的方法,感觉效果非常不错,在那个疯狂的牛市中,钱好像是从天上掉下来一样,只要你有胆量,随随便便或多或少都赚不少。几个月赚翻倍都没问题。流行的各种方法效果也非常不错。但后来什么结局大家都知道,大部分人都是死在了疯狂的牛市之后。
幸运的是我一开始就想好好学习怎么投资,于是首先想到去书店逛逛,书店老板推荐给我几本书。通过书本的学习,以及数年的实践,走向了正确的投资道路。我非常感谢推荐我购买这几本书的书店老板,我也希望通过我更详细的的引导能够有更多像我一样在刚进入股市的新手,或者在股市已经摸爬滚打数年仍然没有找到真谛的投资者,或者有少许领悟但仍然有很多误区的投资者,或者那些大多数正在误入歧途的韭菜们,能够有几个或者十几个有有缘人能够走到正确的路上来,那我的劳动就是值得的。
写类似的系列文章算起来应该是从2011年开始,那时候在新浪博客,《怎么学习投资》虽然写得粗浅,但有数万阅读量,应该有那么几个人从中受益,后来在2013年,我又写了一篇《老木头教你学投资 (2013版)》新浪博客转载量达到了780次,这次应该有更多的人从中受益。今天,看到创业板持续下跌,很多人埋怨证监会,埋怨庄家,埋怨大股东,但就是自己不反省是不是自己的理念,方法有问题呢?虽然韭菜只能被消灭不能被教育,但我还是希望你就是可以被教育的那个韭菜,改变自己的命运只有让自己变成大树而不是成为每年被割的韭菜。唯一学习,学习正确的理念,学习正确的知识,正确的姿势学习,你才能走上持续的盈利的道路上来。
投资是一件很严肃的事情,投资并不是不劳而获,更不是像买彩票一样不断买卖股票,投资是让自己的资产通过自己的智慧和劳动不断增值的过程。那么投资就不像大部分人认为的碰运气,它是需要不断学习,充分准备的过程。
那么该学什么?跟谁学?怎么学?这些问题困扰着想投资但未入门的投资者。大部分投资者或者说是市场参与者根本什么也不学,什么也不懂。很多投资者学习K线,各种曲线、趋势忙的不亦乐乎。大部分人牛市的时候一起赚了点小钱,但进入熊市深套其中后悔莫及,最终成功的投资者只会是少数经过学习正确的知识,经过市场的洗礼而取得成功的人。很多人认为中国不适合价值投资,只适合投机,那只是因为他们对价值投资并不理解,并为自己投机和思想的懒惰寻找借口而已。如果你想长期成功,获得恒财的能力而不是想得到一笔横财,那你就可以继续看下去,学会学习投资的能力。首先这只是学习投资的方法,而不是教你投资的方法,因为投资会有下面的大师和老师给你专门详细的讲解,我只是带你认识这些老师。
让我来给你介绍第一位老师:本杰明.格雷厄姆,他是投资界的鼻祖,很多成功的投资者的老师,其中包括最成功的巴菲特。从他那里,你能学到什么是投资,怎么投资,以及怎么评价公司的价值。跟他学首先得看他的最著名的两本书:一本是《聪明的投资者》,格雷厄姆专门为业余投资者所著,巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。 我博客里有一篇博文:(《聪明的投资者 》读后感--投资者必读书)你可以先阅读这篇博文然后买这本《聪明的投资者》来仔细阅读,如果读完这本书,你知道什么是投资,并且相信可以投资,那么恭喜你,你可以继续学习投资了,否则你可能还是继续你的赌博,我肯定是无能为力了,因为你和真正的投资无缘。另外一本更专业的书就是《证券分析》,格雷厄姆的经典名著,专业投资者必读之书,巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书10遍以上。这本书从专业的角度,详细的介绍怎么分析证券的价值,并且有很多实例,虽然这本书难度比较大,当时巴菲特就是把这本书的经典案例都熟记于心,如果你能充分的学习和掌握,那你离成功的投资者不远了,至少你会鉴别真正的价值,真正值得投资的标的,避免众多的地雷和财富永久的损失。这本书比较专业为了不打击自信,阅读有困难也不要强迫自己,或以后在读也无所谓。
第二位老师是:菲利普.A.费雪 菲利普.A.费雪是长期持有成长股投资理念的倡导者,同样属于价值投资者,费雪更偏重于研究企业的成长性,号称所谓的“成长型价值投资之父”。另外,费雪的重要贡献,就是提出研究分析企业不能仅停留在财务数字上,而应该从实际对企业的访谈中观察企业的实际经营管理。他对巴菲特的投资理念形成具有重大意义,正是在投资西斯糖果时接近3倍的净资产收购溢价使得巴菲特勇敢的跨出了格雷厄姆投资理念的框架。巴菲特曾说:“当我读过《怎样选择成长股》后我找到费雪,这个人和他的理念给我留下深刻印象。通过对公司业务深入了解,使用费雪的技巧,可以做出聪明的投资决策。”你可以读我的博文:价值图书导读系列--《怎样选择成长股》——菲利普.A.费雪 并且买《怎样选择成长股》以及来仔细学习。我认为费雪对于公司的了解中运用的闲聊法,以前对于业余投资者比较难以实现,现在随着博客及微博以及我们最重要的投资工具雪球,闲聊法可以得以很好的实现,因为你如果关心一个企业,你可以关注企业的高管以及相关人员的微博,可以从他们那得到一些了解,也可以从专门研究相关企业或者熟悉相关企业的雪球好友那里学习。
第三位老师当然是巴菲特,他是投资界最成功的人,是我们学习的最主要的对象,他是集中了以上两位老师的优点,巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的菲利普.A.费舍”。学习巴菲特他自己没有写过书,但是他每年都写伯克希尔至股东的信,信中详细阐述了他对投资和理解和企业的评价,《巴菲特致股东的信:股份公司教程》。这本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落,巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。 那如果你想更详细的了解巴菲特的思想可以阅读巴菲特每年的致股东的信,我的博客有:《巴菲特致股东信最全版(1957-2010)》以及:《巴菲特给早期合伙公司股东的信(1958-1969年)》以及很多巴菲特的访谈演讲等,这些都是学习的好材料。《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》这本他生平唯一授权的官方传记,以从未有过的视角,揭开了巴菲特的真实人生。许多年来聚光灯下高大的“股神”终于走下神坛,以他最平实的语言、最真诚的心,娓娓道来,讲述了他78年人生中最触动人心的故事,分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验。如果进一步想了解巴菲特可以读这本书。巴菲特的成功离不开另外一个人,那就是他的搭档:查理·芒格虽然他在普通人中的知名度远没有巴菲特那么高,但他同巴菲特一样,能引领你作出更好的投资和决策,让你对世界和生活有更深刻的理解。汇集他最出色的演讲、箴言和思想的《穷查理宝典》将向你证明这一点。
第四位老师向你推荐:彼得·林奇(Peter Lynch)生于1944年1月19日,是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。在彼得·林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间,麦哲伦基金管理的资 产由2,000万美元成长至140亿美元,基金投资人超过100万人,成为富达的旗舰基金,基金的年平均复利报酬率达29.2%。其著作《彼得·林奇的成功投资》鼓励普通投资者建立战胜专业投资者的信心普通投资者只要动用3%的智力,即使没有富裕的金钱、良好的专业教育,也一样可以获得良好的投资回报,甚至超过华尔街的专家。《战胜华尔街》本书精选了21个选股经典案例,涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作,更是分行业选股的要点指南。本书还归纳总结出25条投资黄金法则,作者林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛,每一个投资者都应该牢记于心,从而在股市迷宫中找到正确的方向。本书既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录,又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。推荐《学以致富》,这本《学以致富》正是投资的“《安全驾驶培训教材》”。彼得·林奇用一种外婆跟你讲故事的方式,将资本主义在美国的发展、股市的风云变幻、投资的概况、选股的实务等投资的基础知识向你娓娓道来。难怪沃伦·巴菲特要说:“如果我要送我孙子生日礼物,我就买这本书给他们!”
其他值得学习的 《巴菲特的护城河》虽然和内容和巴菲特没有多大关系,也不是巴菲特写的。但为我们发现拥有长期资本报酬率高的公司,提供了一套合理的架构。为我们诠释了在选股时,如何寻找持久的竞争优势。在进行长期投资时,有四大竞争优势来源尤其重要:无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。这也是我们在股市中长期制胜的法宝。
《巴菲特教你读财报》巴菲特的前儿媳玛丽·巴菲特与著名的研究巴菲特法则的权威人士戴维·克拉克在本书中探秘沃伦•巴菲特的思想精髓,向读者深入浅出地介绍巴菲特如何分析公司财务报表。你将会了解到:• 巴菲特在分析损益表和资产负债表时那些久经考验的黄金法则,• 为什么高研发成本会扼杀一家优质企业,• 巴菲特认为一家公司负担多少债务才不算危险,• 巴菲特用以寻找具有持续性竞争优势公司的财务指标——据此,他可以获得丰厚的长期投资回报,• 巴菲特如何使用财务报表去评估一家公司的价值,• 巴菲特对哪类股价便宜的公司避而远之,读完本书之后,你会掌握巴菲特诠释公司报表的一些简单财务指标,它们可以帮你识别出在明天的商战中哪些公司会大获全胜,哪些公司会惨败而终。学会像巴菲特一样分析公司财报,你一定能在股市中收获累累硕果。
《股市真规则》帕特·多尔西在本书中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则:评估上市公司的内在价值、挑选值得投资的股票、规避投资陷阱……
《投资者的未来》作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略,从价值的来源考察投资策略,在强调“估值”重要性的同时,分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理。了解本书的主要内容,我有一篇博文:《IBM OR 新泽西标准石油 ? 投资者必看!》这就是 《投资者的未来》的未来的精髓,说明估值的重要性。
《安全边际》塞思.卡拉曼价值投资是以可观的折扣买入内在价值低估的证券交易策略,以最小的风险获得较好的长期投资回报。本书阐述了价值投资的哲学,或许更重要的是,解释了为什么当别的方法都失败的时候它却成功了。
《戴维斯王朝》知道什么是从戴维斯双杀和戴维斯双击,戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资:“不是5年10年,而是终身永久。”他们的投资,从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始,一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中,他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃,以及七度轻微熊市和九次市场萧条”;还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”,在祖孙三代人中当然都有相应调整,但有10项基本原则始终不变:不买廉价股,不买高价股,购买适度成长型公司价格适中的股票,耐心等待直到股价合理,顺流而动,主题投资,让绩优股一统天下,信赖卓越管理,忘记过去,坚持到底。
当然还有很多投资书籍可以学习,但一开始我就给你列出一串长长的书单,怕吓坏了你本来懒惰的小心脏,所以先能看上面的书在谈以后的学习吧。
以上是国外的投资学习书籍。投资在中国时间不长,尤其是价值投资的思想,在中国有一小群人学习价值投资也是近十几年的事情。很高兴的告诉你,在我早期认识的一些认真学习价值投资的人朋友,包括我学习的对象和一起讨论交流的朋友,甚至有些看了我博客然后开始学习价值投资的人他们的投资业绩是相当不错的,大部分真正的价值投资人,在这个大部分人亏钱的市场逐渐积累他们的财富,有些已经实现财富自由,有些正在实现财富自由的过程。只要坚持价值投资的核心思想不动摇,实现财富的持续保值增值实现财富的自由是迟早的事情。
在这十几年的时间里成熟起来的一些投资者也开始对价值投资有了更深刻的理解,他们愿意分享自己的经验和想法,于是有些写成书,很幸运,你可以有机会也购买一本书来读读。
我现在介绍几部书,都是我读过的,我认为对于初学投资的人来说很好的书籍。
《奥马哈之雾》《穿过迷雾:巴菲特投资与经营思想之我见》是任俊杰老师的作品,在《奥马哈之雾》中,两位作者提炼出了巴菲特投资的“七层塔”——几乎所有的投资秘诀都隐含在其中,正是掌握了这些秘诀,“七层塔”成为直达财富的“通天塔”,让巴菲特一度成为世界首富。那么,“七层塔”的核心内容是什么?读读看就知道了。《穿过迷雾》更进一步系统的介绍巴菲特的思想,从巴菲特历年的股东的信以及各种场合的演讲中归纳总结出巴菲特投资的核心,非常值得一读。
《投资最简单的事》本书告诉你一些很简单的法则和工具,虽然不可能“总是对”、也不定“马上对”,但是这些法则和工具都是经过许多成功投资人长期验证的触及投资本质的、规律性的东西。这些规律性的东西虽然看起来是投资中最简单的事,却也是投资中最本质的东西,并不会因为时空的不同而产生大的差异。
《手把手教你读财报》1和2,是唐朝的大作,唐朝作为70后,95年就进入了期货市场,并且刻苦研究格雷技术分析方法并成功于96年破产,最后得到四个真言:远离杠杆。在破产后走上价值投资正道,2006年自嘲成为了宅男,也就是不用工作,想干什么干什么的意思。他最善于的是把你不懂的中文翻译成容易理解的语音。所以手把手教你读财报你知道什么意思了吧,就是让你非常容易就学会怎么阅读财报,让毫无会计学基础的投资者轻轻松松读懂财报,看透财报背后的企业秘密。
《巴菲特投资案例集》这本书是黄建平的作品,黄兄刚上雪球的时候,我已经粉丝上万了,不过这几年我没有什么大的进步,倒是他先把书写了,然后建立了自己的私募基金,业绩也不错。这本书主要以时间为线索将巴菲特所投资的公司进行一一分析,重点展示巴菲特做出决策是,被投资公司的财务细节,发展状况以及他的买入价格,投资过程以及投资后的表现等。客观呈现了巴菲特每个投资决策背后的现实状况,帮助读者更好的理解巴菲特的投资理念。动手整理这些资料难度是巨大的,这提现了黄建平执着的性格,本书绝对值得一读。
《读懂银行股》是那一水的鱼写的,作者投资时间不长,但专研的精神非常值得尊重。这本书主要从投资的角度来研究银行股。告诉你以后的盈利模式,怎么分析银行股,各个银行之间有什么特点,让你更具体的了解银行的投资价值,在市场偏见面前知道是机遇还是陷阱。
《低风险投资之路》是徐大为的大作,作者雪球用户名是DAVID自由之路 这本书让你学会分级基金,可转债,债券等低风险品种的投资方法,并且有很多案例和步骤,是一本难得的有实战意义的好书。
《格雷厄姆之道》使用格雷厄姆与其门徒问答的方式深入浅出,轻松愉快的道出格雷厄姆以及著名的价值投资门徒们的投资思想。并结合中国A股以及港股的50多个真实案例更加便于理解格式理论精髓。作为初学者,这是一本难得的好书。
《指数基金投资指南》是雪球用户银行螺丝钉的作品。对于大部分人来说,股票投资也许并不是最佳选择,对于大部分工薪阶层来说,基金的定投应该是最佳的选择。怎么投资基金?什么是指数基金?都有哪些指数基金?用什么最简单的方法,让最无脑的人也能够比99%的炒股的人赚得多?怎么能够用最简单的方法使得自己的财富不断快速增值?我跟作者说,他做了一件非常了不起的事情。一件平凡而伟大的事情,他已经坚持2年,每天发布指数估值以作为粉丝们的定投,这会在十年二十年甚至几十年后改变无数人的财务状况。所以他这个长期而看似简单的事情实际上是非常有了不起的。如果你也怕麻烦,你认为你不是巴菲特,那你关注他,你可以持续定投,我相信绝大部分的可能性是会比你自己投资强很多。
投资书籍介绍到这里,看完这些书,我想你应该脱胎换骨了。但是你在投资的道路上肯定还会遇到很多很多的问题。 下一步怎么办呢?最重要的是积极主动的寻找答案,网络社会只要你愿意学习和探索肯定能成功。但是如果你身边有一些成功而且愿意分享交流的朋友,那你就不会那么孤单,你的困难解决起来就容易多了。下面准备给你介绍一些正在实践价值投资的朋友。他们身份各不相同,他们拥有的财富也差距巨大,但他们拥有很多相同的理念,而且都越来越成功。我相信在这些人中,未来的几十年会出现中国的格雷厄姆和巴菲特。很幸运的事,我们很容易就可以向他们学习,跟他们交流,现在就让我我们来认识认识吧。在上2011年和2013年我主要介绍的朋友都在博客和微博,现在大家大部分都在雪球交流了。所以除了特别说明,我at的用户都是雪球用户,如果你是在其他地方看到这篇文章,你可以在雪球来读本文并直接找到这些朋友并 关注就可以交流了学习了。
以下排名不分先后,并不是粉丝越多越牛,也不是发言越多越厉害。对于新手来说并不是要区分谁最厉害,而是要知道能学到什么?他们身上有着什么品质值得我们学习,什么思想闪着光芒。当然每个人都是有缺点的,一些缺点并不是需要我们指责的,我们需要的是学习别人的优点而不是计较你眼中别人的缺点。
@U兄-万亿孤独之路
作为20年的投资老将,已经积累了巨大的财富。20年获得了数百倍的投资业绩。并开始有了更长远的计划和对投资的一些思考。他将这些思考写成了书,命名为《传世书,传世投资十圣道》。从最本质的核心去重新思考投资之道,如何依靠这些投资圣道获得财务自由,并最终实现财富传承。尝试从战略布局的高度,哲学思辨的深度,财富万世传承的广度,重新去定义股票投资。这本书我还没有到手阅读,准备近期进一本来学习。
@二元思考
自称雪球混迹是为了学习交流并找出投资或投机的盲点,欢迎雪友随时指正。 在股票市场的行为有投资也有投机。前赚企业的钱,后搂市场的钱;前基于价值,后基于趋势。 就投资角度,喜欢的企业有三类:一是业务模式相对确定以收股息为锚,二是周期性反转烟蒂;三是具有创新可能的成长公司。欢迎交流,并只要在线就会回答。
@张可兴
北京格雷资产管理中心(有限合伙)总经理张可兴,写过很多投资的文章,对价值投资有很深刻的理解,并且基金业绩也非常不错。认为买股票就是买企业,专注长期回报。所以非常值得关注学习。
@不明真相的群众
雪球创始人,但在雪球他却有另外一个称呼叫“方丈”,自嘲在雪球他主业:陪聊。副业:陪赌。其实他真像一世外高人,在投资在哲学领域都非常了得。眼光非常毒,所以方丈绝对不是徒有虚名。投资必上雪球,上雪球必关注和调戏方丈。
@潘潘_策略投资
南京扬帆智盈投资有限公司总经理,潘潘最开始名字叫潘潘_价值投资,后来改为潘潘_策略投资。他的投资策略:围绕投资的本质是概率这一核心投资理念构建策略,寻找获胜概率远高于 50%的投资机会。目前主要的投资策略为分级基金折溢价套利/下折套利、贴水期指套利、商品期货跨期跨品种套利等套利策略,也有一些目前不适用或者不怎么用的备选策略,如股票阿尔法策略,可转债套利策略,期现套利策略,还有一些技术分析相关策略等等,机会合适的话也会择机买入持有部分仓位的低估蓝筹(兼做打新)。概率理论,安全边际和分散原则是他投资的原则。潘潘是非常善于学习和总结的投资人。是认识多年的老朋友了。
@一只特立独行的猪
他遵循简易的投资理念,用无限的恒心去坚持它,这便是他的“极简主义”投资策略,因为市场是个复杂适应性系统,它的表象是复杂混沌的,大多数时候“看起来很正确”的逻辑只是一时“市场的流行理论”罢了,并不具备“可持续性”,在我看来,只有最简洁的、最本质的东西,才是最可持续的。
@归隐林地
他认为我们买股票,PE、PB、ROE以及财务报表都不是最关键的,最关键的还是每个公司不同的商业模式,是不是自己可以理解,愿意信任,面对未来的不确定性,愿意下注。做过多年企业高管,包括上市公司高管,知道高成长是一件多么不靠谱的事。自认为没有透视眼,只会沿着既有的轨道外推,相对轻松多了。
@天南财务健康谈
从1993年至今已经在二级市场投资24年,从2006年至今已经在《钱经》杂志以及《中国金融家》撰写每月一篇的“天南财务健康谈”希望能证明在股市中除了赌博以外也有投资的成功大道可寻。并写有《一个投资家的20年》详细记录了07年来100万元起步的模拟实盘投资组合以及所有股市,也是一本值得一读的投资书。
@看好股市的新人
他认为投资是生活的一部分,如果因为投资而导致生活不快乐,那么就有点本末倒置了。他认为成功需要:1、对于目标要具备无比坚定的信念。2、正确的方法。3、必须有足够的训练强度。对于金融股尤其是低估的银行股有较深的研究。
@巴菲林奇小厄姆
唐朝说她不仅是美女当中最优秀的投资者,还是优秀投资者里最美的女人。她认为投资就是寻找事实和判断事实的过程。“以极低价持有优秀公司股票还是比捡烟蒂赚钱的,为什么呢?烟蒂股或者说普通便宜股有一个价值回归时间滞延的问题,我买了可能2,3年都不回归那这两三年账户就没增长只能吃西北风了,而且这期间万一业绩变差那就只能喝面汤了。要是有机会以极低的价格买到好公司,每年ROE又高,增长又快,我还是几倍PE买到的。。。天啊,想想就飘了。。。”
@富捷
是一位有个性,有主见的人狂人。自称市场很远,功夫在市外。平日不关心市场,无为而治,分享内容多为好书,好文,好片,好乐,好游戏,而非企业,行业,经济,政策。价投的意义就在此,远观市场,腾出时间享受生命。当然投资也做得非常成功。
@被解放的mogwai
写有《最佳组合——一个散户的投资秘笈》2006年进入股市的,期间股指起起伏伏,有幸经历了国内证券市场变化最大的这9年。 在证券投资上,最大的得意是2008年几乎毫发未损的躲过大熊市。最大的失意是2010年踏错节奏,满仓遭遇因地产调控引发的股市暴跌,损失惨重。最大的遗憾是调研详实的情况下错失5倍股丽江旅游。最大的欣慰是到目前为止,证券投资的收益还算不错,最重要的是,已经形成了一套适合自己的交易方法。
@Passion启航
格雷厄姆式价值投资,折价买各种资产,人多的地方少去!不断修正完善投资体系,穷尽一生磨练技能。写有《格雷厄姆之道》一书,使用格雷厄姆与其门徒问答的方式深入浅出,轻松愉快的道出格雷厄姆以及著名的价值投资门徒们的投资思想。并结合中国A股以及港股的50多个真实案例更加便于理解格式理论精髓。作为初学者,这是一本难得的好书。

5. 价值投资的各种方法

价值投资   (Value Investing)一种常见的投资方式,专门寻找价格低估的证券。不同于成长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。打个比方,价值投资就是拿五角钱购买一元钱人民币。   这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代,由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立,经过伯克希尔·哈撒威公司的CEO沃伦·巴菲特的使用和发扬光大,价值投资战略在20世纪70到80年代的美国受到推崇。   格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出:“投资是基于详尽的分析,本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。价值投资有三大基本概念,也是价值投资的基石,即正确的态度、安全边际和内在价值。   格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的量化分析,是购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”;而另一位投资大师菲利普·费雪,重视企业业务类型和管理能力的质化分析,是关注增长的先驱,他以增长为导向的投资方法,是价值投资的一个变种和分支。而巴菲特是集大成者,他把量化分析和质化分析有机地结合起来,形成了价值增长投资法,把价值投资带进了另一个新阶段。巴菲特说:“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的,是那些无形的东西。”正如威廉·拉恩所说“格氏写了我们所说的《圣经》,而巴菲特写的是《新约全书》。”  好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。   最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。   最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。   最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。   最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。   经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。   美国运通的经济特许权:   选股如同选老婆----价格好不如公司好。   选股如同选老公:神秘感不如安全感   现代经济增长的三大源泉

价值投资的各种方法

6. 如何理解真正的价值投资

本人认为要回答这个问题,先追本溯源下,格雷厄姆是价值投资的创始人,后由巴菲特发扬光大,价值投资的核心理念主要有四个:

第一,对股票的理解,股票的本质是对企业的部分所有权,企业本身是有内在价值的,投资股票实际上是投资公司。

第二,对市场的理解,市场不总是有效的,它提供的只是价格,而从来不会告诉你真正的价值是多少,所以要把市场当作一个可以利用的工具。另外,市场是所有参与者的集合,是人性弱点的放大器,即市场先生。

第三,安全边际,投资是对未来的预测,而未来是不能完全确定的,那么我们做投资决策时,就必须预留足够的空间,即安全边际,这是价值投资最重要的理念,也是保障本金安全的一种思维方式。安全边际也是有层次之分的,第一层次来源于价格,就是足够便宜,即常说的用1美元买价值5美元的东西,第二层次来源于企业,能够不断创造价值的企业是长期持有的最大保障,第三层次来源于资产配置,分散股票的系统性风险。

第四,能力圈,是巴菲特对价值投资理念的继承和发展。巴菲特对“能力圈”是这样解释的:“投资者真正需要的是对所选择的企业进行正确评估的能力。你并不需要成为一个通晓每一家或许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了,能力圈范围的大小不重要,重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”

7. 如何做好价值投资?怎么把握好方向?这个问题笼统吗?

价值投资的核心思想和你与朋友合伙做企业是一样的。正是因为您预计投资的企业能赚钱,所以才敢于把钱长期的投资在这个公司里。这就是价值投资的核心思想,也是股市波动的本质。

但是,股市作为金融市场,影响价格波动的因素错综复杂,非我们人类的能力所能计算的。特别是受到人性缺陷的干扰,您经常看到废纸当作黄金买,黄金当作废纸卖的荒唐现象。你与朋友合伙做企业的思路一旦用到股市里,必须适应这种环境。我把我的经验总结为一句话:在合理的价位上对优秀企业进行投资,利用市场的非理性波动增大收益。
这句话看着简单,如果仔细分析起来是非常复杂的。例如:什么是合理价位?那您必须了解金融、经济、财务和估值等专业知识,还需要丰富的经验。优秀企业?什么是优秀企业,用那些指标来判断他是优秀企业?投资?什么是投资?投资与投机怎么区分?怎么投资?非理性波动?这么变态的非理性波动是怎么造成的?后面的机理是怎么样的?利用?非理性波动是人类的缺陷造成的,你自己就是人类,你怎么利用?你难道不是人类?你想利用非理性波动,就怕你被非理性波动利用了吧?等等等等。
这些东西细谈起来,都是非常专业的。即需要长期的学习,也需要长期的实际投资经验,还考验着个人的素质。到最后,涉及到您本人的哲学思辩能力,涉及到您的世界观、人生观。不容易啊!有的新手搞价值投资,找个蓝筹股一买就认为自己是价值投资了,那你2007年48买了中石油到现在估计亏的卖裤衩了吧?巴非特这些老家伙经常把价值投资说的如此简单,你要真觉的简单那你就真的太简单了!仔细看看巴非特的书,您会发现他已经把财务、金融这些知识玩的滚瓜烂熟。对于他来说,这些知识已经不值一提,所以剩下的就是和你谈人生、谈哲学。您为什么不考虑考虑,他的这些深邃的人生哲学的基础来自那里呢?
所以价值投资知易行难。我建议还是从炒短线开始起步,逐渐积累知识和经验,慢慢向价值投资推进。这需要很长时间,需要巨大的耐心。个人观点,仅供参考!

如何做好价值投资?怎么把握好方向?这个问题笼统吗?

8. 价值投资应该怎样去选股?

如何挑选股票很多人都摸不清头脑,尤其是没玩多久的小白,自然就更不懂了。接下来就让我这个10年老股民一一给大家讲讲,就用以下4个标准选股既简单又有效!选股票就是在选公司,一家公司到底好不好,分析的结果可以从行业前景、经营情况,制度以及受关注度等方面得出。。结合考虑以上条件,目前的牛股包含哪些?相关资讯请浏览下文:【绝密】机构推荐的牛股名单泄露,限时速领!!!以下四种方法,即使不能让大家做到“精准的正确”,但是大方向绝对不会错:一、买龙头股若是买龙头股那就是投资龙头公司,中国经济历经几十年,已经达到了一定的高度,增长速度没那么快了,这也意味着市场资源已经基本定型。要知道未来的一个发展主要是依赖着前期竞争力度大、拥有资本实力的大公司,小公司再想崛起那可以相当的难了。龙头公司在品牌、成本、市场和技术上,都具有强大的竞争力。挑选龙头股的难度很大,不是普通股民能做到的。我根据各个研究机构出的龙头股列出了名单,出了一份A股超全的各行业龙头股一览表,建议收藏起来:【吐血整理】各大行业龙头股票一览表,建议收藏!二、看研报数量各种各样的券商推出的研报数量,可以看出公司有来自社会很高的关注度。时间就是金钱,应该没人想在没用的东西上浪费时间。所以说大量研报的存在,,也侧面反映出对该公司的看好度和期望值。既然自己少不更事,那跟随专业人士走,往往是没有错的。如今市面上多数的都需要购买,在这些行业研报上我也投入了许多金钱,直接分享给你吧,下方的链接点进去就可以看到了:最新行业研报免费分享 除了上面的亮点外,还要学会看市值和机构持仓~三、看市值看市值,一方面就是:因为目前的竞争大环境是存量竞争,也就是大公司的发展更有竞争力;另外一方面,市值低的股票流动性非常差,无论是个人还是各大机构都基本上不会去看市值低的公司,像那些市值100亿以下的公司,根本没有太大的研究值。四、看机构持仓看机构的持仓,通俗来讲就是借鉴更多专业人士的眼光。因为散户的眼光是有一定的片面性的,机构和散户的不同之处在于,机构拥有更专业的人才队伍建设、更精准的测量方法,散户在这方面和机构相差甚远,通过测评研究后选定持有的股票,显然更具备代表性,前景也更加明朗。应答时间:2021-08-26,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看