如何投资债券基金

1. 如何投资债券基金

□陈尚前今年以来，随着股市巨幅调整，债券基金重新成为投资人关注的焦点。作为债券型基金经理，最近经常听到这样的提问：在目前市场下，是选纯债基金好还是一些有股票仓位的债券基金好？纯债基金和能打新股的基金到底哪一种更好呢？ 我的第一个回答是：“匹配”。两种产品本身没有好坏之分，关键是要看是否适合自己。比方说，我已管理了5年的大成债券基金，主要投资于国债、央票、新股申购，波动率会比较小，收益也比较稳定。而我们正在发行的大成强化收益债券基金，主要投资于企业主体债，并在适当的时候也会进行一些股票的投资。大成强债基金增加投资范围也就增加了风险，同时也增加了收益来源。该如何取舍，投资人就需要了解自己的风险偏好。否则虽然你赚了钱，也不知道怎么赚的，同样亏回去也不知道怎么亏的，这样就会承受很大的心理波动，影响生活质量，这是匹配。 其实，不仅是投资人，作为基金管理人，我认为也要讲匹配。每个人都有自己的优势和劣势，基金管理人也一样。因此，我们在正常的投资管理过程中，需要了解自己的优势、劣势在哪里，用专业术语来说就是“归因分析”。比如说，我今年管理大成债券基金已经半年了，那么我要对半年的业绩波动做归因分析，了解这半年业绩是来自于市场上涨的运气，还是因为管理能力强所带来的收益。如果市场涨了5%，债券基金赚了6%，可能6%里有5%是市场上涨带来的，更多的是运气成分，而运气是不可持续的。如果这时你把6%的收益认为是你的管理能力所带来，从而放大风险去做投资，就可能会带来很大的风险。 因此，我们要了解自己的管理能力，包括资产配置能力、行业或类属配置能力、个股或个券选择能力。我们同样也要做归因分析，通过归因分析，我的资产配置能力强，那么下一阶段做资产管理的时候，可以有意识地把资产配置的决策多做一点，风险放大一点，收益就可能更高一点。如果发现我的个股选择能力比较弱，那么下一步投资中，我们可能要减少在个股或个券选择层面上的风险。所以，我们做投资也要讲究“匹配”。打一个也许不太恰当的比方，在日常开车时，我们在快车道上开慢车和慢车道上开快车同样具有风险，一定要各行其道保持适合的速度才能安全。 除了匹配，我对面临抉择的投资人还有一个词，就是“长期”。就个人理财角度来看，长期而言，中国的经济增长会处于持续向上的阶段，通货膨胀会随着经济增长相伴而行。因此，我们要有长期理财规划，在投资过程中也要用长期的眼光去进行资产配置，以良好的心态去选择，保持一颗平常心，不要太执著于市场的短期波动。 事实上长期资产配置是决定理财收益战胜通胀最主要的因素。当然长期配置并不是完全让你持有不动，在这个过程中也需要根据自身投资期限、收支状况、对资本市场的把握等因素进行动态的调整。 第三个词是“付出”。

2. 如何投资债券基金？

投资债券基金可以参考以下几个步骤：
(1)理解自己的投资目标和风险承受能力，确定债券投资配置占全部资产的比例。
(2)理解债券基金的基本特征，尤其是债券投资组合在信用级别和期限上的分布构成。投资组合的信用级别越低，基金的收益率越高，但是债券发行人违约的风险就越大。同时，投资组合期限越长，基金面临的利率变动的风险就越大。
(3)理解基金经理的专长，只将资金托付给那些具有良好风险控制能力、历史业绩连贯持续的投资经理。
(4)定期评审投资组合，并在必要时调整投资在债券基金上的资金配置。如果想得到 适合的解答，建议去今日英才听下有关 的课程，讲述的很 全面

3. 如何投资债券基金

1、确定你的投资有正确的理由
如果你买债券基金的目的是为了增加组合的稳定性，或者获得比现金更高的收益，这样的策略是行得通的。如果你认为买债券基金是不会亏损的，那就需要再考虑一下。债券基金也有风险，尤其是在升息的环境中。当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样你的债券基金可能会出现负的回报。尤其在国内，多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价尤其是可转债价格的波动会加大基金回报的不确定性。
2、了解你的债券基金持有些什么
为了避免投资失误，在购买前需要了解你的债券基金都持有些什么。
对于普通债券而言，两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。
3、了解债券基金的信用
债券基金的信用取决于其所投资债券的信用等级。投资人可以通过基金招募说明书了解对所投资债券信用等级有哪些限制；通过基金投资组合报告了解对持有债券的信用等级。
对于国内的组合类债券基金，投资人还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。
4、震荡市中的避险工具
投资者在选择股票型基金的时候，将承受较大的波动风险。在这种市场格局下，流动性好、风险低且回报率高于储蓄利率的债券型基金，可降低投资者的风险。目前市场中债券基金的资产中80％以上都是由国债、金融债和高信用等级的企业债组成的，基本不存在信用风险。在控制好利率风险之后，债券基金净值下跌的风险很小，收益非常稳定。因此它是较好的替代银行存款的理财品种，迎合了我国居民理财的稳健收益低风险需求。
当然，债券基金并非纯粹投资债券，因此它并不保本，同样有亏损的风险。只是它的投资风险远远低于股票型基金。

4. 债券投资基金如何运作

1、首先由基金公司设计产品、然后发行再卖给投资者，投资者的资金汇聚成基金。例如鹏华国防基金，由公司对此产品个股比例、基金经理进行产品设计，产品然展现后给投资者，由投资者购买，所有投资者的资金汇聚成为基金。
2、基金投资者把所有的资金委托给投资专家，由基金公司对基金管理费用、盈亏等进行运作管理。
3、投资者、基金公司和银行通过合同的方式建立信托协议。投资者出资享有收益和承担风险，基金公司负责投资，银行负责保管资金。
4、基金的投资操作和资产是分开的。基金公司只负责投资，而投资者的资金是由银行保管的。
5、对于大部分投资者来说，并没有专业的理财能力，所以经过基金公司进行专业的理财，获取投资收益。
一、债券型基金的特点
（1）债券型基金的优点。
①可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种限制。
②在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益都很稳定，相应的基金收益也很稳定，当然这也决定了其收益受制于债券的利率，不会太高。目前企业债券的年利率在4．5％左右，扣除了基金的运营费用，可保证年收益率在3．3％～3．5％之间。
（2）债券型基金的缺点。
①只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。
②在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
二、债券投资存在哪些风险
1、信用风险，债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来的损失的可能性。
2、利率风险，利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降。
3、通胀风险，所有种类的债券都面临通胀风险。
4、流动风险，债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。
5、投资风险，在投资风险指在市场利率下行的环境中。
6、提前赎回风险。

5. 如何投资债券基金

一、银行柜台：买储蓄式国债：

柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种，并且这种品种不具有流动性，仅面向个人投资者发售，更多地发挥储蓄功能，投资者只能持有到期，获取票面利息收入;不过有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押，提供了一定的流动性。

购买凭证式国债，投资者只需持本人有效身份证件，在银行柜台办理开户。开立只用于储蓄国债的个人国债托管账户不收取账户开户费和维护费用，且国债收益免征利息税。

不过，开立个人国债托管账户的同时，还应在同一承办银行开立(或者指定)一个结算账户(借记卡账户或者活期存折)作为国债账户的资金账户，用以结算兑付本金和利息。虽不能上市交易，但可按规定提前兑取。



二、交易所：买企业债、可转债等：

目前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来购买债券，并且还可以实现债券的差价交易。只要开设了交易所股票账户就可以参与购买。

与购买股票相比，在交易所买卖债券的交易成本非常低。首先是免征印花税，其次，为促进债券市场的发展，交易佣金曾大幅下调。据粗略估算，买卖债券的交易成本大概在万分之五以下，大概是股票交易成本的1/10。

三、委托购买：

除了国债和金融债外，几乎所有债市品种都在银行间债券市场流通，包括次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等。这些品种普遍具有较高的收益，但个人投资者尚无法直接投资。债券基金可投资国债、金融债、企业债和可转债，而银行的固定收益类产品可投资的范围更广，包括在全国银行间市场发行的国债、政策性银行金融债、央行票据、短期融资券等其他债券。

6. 投资债券基金你要知道的四点

      有很多文章都在讨论投资者如何挑选债券基金，也有很多文章在讨论债券投资机会。但针对      债券基金      方面的内容似乎少之又少。事实上，与直接投资债券相比，债券基金门槛更低，需要的专业知识更少，非常适合资金不是很多、对债市规则不甚了解，又比较保守稳健的投资者。  1、债基也可投股票      债券基金就是以债券为主要投资标的的基金，我国证监会规定基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。而另外20%左右可能是股票或其他权益类产品。所以这类债基还是会受到股市波动的影响。      【建议】风险承受能力特别低的投资者，应当选择纯债券基金。  2、可转债类似股票      可转债：顾名思义，是可以转换的债券，通常是转换成股票。可转债更接近于股票的特征，购买与否主要在“公司未来股价的判断”      投资者应掌握可转债如下两条操作策略：      1)投资者预期上市公司股价将上升，买入可转债，上升前将其转换成股票，上升后实现股价上升带来的预期年化预期收益。这时我们也由“与企业盈亏无关的债主”转变成了“享受企业利润分配的主人”。      2)如果股价不增反减，可选择不转换债券，到期实现固定预期年化预期收益。      【建议】风险承受能力特别低的投资者，慎选可转换公司债。  3、流动性先放放      债券基金的流动性一般是T+3到T+7，与货币基金的T+0到T+2相比，似乎逊色很多。因为对客户来说，每天可以赎回是一个非常有利的条款。但是大多数投资者可能没考虑过这样一个情况，就是基金资金的稳定性对基金经理十分重要，频繁的赎回会影响其长期投资决策与执行。这点在债券型基金中更为明显，原因是因为对债券来说，预期年化预期收益和投资期限是呈正比的。      【建议】决定投资债券基金的话，不妨把流动性的要求放一放。  4、债券投资重经验      国内债券市场较新，真正拥有良好债券投资背景和经验的人还不够多。而良好的以往业绩是一个可以考量老基金经理的有效砝码。所以我们更要看重债券背后的公司和管理人，以及他们在债券产品方面的历史业绩。      【建议】选购债券基金，应重点分析历史业绩。

7. 债券基金如何投资

债券基金投资方法：第一、看基金的成立时间和规模：成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估。规模太小容易清盘，债基的最小规模起码是1亿以上。这个基金完全满足要求。第二、看基金的持仓：这是一只保守型的基金，还是一只比较激进的基金。无论是激进的基金还是保守的基金，都要看它们各自的收益率有没有达到预期。第三、看基金的历年的收益率：因为这是一只激进的保守型基金，所以看它的最高收益和最低收益非常重要。激进，看它有没有超越市场平均水平。保守，看股市、债市暴跌时，它的最低收益是多少。这样能对比出其中的风险和预期收益。第四、看基金经理的变动情况。基金经理经常变动，不建议选择。因为业绩得不到保证。第五、看费率：费率太高，持有成本就高，最好比较一下，选费率低的，节约长时间投资的成本。第六、机构持仓比例：凡是债券基金，都要看一下机构持仓比例，比较一下散户持有比例高不高。如果散户持有比例基本为零，那么债基一般是机构定制的基金，不利于散户投资。这时候还是不选为妙。拓展资料：债券基金的业绩表现：1、2011年债券市场走出了冰火两重天的格局，上半年在CPI持续走高的情况下，央行加息与上调存款准备金率并举，使得资金面持续紧张，给债券市场造成冲击，债市迎来大跌，“股债跷跷板效应”失灵。其后，随着城投债危机、可转债暴跌等事件的爆发，债券市场在三季度跌至谷底。2、9月份，随着国内经济增速下行，通胀势头逐步得到遏制，资金面紧张情况得到缓解，债券市场逐渐走稳，并于10月份开始迅速反弹，上演了惊险的熊牛之变。部分债券基金业绩迅速提升，并取得不错成绩，但下跌债基仍占主流，其中纯债基金大都取得正收益，在股市大幅下行的情况下彰显了不错的抗跌能力。3、2011年业绩排名居前的债券基金多为运作周期超过4年的老基金。其中，嘉实超短债已超过5年；前十名中，有4只为一级债基，并且运作周期均超过4年。4、2011年新发债券型基金中，纯债基金和信用一级产品相对管理业绩较好。除了发行时点因素外，有特色的产品更能清晰勾勒出投资理念，有利于基金管理人集中精力挖掘目标市场投资机会。

8. 债券基金还能投吗？