资本结构不合理怎么降低偿债能力

1. 资本结构不合理怎么降低偿债能力

【摘要】
资本结构不合理怎么降低偿债能力【提问】
【回答】

2. 资本结构与长期偿债能力

资本结构分析
 
 资本结构是指资金筹集的型态、也就是不同来源资金的相对比例关系、一般而言企业资金来自于股东投资或负债、资本结构分析可显示企业资本的稳定性及财务风险之高低.。
 
 (1) 负债比 :
 
 1. 负债比 = 负债总额 / 资产总额
 
 2. 负债比率愈高、对债权人愈不利
 
  
 
 3. 负债比率是衡量企业长期债能力的指标之一
 
 (2) 权益比 (自有资金) :
 
 1. 权益比 = 股东权益 / 资产总额
 
 2. 负债比 + 权益比 = 1
 
 资产结构分析
 
 通常企业以流动资产或固定资产的型态来配置运用、不同的资产在营运活动中有不同的功能、唯分配得宜才能发挥最大效益、若配置不当可能发生经营危机 ~
 
 例如 … 以短期资金来支应固定资产即属不当，也就是说长期资产应以长期资金支应、最适合来源为自有资本最好、其次是长期负债 ~
 
 下列二项比率即为衡量长期性资产是否由长期资金来支应 …
 
 (1) 固定资产对长期资金比率 (或长期资金占固定资产比率) :
 
 1. 固定资产对长期资金比率 = 固定资产净额 / ( 长期负债总额 + 股东权益总额 )
 
 此比率为  100%、则表示
 
 企业移用部份短期资金于固定资产投资
 
 2. 长期资金占固定资产的比率 = ( 长期负债总额 + 股东权益总额 ) / 固定资产净额
 
 (2) 固定资产对股东权益比率 = 固定资产净额 / 股东权益总额
 
 此比率  100%、表示购
 
 置固定资产的部份资金是由债权人提供
 
 长期偿债能力分析
 
 (1) 利息保障倍数 :
 
 1.利息保障倍数在衡量企业以其营业利益偿还利息支出的倍数，是债权人衡量其债权安全
 
 性的指标。
 
 2.利息保障倍数 = (税前净利+利息费用) / 利息费用
 
 (2) 固定支出保障倍数 :
 
 1.固定支出保障倍数在衡量企业偿付固定支出 (包括利息支出及其他固定支出) 的能力
 
 2.固定支出保障倍数 = 可用于支付固定支出的盈余 / 固定支出 = ( 税前息前净利 + 固
 
 定支出 ) / 固定支出
 
 (3) 现金流量为固定支出之倍数 :
 
 1.净利并不一定是现金、而企业固定支出往往必须以现金支付、因此以现金流量来衡量更
 
 为合适 ~
 
 2.现金流量为固定支出之倍数 = 可用于支付固定支出之现金流量 / 固定支出 = ( 营业活
 
 动的现金流量 + 固定支出 ) / 固定支出
 
 参考文献：
 
 1郭慧娟 1989 资本结构的决定因素与其对期望报酬的影响
 
 2叶银华、邱显比 1996 资本结构、股权结构和公司价值关联性之实证研究：代理成本理论
 
 3邱淑芳 1992 以代理成本观念探讨资本结构决定因素

3. 什么是优化资本结构和优化负债结构

优化资本结构
企业应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的比例结构，使负债水平始终保持在一个合理的水平上，不能超过自身的承受能力。
优化负债结构
负债结构性管理的重点是负债的到期结构。由于预期现金流量很难与债务的到期及数量保持协调一致，这就要求企业在允许现金流量波动的前提下，确定负债到期结构应保持安全边际。
企业也应对长、短期负债的盈利能力与风险进行综合评价，以确定即使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的长、短负债比例。

4. 偿债能力资本结构不合理具体表现

偿债能力资本结构不合理具体表现
资本结构不合理的表现在哪些方面
冰语老师
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我国中小企业普遍存在着融资困难的现状，具体表现在以下三个方面：
（一）融资途径不畅通
从内源融资来
看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定
资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种
渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。
（二）融资结构不合理
主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严
重依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现
为银行借款；（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固
定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外

5. 为什么偿债能力与资本结构负相关

本文用沪深A股2002－2005年间共4312条非金融类上市公司的面板数据，分析了偿债能力及成长性对资本结构的影响。实证结果表明偿债能力与资本结构负相关，而成长性与资本结构不相关的结论与原假设不一致。于是引入资本结构哑变量（资产负债率是否超过50％），把样本分成高资产负债率和低资产负债率两组，研究发现：低资产负债率公司的风险较小，所以成长性与资本结构正相关；而当资产负债率超过50％时，债权人对这类公司风险的评价出现了较大分歧，所以成长性与资本结构的相关性并不显著。天津众
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6. 当资产负债率过高时 一般应当如何调整资本结构

1、当资产负债率过高时，一般应当将部分债务资本转化为主权资本。
2、在债务资本过高时，通过追加主权资本投资来改善资本结构。
3、在主权资本过高时，通过减资来降低其比重。
扩展阅读：

企业资本结构调整的原因：
1．成本过高。即原有资本结构的加权资本过高，从而使得利润下降，它是资本结构调整的主要原因之一。
2．风险过大。虽然负债筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险较大，以致于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需进行资本结构调整。
3．弹性不足。弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性。包括：筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性。其中。期限弹性针对负债筹资方式是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本与资本间是否具有可转换性而言。弹性不足时，企业要调整结构也很难；反过来，也正是由于弹性不足而促使企业要进行资本结构调整。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。
4．约束机制。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调动与使用资金。正因为如此，有时企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式，这也是促使企业进行资本结构调整的动因之一。
企业资本结构的调整方法：
1存量调整
（1）在债务资本过高时，将部分债务资本转化为主权资本。
（2）在债务资本过高时，将长期债务收兑或是提前归还，而筹集相应的主权资本额。
（3）在主权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额来调整资本结构。
2增量调整
（1）在债务资本过高时，通过追加主权资本投资来改善资本结构。
（2）在债务资本过低时，通过追加负债筹资规模来提高负债筹资比重。
（3）在主权资本过低时，可通过筹措主权资本来扩大投资，提高主权资本比重。
3减量调整
（1）在主权资本过高时，通过减资来降低其比重。
（2）在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。
总之，资本结构调整，是一项较复杂的财务决策，必须充分考虑影响资本结构的各种因素，将综合资本成本最低的资本结构作为最优资本结构，这种调整方法是较理想的方法，符合现代资本结构理论的客观要求。

7. 资本结构中债务资本的数量过多及过少对于企业整体的影响?

资本结构包括负债和权益，而债务资本的多少实际就是说企业负债占企业总资产的多少。
一般而言，合理的负债水平可以帮助企业安排和调节资本的安排，为企业的发展壮大提供合理的资本使用节奏。
负债过多，造成企业运营产生的利润会被负债产生的各种成本吃掉，不利于企业发展再壮大。而负债过少，没有对企业资金的合理分配起到积极作用，负债没有意义。
所以负债有个合理水平，负债规模需要根据企业发展情况和赢利能力来合理确定。

8. 资本结构中债务资本数量过多或过少对企业整体影响？

优点：
(1)无需动用外汇就可减少债务，并可引进先进技术和提高就业率；
(2)可在一定程度上缓解债务国缺乏资金的矛盾；
(3)可吸引外逃资金回国参加建设。
不利影响:
(1)债务转换股权如采用过多，引进过量外资，将导致一些部门的控制权逐渐落入外国公司之手，出现经济被外资控制的局面；
(2)如果政府通过全国的银行系统筹措债务转移所需的资金，势必造成债务国货币供应量大增、刺激通货膨胀，使货币贬值，对汇率也会产生不利影响；
(3)单纯通过国内资本市场进行融资以满足债权对股权转换的资金需求，会导致国内流通资金的紧张，产生利率上升的压力；
(4)债务额过于庞大的国家没有这么多投资机会，因此这种方法不能广泛实施。