日赚21亿，史上最高IPO，顶15个中石油的沙特阿美有未来吗

1. 日赚21亿，史上最高IPO，顶15个中石油的沙特阿美有未来吗

   
  如果问当今世界市值最高的公司是哪一个？对不起，既不是大名鼎鼎的苹果公司，也不是老牌巨头微软公司，甚至不是亚马逊、美孚石油这样的传统巨头，而是一家沙特的国有企业沙特阿美，最近沙特阿美上市成为了史上最高IPO，不过这样的超级巨无霸真的有未来吗？
                 一、沙特阿美的巨无霸神话？         据新华社消息 沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）5日宣布，企业首次公开募股(IPO)的最终定价为每股32沙特里亚尔（约合8.53美元）。这意味着沙特阿美将募集256亿美元资金，创下全球IPO最高纪录。企业对应市值达到1.7万亿美元。沙特阿美的IPO定价是企业先前公布的指导价区间上限。这家国有石油巨头打算在沙特证券交易所发行企业股份的1.5%，即30亿股。
              依据沙特阿美声明，企业股份被超额认购4.65倍。美联社报道，1.5%企业股份中，0.5%供个人投资者认购，1%面向主权财富基金、资产管理和政府养老金项目主管等机构投资者。沙特阿美的金融顾问先前说，大部分认购来自沙特基金或企业，包括海湾国家在内的外国投资者仅占认购总量的10.5%。这些金融顾问同时考虑部分或全额施行15%的超额认股权，从而将募款规模扩大至最高294亿美元。
  沙特阿美的2018年收入为3880亿美元，年净利润达1111亿美元，约合人民币7810亿元，相当于每天平均赚21.4亿元。和同行比起来，沙特阿美更是“以一当五”——净利润超越五家老牌跨国石油巨头埃克森美孚（ExxonMobil）、壳牌（Shell）、英国石油公司（BP）、道达尔（Total）和雪弗龙（Chevron）的总和。
  和中国石油相比，沙特阿美去年一年的净利润是中国石油的15倍。在一向以高利润著称的苹果公司面前，沙特阿美也丝毫不输。2018年，沙特阿美的净利润是苹果全年净利润（595亿美元）的1.9倍。
        
  2018年，沙特阿美每天生产1360万桶石油，包括1030万桶原油。它的原油产量占全球产量的八分之一。每8桶原油，就有一桶来自沙特阿美。招股书显示，它的原油储量足够开采52年。      2018年，沙特阿美每天生产1360万桶石油，包括1030万桶原油。它的原油产量占全球产量的八分之一。每8桶原油，就有一桶来自沙特阿美。招股书显示，它的原油储量足够开采52年。
  如此牛的沙特国企，拥有无可比拟的石油储备，全球八分之一的超大产量，接近四千亿美元的超级收入，超过千亿美元的净利润，如此牛的公司，可以说是一个前无古人后无来者的超级神话，用麦当劳的最大汉堡“巨无霸”来形容都有些难以涵盖，但是很多人都在问这样的公司真的有未来吗？
                 二、沙特阿美真的有未来吗？         在我们讨论沙特阿美的时候我们需要好好考虑一下，沙特阿美这样的企业到底会面临着什么？
  首先，沙特阿美可以说就是沙特的擎天柱。沙特阿拉伯是一个大家都不算陌生的名字，在中亚的阿拉伯半岛上，沙特阿拉伯可以说几乎就是阿拉伯半岛的主体，占据了阿拉伯半岛绝大多数的面积，不过考虑到沙特阿拉伯领土中沙漠的占比，我们只能说这个诞生了默罕默德的土地，其实也是一个相对非常贫瘠的土地，直到石油的发现，在沙特阿拉伯广袤的沙漠之下是令人吃惊的石油储量，沙特阿拉伯原油探明储量363.5亿吨，占世界储量的16%，居世界第二位。天然气储量8.2万亿立方米，居世界第六位。可以说，沙特阿拉伯就是名副其实的石油王国。而沙特阿美呢？这家公司的前身就是大名鼎鼎的美孚石油，1933年美孚石油和沙特签订了合同进行石油勘探开发，成立了阿拉伯美孚石油公司，这就是沙特阿美的前身，1980年沙特阿美被沙特政府接管，成为了沙特的国企，如今这家全球最大的石油企业可以说已经成为了沙特阿拉伯最大的支柱企业。
              其次，沙特阿美是成也石油败也石油。对于沙特阿美来说，在中国有句古话叫做“老天爷赏饭吃“你是羡慕不来，坐拥全世界最大的石油储量，拥有着近乎全国的资源支持，再加上有美孚石油这样的巨头作为前期的技术支撑，这样的公司想要不成功都实在困难，特别在石油作为最重要战略物资的今天，沙特阿美甚至说已经是一家动辄可以影响国际形势的超级企业。但是，请让我们说但是，经济学上有一个经典的概念这就是”资源诅咒“，丰富的自然资源可能是经济发展的诅咒而不是祝福，大多数自然资源丰富的国家比那些资源稀缺的国家增长的更慢。沙特阿拉伯这样的超级富裕的资源富集型国家，在拥有着令人羡慕的超级资源的时候，却极其容易患上资源部门一家独大，但实际上需要增长的配套却几乎没有的现象。再加上沙特阿拉伯过于丰富的石油资源，其实这也是一个极其容易养懒汉的国家，对于阿拉伯人来说真的不需要勤奋的工作，因为资源实在是太丰富了。
              第三，能源替代的危机就在眼前。对于当前来说，石油不仅是各个国家不可或缺的战略资源，也是美元赖以为依托的货币币值来源，所以在这样的情况下，资源丰富的沙特阿美这种优势可谓是无可匹敌，但是谁都知道在未来石油的意义却远不如已经过去的20世纪那么重要，仅仅举个小例子，无论是欧洲还是中国都在不断地限制石油能源汽车的发展，而大力推动新能源汽车的普及，未来绿色清洁能源的趋势可以说是势不可挡。然而，沙特阿美却真的除了石油，还是石油，没有任何其他的产业条线，其实这就是我前面说的资源诅咒的体现，因为除了石油产业之外，沙特阿美的任何其他产业都不可能在和石油产业的竞争中获得哪怕一点的资源倾斜。但是，能源的替代就在眼前的时候，沙特阿美的好日子还能过多久呢？这一点，我们真的不知道了。
  所以，当沙特阿美上市的时候，虽然IPO很庞大，但是沙特阿美想要的2万亿估值还是没能拿到，超额认购也没有想象中那么多，这其实就是资本市场对沙特阿美的不信任票，所以即使上市了，这样的巨头到底未来路在何方？我们真的没有答案。

2. 油气设施遭袭，为什么沙特阿美的IPO计划再临变数？

因为油田设施遭袭使沙特的石油产能减少了一半，特别是该国国有石油巨头沙特阿美损失惨重，使民众对期待已久的沙特阿美公司首次公开上市发行持怀疑的态度。所以沙特阿美公司的计划能不能如期实现是要打一个大问号的。

沙特阿美首席执行官纳赛尔(Amin Nasser)上周对媒体表示，该公司将"很快"在利雅得证券交易所上市，摩根大通、高盛、瑞士信贷和花旗集团的银行家将在迪拜会面，开始筹备这宗巨额ipo。油田遭袭事件的消息使得市场资金在周一上午涌入避险资产，业内人士对沙特阿美资产的安全性及其未来股东的信心提出了质疑。
沙特对于沙特阿美全部产能何时能恢复没有提供准确的时间，这对于国际油价来说不是一个好消息。有消息人士表示，这可能需要几天、几周甚至几个月的时间。这些袭击导致了沙特石油日产量减少约570万桶，相当于全球原油日产量的5%。

沙特在保护油气基础设施这这一方面有很大的问题。如果客户的订单不能得到妥善处理，对于一家正准备进行大规模IPO的公司来说，影响是非常巨大的。无论油价如何，股东们都希望看到成交不会出现大幅下滑。如果沙特阿美不能解决好自己的油田设施的保护问题，就算IPO计划如期进行，相信也会使消费者望而却步的。


所以我认为沙特阿美必须把核心问题解决了才能去考虑上市的事情，不然一定会出现竹篮打水一场空的局面。

3. 阿美石油公司为何选择在沙特上市？

跟纽约、香港、东京、伦敦、上海、新加坡聊完一圈后，估值超过2万亿美元的沙特阿美石油竟然要回沙特老家IPO了！为何选择在沙特上市呢？

首先，就是全球原油市场又复苏了。
自2016年12月OPEC（石油输出国组织）和俄罗斯达成了20多年以来的首次减产协议，原油价格开始回升，虽然2017年中途因为减产效果被页岩油抵消还有过回落，但2017年下半年，在需求超预期的情况下，库存下降趋势逐步确认，原油市场正逐步走向再平衡。
到2017年12月OPEC再次延长减产计划至2年，后期不断有短期因素利好，包括沙特反腐动乱、北海和利比亚等地区输油管道爆炸，再叠加上伊朗等地缘政治因素发酵，继续推升下油价走高。
虽然目前美国页岩油产量大幅增加仍在阻挠国际油价继续上涨，但自2015年下半年之后国际油价跌去的部分现已全部收复，无论是沙特的财政收入，还是阿美石油公司的利润，都有了很大程度的好转，之前想要全世界找钱的沙特现在已经不差钱了。

另一方面，沙特阿美回老家上市还意味着沙特政府和各国谈了一圈，最终还是没谈拢。
对于沙特阿美的IPO，此前有诸多国际媒体和分析师发表评估报告称，沙特政府对阿美石油公司的估值存在漏洞，该公司不透明的税费、中东国企上市的复杂社会成本以及中东地缘政治风险使得沙特阿美的官方估值远高于实际，一些行业咨询机构甚至认为，阿美公司的实际估值仅为5000亿美元左右，是官方数据的四分之一。
尤其沙特政府原本青睐的美国和英国，都要求沙特阿美加大对其敏感信息的披露力度，而沙特官员认为这是一个陷阱。

4. 沙特阿美石油要在哪里IPO？

跟纽约、香港、东京、伦敦、上海、新加坡聊完一圈后，估值超过2万亿美元的沙特阿美石油竟然要回沙特老家IPO了！沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）雄心勃勃的全球首次公开募股（IPO）计划打了折扣，明年将只在沙特证交所上市，同时会拿出更多时间来决定是否值得在海外上市。

对于这样做的理由，知情人士称，一方面是沙特政府对阿美石油公司海外上市的法律风险十分担忧，另一方面，自2017年下半年以来的全球油价回升也降低了该公司寻求更大规模IPO的必要性。

沙特阿美石油公司是世界上最大的原油生产公司，控制着约1/10的世界原油市场，拥有世界上最大规模的陆上石油和海上石油，全世界每生产8桶石油就有一桶来自阿美公司。沙特王储称该公司若上市，估值将达2万亿美元，可以排进全球GDP前十名，真“富可敌国”。