财务成本管理，某公司普通股目前的股价为10元/股

1. 财务成本管理，某公司普通股目前的股价为10元/股

收益留存率=留存收益/净利润=1-股利支付率
期初权益净利率=本期净利润/期初股东权益
本期可持续增长率=留存收益率 x 期初权益预期净利率=60% x 10%=6%
普通股成本=（预期下一期的股利 / 股价 x （1-筹资费用率））+股利增长率
因为股利增长率=可持续增长率
普通股成本=(2 x(1+6%)/10 x (1-3%)）+6%=27.86%

2. 财务成本管理，某公司普通股目前的股价为10元/股

收益留存率=留存收益/净利润=1-股利支付率
期初权益净利率=本期净利润/期初股东权益
本期可持续增长率=留存收益率
x
期初权益预期净利率=60%
x
10%=6%
普通股成本=(预期下一期的股利
/
股价
x
(1-筹资费用率))+股利增长率
因为股利增长率=可持续增长率
普通股成本=(2
x(1+6%)/10
x
(1-3%))+6%=27.86%

3. 财务管理问题。某公司的股票为固定成长股票，年增长率为百分之4，预计一年后股利为0.6元，现行一年期

最低报酬率3%+1.2×（5%-3%）=5.4%
内在价值=0.6/(5.4%-4%)=42.86元

4. 假设某公司股票当前的市场价格是每股24元，该公司上年末支付的股利是1.5元，预期必要收益率是10%。

该公司的长期不变增长率是:3.53%
计算:设长期不变增长率为x,则
1.5*(1+x)/(10%-x)=24
x=3.53%

5. [财务管理学习题]已知某股票最近支付的股利为5元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长8%，从第三年？

1、前两年8%增长率时的股票价值=[5×(1+8%)÷(12%-8%)]×(1-0.797)=27.405
2、第三年开始5%增长率时的股票价值=[5×(1+5%)÷(12%-5%)]×0.797=59.775
综上所述，股票价值=27.405+59.775=87.18

6. 假设某公司股票当前的市场价格是每股24元，该公司上年末支付的股利是1.5元，预期必要收益率是10%。

股票内在价值=上年股利*（1+股利增长率）/（必要收益率-股利增长率）
24=1.5*（1+股利增长率）/（10%-股利增长率）
股利增长率=3.5%

7. 4.企业计划购买A股票并长期持有，A股票现行市场价为每股4元，上年每股股利为0.18元，预

股票估值=0.18*(1+6%)/（9.6%-6%）=5.3元
5.3大于4，值得投资。

预期收益=0.18*(1+6%)/4+6%=10.77%
10.77%大于9.6%，值得投资！

8. 如果有一股票市场价格是22元，已知2010年的每股算后利润是0.5元，每股净资产4元。

很简单，可惜看迟了。。。
第一问：
市盈率PE：
静态PE：根据股价=PE*EPS可以推导，PE=股价/EPS，所以PE=22/0.5=44倍
市净率：股价/每股净资产=22/4=5.5倍
净资产收益率：LZ给的某公式条件不足，所以用另外一个公式
ROE=0.5/4=12.5%

第2问，刚刚求得PE=44
利率=1/PE=1/44=0.0227=2.27%
所以投资这只股票的收益率是2.27%。而题目给的是3%。所以价格定位不合理。这是根据利率对比得出。

当然，如果是投资来讲，ROE才12.5%。而PE是44
好明显，PE起码要是12.5才是合理。这是用投资角度看问题。（根据投资类书籍有讲述）

如果是想比较低风险，或者无风险投资，PE应该下跌到6.25附近才是扫货阶段。（根据巴菲特的用0.5美元购买1美元的资产得出）

如果不是某个回答市净率是8，我觉得不对的话，我就选支持而不是选回答。