保险机构债券投资信用评级指引的介绍

1. 保险机构债券投资信用评级指引的介绍

《保险机构债券投资信用评级指引（试行）》，为加强债券投资信用风险管理，建立保险机构内部信用评级系统，规范评级程序和方法，根据有关法律法规而制定，保险机构应当参照该指引，制定其他发债主体和债权类投资工具的信用评级制度、程序和方法，并报中国保监会备案。该指引共二章、四十二条，由中国保监会负责解释，自发布之日起实施，

2. 保险机构债券投资信用评级指引的一般工商企业主要评级方法

一、一般工商企业个体评估要素，主要包括经营风险和财务风险。（一）经营风险主要考察宏观环境、行业状况、周边经济环境、管理层素质，受评对象经营情况。宏观环境包括经济环境、产业政策、法律制度等。行业状况包括行业特征、竞争状况、生命周期等。管理层素质包括历史业绩、经营战略、财务政策、经营效率、竞争地位等。（二）财务风险主要考察财务报告质量、盈利能力、偿债能力、资本结构、财务弹性。财务报告质量包括会计政策、数据真实性、信息披露、注册会计师意见等。二、一般工商企业基本财务指标，主要包括盈利能力、运营效率、资本结构、现金流状况、流动性、付息水平等。（一）盈利能力指标主要包括：1、主营业务利润率 = 主营业务利润/主营业务收入2、销售净利率 = 净利润/主营业务收入3、净资产收益率 = 净利润/平均净资产4、资产收益率 = 净利润/平均总资产，或者资产收益率 =（利润总额+利息支出）/平均总资产5、资本回报率 = （利润总额+利息支出）/平均总资本。其中，资本 = 少数股东权益+所有者权益+短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券。（二）运营效率指标主要包括：1、总资产周转率 = 主营业务收入/平均总资产2、固定资产周转率 = 主营业务收入/平均固定资产3、应收账款周转率 = 主营业务收入/平均应收账款4、存货周转率 = 主营业务成本/平均存货（三）资本结构指标主要包括：1、资产负债率 = 负债总额/总资产2、总付息债务 /资本。其中：总付息债务=短期付息债务+长期付息债务；短期付息债务=短期借款+一年内到期的长期负债；长期付息债务=长期借款+应付债券。3、长期付息债务/总付息债务4、流动资产/资产5、固定资产/资产（四）现金流指标主要包括：1、现金负债总额比 = 经营性现金流量净额/负债总额2、现金流动负债比 = 经营性现金流量净额/流动负债3、经营性现金流量净额/总付息债务4、经营性现金流量净额/短期付息债务5、经营性现金流量净额/购建固定资产等长期资产所支付的现金（五）流动性指标主要包括：1、流动比率 = 流动资产/流动负债2、速动比率 = （流动资产- 存货等）/流动负债3、货币资金/短期付息债务（六）付息能力指标主要包括：1、息税前利润利息倍数 = （利润总额+利息支出）/利息支出2、EBITDA利息倍数=（利润总额+利息支出+折旧+摊销）/利息支出3、现金利息倍数 = 经营性现金流量净额/利息支出三、工商企业盈利能力评估，应当分析发债主体收入、利润的来源和构成，考察各类资产减值准备计提情况，分析其对未来盈利的影响。四、盈利能力指标评估，应当剔除非经常性损益项目，确保盈利指标真正体现发债主体核心盈利能力。五、工商企业资本结构评估，应当分析负债水平与结构，负债结构与资产结构匹配状况，考察存货和应收账款规模以及对发债主体营运资金的影响，分析或有负债情况，综合评价发行人的债务管理能力。商业银行主要评级方法一、商业银行个体评估要素，主要包括影响银行信用质量的外部环境、运营因素、内部管理风险和财务实力等。（一）银行外部环境评估，主要考察经济环境、监管环境和行业环境，掌握银行业和受评银行的利润波动与风险状况。经济环境包括经济周期、产业政策、地区经济状况等。监管环境包括货币政策、利率政策、外汇政策、监管政策等。行业环境包括行业特征、竞争环境等。（二）银行运营因素评估，主要考察公司治理、管理战略、竞争地位等，评估受评银行内部运营状况及其信用质量。公司治理包括基本结构、决策机制、执行机制、监督机制、激励约束机制等。管理战略包括管理层素质、风险偏好等。（三）银行管理风险评估，主要考察受评银行信用风险、市场风险、流动性风险、经营决策风险、操作风险等管理能力，评估受评银行安全性等。（四）银行财务实力评估，主要考察受评银行盈利能力、资产质量、资产流动性及资本充足性等。二、商业银行基本财务指标，主要包括资产和存贷款规模、盈利能力、流动性、资产质量、资本充足性等。（一）盈利能力指标主要包括：1、净资产收益率 = 净利润/平均净资产2、拨备前资产收益率 = 拨备前净营业利润/平均总资产3、资产收益率 = 净利润/平均总资产4、资产费用率 = 营业费用/平均总资产。其中，拨备前净营业利润=营业收入-营业支出-营业费用+投资净收益-营业税金及附加。（二）流动性指标主要包括：1、流动比率= 流动资产/流动负债2、超额准备金率 = （在中国人民银行超额备付金存款+库存现金）/各项存款余额3、存贷款比例 = 各项贷款余额（不含贴现）/各项存款余额4、中长期贷款比率 = 中长期贷款余额/中长期存款余额5、净拆借资金比率=（拆入资金余额-拆出资金余额）/各项存款余额6、关联方贷款比率=全部关联方贷款余额/（资本-扣除项）（三）资产质量指标主要包括：1、不良贷款率 =（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）/贷款余额2、拨备覆盖率 =（一般准备+专项准备+特种准备）/（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）3、最大单一客户贷款比例=最大一家客户贷款余额/（资本-扣除项）4、最大十家客户贷款比例=最大十家客户贷款余额/（资本-扣除项）5、非信贷资产损失率=非信贷资产损失额/非信贷资产余额（四）资本充足性指标主要包括：1、资本充足率 = （资本-扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）2、核心资本充足率 = （核心资本-核心资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）3、资本资产比例 = 净资产/总资产三、商业银行盈利能力评估，应当分析银行成本费用、收入、利润构成及来源，考察银行提取贷款损失准备和非信贷资产损失准备情况，以及对银行盈利状况的影响。四、商业银行流动性评估，应当分析银行资金来源构成、稳定性和资产负债匹配程度，考察银行在流动性不足时，从外部获取资金的能力以及监管政策。五、商业银行资产质量评估，应当分析贷款行业、地区分布和集中风险，研究不良贷款规模、不良贷款率变动趋势，考察银行信贷风险管理程序和有效性、非信贷资产风险管理制度和执行情况。六、银行资本充足性评估，应当分析银行资本构成的稳定性、流动性、市场价值、资产质量以及对资本的影响，考察银行内部和外部增加资本的能力、银行资本管理政策和利润分配政策的稳健性。

3. 保险 信用评级指引

保险企业的信用评级是指保险信用评级机构利用保险市场公开的信息和部分保险企业内部的信息，对保险公司的财务状况和偿付能力进行等级评定，为保险参与者提供服务。保险企业信用评级的发展实践证明，信用评级的结果基本上可以反映评级对象的风险状况，起到预警风险的作用。
扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

4. 保险资金投资债券暂行办法的介绍

2012年7月16日，中国保监会以保监发〔2012〕58号印发《保险资金投资债券暂行办法》。该《办法》分总则、资质条件、政府债券和准政府债券、企业（公司）债券、投资规范、风险控制、监督管理、附则8章38条，自发布之日起施行。