期权套期保值问题

1. 期权套期保值问题

问题1选AC，买入看涨期权是对于没有持有标的资产为了对于现金保值，买入看涨期权能使得现金对于标的资产价格上升维持原来的购买力；买入看跌期权是对于持有标的资产为了对于标的资产的总价值保值。

问题2
第一句错误，原因在于若实物行权时，对于看涨期权来说，买方还得支付标的物约定的执行价格所对应的价款，以换取标的物，对于看跌期权来说，买方还得必须支付标的物以收取执行价格对应的价款。
第二句正确。
第三句错误，卖方风险未必永远比买方大的，要视情况来说，如果标的物的价格处于极端泡沫状态，卖出看涨期权的风险未必会很大的。
第四句不完全正确，期权一般是有行权时间限制的，并不是你说行权就行权的，看涨期权买方有权以执行价去向卖方购买标的物和看跌期权买方有权以执行价去出售标的物给期权卖方都必须在有效的行权时间内进行。如欧式期权一般是在期权到期前的约定一段时间内才能行权，如期权存续期是两年，但其行权是时间是在两年到期前的一个星期之内，而美式期权一般是在期权存续期内。

2. 如何利用期权套期保值？

首先，看跌期权的意思是
你有权利在未来按照行权价（27.50元）把股票卖给对方，而你可以选择卖不卖

在这个情况下，投资者可以考虑买入1000股看跌期权，成本1000元

如果，股票价格不变，没必要行权，那么买期权的成本1000损失掉
如果，股票价格上涨，投资者从价差中获利，但期权成本1000元依旧是损失掉了
如果，股票价格下跌到>=27.50元，同样没必要行权，此时，投资者的损失是股票价差+1000元

如果，股票价格下跌到<27.50元，那么可以选择行权，
哪怕股票价格跌到0，投资者仍然可以按27.50的价格卖出，他的最大损失就是锁定在1500元了
从而实现了对冲风险

3. 套期保值 看跌期权

100美元/手和100股/手合起来的意思就是100美元/100股，也就是看跌期权的期权费是1美元/股。
前面的100*100意思是买了100手价格为100美元/手的看跌期权，也就是买了100手看跌期权一共花了100*100美元
后面减掉的100*100是期权费，因为买了100手，1手是100股，1股是1美元，所以就是100*100*1=100*100

4. 期权与期货的套期保值方式的区别是什么？

期货： 期货套期保值的原理是利用期货与现货部位相反、价格变化相同，从而达到规避风险、锁定成本的目的随着价格的变化，期货套保一个部位盈利，另一个部位肯定亏损，这样在规避风险的同时，投资者也失去了价格有利变化情况下获得收益的能力。 

期权：通过买入期权可以起到与期货相同的套期保值效果，两者均可以规避价格不利变化时的风险。但在套保标的部位盈利的时候，虽然期权多头部位出现亏损，但不论套保标的价格变化有多大，期权的亏损仅限于套保者支付的权利金，但套保标的部位的盈利却可以随着价格的有利变化而不断扩大。因此，买入期权等于为套保者的生产经营上了“保险”，而不仅是锁定利润或锁定成本。

利用期货进行套期保值避险成本相对较低，但也存在着一定的不利因素。比如现货价格处于高位时，采购商买人相应期货进行套保反而将成本锁定在了高位，或者为了规避现货价格下跌风险卖出相应期货后，现货价格反而出现了上涨。期货套保策略为套保者有效规避了标的价格发生不利变化时的风险，但也同时让套保者失去了标的价格发生有利变动时所产生的收益。而期权与现货收益率呈非线性关系，个股期权投资者可以在对冲现货风险的同时保留现货价格发生有利变动时产生的利润。

需要注意的是，天下没有免费的午餐，期权合约虽然可以为套保者保留标的价格有利变动时的好处，但不同于期货合约的是，期权合约不是免费的。在利用期货给标的资产做套保的时候，如果套保者担心标的资产价格上升，可以选择买入相应的期货进行套保;反之，如果担心标的资产价格下跌，则卖出相应的期货进行套保。 

5. 卖出套期保值的概念

“卖出套期保值”（Selling Hedging）又称“空头套期保值”（Short Position），或卖出对冲（Long Position）。是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货从而进行保值。因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。卖出套期保值目的在于回避日后因价格下跌而带来的亏损风险。

6. 期货的套期保值是什么？

7. 对于未来即期汇率低估,使用远期套期保值还是卖出期权？

应该做外汇保证金交易

外汇保证金交易与国内银行个人实盘外汇交易的优势在于：

1双向获利、国内实盘交易只能“做多”，即只买涨不能买跌；而外汇保证金交易可以做多也可以做空，既可以买涨也可以买跌，双向获利，机制较为灵活。

2杠杆效应、实盘交易的杠杆为1：1；而外汇保证金交易有1：100、1：200、1：400等各类杠杆比例。既交易资金可以放大100倍甚至400倍。 

3交易成本低：实盘交易的点差为16-40点左右，而外汇保证金交易点差3-10个点。点差也就是交易成本，1点标准账户为10美圆左右,迷你账户1美元左右.

外汇保证金交易可做多也可做空，即双向操作。还有一个最大的优势就是保证金的融资比例既杠杆比例，当您进行实盘交易的时候，一定羡慕过那些资金在几万美圆的大客户，因为他们的获利也是比较大的。而在保证金交易中都为客户的交易提供一定的融资比例，这个比例越高，您所需要的本金也越少，获利的机会也越多。可以为客户提供50-400倍不同的融资比例，并提供给初学者迷你帐户，使您只需25美圆，就可以交易10,000美圆的货币。假如您投入了300美圆开立迷你帐户，您就可以得到与实盘交易中的资金在30,000到120,000美圆的大客户相同的资金条件。

8. 什么是期货套期保值

      期货市场基本的经济功能之一就是为现货企业提供价格风险管理的机制。为了避免价格风险，最常用的手段便是套期保值。期货交易的主要目的是将生产者和用户的价格风险转移给投机者。当现货企业利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程就叫套期保值。      套期保值(Hedging)又译作"对冲交易"或"海琴"等。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济预期年化收益稳定在一定的水平。      套期保值的原理      第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。即当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。这样，引起现货市场价格涨跌的因素，也同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。      第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且，到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。这是因为，期货价格包含有储藏该商品直至交割日为止的一切费用，这样，远期期货价格要比期货价格高。当期货合约接近于交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失，这时，两个价格的决定因素实际上已经几乎相同了，交割月份的期货价格与现货价格趋于一致。这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。      当然，期货市场并不等同于现货市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致，加之期货市场上有规定的交易单位，两个市场操作的数量往往不尽相等，这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时，有可能获得额外的利润，也可能产生小额亏损。因此，我们在从事套期保值交易时，也要关注可能会影响套期保值效果的因素，如基差、质量标准差异、交易数量差异等，使套期保值交易能达到满意的效果，能为企业的生产经营提供有效的服务。