证券市场的技术分析方法有几种

1. 证券市场的技术分析方法有几种

　　一、技术分析概念：证券市场的技术分析就是根据证券市场的历史交易资料，以证券价格的动态和变动规律为分析对象，运用统计技术和图形分析的技巧，通过对证券市场行为的分析，判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法。
　　二、技术分析和基本分析方法的主要区别是：
　　1． 技术分析着眼于描述证券价格的运动模型，不深入研究
　　推动价格变动的内因。基本分析注重证券价值的发现，
　　通过对政治、经济、市场和企业的运行情况的分析，确
　　定证券本身的价值，把握价格变动的趋势。
　　2． 技术分析家认为未来的价格趋势是过去价格运动的延
　　续，因此，他们立足于过去，将证券交易的历史数据作
　　为分析的依据。基本分析家认为证券投资价值取决于未
　　来的投资收益，因此，他们立足于未来，将基本经济因
　　素的预测值作为分析的依据。
　　3． 技术分析法强调选择合适的投资时机，即什么时候买进
　　证券，什么时候抛售证券，基本分析法强调选择投资对
　　象，即买进价值被低估的证券，抛出价值被高估的证券。

　　4． 技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任
　　何一种证券或者任何一个证券市场。基本分析法以针对
　　性和特异性为特征，对不同的证券进行基本分析，不仅
　　内容不同，方法也不尽一致。

　　5． 技术分析法关心证券价格的短期变化，基本分析法偏重
　　于分析中长期的投资价值。
　　二、技术分析的假设和要素

　　（一）技术分析的基本假设条件

　　技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：

　　市场行为涵盖一切信息。
　　证券价格沿趋势移动。
　　历史会重演。
　　技术分析的三个假设条件有合理的一面也有不尽合理的一面。例如．第一个假设存在的前提条件是证券市场是有效的市场，然而众多实证分析指出，即使像美国这样发达的证券市场也仅是弱式有效市场，或至多是半强式有效市场，更何况信息损失是必然的，因此市场行为包括一切信息也只能是理想状态。又如一切基本因素确实通过供求关系影响证券价格和成交量，但证券价格最终要受它的内在价值制约。再如，历史也确实有相似之处，但绝不是简单的重复，差异总是存在的，绝不会出现完全相同的历史重演。正因为如此，技术分析显得说服力不够强、逻辑联系不够充分并引起不同的看法和争论。
　　三、技术分析的要素——价、量、时、空
　　证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要
　　素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行分析的基础。

　　1．价格和成交量
　　市场行为最基本的表现是成交价格和成交量。过去和现在的成交价格和成交量反映大部分市场行为，在某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同的市场行为，是双方暂时的均衡点。随着时间的变化，均衡会不断地发生变化，这就是价量关系的变化。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量大；认同程度大，分歧小，成交量小。
　　成交量和价格的关系主要有：

　　第一，成交量是推动股价涨跌的动力。

　　第二，量价背离是市场逆转的信号。

　　第三，成交密集区对股价运动有阻力作用。

　　第四，成交量放大是判断突破有效性的重要依据。

　　根据上面的讨论，除非买卖双方力量发生明显的倾斜，
　　否则很难克服成交密集区的阻力推动股价的上升或下挫。因
　　此，有效的突破必然伴随成交量的放大，否则说明买卖力量
　　的均势没有打破，股价的变动不能确认为有效的突破。
　　四、技术分析的主要理论——道氏理论
　　道氏理论是以美国著名的证券分析家查尔斯·道的姓命名、使用最早和影响最大的技术分析方法。查尔斯·道与爱德华·琼斯在1880年共同创建了从事证券投资咨询的道·琼斯公司，并于1889年出版了影响力很大的《华尔街日报》。查尔斯·道悉心研究股票市场价格变动的规律，在一些杂志上发表了一系列分析股票价格走势的评论员文章。1902年，查尔斯·道去世，其追随者萨缪尔·尼尔森将这些文章中的一部分整理出版，第一次采用了“道氏理论”的提法。1908年起接任《华尔街日报》编辑的威廉·汉密尔顿撰写了很多应用道氏理论分析市场趋势的文章，为推广、完善和发展道氏理论做了大量工作，并于1922年出版了《股票市场的晴雨表》一书，确立了道氏理论在技术分析法中的地位。
　　1．可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变
　　动趋势，因为平均价格指数的波动已经包含了一切的信
　　息。不论什么因素，股市指数的升跌变化都反映了公众
　　的心态。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。世界上
　　所有的证券交易所都有自己的价格指数。计算方法大同
　　小异，目的都是为了反映整体的情况。

　　2．股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、
　　次要趋势和短期波动。主要趋势如潮起潮落，持续时间
　　长，波动幅度大；次要趋势如海浪翻腾，持续时间不
　　长，峰谷落差较小；短期波动如浪花滚动，转瞬即逝，
　　变动范围最小。三种运动合成了复杂的股价运动。
　　（3）短期波动。
　　又称为日常波动，持续的时间很短，一般小于6天。道氏理论认为短期波动是由人为操纵形成的，与反映客观经济态势的中长期趋势本质不同，既不重要又难以利用，可以不于理睬。

　　总之，道氏理论认为股市存在着牛市和熊市相互循环转化的规律，它主要用于预测股市的长期趋势，有助于长期投资分析，而对中短期变动的预期帮助不大。
　　3．主要趋势可以划分为三个阶段。
　　牛市的第一阶段是建仓。在这一阶段，有远见的投资者知道尽管现在市场萧条，但形势即将扭转，因而就在此时购入股票，并逐渐抬高其出价以刺激抛售，而一般公众则远离股市，市场活动基本停滞，但也开始有少许反弹。第二阶段是一轮十分稳定的上涨，交易量随着公司业务的好转不断增加，同时公司的盈利开始受到关注。也正是在这一阶段，技巧娴熟的投资者往往会得到最大收益。最后，随着公众蜂拥而上，市场高峰出现，第三阶段来临，所有信息都令人乐观，价格惊人地上扬，并不断创造新高，新股不断大量上市。在这一阶段的最后一个时期，交易量惊人地增长，而卖空也频繁出现。
　　熊市通常也以三个阶段为特点。第一阶段是出货。在这一阶段，有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，因而在涨势中抛出所持股票，尽管上涨趋势逐渐减弱，交易量仍居高不下，公众仍很活跃。但由于预期利润逐渐消失，行情开始显弱。第二阶段为恐慌阶段。买方少起来而卖方就变得更为急躁，价格跌势突然加速，成交量也放大，价格几乎是直线落至最低点。在这一阶段之后，可能存在一个相当长的次等回调或一个盘整，然后开始第三阶段。那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时或因信心不足而抛出所持股票，或由于目前价位比前几个月低而买入。商业信息开始恶化，随着第三阶段推进，跌势并不快，但仍持续着，这是由于某些投资者因其他需要，不得不筹集现金而越来越多地抛出其所持股票。当坏消息被证实，而且预计行情还会继续看跌时，这一轮熊市就结束了，而且通常是在所有的坏消息公布之前就已经结束了。然而，没有任何两个熊市或牛市是完全相同的。有一些可能缺少三个典型阶段中的一个，一些牛市由始至终都是极快的价格上涨。一些短期熊市没有明显恐慌阶段，而另一些则以恐慌阶段结束。任何一个阶段都没有一定的时间限制，例如，牛市的第三阶段，是一个令人兴奋的投机机会，公众非常活跃，这一阶段可能持续至少一年，也可能不过一两个月。
　　道氏理论自问世以来，经历了时间的考验，曾经数次在股票市场长期趋势的转折关头发出及时准确的信号，令很多人信服。道氏理论作为股价理论的重要基础，有其合理成份。

　　1．道氏理论具有合理的内核和严密的逻辑，指出了股市循环和经济周期变动的联系，在一定程度上能对股市的未来变动趋势作出预测和判断，因而拥有很多信奉者，为投资大众所熟悉。
　　．依道氏理论编制的股票价格平均数和股价指数是反映经
　　济周期变动的灵敏的晴雨表，被认为是最可靠的先导指标。

　　3．道氏理论对以后的技术分析法有重大影响。尽管道氏理
　　论主要是对股市变动的长期趋势作出预测，但后人却在
　　道氏理论的基础上发展演绎出种种长期、中短期的技术
　　分析方法。因此，道氏理论被认为是技术分析法的鼻祖。
　　但是人们对道氏理论也提出不少批评意见，并且涉及到它的实用性和可靠性，主要有以下几点：
　　1．道氏理论最明显的缺点是侧重于长期分析而不能作出中短期分析，更不能指明最佳的买卖时机。
　　2．即使是对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和低谷，对市场逆转的确认具有滞后效应。
　　3．股票市场的实际变动，特别是长期趋势和中期趋势，并不像道氏理论表述的那样泾渭分明，人们很难将它们加以区分，加上这一理论多次发出错误信号，使投资者遭受损失。
　　4．道氏理论过于强调股价平均数，但股价平均数不等于整个股票市场，并非所有股票都与股价平均数同涨同跌，这一理论没有给投资者指出具体的投资对象。
　　此外，由于道氏理论已经存在了上百年，对于今天来说有些内容已经过时，需要更新。在道氏理论之后又出现了许多新的技术分析方法，在一定程度上弥补了道氏理论的不足。
　　五、技术分析方法的分类与应用
　　（一）技术分析方法的分类
　　在历史价、量资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法主要的手段。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。一般说来，可以按约定俗成，将技术分析主要分为如下六类：K线类、切线类、形态类、指标类、波浪类、周期类。

　　1．K线类。其研究方法是侧重若干天K线的组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势，是暂时的还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。单独一天的K线形态有十几种，若干天的K线组合种类就无法计数了。人们经过不断地总结经验，发现了一些对股票买卖有指导意义的组合，而且，新的研究结果正不断地被发现、被运用。
　　2．切线类。是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。一般说来，股票价格在从下向上抬升的过程中，一触及压力线，甚至远未触及到压力线，就会掉头向下。同样，股价从上向下跌的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外，如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称和作用变了。原来的支撑线变成压力线，原来的压力线变成支撑线。切线类分析主要是依据切线的这个特性。
　　切线的画法是最为重要的，画的好坏直接影响预测的结果。目前，画切线的方法有很多种，主要是趋势线、通道线等，此外还有黄金分割线、甘氏线、角度线等。
　　．形态类。是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形
　　态来预测股票价格未来趋势的方法。技术分析第一条假
　　设告诉我们，市场行为包括一切信息。价格走过的形态
　　是市场行为    的重要组成部分，是证券市场对各种信
　　息感受之后的具体表现，用价格图的轨迹或者说形
　　态来推测股票价格的将来是有道理的。从价格规矩的形
　　态中，我们可以推测出证券市场处在一个什么样的大环
　　境中，由此对我们今天的投资给予一定的指导。主要的
　　形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。
　　4．指标类。指标类要考虑市场行为的各个方面，建立一个
　　数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票
　　市场的某个方面内在实质的数字，即指标值。指标值的
　　具体数值和相互关系直接反映股市所处的状态，为我们
　　的操 作行为提供指导方向。

　　目前世界上用在证券市场上的各种技术指标数不胜数。
　　例如：相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标
　　（DMI）、平滑异同平均线（MACD）、能量潮（OBV）心
　　理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。这些都是很著名的技术
　　指标，在证券市场应用中长盛不衰。而且，随着时间的推
　　移，新的技术指标还在不断涌现。
　　5．波浪类。波浪理论起源于1978年美国人查尔斯.J.柯林斯发表的专著《波浪理论》。波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特，他在20世纪30年代就有了波浪理论最初的想法。波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨下降看成是波浪的上下起伏一样，股票的价格也就遵循波浪起伏的规律。简单地说，上升是5浪，下跌是3浪，数清楚了各个浪就能准确地预见到，跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
　　波浪理论较之于别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长的时间预计到底和顶。别的流派往往要等到新的趋势已经确定之后才能看到。但是波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪、浪中有浪，在数浪的时候极容易发生偏差。事情过了以后，回过头来数这些浪，发现均满足波浪理论所陈述的，都能数对，一旦身处在现实，真正能够正确数浪的人是很少的。
　　6．周期类。循环周期理论认为，价格的高点和低点的现，在时间上存在一定的规律性。正如事物的发展兴衰有周期性一样，价格的上升和下降也存在某些周期的特征。如果我们掌握了价格高低出现时间上的规律性，对进行实际买卖是有一定好处的。
　　以上六类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，有的有相当坚实的理论基础，有的就没有很明确的理论基础，艰难说清楚为什么。但它们都有一个共同的特点，即都经过证券市场的实践考验。这六类技术分析方法尽管考虑的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可以相互借鉴。比如，在指标分析时，经常使用切线和形态学派中的一些结论和方法。这六类技术分析方法有的注重长线，有的注重短线；有的注重价格的相对位置，有的注重绝对位置；有的注重时间，有的注重价格。
　　六、技术分析方法应用时应注意的问题
　　1．技术分析必须与基本面的分析结合起来使用
　　对于刚刚兴起的不成熟证券市场，由于市场突发消息较频繁，人为操纵因素较多，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的。事实上，在中国的证券市场上，技术分析仍然有较高的预测成功率。这里，成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析参数外，还必须注意结合基本面分析。
　　2．注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果。
　　投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当大的局限性和盲目性。如果应用每种方法后得到同一结论，那么依据这一结论出错的可能性就很小；如果仅靠一种方法，得到的结论出错的机会就大。为了减少自己的失误，应尽量多掌握一些技术分析方法，掌握的越多肯定是越有好处的。
　　3．前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心地使用由于证券市场能给人们带来巨大的利益，上百年来研究股票的人层出不穷，分析的方法各异，使用同一分析方法的风格也不同。前人和别人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和别人成功的方法自己在使用时有可能失败。
　　4．技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定的因素是人。

　　在运用技术分析时，很大程度上依赖于使用者个人的选
　　择。例如，技术指标中参数的选择，切线中线条画法的选
　　择，波浪理论中波的数法，都是人为的。个人的偏好和习惯
　　影响这些选择，当然也就影响技术分析的结果。这就是不同
　　的人在使用技术分析时产生不同后果进而得到不同结论的原
　　因之一。

2. 简述证券市场与宏观经济运行之间的关系，以及技术分析的理论基础

证券市场与宏观经济运行之间的关系 1．公司经营效益。无论从长期看还是从短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。如果宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平提高，证券市场的市值自然上涨；如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。 
2．居民收入水平。在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高，将会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。另外，居民收入水平的提高，也会直接促进证券市场投资需求。 
4．资金成本。当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，居民、单位的资金持有成本将随之变化。如利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。 
3.投资者对股价的预期。投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高；反之，则会令投资者对证券市场信心下降。  技术分析的理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件：1．市场行为包容消化一切。2．价格以趋势方式演变。3．历史会重演。市场行为包容消化一切    “市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接收这个前提条件，否则以下的讨论毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。由此推论，研究价格变化就是我们必须做的事情。这个断语乍听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，就确实没话可说。    这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。这个供求规律是所有经济的、基础的预测方法的出发点。把它掉过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。您瞧，这段话基础分析的味道多么浓，不过大可不必为它出现在我们这篇纯粹关于技术分析的文章中而惊讶。归根结底，技术分析者不过是通过价格间接地研究经济基础。大多数技术派人士也会同意，正是根本的供求关系，即某种商品的经济基础决定了该商品的市场看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。    图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。所以随着您市场经验日益丰富，遇上这种情况越多，“市场行为包容消化一切”这一点就越发显出不可抗拒的魅力。    顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就足够了。实际上，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明“征服”了市场，之后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。技术派当然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些原因对于分析预测无关痛痒。价格以趋势方式演变    “趋势”概念是技术分析的核心。还是那句话，除非您也接受这第二个前提，否则就不必再读下去。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，本书绝大部分理论在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的（见图1．1）。    从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。虽然这几句差不多是车轱辘话，但反复强调的无非只有一个意思：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。这就是趋势顺应理论的源头。历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的一百多年里早已广为人知、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

3. 论述四种主要的证券分析方法。

基本分析法、技术分析法、投资组合分析法和行为金融分析法。
 基本分析方法又叫基本面分析,是根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本要素进行分析,从而评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,最终提出相应的投资建议的一种分析方法。任何资产都有其内在价值,当市场价格与其内在价值不相等时就会出现“定价错误”。基本分析方法的主要内容就是对能够影响证券价格的因素,如宏观经济、行业因素和公司具体因素三个层次进行分析。基本分析方法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,适用于波动周期比较长的证券价格预测;缺点是对短线投资者的指导作用比较弱,预测的精度比较低。这些基本走势若能够预测出来,便不能够被轻易左右,可见基本分析方法适合于长线投资。
技术分析方法是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,运用图表形态、逻辑和数学的方法,探索证券市场已有的一些典型变化规律,并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。该方法的基本假定是“历史会重演”。它以证券市场已有的价、量为基础,运用图示分析法,如K线类、切线类、波浪类;指标分析法,如趋向指标(DMI)、能量潮(OBV，又称平衡成交量法，是由格兰维尔于1963年提出。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。)及乖离率(BIAS，是测量股价偏离均线大小程度的指标。)等;量价关系分析法,如古典量价关系理论、葛兰碧量价关系理论等。技术分析方法的优点是以市场数据为基础,对市场的反应比较直接,其结果也更接近市场实际,分析的结论时效性强对短线投资有很强的指导意义。其缺点是考虑问题的范围较窄,对市场的长远趋势不能进行有效判断。
对广大个人投资者来说，基本面分析和技术分析是最常见和最重要的方法，下面将这两种方法做一下比较。基本分析能够从逻辑的角度说明价格涨跌的原因,而技术分析在入市时机的选择上更有优势。一般相对而言,技术分析和基本分析相比,具有自身独特的优势:第一,技术分析可提前反映价格趋势的变化,具有领先优势。历史上一些最为著名的牛市或熊市在开始的时候,几乎找不到任何表明经济基础已改变了的资料,等到好消息或坏消息出笼的时候,新趋势早已形成。第二,技术分析可确定出入市时机。基本分析得出的结论虽带有预见性,但容易造成过早入市,技术分析法在这方面却可以充分发挥作用,当图表发出买入信号时,技术分析者可随时买入。尤其是在期货市场,其杠杆作用注定了时机的选择是交易成败的关键。时机不对,即使交易者对大趋势把握准确,仍然可能赔钱。第三,技术分析比较灵活,适用于任何交易媒介和任何时间尺度，并且技术分析法的适用面极广，它既可应用于股票市场,也可运用于期货、期权市场,外汇、黄金市场等。而基本分析在这一点上却很受限制,由于它进行的是因素分析,在分析某一市场之前,分析者必须成为这个市场的专家,了解这些市场的基本面情况,而经济基本面的资料太繁杂了,因此,基本分析者往往顾此失彼。第四,技术分析可以反映市场的心理和情绪。纯粹的基本分析法是一种逻辑方法,它假设投资者是理性的,而事实上金融市场的交易者在许多时候往往是非理性的,存在心理偏误,这些心理偏误会影响投资者的行为,从而对价格走势产生重要的影响。由于这些情绪的发展需要时间来完成,所以,技术分析者有机会在趋势的早期阶段辨识这些心理的变化,满怀信心地买进或卖出。
投资组合分析法是根据不同的证券具有不同的风险收益特征,通过构建多种证券的组合投资以达到投资收益和投资风险平衡的分析方法,在处理上，它通过求解在特定的风险条件下实现收益的最大化或在特定的收益条件下使得风险最低，来求得组合内各个证券的组合系数，进而进行组合投资的分析方法。它可以分为传统的证券组合分析方法和现代证券组合分析方法。传统分析方法是根据不同证券对相同的系统性风险的不同反应,来降低非系统性风险;而现代组合分析方法是一种数量化的组合管理方法,以实现投资收益和风险的最佳平衡,如马克维茨的均值方差模型、夏普和林特纳的资本资产定价模型和罗斯的套利定价理论。投资组合分析方法的优点是在投资分析中对风险进行分类和定量化描述,寻求收益和风险的制衡(trade-off),在理论上证明了组合投资可以有效降低非系统风险的同时,还能够运用定量化的方法来求解证券组合中各个证券的最佳比例关系,这样就克服了传统证券组合方法在确定各组合证券比例中的盲目性,从而实现投资收益和风险的最佳平衡。缺点是需要计算复杂模型；对证券市场的假定条件过于苛刻,甚至这些条件与实际市场存在很大差距，如果证券市场的发展不是很成熟的话,一些条件不可能满足;计算组合比例需要大量的数据支撑,而且模型没有考虑到有的证券之间根本无法构建投资组合。投资组合分析方法由于受到市场条件的限制,如交易成本的存在、对信息的了解度等,因此该方法比较适合于机构投资者,并且在配合基本面分析的情况下进行。由于考虑到了风险和收益的制衡,使证券组合的收益有时较低,但收益较稳定,比较适合于基金公司和社保公司资本的运作。
 行为金融分析法源于20世纪80年代证券市场上不断出现了一些与经典理论相悖而经典理论无法解释的“异象问题,如周末现象(一些下个周一的信息提前反映到本周五的股票价格上)、假日现象等,一些投资者利用这些“异象”进行投资确实获得了超常收益。因此该方法是以这些“异象”为研究对象,从对标准金融理论的质疑开始,以行为科学为基础研究投资者的心理行为,进行投资决策的分析方法。该方法以古典金融理论的严格假定与现实市场相悖为出发点,如市场无摩擦、投资者是完全理性的,而在证券市场中并不是每一个投资者都会用投资理论中的复杂数学方法来推导所谓的理性与均衡价格来指导自己的投资行为,投资者并不总是根据基本面来进行投资决策,有时会根据噪音来决策,成为所谓的噪音交易者(noise traders)。行为金融分析方法的优点是能够使投资者在证券投资过程中保证正确的观察视角,特别是在市场重大转折点的心理分析上,往往具有很好的效果;缺点是该方法基于人的不同理性行为和心理假设,很难得到一个统一的结论用于指导投资者的行为。
总之，以上四种分析方法的使用都是有条件的，并且各有优缺点，要想在证券市场中获得稳定的利润,只靠一种分析方法来指导投资决策是不行的,甚至是要冒很大风险的,必须把上述几种方法结合起来使用。相信随着证券市场的不断发展,投资者会变得越来越成熟,对市场的洞察力也会越来越强,进而娴熟地综合运用各种分析方法，以最小的损失获取更大的收益。

4. 1.详细叙述有效市场假说的主要内容 2.利用有效市场理论 对证券投资的基本分析与技术分析方法进行评

您好，亲，很高兴为您解答。亲，1.详细叙述有效市场假说的主要内容 有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。”【摘要】
1.详细叙述有效市场假说的主要内容 2.利用有效市场理论 对证券投资的基本分析与技术分析方法进行评价【提问】
您好，亲，很高兴为您解答。亲，1.详细叙述有效市场假说的主要内容 有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。”【回答】
2.利用有效市场理论 对证券投资的基本分析与技术分析方法进行评价证券投资分析是指投资者为购置股票、债券、基金券等有价证券以实现投资目的而施行的对有价证券作出评价的过程和方法。在证券投资分析中，有两种最为重要的分析方法，即根本分析法和技术分析法。证券投资分析是证券投资的主要步骤，其目的在于选择最好的投资对象、抓住最有利的投资时机、争取最高的收益。证券投资分析的范围很广、内容很多、方法也多种多样，但主要有两种分析方法。一是对影响证券价格的社会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值决定，通过分析影响证券价格的根底条件和决定因素，判断和预测今后的开展趋势，这种分析方法称为根本分析。二是撇开社会政治经济等影响证券价值的因素，仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进行分析，从中找出变化规律，以期寻找适宜的投资对象和时机，这种分析方法称为技术分析。【回答】
叙述股票价值评估的几种主要方法 并加以评价【提问】
.市盈率——衡量价值的最常用的方法,是以目前的股价除以现在的盈利得到。市盈 率越低,未来股市的前景越看好。【回答】
2.市净率——由目前每股股价除以每股净资产得到的比率。这个比率低,表明投资者 买进的价格接近公司资产清算价值。比率越低,股票未来前景越被看好。【回答】
3.股价与现金流比率——衡量价值的又一个常用方法,是以目前每股股价除以每股现 金流。收益可能会被会计技巧和卑鄙小人操控,但要掩盖整个现金流就困难得多。这个比率 低,表示这只股票在未来应该有好的表现。【回答】
4.市销率——衡量价值的一种新方法。它类似于市盈率,但它是股价与年销售总额之 比,而不是股价与盈利之比。市销率高,通常是下跌的信号;市销率低,对股票上涨有利。【回答】
某附息债券的面值为100元，票面利率为7.5%。某投资者在该债券距到期还有3年时以96元的价格买入该债券，并持有到期。该债券的到期收益率？【提问】
您好？【提问】
总收益=114-102=12成本=102收益率=总收益 / 成本=（114-102）/102 = 114 / 102 - 1年收益率=总收益率 / 年限这个1实际上就是成本。【回答】
什么是 基本面分析？【提问】
基本面分析法就是利用丰富的统计资料, 运用多种多样的经济指标, 采用比例 、 动态等分析方法, 从研究宏观的经济大气候开始, 逐步开始中观的行业兴衰分析, 进而根据微观的企业经营、 盈利的现状和前景 , 从中对企业所发行的股票做出接近显示现实的客观的评价,并尽可能地预测其未来的变化, 作为投资者选购的依据。 由于它具有比较系统的理论, 所以 受到学者们的追捧, 成为股价分析的主流。”【回答】
某贴现债券面值为1000元，期限为180天，以6％的贴现率公开发行，该债券的发行价格和到期收益率？【提问】
发行价格：1000*（1-6%*180/360）＝985 到期收益率：（1000-985）/985*365/90=6.18% 计算出的到期收益率要高于贴现率，因为投资者的投资成本低于债券面值。【回答】

5. 技术分析三大假设的合理性。《证券投资学》的简答题

技术分析的理论基础是基于二项合理的市场假设：(1)市场行为涵益一切信息；(2)价格沿趋势移动；(3)历史会重演。
1．第一假设是进行技术分析的基础。

它主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素枣包括内在的和外在的枣都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一假设，技术分析所作的任何结论都是无效的。

技术分析是从市场行为预测未来，如果市场行为没有包括全部所有的影响股票价格的因素，也就是说，对影响股票价格的因素考虑的只是局部而不是全部，这样，得到的结论当然没有说服力。

这个假设是有一定合理性的。任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。如果某一消息一公布，股票价格问以前一样没有大的变动，这说明这个消息不是影响股票市场的因素。如果有一天我们看到，价格向上跳空很多，成交量急剧增加，不用问，一定是出了什么利多的消息，具体是什么消息，完全没有必要过问，它已经体现在市场行为中了；反之，向下跳空，成交量大增，也一定出了什么利空消息，上述现象就是这个消息在股票市场行为中的反映。再比如，某一天，别的股票大多持平或下跌，唯有少数几支股票上涨。这时，我们自然要打听这几支股票出了什么好消息。这说明，我们已经意识到外部的消息已经在价格的变动和反常的趋势中得到了表现。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及别的影响股票价格的所有因素，都已经在市场的行为中得到了反映。作为技术分析人员，只关心这些因素对市场行为的影响效果，而不关心具体导致这些变化的东西究竟是什么。

2．第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。

这个假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。正是由于这一条，技术分析者们才花费大量心血，以图找出股票价格变动的规律。

一般说来，一段时间内股票价格一直是持续上涨或下跌，那么，今后一段时间，如果不出意外，股票价格也会按这一方向继续上涨或下跌，没有理由改变这一既定的运动方向。“顺势而为”是股票市场中的一条名言，如果没有调头的内部和外部因素，没有必要逆大势而为。

一个股票投资人之所以要卖掉手中的胜票，是因为他认为目前的价格已经到顶，马上将往下跌，或者即使上涨，涨的幅度也有限，不会太多了。他的这种悲观的观点是不会立刻改变的。一小时前认为要跌，一小时后，在没有任何外在影响就改变自己的看法，认为会涨，这种现象是不多见的，也是不合情理的。这种悲观的观点会一直影响这个人，直到悲观的观点得到改变。众多的悲观者就会影响股价的趋势，使其继续下跌。这是第二个假设条件合理的又一理由。

否认了第二个假设，即认为即使没有外部因素影响，股票价格也可以改变原来的变动方向，技术分析就没有了立根之本。试想，股票价格可以随意变化，惨天上的鸟儿一样任意乱飞，没有任何规律可循，技术分析就如同押宝一样撞大运，技术分析还有存在的必要吗?只有股价的变动遵循一定规律，我们才能运用技术分析这个工具找到这些规律，对今后的股票买卖活动进行有效的指导。

3．第三个假设是从入的心理因素方面考虑的。

股票市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些理论的制约。一个人在茶一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。股市也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作3如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。这种现象是前后进行比较而产生的，正所谓，一遭被蛇咬，十年怕井绳。

股票市场的某个市场行为留在投资人头脑中的阴影和快乐是会永远影响股票投资人的。在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是现在对未来作预测的参考。任何有用的东西都是经验的结晶，是经过许多场合检验而总结出来的。这就叫让历史告诉未来，股票市场的操作也不例外。

股票市场是个双方买卖的市场，价格的变动每时每刻都受供需关系的约束。股票价格上涨了，肯定是需求大于供给，也就是买的一定比卖的多；反之，股票价格下跌了，肯定是供给大于需求，也就是卖的一定比买的多。股票价格不断地变化以求达到买卖双方的平衡，股票价格的变动总是朝双方平衡的方向努力。达到暂时平衡后，遇外部力量的影响就会打破这种平衡，价格继续变动，以达到新的平衡。应该指出的是，这种外部的力量是无时不在的，区别只是大小的不同。人们往往只记住大的影响，而忽略了小的影响。

在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定，研究市场行为就全面考虑了股票市场；第二和第二陶斯得我们找到的规律能够应用于股票市场的实际操作之中。

当然，对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法。例如，第一个假设说市场行为包括了一切信息。市场行为反映的信息只体现在股票价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。正因为如此，在进行技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补不足。再如，第三个假设。股票市场的市场行为是干变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少存在。在使用“历史会重复’’的时候，这些差异的大小一定会对停出的结果产生影响

6. 如何用基本分析法和技术分析法在我国证券市场进行有效的股票投资

这个问题确实很大，很专业。我也只能从大的方向上简单说下。
   基本分析：
   1：可以学习《欧奈尔制胜法则—如何在股市中赚钱》。
   2：另一种就是投资企业的管理者，像万科的刘元生，当年王石先生在火车站打工时，就看中了他这个人，认为王石做什么事都会成功的。做企业就是做人，人有能力，企业就好。再举个例子，我在09年初看到江苏国泰（002091）主营做外贸的。在08年外贸企业成片倒闭的情形下，他依然保持增长！这个管理层我们就可以投资他了。
   技术分析，也有各种各样的，长线，短线，趋势的，画线的，指标的，价量的，波浪的，空间的，时间的，物理的，哲学的等等。只要能赚钱，怎样做都没错。主要是看每个人自己性格与技术适应。假如一个慢性格的人一定要做超级短线，收盘前买入，第二天无论赚与亏，一早就走，那就比较难了。
   你最好是做长期投资，才能与基本面相配合做。

7. 你认为我国的证券市场的现实符合有效市场假说吗？

不符合。这个是肯定的，不光中国不符合，就连美国的都不符合。

首先什么是有效市场假说，当股价能够反映公司的实际价值我们就说这个市场是有效的。但实际情况是投资者得到的信息不对等，而且投资者容易受到环境的影响，而过度悲观或者过度乐观，因而股价常常偏离公司的真实价值，因此市场在多数情况下不是有效的。在我国的证券市场刚刚建立，投机氛围还相当隆重，价值投资者少，实际表现为股价波动大，换手率远高于成熟的证券市场，投资者情绪波动大，股价经常偏离公司价值，因此我国的证券市场不符合有效市场假说。

8. 比较分析证券投资的两种主要分析方法及其在A股市场中的具体应用

比较分析证券投资的两种主要分析方法及其在A股市场中的具体应用
您好，亲[开心]
证券投资主要分析方法
一、基本分析法
基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。
基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。缺点主要是对基本面数据的真实性、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。
二、技术分析法
技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。但它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性，受到学术界的批评。【摘要】
比较分析证券投资的两种主要分析方法及其在A股市场中的具体应用【提问】
比较分析证券投资的两种主要分析方法及其在A股市场中的具体应用
您好，亲[开心]
证券投资主要分析方法
一、基本分析法
基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。
基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。缺点主要是对基本面数据的真实性、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。
二、技术分析法
技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。但它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性，受到学术界的批评。【回答】
你好，亲，感谢耐心等待，答案己经帮你找到了，你查看一下喔，谢谢！【回答】
你好 计算题你会做吗【提问】
【问一问自定义消息】【提问】
【问一问自定义消息】【提问】
【问一问自定义消息】【提问】
【问一问自定义消息】【提问】
会的话我升级服务【提问】
额，数学对我来说是折磨，亲。【回答】
那好吧哈哈哈哈【提问】
女生对数学深仇大恨[泪奔]【回答】