如果欧洲央行进一步量化宽松，欧元将会有何反应

1. 如果欧洲央行进一步量化宽松，欧元将会有何反应

在7月欧洲央行鸽派货币政策会议之后，欧元区宏观经济数据依旧疲软且欧洲央行采取宽松措施的市场预期较高，因此，美银美林相信欧洲央行至少会将其量化宽松政策扩展至2017年3月之后。且美银美林预计，欧洲央行在12月之前不会降息。
虽然欧洲央行已经意识到非常规政策的不良后果，且尽管除降息意外的其他货币政策分项作用有限，但是预计欧洲央行在与市场沟通过程中仍会重申其致力于实现通胀目标。
从技术的角度来看，欧洲央行能够进一步实施扩展量化宽松政策，且其资产购买并未受限。
虽然市场期望欧洲央行在9月货币政策会议上全面公布其量化宽松政策，包括扩展至2017年3月的细则以及其它技术细节，但是由于欧洲央行的宽松力度已经处在备受争议的水平，因此预计大部分欧洲央行管委可能会选择等待。
与此同时，大多数欧洲央行管委或受今年夏季相对较好的经济数据影响也或将其量化宽松的相关技术细节的公布时间推迟至10月或12月。虽然基本的观点认为这区别不大，但是这或将会令市场失望。此外，美银美林相信，欧洲央行在本周的货币政策会议上至少将会明确提供出进一步采取量化宽松措施的最后期限。
外汇市场：欧元将会有何反应？
预计在欧洲央行仅是扩大量化宽松的情况下，欧元并不会受到太大冲击。由于欧元区的通胀水平据欧洲央行的目标甚远，因此，预计大多数投资者均已经意识到欧洲央行将会把其量化宽松期限扩展至2017年3月之后。市场影响将主要取决于量化宽松政策扩展的长度以及未来扩展量化宽松所作出的技术改变。
预计，如果欧洲央行只是将其量化宽松政策期限扩展6个月，且相关的技术细则留在年内晚些时候公布，与此同时存款准备金率也未变，那么欧元料将不会出现持续的波动。如果欧洲央行在此次会议上公布量化宽松的技术细节，那么，欧元所受的影响将会取决于欧洲央行量化宽松政策的政策空间而不是量化宽松的扩展。
此外，欧洲央行货币政策会议或对欧元构成上行风险。如果欧洲央行在此次货币政策会议上没有宣布扩大QE，那么市场将会对此非常失望。
市场可能对近期欧洲央行的“静默”颇感惊讶，因为欧洲央行官员近期并未给出任何信号，这可能暗示欧洲央行内部争论一直没有取得进展。

2. 欧央行预计：2022年欧元区经济将仅增长1.3%，有什么深层次的原因？

欧洲经济遭到了重大打击
欧洲地区原本是一个经济十分强大的地区，由于欧洲很多国家在第二次世界大战之后组建了一个贸易共同体，也就是如今的欧盟，并且发行了专门的欧元作为货币，导致欧洲很多国家的经济都是十分强大的；但是今年上半年欧洲发生了一件大事，那就是俄罗斯和乌克兰发生了一起不可调节的矛盾，而在这场矛盾之中欧洲很多的国家都选择支持乌克兰，开始在经济领域制裁俄罗斯，对俄罗斯造成了比较严重的影响；而俄罗斯也通过禁止能源出口来反制裁欧洲国家，导致欧洲很多国家都出现了严重的经济问题。
欧洲的经济或将一蹶不振
原来欧洲经济实力强大的原因是因为他们有一种独特的运营方式，那就是进口廉价的能源和原材料，经过国内企业的加工之后生产出高昂价格的商品进行出口，以此来赚取巨额的差价；但是如今世界局势发生改变，导致全世界的能源价格和物资价格都发生上涨，而欧洲很多的国家的盈利额出现断崖式下降，甚至一些国家出现了制作成本高于出口成本的情况，导致欧洲经济倒退严重，这也是欧元区预测在2022年仅只增长1.3%的原因。
俄罗斯和乌克兰问题解决或许能够解救欧洲问题
曾经欧洲很多国家的粮食都大量依靠乌克兰进口，但是如今乌克兰的农业遭到了破坏，而同样是粮食出口大国的俄罗斯又拒绝出口，导致欧洲很多国家的粮食甚至都出现了问题，国内的通货膨胀十分严重，欧洲经济到了最危险的时刻；如果俄罗斯和乌克兰的矛盾能够得到解决，也许能够缓解欧洲的局势，但是如果一直持续矛盾，那么欧洲很多国家都会遭到更严重的打击。

3. 欧洲中央银行与欧元区政府的关系

欧洲中央银行(European Central Bank--ECB)，简称欧洲央行，是根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定于1998年7月1日正式成立的，是为了适应欧元发行流通而设立的金融机构，同时也是欧洲经济一体化的产物。其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策；

其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。
总部位于德国金融中心法兰克福，现任行长为特里谢。


欧洲中央银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。独立性是它的一个显著特点，欧洲央行不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。

它是唯一有资格允许在欧盟内部发行欧元的机构，1999年1月1日欧元正式启动后，11个欧元国政府将失去制定货币政策的权力，而必须实行欧洲中央银行制定的货币政策。 欧洲央行委员会的决策采取简单多数表决制，每个委员只有一票。货币政策的权力虽然集中了，但是具体执行仍由各欧元国央行负责。各欧元国央行仍保留自己的外汇储备。欧洲央行只拥有500亿欧元的储备金，由各成员国央行根据本国在欧元区内的人口比例和国内生产总值的比例来提供。
欧洲中央银行和各国中央银行共同构成欧元，中央金融系统的欧元地区。其主要目的是欧元维持物价稳定，保护价值的欧元。

4. 欧元正式启动后对现行国际金融体系的挑战

1. 一体化的金融“黏合剂”
　　建立欧洲货币联盟和实行欧元是欧盟经济全球化的重大战略步骤。欧盟主张实行欧元的国家领导人和经济界代表不仅将货币联盟视为经济一体化目标，而且将此作为整个欧洲一体化进程的重要组成部分。欧元加强欧盟的国际竞争地位。建立欧洲货币联盟是明确的政治战略目标，其意义远超过经济范畴。（1）欧洲整合的“黏合剂”。在世纪交替之际，欧洲版图上接二连三出现北约东扩、欧盟东扩等重大战略组合。这些事件在欧盟国家引起的政治磋商、矛盾和问题使欧盟国家间关系面临很大压力。实施欧元将在欧盟国家间形成一种“金融黏合剂”，是促成欧洲一体化的关键一环。欧元区国家逐步拆除重要障碍，国家在放弃货币政策主权后，将与货币联盟的经济和政治利害关系共命运。欧元把参与国的政治与经济连成一体，欧洲一体化从此难走回头之路。（2）对全球化挑战的回答。实行统一货币——欧元有助于欧盟实现其提高对美、日国际竞争力的政治经济目标。欧元区拥有3.03亿人口，已经超过美国（2.76亿）和日本（1.27亿）。目前欧元区的GDP占世界的比重（16％）低于美国（22％），高于日本（7％），但随着未来欧元区的逐步扩大，这一比重将趋向扩大。现欧元区的商品与劳务出口占世界的比重（19％）已明显领先于美国（15％）和日本（9％）。在实力支撑下欧元区将更有“资本”扩大欧元金融区地缘经济影响，平等参与建设未来世界经济制度。
　　欧元区增强了抵御国际金融危机的能力。实行欧元后，欧元区内部的汇率风险消除。欧元12 国必须按照法律遵守《马约》规定的通胀和财政稳定目标。这些措施促使欧盟国家经济集体转向稳定。欧元实施近3年时间里，欧盟内外出现许多大的动荡和干扰，如亚洲金融危机余波、科索沃战争、国际石油价格上涨以及美国恐怖事件等，欧洲货币联盟经受巨大冲击。总体看，欧元区内部的动荡小于欧元以前的“马克体系”，欧元区的通货膨胀率经过调整能够保持在2％以下，国债占GDP比重得以按计划持续降低。

2. 世界金融体系的“稳定器”
　　欧元将改变国际金融格局，对全球金融关系有一定稳定作用。欧元将改变美元在国际金融中绝对主导的地位。在未来国际金融体系中，美元仍是最重要的主导货币，欧元并不是要取代美元的地位，而是稳步接近美元的地位，并和日元一起共同行使国际主导货币的职责。欧元启动以来，虽然欧元兑美元汇率在波动中呈现弱势，但欧元的国际作用已明显增强。除了在世界贸易结算中的比重有所扩大外，欧元作为国际投资货币的意义明显明显增大。欧洲的国际金融地位明显上升，欧洲的债券市场已与美国并驾齐驱，股市也在欧元推动下，在深度和广度上快速发展，成为国民经济日益重要的融资渠道。

　　美国汇率和利率在世界经济中的影响将受到一定的限制。据统计,全球30％－40％金融资产最终将归于欧元，其5000－10000亿从美元转为欧元。如果最终英国加入欧元区,欧元区的实力和筹资能力将大大加强。欧元区的实力将接近美元的地位。但欧美之间并没把对方作为竞争中危险的一极，而是重要场所。因为欧元成功,可以简化交易过程和费用,同时也促进欧洲市场稳定。随着美国在世界经济中比重下降,美元失去少许地位符合世界经济力量的实际对比，对世界经济发展有积极作用。

　　中长期欧元对世界经济，特别是国际金融具有稳定作用。中长期内，美元仍保持着国际储备货币和支付货币的重要作用。在相当时间内，美元虽是最强的、应用最广的世界主导货币，但它一方面因自身的问题、另一方面因欧元的崛起而处于强大的压力之下。欧洲央行采取了既竞争又协调，以协调为主的政策。欧洲统一货币促使美国和欧洲都从自身利益出发，加强国际金融合作。欧元启动以来，欧洲中央银行努力按照欧元区的利益和景气发展制定货币政策，在维护独立性和不与美联储的政策陷入冲突的矛盾之间保持平衡。欧洲央行特别着眼预防美国经济大起大落和美国经常项目巨额赤字引发美元贬值的风险。为防止出现金融动荡和汇率冲击，欧洲央行和美联储、日本等中央银行进行了政策协调。在欧元启动后的近3年时间中，在共同作用下，国际汇率未出现大的动荡，维持了相对稳定的金融环境。

　　欧元区通过在物价、财政、利率和对外经济等方面的稳定政策措施，为欧元区建立了稳定的框架。《马约》的四项标准给世界各经济区域和组织提供了整顿经济和建立稳定货币机制的范例。欧元的实施提出重要启示：稳定金融需要统一的、区域性的、最终是全球性的金融秩序和金融体系。美国恐怖事件后，欧洲的出口受到影响。但欧元区的金融仍保持稳定。若在实施欧元之前，这种冲击将引起欧洲各种货币，如马克、法郎、里拉和比索塔的激烈动荡。但统一的欧元实力和欧洲央行与美联储的政策协调使欧元区避免了外来冲击。欧洲央行稳定景气和资本市场的 “危机管理”政策经受住考验，欧元保持相对稳定。货币联盟的稳定对国际金融的稳定做出贡献。