一则减持消息，比亚迪蒸发666亿市值，这场危机该如何度过？

1. 一则减持消息，比亚迪蒸发666亿市值，这场危机该如何度过？

2022年8月31日，比亚迪的A股和H股开盘后大幅下跌。比亚迪A股（002594）日内最多下跌8%至284元，最终当日收盘下跌7.36%至287.98元，总市值缩水近666亿元。而比亚迪香港（01211.HK）股价日内最多下跌13%，至229元。

比亚迪投资者关系部相关人士表示，我们也是看到披露才知道的，以前并不知道。对于市场炒作，上述人士表示，市场上相关说法很多，具体实际情况（原因）不得而知，没有必要过度解读。此外，前述人士还表示，近期比亚迪没有重大问题没有披露，公司一切正常。

在新能源汽车热销的拉动下，比亚迪正处于业绩的高速增长期。半年报显示，上半年公司实现营业收入1506.07亿元，同比增长65.71%；实现净利润35.95亿元，同比增长206.35%。7月，比亚迪销售了162500辆新能源汽车，再次创造了新的记录。从电池的原材料到新能源汽车三电系统核心，再到能源电池的回收，一个完整的闭环已经形成。例如，上游原材料有青海、西藏盐湖的锂资源；中心部件可以自主研发生产电池、电机和电控器，是新能源汽车的核心部件；下游车辆有完整的整车生产和研发体系，目前新能源汽车的销量在全国排名第一。

据业内人士介绍，比亚迪目前有多条产品线，覆盖高、中、低端市场，市场反应和产品销售都很火爆。在全球“无芯”和共振的疫情下，各大汽车公司都被迫放慢脚步，只有比亚迪居多，靠销量来支撑'新信能源'在资本市场的发展。但是，召回的消息和长沙工厂的 "排放门 "事件引发了全国性的骚乱，给这个全球最大的新能源汽车销售公司蒙上了一层阴影。

2. 比亚迪市值会上二万亿吗

比亚迪已经突破万亿市值。
6月10日，比亚迪A股股价再次上涨，收盘时达348.8元/股，其股价涨幅超8.19%，市值达1.02万亿元，这也是比亚迪市值首次突破1万亿元，位居全球车企第三名。
不过，站上万亿元市值台阶后，比亚迪股价近日出现波动，其在6月14日和6月15日连续两日下跌。比亚迪在资本市场一骑绝尘，意味着中国新能源汽车市场的跑马圈地已经结束，比亚迪与大洋彼岸的特斯拉已经成为全球新能源汽车企业的杰出代表。

比亚迪市值一举突破万亿大关，成为中国车企中第一个突破万亿市值的车企，在全球上市车企中排第三位，仅列在特斯拉与丰田之后。比亚迪这一排名不仅将一众传统车企远远甩在身后，也令众多前一段时间大受追捧的新能源车企望尘莫及。
更为重要的是，如果说特斯拉是纯电动车的“王者”，那么比亚迪则是插混市场的全球第一。资本市场对比亚迪的强烈追逐表明，经过近20年的培育、发展，中国新能源汽车的头部企业已经诞生，它就是比亚迪。而且资本市场认为，与特斯拉一样，短期内不会被超越。

3. 比亚迪股价遭受重挫，市值一日蒸发超600亿，是什么原因造成的？

比亚迪股价下降说是市值增发了600亿，其实对于比亚迪这样一个市值超万亿的全球第三大市值车企来说，几百亿的这个市值变化只能说是一个波动，但是还远远达不到直接影响车企正常运转的程度。因为人家总市值超过10,000亿。减值600亿也只是说变动了5%左右而已。
造成比亚迪市值下降的原因，据说是巴菲特减持了比亚迪的股票，之前在比亚迪的股票价格比较低的时候，基本上那个时候才10块钱的时候，巴菲特就买入了比较多的比亚迪股票，直到前些日子。这位战绩赫赫有名的股神出手，比亚迪的股票的时候，平均所赚到的利益能够达到30倍。现在比亚迪的市场股价是在280块钱多一点，大家可以算一算除以30那个时候是什么样的价位。
5%左右的这个波动，对于这样的一个大企业来说，只能算是一个波动，不算是特别大的影响。毕竟比亚迪人家搞的是实体制造产业市值的变化，对人家的运营虽然有影响，但是人家那么多的生产工厂，那么多的实体车辆，都是实打实有的东西不是搞的互联网这些虚拟产业，受市值变动影响特别大，人家本身就有钱。大家听起来600亿是一个挺大的数字好多公司整体资产可能都没有600亿。但是这600亿是市值，都是它本身有的固定资产价值，也不是可动用资金，这不是一个概念。
但是不必过于看重市场上一个上市公司股价的变化，因为股价的变化它只有说达到30%以上，甚至说达到腰斩的程度的时候，这个公司的实际运营才会受到比较大的影响。变动在10%以内基本上影响都不大。这样的大公司，市值巅峰时期突破万亿的存在，他自己的流动资金也不会达到几千亿那样。毕竟市值它只是理论上的价值，如果股东大规模减持的话，这个市值肯定会大幅下跌就不那么值钱了。

4. 比亚迪蒸发666亿市值！股票大跌背后，什么才是根本的原因？

我觉得根本原因在于比亚迪的投资逻辑已经发生了变化，这个问题导致很多人开始抛售比亚迪的股票。
之所以这样说，只要是因为比亚迪并没有实现太大的盈利，虽然比亚迪已经达到了万亿市值，但很多人认为比亚迪的股价严重过高。在这种情况之下，如果一个投资人本身的持有成本比较低的话，这个人就会选择套现离场。而对于巴菲特来讲，因为巴菲特所投资的比亚迪已经赚到了30倍以上的投资回报，所以巴菲特完全可以选择直接清仓比亚迪的股票，这个行为也会进一步带动很多散户投资人跟风操作。
根本逻辑在于比亚迪的投资逻辑已经发生了变化。
这个道理其实非常简单：如果巴菲特继续看好比亚迪的发展前景的话，巴菲特可能不会选择抛售比亚迪的股票。虽然巴菲特抛售比亚迪的股票的数量并不多，因为巴菲特在全球范围内享有着一定的知名度，所以这个操作基本上意味着巴菲特会选择全面撤退。在这种情况之下，比亚迪的投资逻辑已经发生了变化，很多人也不再看好比亚迪的股价上涨趋势。
这个情况也跟比亚迪本身的盈利情况有关。
除了比亚迪本身的股价暴涨之外，虽然比亚迪的是不是已经非常高了，但比亚迪和其他的新能源汽车相比并没有实现大的盈利。特别是和特斯拉相比的话，特斯拉每卖一台车的净利润可以达到比亚迪的10倍以上。虽然比亚迪的销售量非常好，但比亚迪没有办法通过业务来赚钱。如果比亚迪的盈利情况不佳的话，比亚迪的股价自然不会继续上涨。正是因为这个原因，很多散户投资人也会跟着巴菲特一起抛售股票。

5. 比亚迪市值突破万亿元折射出了什么现象？

我认为比亚迪市值破万亿，折射出了大家对于国产新能源的支持，并且还说明比亚迪在新能源领域取得了突出的成绩，除此之外，还说明比亚迪在新能源领域达到了非常先进的水平。
对于新能源汽车行业来说，比亚迪市值破万亿绝对是一件大事情，因为作为国内第1家新能源市值破万亿的企业，比亚迪的成绩无疑激励了其他新能源汽车企业，所以我相信在比亚迪出色成绩的推动下，其他国产新能源汽车也会取得非常亮眼的表现。
一、比亚迪市值破万亿，折射出了大家对于比亚迪的知识。如果一家企业没有消费者的支持，那么企业的市值根本就不可能达到破万亿的水平，而比亚迪通过这么多年勤勤恳恳的努力，赢得了无数消费者的肯定和支持，正是由于消费者表达了对于比亚迪在新能源领域的肯定，比亚迪的市值才会呈现一路走高的趋势，所以我相信比亚迪未来的市值有可能会达到更高的水平。
二、比亚迪市值能够破万亿，折射出了比亚迪在新能源领域取得了不错的成绩。虽然国内外企业在新能源领域差距并不大，但是比亚迪在激烈的竞争之下，依旧能够在诸多新能源企业当中脱颖而出，这就足以说明比亚迪在新能源领域，确实取得了相当傲人的成绩。正是由于出色的销量成绩，推动比亚迪的市值才会一路飘红，所以我相信在大家的支持下，比亚迪在未来一定会创造出更多的奇迹。
三、比亚迪的市值破万亿，说明比亚迪在新能源领域掌握了相当先进的技术。如果比亚迪在新能源领域的发展过程中，没有掌握核心的发展技术，比亚迪的未来就不可能受到市场的看好，因为只有掌握核心的发展技术，比亚迪在新能源领域才不会出现受制于人的情况，所以在掌握了先进发展技术的情况下，比亚迪的市值才会达到破万亿的水平。

6. 比亚迪市值为什么能超过5000亿?看完你就懂了

最近比亚迪引发了诸多关注，在创下了接近200元/股的 历史 新高之后，这两天有所震荡回落，但是依然保持在强势高位。
  
 其中原因，大概有以下几个方面：
  
 第一个肯定是市场情绪带动。其中最大的因素就是特斯拉的带动，现在特斯拉的市值是丰田的两倍，而且随着交付量的提升，特斯拉再创新高也不是没有可能。这让比亚迪也有了进一步上涨的场外因素的支撑。
  
 第二就是行业复苏超过预期，按照中汽协的数据，9月新能源 汽车 销量为13.8万辆，同比增长67.7%，环比增长26.2%，预计今年销量超过100万辆，连续第三年超过100万辆大关。
  
 第三是《新能源 汽车 产业发展规划(2021-2035年)》落地，使得未来15年中国新能源 汽车 发展具备了顶层设计，长期利好已经确认。
  
 第四个方面在于比亚迪自己的业绩确实好。10月新能源 汽车 销售新车2.2万辆，同比增长83.1%，环比增长18.5%。
  
 为什么业绩这么好？背后就是自己的技术在支撑，这是第六个原因——比亚迪的电池仅次于宁德时代，尤其是刀片电池，比亚迪的高管何龙曾经公开表示：几乎市面上的所有 汽车 品牌，都来求合作。
  
 但比亚迪并没有故步自封，还在继续研发下一代的全新电动平台，据说要在明年的北京车展发布。考虑到目前的汉已经很好卖了，还有更好的一代，这中间反映的技术实力着实吓人，这也很像一些军工行业的发展思路，即发布一代、研究一代、预研一代，形成了多层次的创新研发体系。
  
 技术方面还有一个就是半导体IGBT，目前国内只有比亚迪能做出来，据说要卖给戴姆勒；车规级MCU已经装车突破500万颗，工业级MCU累计出货超20亿颗。大家可以想想，上半年半导体板块有多火，比亚迪就应该有多火。从这角度看，比亚迪只是在补涨。
  
 最后一个最大的利好，那就是比亚迪老板王传福说了，2022年电池业务要独立，光是电池部分的估值就有5000亿，再加上 汽车 、半导体、给苹果代工的那些值钱的业务，你说比亚迪到底值多少钱?

7. 5000亿市值，比亚迪担得起吗？

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

8. 超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？

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在今年9月份，比亚迪市值首次超过上汽成为中国汽车市值第一股的时候，曾策划过一次讨论。当时的比亚迪市值是2500亿。我们当时以“船夫总”的口吻，给出了估值的合理性：新能源车板块估值800亿，电池估值1000亿，芯片估值400亿，以及比亚迪电子估值300亿（燃油车板块的估值算0）。
很显然，通过当时的计算，看似创了历史新高、市值超过上汽的比亚迪，估值是合理、甚至有所低估的。然而短短两个月不到，截止11月6日收盘，比亚迪最高股价逼近200元关口，收盘市值更是突破5000亿，达到5195亿。
接近5200亿的市值什么概念？不仅超过了上汽快一倍，也超过了奔驰、宝马等众多“牛公司”的市值。现在的比亚迪，市值已仅次于特斯拉、丰田和大众，成为全球整车上市公司中市值排名第四的公司。而且，照这个涨法，弄不好再过一周，比亚迪的市值就能超越大众（大众市值约合5500亿人民币）！
然鹅，面对这样的市值，还合理吗？也就是说，当下的比亚迪到底是高估了、低估了，还是正常呢？
 

 
“风”确实很大，但比亚迪现在飞得并不算高
雷军说过，风口上猪都能飞。当下的比亚迪，显然是在“风口”上，而且风很多，还很大。
国内的“政策风”不多说了，大家都明白。比如刚刚新鲜出炉的新能源产业规划。这里重点说一下国外的风。
事实上，国内包括比亚迪在内的一众新能源板块的大幅上涨，与美股新能源板块今年疫情底之后的飙涨密切相关。
先看“龙头”特斯拉。还记得之前特斯拉因为市值超越丰田引发的争议吗？现在看，当初的质疑显得多么“滑稽”：当下的特斯拉市值已经突破4000亿美元，已经相当于两个丰田的市值、将近十个宝马的市值……
更夸张的是涨幅，这才是看“风”的标准。一年前，特斯拉的股价实在45美元左右，而现在的股价最高到过500美元。一年十倍……是当初低估了，还是现在高估了？这个咱们也会再讨论。
更夸张，同时作为衡量比亚迪（估值是否合理）更合适的参照物是蔚来。
关注蔚来的应该都知道，一年前的“至暗时刻”——股价一度在1美元退市关口挣扎。然而截止11月5日，蔚来美股收盘是多少？42.49美元！！一年40倍的涨幅，让你充分领教纳斯达克这个“成熟市场”的“有效性”！
所以当很多人还在争论，比亚迪从一年前到现在，45元左右涨到200元左右过于“疯狂”的时候，相比美股其实已是小巫见大巫了。
更关键的的是绝对市值，这才是衡量比亚迪当下估值是否合理的关键。
截止11月5日蔚来的市值是多少？571亿美金，约合3800亿人民币。按照人们对于美股与A股估值的惯常认识，同一公司如果放在美股和放在A股，前者的估值一般是会低于后者的。
也就是说，假设蔚来在A股，市值还会更大——弄不好能和比亚迪平起平坐。

我们假设，比亚迪的新能源车板块估值能与蔚来相当。记住，是假设，这个问题我们后面再讨论。
那么，比亚迪当下的股价显然是被“严重低估”了！
何以见得？
别忘了，比亚迪这个上市公司里面，可不只有“比亚迪车”，它还有电池！而且我们之前分析过，比亚迪电池板块的估值，是超过比亚迪新能源车板块的。
还有一个行业类比。一个只做电池的宁德时代，总市值是多少？超过6000亿！虽然比亚迪电池的出货量现在和宁德时代没法比，但别忘了它的刀片电池（这个后面还会具体讨论）。那么你觉得比亚迪电池目前的估值应该是多少呢？
假设，它应该和新能源车板块一样，那么比亚迪当下的估值应该是少了一半！
那么，还有比亚迪电子呢？还与芯片呢？这些该怎么算……
所以如果（记住这个“如果”）美股新能源板块的估值当下是合理的，那么比亚迪当下的估值不仅不高，而且至少低估一倍。
也就是说，当下比亚迪合理的市值，应该是一万亿！
 
比亚迪重要的内在“风口”：刀片与汉


吓着了？别急，我们先缓一缓，来讨论一下上面的一个重要前提：比亚迪新能源车板块是不是真的能和蔚来同等估值、甚至更高，以及它的电池板块到底该如何估值。
前面说的把猪吹上天的，都是外来的风，也就大环境、行业的影响。然鹅光有这些肯定不够，否则北汽蓝谷的股价也应该上天才对（而实际上北汽蓝谷相比一年前仅仅涨了50%，连创业板指数都没跑赢）。
所以比亚迪能这么“飚”，另一个关键就是它内在的“风”。这个风有两个。今年上半年的那波飙涨，主要是刀片电池。而现在的再次飙涨，则主要是因为汉。
关于刀片电池，坊间吵了几个月了，谁也不服谁。反对者认为，这只不过是把磷酸铁锂换了个组装形式，根本算不上创新。比亚迪只是在炒作概念，本质上与宁德时代的CTP是一类东西。支持者当然认为，刀片电池是一场不大不小的革命，至少对于中短期的比亚迪，是爆炸式利好。
我是这么看的：从商业的角度，其实并不那么追求本质。刀片的针刺实验的确深入人心。而人们对于当下电动车的安全性，也实实在在存在顾虑（你怎么说没必要顾虑也没用，你说服不了这些人的）。这两相叠加，刀片电池的效应就会很突出的显现出来。
这就是在“内行”眼里看刀片电池算不上什么巨大的技术革命，但在市场眼里它却是“超级大招”的原因。
 

然后再看汉。同样也是存在争议的产品。例如有人觉得它在低价取胜，也依然有人觉得它的油电共享不够纯粹，也有人觉得汉（主推版本）放弃性能已经失去了542的本色等等。甚至，还有人觉得汉的内饰设计太“大叔”，太“乡土”，与特斯拉、蔚来、小鹏一众新势力不是一个路子。

然而，事实胜于雄辩。汉的销量一直在攀升，10月已经突破7000大关。并且订单依然踊跃。

也许你仍然反对，因为在你眼里，蔚来的逼格是比亚迪比不了的。
到底谁逼格高，这是打不完的口水仗。不过有一点要提醒：逼格与市值并不能等同看待。就好比宝马的市值只有丰田市值的五分之一一样。
对于市值评估来说，越是可信、越是可靠、越是面向普罗大众的品牌，越是能给更高市值。而在全世界，如果论可信、安全层面，纯电品牌里谁能跟比亚迪比（包括特斯拉在内）？
这是比亚迪这么多年稳健经营积累的结果。这就是比亚迪的护城河，要远比蔚来的“逼格”来得稳固。再加上当下的刀片电池概念，比亚迪其实一直在做大做强这张牌。
而这张牌，越是到高端越管用。为什么？大白话：有钱人更怕死嘛！
所以我们会发现，汉的市场效果这么好——真的是因为它便宜吗？你可以去问问买车人。
至于汉的逼格，我们也不想多讨论，因为又是一通口水仗。但至少，汉的逼格是比亚迪目前最高的，这一点要承认吧？
关键是有了汉以后，比亚迪还会有更多的、高逼格的车型推出。因为比亚迪在这里已经尝到甜头了。而且比亚迪官方也表示过，会逐步放弃低端市场。
这样一来，你觉得比亚迪新能源车板块的市值，是应该与蔚来持平、超过蔚来还是两倍于蔚来呢？
看到这，你是不是有一种：赶紧挂单买比亚迪、满仓满融的冲动？别急，一定要看最后一部分内容！
 
买还是卖？核心还是你怎么看这一轮新能源泡沫

通过以上梳理，似乎可以得出结论，比亚迪当下被“严重低估”了。至少，还有一倍以上的涨幅。万亿市值正在招手……
那是不是应该赶紧买买买了呢？
这里做一个重要提醒：以上所有的分析评估，全是建立在对美股新能源板块估值比价的基础上的。
假设这个前提不成立呢？
也就是说，特斯拉、蔚来这些美股的估值已经严重泡沫呢？
换句话说，相当于蔚来目前被“严重高估”，而比亚迪只不过是“高估”——五十步与一百步之间的关系而已。
可见，这个前提有多重要。
 
那么，当下的特斯拉、蔚来到底有没有被高估、甚至严重高估呢？
 
你觉得，我能在这里给出标准答案吗？就算我给出了，会有人信吗？华尔街。嗯，我说的是美国那个华尔街，就这个问题已经吵翻天了，不是吗？
那么，我们汽车华尔街发表一下自己的观点吧：毫无疑问，是高估了，当下正处在泡沫丰富的时刻。
其实很简单。就以蔚来为例。它目前的市值500亿美金，这意味着它“未来”达到成熟期，每年的净利润应该能达到50亿美元的水平（成熟公司的估值也就10倍左右）。
50亿美金，差不多330亿人民币！没概念？给个参考：干了这么多年的比亚迪，去年的净利润是16亿人民币。成长到330亿，年复合增长需要达到多少、然后需要过多少年，喜欢数学的同学可以自己算一下。
那么，这个算法对吗？未来蔚来的股价一定会跌吗？而是反而可能再涨一倍？
嗯，关于这个问题，有个秘密告诉大家：出门，左转，桥底下有个瞎子，他算得特别准……
 


本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。