1. 为什么现在这么多暴雷?
2. 暴雷的暴雷
微软Windows高危漏洞北京时间2013年6月13日凌晨,微软发布紧急公告,称Windows基础组件出现高危漏洞“暴雷”,并推出“暴雷”漏洞临时解决方案。据悉,“暴雷”是基于Windows基础组件的远程攻击漏洞,黑客可以通过该漏洞,以恶意网页、文档等形式将任意木马植入用户电脑,窃取重要资料和账号信息。该漏洞影响多版本Office,几乎全体Windows用户都受威胁。微软表示在默认情况下,IE能够在部分版本上运行增强安全配置的模式,微软的主动防御计划(MAPP)也将向合作的安全软件合作伙伴提供漏洞的具体信息,方便安全软件更新。同时,微软还发布7款正式补丁,用于修复Windows系统及软件漏洞。微软已发布最新补丁 KB2719985 XPSP3
3. 暴雷的介绍
《暴雷》是由北宋沈括编写的作品。出自《梦溪笔谈》。
4. 暴雷了。。。
01
恒大于昨天(12月3日)在港交所发布公布,表示无法履行担保责任。
我把其中重点内容摘要如下:
鉴于目前的流动性情况,本集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。本集团会统筹考虑其整体财务状况,尊重全体利益相关方,秉承公平性、法制化原则,将积极与境外债权人沟通,为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。
于本公告之日,本公司收到要求本公司履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知。在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下,可能导致债权人要求债务加速到期。
根据新闻披露,广东省政府在看到这条公告后,当晚立即约谈了许家印。下一步将向恒大集团派出工作组,督促推进风险处置,加强企业内控管理,维护正常经营。
同时,央行表示,恒大出现风险,主要是源于自身经营不善、盲目扩张。
这个公告和新闻,反映出以下三点意思:
1、恒大开始走到了触发最后关卡的边缘。它的下一步目标,是跟债权人搞重组。学过破产法的童鞋大概知道,如果重组失败,下一步可能是大家都不想看到的结局。
2、地方政府开始强力介入,协助收拾恒大的烂摊子。因为恒大如果最终硬着陆,可能引发上下游一系列纠纷甚至更糟糕的局面,不符合地方以及中国 社会 平稳发展的利益诉求。
3、许家印可能人在国内,且被盯的很紧。不然的话,不会这么快就被约谈。港交所的公告,是在昨天晚上8点发的,许家印当晚就被约谈,看来人大概率在国内,不然会有时差,不会这么快联系到。
而且,如果人在国外的话,脱离了中国政府管辖范围,即便你联系他,他也不一定马上回复你。
02
除了恒大这件事,我们再聊一下滴滴这件事。
滴滴在昨天发布公告,表示将马上启动在纽交所退市的工作,并且准备在香港上市。
我以前在微博聊过滴滴这件事。
川普在当政时,美国国会曾经通过了一部法律,叫做《外国公司问责法案》。根据这部法律规定,如果一家在美国上市的外国公司,连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会的审计,则这些公司将被禁止在美国上市。
而美国公众公司会计监督委员会在审计时,需要被审计公司提供各种资料,形成审计工作记录,俗称审计底稿。
在这些底稿中,将可能存在与这家被审计公司商业机密有关的各类信息。
而目前在美国的上市公司中,有相当数量的公司,是中资企业。
所以,这部法律不仅仅对滴滴可能存在的数据外泄,有影响,也可能会对所有其他到美国上市的中资企业,产生影响。
这部法律是在去年的12月份通过的。法律虽然较早通过,但是在执行中如何把握尺度,之前一直没有明确计划。 但在大约前天时,美国证券交易委员会发布执行计划,要求所有在美国上市的外国公司,必须提供审计底稿。
这个执行细则一出,所有在美国上市的中资企业,将会面临守法困境。
如果不提供审计底稿,将会触犯美国法律,三年后将被摘牌退市。如果提供审计底稿,将可能触犯中国法律,将被 社会 主义铁拳重锤。
所以,滴滴在第一时间选择退市。
03
有朋友可能会感到疑惑,即滴滴为啥冒天下之大不韪,非得跑到美国去上市?
大家要知道,资本并不在乎爱不爱国,数据会不会泄露啥的。资本只在乎一点,即如何挣到最大利润。
滴滴在发展过程中,经过了多轮融资。
这些给滴滴投了巨额资金的投资方,在投资成功后,需要退出。
从实践中来讲,最好的退出方式,便是上市。 一旦上市,经过一段时间后,手里的原始股票便可以在二级市场售出,溢价可能高达数十倍或数百倍。到时候,这些投资方只要将手里的原始股票随便售出一些,前期的投资便都得到回报了。
从目前来讲,除了上市这条路径以外,基本没有别的更好的退出方式。
有朋友可能会想,这些拿了巨额融资的企业,为什么不通过分红的方式,让投资方逐渐得到回报呢?
对于这些大额的多轮融资,企业分红这件事,基本不太容易操作,主要原因有以下几个:
第一,有些企业,虽然在资本市场上很被看好,但是可能并没有多少现金流。如果通过企业分红这种方式,让投资方逐渐得到回报的话,可能没多少现金可供分配。
第二,即便有现金的话,如果把这些盈余现金都拿来,给各个投资方进行分红的话,将会减少企业扩大再生产的可用资金,影响企业未来发展。
第三,对于多轮融资的企业来讲,在每一轮融资时进入的投资方,付出的成本都不一样。比如,在第一轮融资时,企业可能估值1000万,投资方只要出100万,便可得到10%的股份。但是到第二轮融资时,企业可能估值1亿,第二轮投资方如果出100万的话,只能得到1%的股份。
在这种情况下,如果通过企业分红方式给投资方回报的话,后续将可能没有投资方愿意去投资,或者说,后续投资方将可能不愿意给企业高估值,比如之前估值1000万,后续估值还是1000万,或者略涨一点点,不愿估值过高,不然后续投资方就亏了。
但这对企业通过拿到更多投资现金,来支撑更多业务的发展,不太有利。
所以,通过上市来解套,是最好的方式。通过不断提升估值,在资本市场上讲好故事,提升投资人的投资兴趣,把盘子做大,这种方式最有利于前期投资人解套。而且,上市还可以接着获得融资,帮助企业拿到更多投资现金。
属于典型的一举多得。
用一句简单的话来概括,分红属于存量压缩,而上市属于增量扩张。前者会把盘子越做越小,后者会把蛋糕越做越大。
04
那么,滴滴为啥要跑到美国上市呢?
我觉得主要原因有以下几个:
1、滴滴的投资方中,有相当一部分是境外投资方。在美国上市的话,有利于这些境外投资者直接在美元市场上解套。
如果你在境内上市的话,解套后获得的是人民币,或者在香港上市的话,获得的是港币。
相对于人民币和港币来讲,我觉得境外投资者肯定会更倾向于直接获得美元。
2、美国上市比较容易,香港上市和境内上市相对难一些。
美国是一个自由资本市场,上市实行注册制,即美国政府不会主动来审核你各种资料,看你符不符合啥的。
美国资本市场的一大特征是,一般来讲你注册登记一下便可申请上市,但是上市时必须如实披露各种情况和风险,供自由投资者参考决策。如果你披露内容有误,或者该披露的风险却没有披露,则可能遭遇美国投资者的集体诉讼。
在美国,有很多律师事务所专门吃这碗饭。
你要是披露有问题,则这些律所会牵头搞集体诉讼,把你告的倾家荡产。
但是,在香港上市的话,相对会难一些。港交所会审核你的各种资料,帮你过一遍各种材料,要是不符合条件,可能直接就上不了。
内地就不多说了,要排队,要等待。
3、美股的上市门槛也没有港股那么高。
一般来讲,港股有盈利要求、市值测试要求,而且有国内合规要求。
虽然滴滴这种经营模式,得到了内地政策的宏观支持,但是在执行层面,还有很多细分区别。简单来讲,各地政府对司机、车辆、注册等,有不同要求。
而从目前来讲,滴滴可能处于经营悖论状态。如果严格执行各地规则,则符合条件的司机可能减少,但如果不严格执行,则可能存在一定合规问题。这些可能存在的合规问题,在港股上市时,可能会受到审核。
在美国上市时,这些风险只要如实披露即可。但在港股上市时,不太确定港股的审核标准是否可以容忍这些潜在风险。
05
通过恒大和滴滴这两个案例,大家是否发现,如果放任资本自由发展,最后的结局不一定如大家想象的这么美好。
一家是无序扩张,搞出一个大窟窿,把有限责任制度都快玩坏了,留给 社会 一地鸡毛。另外一家是为了自身套现,不顾国家数据安全,顶着风口浪尖冲向美国资本市场。
除了这两个案例外,之前还有蚂蚁金融,利用高杠杆不断扩大业务,把利润留给自己,把风险留给 社会 ,马云还宣扬放松金融监管,以便于让蚂蚁的金融业务做的更大。
幸亏被国家监管层面提前踩了刹车,不然后果可能难以预测。
而像那些冲向社区团购业务的,让人更加无语。
互联网行业在最开始时,促进了 社会 信息的快速流通,促进了生产端和消费端的快速连接,但到现在为止,已经几乎成为内卷的代名词。
而那些搞大数据杀熟的,则不但让人无语,还让人厌恶。
资本需要扶持,资本也需要管控。资本既可以给 社会 带来福利,也可以在无序发展后给 社会 带来灾难。而如果让资本控制了政权,则可能不但给 社会 带来灾难,还可能变成窃国者侯。
结语:
像滴滴这样的平台企业,除了联通乘客端和司机端外,自身没有生产任何有形物质。但是,这样的企业却可能掌握了你我他的无数数据。
比如,用户和司机的实名认证信息、用户的家庭住址、单位地址、常去地址等信息、全国各大城市的各种道路数据等。
初入市场时疯狂烧钱,垄断市场后各种加钱。散户的弱点被资本玩到了极致。我们需要思考,对于这样的资本型企业,我们应该如何遏制他们无序逐利的冲动。
5. 哪个行业大规模暴雷潮来了?