远期利率协议定价例题

2024-05-17 17:08

1. 远期利率协议定价例题

客户买入,即客户远期融资。银行定价设计,借美元A期限4个月,利率6%,存1个月,利率5%,一个月后取出1000万美元[A*(1+5%/12)],提供客户融资三个月,利率X,三个月后客户归还,正好与银行四个月期借款归还的本息一致,则有:
  A*(1+5%/12)=1000万
  A*(1+6%/3)=1000万*(1+X/4)=A*(1+5%/12)*(1+X/4)
  (1+6%/3)=(1+5%/12)*(1+X/4)
  X=[(1+6%/3)/(1+5%/12)-1]*4=6.3071%
  银行报价以此为基础上再考虑必须的成本与必要的利润

远期利率协议定价例题

2. 远期利率协议交易中,若参照利率为5.37%,协议利率为5.36%,利息支付天数为90天,假定天

10000000*(5.37%-5.36%)*90/365=246.58元人民币
客户收入现金246.58元人民币

3. 简述远期合约、期权合约、互换合约。

远期合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内,按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产,也可以根据需要放弃行使这一权利。互换合约是指交易双方约定在合约有效期内以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率相互交换支付的约定。远期合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内,按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产,也可以根据需要放弃行使这一权利。互换合约是指交易双方约定在合约有效期内以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率相互交换支付的约定。

简述远期合约、期权合约、互换合约。

4. 什么是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由

      利率互换指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。利率互换有两种形式:息票互换、基础互换。
      利率互换是指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金,作固定利率与浮动利率的调换。这个调换是双方的,如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率,乙方则以浮动利率换取甲方的固定利率,故称互换。互换的目的在于降低资金成本和利率风险。利率互换与货币互换都是于1982年开拓的,是适用于银行信贷和债券筹资的一种资金融通新技术,也是一种新型的避免风险的金融技巧,目前已在国际上被广泛采用。

        利率互换是受合同约束的双方在一定时间内按一定金额的本金彼此交换现金流量的协议。在利率互换中,若现有头寸为负债,则互换的第一步是与债务利息相配对的利息收入;通过与现有受险部位配对后,借款人通过互换交易的第二步创造所需头寸。

5. 远期利率协议交易的计算

首先,计算FRA协议期限内利息差。
该利息差就是根据当天参照利率(通常是在结算日前两个营业日使用Shibor(工商银行、中信银行、汇丰银行等在彭博系统上提供人民币FRA报价用的参考利率是3个月期的Shibor)来决定结算日的参照利率)与协议利率结算利息差,其计算方法与货币市场计算利息的惯例相同,等于本金额X利率差X期限(年)。
其次,要注意的是,按惯例,FRA差额的支付是在协议期限的期初(即利息起算日),而不是协议利率到期日的最后一日,因此利息起算日所交付的差额要按参照利率贴现方式计算。
最后,计算的A有正有负,当A>0时,由FRA的卖方将利息差贴现值付给FRA的买方;当A<0时,则由FRA的买方将利息差贴现值付给FRA的卖方。

扩展资料:
远期利率协议交易具有以下几个特点:
一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具,远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”,以满足个性化需求;
二是并不进行资金的实际借贷,尽管名义本金额可能很大,但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付,因此实际结算量可能很小;
三是在结算日前不必事先支付任何费用,只在结算日发生一次利息差额的支付
金融机构使用远期利率协议(FRA)可以对未来期限的利率进行锁定,即对参考利率未来变动进行保值。
参考资料来源:百度百科-远期利率协议

远期利率协议交易的计算

6. 试述远期外汇综合协议与远期利率协议的区别和联系

远期外汇综合协议与远期利率协议的最大区别在于:前者的保值或投机目标是两种货币间的利率差以及由此决定的远期差价,后者的目标则是一国利率的绝对水平。
  但两者也有很多相似之处:
  1、标价方式都是m×n,其中m表示合同签订日到结算日的时间,n表示合同签订日至到期日的时间。
  2、两者都有五个时点,即合同签订日、起算日、确定日、结算日、到期日,而且有关规定均相同。
  3、名义本金均不交换。

7. 1×4的远期利率协议的定价 ,求高手解答~

客户买入,即客户远期融资。银行定价设计,借美元A期限4个月,利率6%,存1个月,利率5%,一个月后取出1000万美元[A*(1+5%/12)],提供客户融资三个月,利率X,三个月后客户归还,正好与银行四个月期借款归还的本息一致,则有:
A*(1+5%/12)=1000万
A*(1+6%/3)=1000万*(1+X/4)=A*(1+5%/12)*(1+X/4)
(1+6%/3)=(1+5%/12)*(1+X/4)
X=[(1+6%/3)/(1+5%/12)-1]*4=6.3071%
银行报价以此为基础上再考虑必须的成本与必要的利润

1×4的远期利率协议的定价 ,求高手解答~

8. 关于远期利率及远期利率协议的计算问题

设远期利率为r,指第2年开始到第三年结束的利率
则exp(2*10%)*exp(1*r)=exp(3*11%)
可解出r=13%
远期利率协议是存款协议,存款结束时(第三年末),按照协议利率存款获得的利息比按照实际利率存款获得的利息低,其数值为100*exp[(10.5%-13%)*1]-100=-2.469
将该数值贴现3年到现在,可得远期利率协议的价值为-2.469*exp(-11%*3)=-1.775