关于次贷危机的文献综述

1. 关于次贷危机的文献综述

2007年4月，美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发。一年来这场危机的影响愈演愈烈，形成一种“蝴蝶”效应，引发了国际金融风波，导致全球闹股灾。次贷危机造成美国的坏账是4600亿美元，由于美国把坏账证券化，经过金融机构的炒作，现在扩展到全球，波及到许多国家的金融机构和银行，估计最终损失要达到1.2万亿美元，其损失和危害正在逐步显露。这件事远远没有结束，预计美国次贷危机对全球的影响将持续到2008年10月末或年末，才能最终见底。美国一打“喷嚏”，全世界都跟着“感冒”，这就是金融国际化和经济全球化带来的传感效应。 　　一、美国次级贷款的内容和特点　　次级房产贷款简称次贷，是一种房地产抵押的按揭贷款。美国的房地产抵押贷款分为三级市场，第一级是优级房贷市场，第二级是次优级房贷市场，第三级是次级贷款市场。次贷政策对中低收入的购房者很有诱惑力，因为它具备了三个特点：一是次贷低首付，有的次贷甚至没有首付，这对中低收入者特别具有吸引力。一般的按揭贷款都要有首付，大概占总额的20%—40%，而次级贷款的低首付特点则激起了人们的购房欲望。二是次贷期限长，有的20年还本息，还款周期长使贷款者压力小。三是次贷利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的时候利息越高。这三个特点使得中低收入者踊跃贷款购房，房地产价格涨得很快，一套豪宅最高达到几百万美元以上。　　美国开办次级贷款的初衷是好的，旨在解决中低收入者买房难问题。这项措施启动后，美国的私人住房率提升了6个百分点，为1000万中低收入者解决了住房问题。在美国，孩子18岁以后基本自立了，剩下父母构成了家庭的小型化。次级贷款政策迎合了美国人的生活习惯，并较好地满足了美国人的购房欲望。但市场经济的供求规律是不可违背的，次贷刺激了房市，也毁了房市。因为当时美国的房地产价格暴涨，信贷双方都有一个心理底线，即最后实在不行就卖房子还贷款，反正也赔不上，结果恰恰就在这里面出了问题，房价连跌了40%，房地产市场因此溃不成军，终于爆发了次贷危机。　　二、诱发次贷危机的原因　　从根本上讲，次贷危机是金融炒作的结果。美国金融是全球一体化的龙头，很多银行都在发行贷款证券（英文缩写是MBS），形成债务后再卖债券（英文缩写是CDO），经过金融机构的炒作，波及到全球形成了一个债务链，债务链一断，便产生一种多米诺骨牌式的连锁效应，造成了全球性的金融风波。探求原因，主要是三个因素集合造成的。　　（一）宏观调控力度不当。美联储为了有效调控经济，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，从5%降到1%。降息使贷款成本下降，诱使很多人靠次贷买房，促成了房地产“泡沫”。而后美联储为了治理通货膨胀，又连续13次调高了存贷款利息，到2006年初由最初的1%调到了5.3%。因为利息高了，还贷的成本也就高了，本金滚利息，越滚越大，加重了还贷者的压力。美联储主导贷款利息前降后升的“U”型走势种下了祸根，致使很多人次贷低息买房，而后又高息还款难，最终引发了危机。　　（二）房地产市场失衡。美国房地产从2006年开始降温，“泡沫”破裂后，房地产价格大跌，原来售价100万美元的房子，现在只能卖到60万美元左右，出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及，房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步，次贷危机终于浮出了水面，引发了金融风波。　　（三）金融机构推波助澜。金融机构为了追求利益最大化，便竞相炒作房地产贷款的证券和债券，炒来炒去，炒得扩大化了，波及到全球，把很多国家和银行都卷了进去，从而引发世界性的金融波动和风险。　　美国次贷危机是历史的巧合。现在设想：如果美联储当年不加息，贷款的利息也就不会这么高；如果美国的房地产价格还在涨，房主还贷就不会出问题；如果只是单纯为了刺激房贷，没有证券商、银行家从中炒作金融衍生品，也就不会引发全球的金融危机。而现实的结果恰恰是这三个问题汇集在一起“交叉感染”，其结果必然引发美国的次贷危机。事出有因，绝非偶然，偶然寓于必然之中，这就是历史的辩证法。　　三、次贷危机的后果和危害　　美国的次贷危机就像计算机病毒一样，马上蔓延到全球金融系统的各个角落，带来了全球性的诸多问题，包括现在的股灾和金融风波。　　（一）次贷危机引发美元贬值。美国处于世界霸主地位，小布什希望美元贬值，贬值后会刺激外贸出口，降低进口，减少美国的外贸逆差，这是他的基本立足点。美元贬值以后，美国可以多印美钞向全球输送通货膨胀，欧盟、日本、俄罗斯、中国都出现了反应，物价上涨、经济放缓。比如人民币升值的问题，美元和人民币的汇率从2005年7月21日晚上19:00开始升值，到目前已累计升值了18.2%，汇率已突破7元的大关。到2008年年末，人民币与美元的比率将升到6.6元，接着继续再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民币升值的另一个原因是压缩出口、增加进口，降低外贸顺差和外汇储备。美国打压人民币升值意在减少它的外贸逆差，内外的原因兼有，就像“天平”的两端，一端是美元贬值，另一端人民币就要升值，这是一个联动的过程。美元贬值带动人民币的升值加快，为全球输送通货膨胀，现在俄罗斯的物价涨得也很厉害，欧盟、日本、新加坡、韩国也都受到影响，物价都在上涨。所以，面对物价上涨，中央提出“两个防止”，加大宏观调控力度，利用财政、税收、货币政策等多种经济杠杆调控物价和股市，转变经济发展方式，大力推进节能减排，确保经济又好又快发展。　　（二）次贷危机引发石油价格上涨。美元贬值之后，美国、纽约和伦敦的期货石油价格最高接近每桶150美元（七桶为1吨），一吨是1000美元左右，折合人民币6800元左右。石油是全球的软黄金，经济高速发达之后，石油更是经济血脉。目前，我国每年石油的消耗量是2.7亿吨，仅次于美国，是世界第二大石油消耗国。如果石油涨价，会引发我国很多产品涨价，中国的物价就会形成“井喷”效应。现在中石化、中石油天天向发改委反映，我国一半的石油靠进口，如果石油不涨价，就会出现倒挂和亏损，发改委只好让财政给其补贴120亿元，让其别涨价。2007年我国物价上涨，工业品是石油领头涨，副食品是猪肉领头涨。由于我国垄断产业太多，资源管理不到位，产品成本降不下来，电力、石油、煤碳等资源性的行业都提出要求涨价，但老百姓又怕涨价，这使国家发改委一手托两家，处在两难的选择中，即一手托企业要涨价，一手托民众怕涨价。若经济问题弄不好，则会引发社会问题和政治问题，影响社会的稳定与和谐。　　（三）次贷危机引发很多国家经济减速。由于美元贬值，石油涨价，美国经济发展开始减速。2007年美国GDP增长率为2.2％，比2006年下降了1个百分点；2008年第一季度GDP增长率为0.4％，第二季度预计只有1％，预计2008年全年美国GDP增长率为1.5％左右，最悲观的是高盛公司预测只有0.8％。美国、日本、欧盟被称为世界经济发展的“三大引擎”，现在都在减速，而金砖四国（中国、印度、俄罗斯、巴西）正在崛起，将引领世界经济发展的新潮流。
　　四、全球金融系统的新特征　　通过分析美国次贷危机和全球的金融风波，发现世界金融系统出现了很多新的特征，需要我们去研究和把握。　　（一）金融系统的整体性。世界经济全球化首先表现为货币的国际化和金融系统的一体化。现在看，全球的金融系统是连为一体的，已经形成一个联动互补的新格局，一个地方出问题，马上会引起连锁反应。这需要我们整体把握金融系统的形势和走向，不要孤立地片面地看待经济问题。　　（二）金融资本的流动性。全球的金融资本近100万亿美元，西方发达国家资本过剩，大概有8万亿美元的流动资本掌握在一些金融大鳄的手里，在世界各地寻找机会进行投机炒作。其中，有一个金融大鳄叫索罗斯，他的手里有上千亿美金的“热”钱，1997年，他看到亚洲的金融市场刚开放并很脆弱，便到泰国的金融市场搅动一番后抽资脱逃，致使泰铢当天贬值，并引发了整个东南亚的金融风险，中国的香港也深受其害。国际游资多了以后就会到处窜，像老鼠一样哪有窟窿就往哪里钻，所以金融系统开放后要更加注意安全性。现在看，几次大的金融危机都是国际游资投机形成的。比如1997年泰铢贬值引发的东南亚金融风险，1998年俄罗斯的金融危机，1999年巴西的金融风波等，都是国际游资的流动带来的后果。在我国，这些国际游资基本上会炒四个“市”，都很有规律。第一步是炒期货市场，通过赌博抬价，把国家的物价系统搞乱；第二步是炒股票市场，把股市烘起来，出现股市“泡沫”，到高位之后再抽资逃跑，套住的是中国的股民散户；第三步是炒房地产市场，形成房地产“泡沫”后再抽逃；还有一些高手进行第四步，即炒外汇市场，在汇率浮动中挣钱。这些金融大鳄在期市、股市、房市和汇市这“四市”上做文章，投机炒作到一定程度，把老百姓和股民的钱换成美元揣走了，留下的是金融灾难，这已成为一种定式和基本规律。　　（三）金融体系的脆弱性。某个环节有了风吹草动，马上形成一种“蝴蝶”效应，整个金融系统就会产生连锁反应，因为它是一体化和全球化的，这种大趋势无法遏制。虽然次贷危机本身仅仅几千亿美元，但全球都受影响。我国的股市离美国很远，但也受到了波及。股民是炒信心、炒预期，如果信心和预期都没了，股市也就跌惨了。现在看，这次次贷危机迅速蔓延，形成一种灾难，就是由全球金融系统的脆弱性和敏感性带来的。　　（四）金融波动的周期性。金融系统的运行具有周期性，只有认真了解和把握，才能未雨绸缪，驾驭金融形势的变化。从学习马克思的《资本论》开始，我们就知道资本主义有经济危机，危机时会出现牛奶过剩倒到海里、产品积压卖不动、工厂倒闭、工人失业和物价飞涨等现象，这是那个年代初级阶段的经济危机，是一种生产过剩型的危机，这是即时危机的基本特征。经济发展到今天，实现了经济全球化和资本国际化，无论哪个国家、哪个地方发生经济危机，首先表现为金融危机，所以金融的安全性至关重要。由过去的生产过剩型危机转变为金融危机，这是世界资本主义经济危机的新规律。我国改革开放30年，也出现了一些周期性的规律，比如经济过热，基本上是8－10年出现一次。1982-1984年，我国出现第一次经济过热，进行了治理整顿；1994年，出现第二次经济过热，进行了第二次治理整顿；2006年末，出现第三次经济过热。我国股市也呈周期性变化，基本上是五“熊”三“牛”，股票行情是“横有多长、竖有多高”，这些都是辨证的。现在需要我们掌握的是周期性，准确把握经济走向和规律，从而做到未雨绸缪，提高驾驭市场经济的能力，永远立于不败之地。　　从美国看市场经济的优势有两个基本特征：第一，用市场法则和价值规律优化资源配置，提高资源的使用效率。第二，产权多样化，鼓励竞争，为经济发展提供不竭动力。但是，市场经济也有负面效应，会周期性地出现一些问题。在计划经济年代，经济的主要危险是通货膨胀，因为当时是短缺经济，经常供不应求，物价自然就会上涨。市场经济有通胀，也有紧缩，二者交替进行，但主要危险是通货紧缩，即生产过剩、物价低迷、消费不足。在1998-2005年期间，我国经历了8年的通货紧缩，经济为此付出了很大代价。目前，我国又一次进行宏观调控，防止通货膨胀，但要注意调控的节奏和力度，要点刹车，不能急刹车，急刹车容易造成翻车。如果长期过度地紧缩银根，那么到2009年末，我国有可能重新滑入通货紧缩，5年内经济将无法有大的发展。不能一放就胀，一紧就缩，这几年我国一直是这么周而复始地走这条路，现在要注意掌握调控的力度。如果再次出现1998年的那种通货紧缩，我国就难办了，因为我国人口基数太大，再加上弱势群体多，如果经济没有一定的发展速度，那么很难保就业、保稳定，这是我国的特殊国情决定的。

2. 次贷危机论文，求帮忙翻译！

在美国市场上,次级贷款大部分为浮动利率抵押贷款,即ARM (Ajustable Rate mortgage),而绝大部分ARM是固定/浮动混合利率抵押贷款(Hy-bridARM),即在抵押发售的最初阶段,银行按照事先商定的固定利率向购房者发放抵押,在固定利率期(一般是2-3年)结束时,抵押贷款开始按当时的市场利率浮动。而在这些可调整利率抵押贷款产品中,大约三分之二属于“2/28”混合利率产品(即前2年是固定的低利率,后28年利率浮动)。
A major portion of the subprime lending on the U.S. market is adjustable rate mortgage, or ARM, and most of the ARMs are fixed/floating hybrid ARMs; this means that at the initial stage of the mortgage, the bank will grant a loan to the house buyer at a prearranged fixed interest rate, after the expiry of the fixed interest rate period (usually 2 to 3 years), the interest rate of the mortgage loan shall be based on the floating market rate. Among these ARM products, about two-thirds are “2/28” Hybrid ARM products (i.e. fixed low interest rate for the first two years, floating interest rate for the remaining 28 years).   

此外,“3/27”混合利率产品(即前3年是固定的低利率,后27年利率浮动)的结构在次级抵押贷款中也较为普遍。这些浮动利率抵押贷款在美国房地产泡沫形成中作用显著: 1998年混合利率抵押贷款占30年固定利率抵押贷款的比例不足2%,到2004年,这一比例猛增至27•5%。这类次级抵押贷款初期提供非常优惠的固定利率是一种利率诱惑;而借款人则“愿者上钩”,把利率上升的风险留给了未来。
In addition, the structure of “3/27” Hybrid ARM products (i.e. fixed low interest rate for the first 3 years, floating interest rate for the remaining 27 years) is relatively common in subprime lending. These ARM products have played a significant role in the creation of the real estate bubble in the United States: in 1998, ARM constituted less than 2% in the 30-year fixed interest mortgage loans, but the ratio rocketed to 27.5% in 2004. This type of subprime lending which offers preferential fixed interest rate at the initial stage is a kind of interest rate temptation; the borrowers are willing to be lured and leaving the risk of rising interest rate to the future.  

由此可见,美国住房抵押贷款产品设计旨在通过降低借款人初期偿付额而诱惑低收人家庭借款买房,在推动次级抵押贷款市场扩张的同时,也积累了大量的风险。投资者对房价上升保持乐观,加上住房抵押贷款机构设计的贷款品种是近期少付将来多付,必然促使次级贷款市场繁荣,但这种繁荣是扭曲的繁荣。
So, the design of U.S. housing mortgage products is to lower the initial repayment amounts so as to lure the low-income families to purchase houses by loans; this has given impetus to the expansion of the subprime lending market, as well as accumulated a great deal of risks. In view of the investors’ optimism to the escalating housing prices, coupled with the “now pay less, more in future” loan products designed by the housing mortgage lending institutions, these factors inevitably spur the prosperity of the subprime lending market; but this is a contorted prosperity. 

因为对于借款人而言,在固定/浮动混合利率抵押贷款方式下,月度还款额在贷款重新计算日之后将大幅增加是确定的,而未来由于房价上升导致的偿付能力增强是不确定的,确定偿还额度的上升与不确定偿付能力增强的匹配必然导致风险的过度累积,为危机的产生奠定了基础。所以,次贷产品通常表现为月供调整频繁,还款压力前松后紧,产品设计繁杂、风险控制放松等。由此可见,次级贷款及其衍生产品的设计存在重大缺陷。
This is because under the form of Hybrid ARM, as far as the borrowers are concerned, the monthly reimbursement certainly will be largely increased after the recomputation date, but the enhanced repaying ability caused by future housing price boom is uncertain. The matching of confirmed reimbursement increases and the uncertain enhancement of repayment ability definitely will lead to excessive accumulation of risks, and this has laid the foundation of the crisis. Therefore, the subprime lending products generally manifest as frequently adjusted monthly installments, reimbursement pressure is slack at the beginning and heavy later on, complicated product designs, relaxed risk control, etc. This shows that there are significant shortcomings in the designs of subprime lending and its derivative products. 

【英语牛人团】

3. 关于美国次贷危机的文献综述

无度的信贷扩张引起的,比如信用卡可以大量透支,买房子不用付首付就可以.这点中国控制的比较好,最低也使20%. 结果从时间上来看,最少要10年才能恢复元气,如美国1929的金融危机和历次危机,最少要10年以上.再者就是危害实体经济.比如对中国的影响就很大,美国欧洲是中国第一第二大出口国,他们没钱进货了,中国占GDP1/3的出口会受很大影响,沿海的大量出口企业会倒闭,大量工人会失业.国内经济会受很大影响. 乱世之中惟有黄金,在历史上世界金融危机的灾难中，都伴随着通货膨胀,什么都贬值,比如石油,有色金属,农业,橡胶等,只有黄金是稳步上升的 
  扩大内需,刺激消费,经济转型(生产型转向服务型),提升产业结构链（以科技产品带动出口），启动中部崛起战略,加大基础设施建设以带动市场循环，加大城镇与农村社会福利的投资，加大环保与能源型企业的投资。    扩大内需,刺激消费,经济转型(生产型转向服务型),提升产业结构链：现在降两率就是刺激国内消费，让消费成为引擎，同时扶持中小企业，让有潜力的企业进一步发展（主要是科技企业），科学技术是第一生产力，这也是提升结构炼    以科技产品带动出口：珠展上，国家航天企业已收到几十架飞机的订单    启动中部崛起战略,加大基础设施建设以带动市场循环：中国要想度过此次金融危机只能靠发展基础设施和科技。建设基础设施就会向中西部城市和农村进军。这样可以带动市场循环。日前，铁道部已批准了2万亿的发展资金，交通部预计了5万亿的设施建设资金    加大城镇与农村社会福利的投资，扩大内需,刺激消费：加大农村与城镇的福利投资可以刺激居民消费，同时可以解决长期发展的问题    加大环保与能源型企业的投资：中国水务市场是全球最大的，同时能源市场也已经吸引了大量的外资

4. 次贷危机资本主义论文

　　次贷危机的爆发不是偶然的,而是长期以来美国自由化金融政策及房地产等其他因素的综合结果。下文是我为大家搜集整理的关于次贷危机资本主义论文的内容，欢迎大家阅读参考!
       　　次贷危机资本主义论文篇1   
    　　浅论资本主义危机
   
    　　一、现行资本主义世界经济的状况
   
    　　1990年日本爆发的经济危机，1998年爆发的亚洲经济危机，2008年爆发的美国次贷经济危机等，每一次危机都是由点到面，从一个国家到一个地区，最后发展到全球。随着经济全球化，每一次爆发的危机都可能成为世界性的经济危机。近三十年以来的经济危机均始于资本主义中心活动的后果。可见在资本主义制度下“中心活动”是造成世界经济危机的根源。法国总统萨科奇谴责说：“重短期利益轻长期利益，重财富标志轻财富本身。因此，纯粹的金融资本主义扭曲了资本主义的正常逻辑，是一种不负责甚至不道德的制度”[1]。
   
    　　在当今发达国家经济体制中，美国被宣扬是一个实行资本主义制度最成功的国家，华尔街又是其成功的标志。然而，美国次贷危机正是这成功标志的“成果”。贪婪和不负责是华尔街“精英”们的理念，鼓励投机和赌博式的盈利方法，为“精英”们提供了可能和机会，资本主义制度给予“精英”们个人获得巨大财富却引发次贷危机的制度保障。这些“精英”们正像列宁引用德国经济学家克斯特涅尔的话：“资本主义已经发展到这样的程度，即商品生产虽然依旧‘占统治地位’，依旧被看做是全部经济的基础，但是它实际上已经被破坏了，大部分利润都被那些干金融勾当的‘天才’拿去了。这种金融勾当和欺骗行为的基础就是生产社会化，但是人类所达到的这种社会化的巨大进步，却造福于投机者。”[2]这是列宁在90多年前对资本主义发展出现的丑恶现象作出的深刻批判。可那些说马克思列宁主义理论已经“过时”的“学者”们不知道面对华尔街的“精英”们的勾当是如何评说的?
   
    　　此次金融危机是偶然还是必然?是“人为”投机所致?还是资本主义制度本身的缺陷?
   
    　　二、资本主义的本质是资本积累
   
    　　2008年这场百年规模的经济危机正是对西方主流经济“理论”的哲学命题即里根——撒切尔宣扬的“新自由主义革命”成果的检验。澳大利亚前陆克文尖锐地批评到“在20世纪30年代的大萧条中，不受约束的自由市场主义本已名誉扫地，但到70年代，由于英国首相撒切尔和美国总统里根的推崇而重新翻身，成为经济界的正统。事实证明新自由主义及其伴生的自由市场至上主义，不过是披着经济哲学外衣的个人贪欲”[3]。新自由主义是在当今经济时代为个人主义重新树立起意识形态的理论基石，为全面私有化，强化个人占有欲，最大限度地追求物质是人生价值的最高目标提供动机源泉。在这种理念指导下的华尔街的“精英”们，用赌博式的方法，以帮助穷人为幌子，通过次贷手段，来榨取最后的利润。这又一次证明了早在100多年前马克思引证英国工会活动家托·约·邓宁的话：“资本害怕没有利润或利润太少就像自然害怕真空一样，一旦有适当利润，资本就胆大起来。”[4]美国次贷危机发展到如此地步，就是再一次告诉人们“资本”在环境许可的条件下是会按照其本性发展的，是不以人们意志为转移的。资本的本性是什么?它又是如何运行的?这是我们要搞清楚也应该搞清楚的。当我们翻开马克思早在1867年发表的《资本论》，他从商品属性分析入手告诉世人：“资本只能在那种地方成立，在那里，生产资料和生活资料的所有者，在市场上，与当做劳动力的售卖者的自由劳动者相遇。所以，资本从它出现的时候起，就在社会的生产过程上，划了一个时期。”[5]这个时期发展至今，我们可以把它看做一个历史的社会体系。“在这个历史体系中，资本的使用(投资)采用了一种特殊方式，自我扩张成为资本使用的首要目标或首要意图。在这个体系中，只有过去的积累被用来进行更多的积累时，它才成为‘资本’[6]。在此也揭示出资本的本性——扩张性和积累性。资本在我们可以知道的历史社会体系发展进程中始终围绕着使万物商品化这个主旋律成长。这种运行要
   
    　　有它 发展的冲动和适合它成长的 社会基础。资本必须有其存在的必要条件——生产资料、生活资料的所有者和自由劳动力的“自由”提供者，还必须有将产品通过流通或市场卖给买主完成积累。这是其活动的社会基础。
   
    　　三、 经济危机是“人为”所致还是资本主义制度的困境
   
    　　假如像奥巴马在就职讲时所说：“ 这场金融危机是经济过度自由化和虚拟化的集中反映。”[7]而不是资本已经沿着脱离了其存在的必要条件，在信息技术作用下，被虚拟(异化)到前所未有的成长速度和规模状况，并依靠资本主义制度将“信用”进行了超极限的扩张和毁灭性的使用所致，才使世界经济走进了信贷繁荣和低利率无休止的借贷推动时期。金融危机如何爆发?欧洲主权债务危机又怎么会发生?正当“精英和政要”们为这资本主义制度取得的人类历史社会发展以来从没有过的“经济成就”欢欣鼓舞时，事实再一次给信奉资本主义制度是完美制度的膜拜者当头一棒，市场经济的引领者美国经济进入了全面经济衰退和债台高筑状况，资本主义市场经济发源地——欧洲进入了主权债务危机和欧元的存在危机的困境，欧元区的各个“政要”们召开了多次商讨解决“危机”的经济和 政治会议，至今未拿出拯救的理想方案。为此，希腊和意大利已经付出了更换政府的成本。以上事实告诉我们，以“新自由主义革命”作为经济 哲学的意识形态，以脱离实体经济、用钱生钱、过度负债经营等发展方式为手段的发展模式。从短期看，国家有了较快的“经济增长”，但在一个较长的时期来看，必将给国家、民族和个人家庭带来深重的灾难，这已经被事实证明还将继续被证明是完全行不通的。我国政府必须给予高度重视。从表面上看是“新自由主义”导致了此次世界经济危机，但我们应该透过现象看本质，经济危机真的只是在现在才发生吗?答案显然是否定的。资本主义的经济危机正像马克思论述的那样是资本主义生产方式即以生产资料私有制为基础的生产力和生产关系的矛盾所致的。自马克思的《资本论》 发表至今已有100多年了，资本主义生产关系已经有了新的变化：在制度方面，建立民主和自由企业制度;在社会方面，建立高福利社会。然而，世界经济危机一爆发，西方各国政府无不以牺牲社会福利和国民生活水平和质量为第一选择，进行拯救经济危机带来的国家违约风险。可见高福利社会的建设是在不影响资本积累的前提下，为利润生产者树立的一个“榜样”。它在全世界范围内注定是实现不了的，是一个虚幻的、有伪装的“实体”。“人为”的努力在此次经济危机面前再一次暴露了它的无能。既然是人不可为，那一定是其自为的——资本主义制度内部矛盾所致。资本主义的困境是由其三个基本矛盾日益增长的压力决定的，即资本积累的困境、政治制度的困境和个人主义意识形态的困境。当今的资本主义社会的运行使这三种矛盾达到越来越不可控的程度，也就是说，在这个程度上，必将要有一个更好的制度来取代旧的制度。
   
    　　(一)资本积累的困境
   
    　　无休止的资本积累是资本主义的中心活动。资本积累最大化取决于在市场上获得生产垄断程度的最大化。但是，市场经济从来就没有实现过经济垄断，市场在骨子里就是反垄断的。显然，无休止资本积累的需求与其本身的自我破坏性之间的矛盾日显尖锐。依靠市场机制来长期进行大规模的积累是绝不可能的。为此，所有的资本积累者都必定在市场之外寻找使他们成功的路子。国家和 文化就成了他们的求助对象。国家不仅可以为资本积累者创造走向销售垄断的条件，而且还可以创造走向独家采购生产要素的条件。国家一般是通过立法和政策推行来达到其目的的。另一方面还必须通过某些文化的“忽悠”来创造市场。在二者结合的基础上，在某一领域的资本积累者在提供产品时就建立了相对的垄断态势。当市场被某些资本积累垄断时，其他资本积累者为了自身生存的需要就必然采取行动去改变国家现行的法规、政策和某些文化。由于垄断与反垄断、积累最大限度化和市场自由竞争性矛盾的不可调和性使其进入了政治的困境。(二)制度的困境
   
    　　资产阶级和无产阶级两大阶级对立矛盾的进一步激化和世界两极分化的事实是当今资本主义制度陷入困境的客观基础。自冷战以后，资本主义 社会对其存在的阶级矛盾采取了一些缓和对策，例如提出的高福利社会，大力 发展中产阶层，提高贫困线和大搞慈善活动等。从现象看，资本主义社会在进行改革，但本质上这一切的一切都是为了掩盖资本积累这一铁的事实。从美国次贷危机爆发引起的世界范围的 经济危机可以看出，首先跳出来的是美国政府拯救华尔街的救市 计划。量化的宽松货币政策，提高国家举债上限等 手段来转嫁其经济危机给本国带来的不利影响，使世界经济增长大幅度降低，使新兴经济体国家的生产成本大幅度提高，通货膨胀加剧，经济增长减速，使发展中国家成了“干金融勾当天才们”造成的经济危机的减震器，使人均国民总收入低于发达国家人均国民总收入两个数量级，国民生活水平远远低于发达国家国民水平的发展中国家去承担全球经济增长的发动机，这说明资本主义发展的困境已经到来。资本主义制度的先天缺陷再一次昭示天下，资本主义制度的困境仅靠自身的能力是不可能克服的，只有走社会主义道路才能克服世界经济危机的发生。
   
    　　(三) 文化的困境
   
    　　资本主义的意识形态强调个人的首创精神，利用自身利益的意识来作为使这个制度繁荣和支撑的动力，鼓励、奖赏和肯定个人的努力，最大限度地提高效率，激发起人们的想象力。即个人作为历史主体的中心作用——个人主义 哲学。然而，个人主义同时也助长赤裸裸的自我追求和一种所有人反对所有人的特别剧烈的竞争，乃至整个人类的竞争。这无疑将会给整个人类社会秩序和社会中的个人造成危害。华尔街的“精英”们的所作所为就是个人主义对人类社会造成危害的最好诠释。个人主义哲学在人权方面的解释同样是自相矛盾的，即种族主义(性别主义)与普遍主义。资本主义的种族主义(性别主义)认为：人是按照生物和文化等级进行排列的，这种等级决定了权利和特权并在社会一切活动中的地位。同时，又提出人类在道义上都是平等的，所有的人都享有相同的天赋人权，人类的行为存在着普遍原则。这种自相矛盾的文化困境是造成资本主义意识形态危机的根源。最近，西方资本主义国家联盟对利比亚的武装干涉和对叙利亚的经济制裁以及 政治干涉，都是资本主义自相矛盾意识形态推行的例证。这种武力干涉下的意识形态推广行为，不仅使中东地区国家政权发生了更迭，造成了巨大的人道主义灾难，而且还毁坏了世界和平发展的 环境，践踏了一个主权国家的合法权，将人权凌驾于国家主权之上，毫无理由地破坏了已有的世界政治秩序。这种打着“人权”的幌子，在世界上推行霸权主义是资本主义文化的困境，是不可能在其文化背景下得到解困的，只有扬弃旧的文化才能得到彻底的解放。综上所述，资本主义的困境是以上三大矛盾综合作用的结果，是资本主义制度天生缺陷所致。
   
    　　四、资本主义的未来
   
    　　资本主义经过近五百年的发展，已经达到了它生命周期的秋天阶段，这是由其三个基本矛盾日益增长的压力决定的——资本积累的困境、政治制度的困境和文化的困境。当今的资本主义社会的运行使这三种矛盾达到越来越不可控的程度。
   
    　　所以说，资本主义的发展已经到达了它的秋天，秋天是个收获季节，但也是万物凋谢的季节。我们必须作好过冬的准备。为一个旧的社会制度的灭亡和一个新的社会制度的兴起——完成思想和文化的准备。中国有句老话，冬天到了春天还远吗?在本文的最后再一次回顾一下马克思在《共产党宣言》中对资本的论述：“资本是集体的产物，它只有通过社会许多成员的共同活动，而且归根到底只有通过社会全体成员的活动，才能被运用起来。”“资本不是一种个人力量，而是一种社会力量。因此，把资本变为社会全体成员的公共财产”[8]。
   
    　　参考文献：
   
    　　[1]西方呼吁温情资本主义[N].环球时报,2009-02-02(7).
   
    　　[2]列宁选集:第2卷[M].北京：人民出版社，1960：749.
   
    　　[3]陆克文.新自由主义是全球金融危机祸首[N].参考消息，2009-02-10(3).
   
    　　[4]马克思恩格斯全集：第44卷[M].北京：人民出版社，2001：871.
   
    　　[5]马克思.资本论：第1卷[M].北京：人民出版社，1957：180.
   
    　　[6]伊曼努尔，华勒斯坦.历史资本主义[M].北京：社会科学文献出版社，1999：1.
       　　次贷危机资本主义论文篇2   
    　　浅析次贷危机对中国资本市场的影响及启示
   
    　　[摘　要]2007年爆发次贷危机后，全球金融市场都受到很大的影响，我国的资本市场亦然。而我国作为新兴市场国家，资本市场亟待建设和完善，有必要从这次次贷危机中汲取发达国家资本市场的经验和教训。
   
    　　[关键词]次贷危机　资本市场　影响和启示
   
    　　1　次贷危机对中国资本市场的影响
   
    　　1.1　次贷危机对我国资本市场的直接影响
   
    　　1.1.1　我国金融机构购买次级债券所受影响
   
    　　美国财政部公布的研究报告指出，到2006年6月底，中国金融机构购人的美国按揭债券总额约为1075亿美元，通常次级债券约占整个按揭债券市场的15%，按此比例推算，中国的金融机构购人次级债券约为160亿美元。这些金融机构主要是中国银行、中国工商银行、中国建设银行、招商银行等多家上市银行。
   
    　　到2007年6月底，中国银行投资于美国次级住房贷款抵押债券约90亿美元，占集团证券投资总额的3.51%，信用评级皆在A级以上;投资到与次级债券相关的债务抵押债券约7亿美元，占投资总额的0，27%，信用评级皆在AA级以上。
   
    　　截至2007年6月末，中国工商银行持有次级债券12亿美元，已损失4亿美元，损失率为32.5%，后来工商银行次级债券持有数额有所下降。
   
    　　截止到2007年6月30日，中国建设银行持有次级债券10.62亿美元，但大部分债券是评级AA以上的优良债券品种，只有4.6亿美元属于高风险债券。
   
    　　与其他银行相比，招商银行无疑是最幸运的。它在2004年开始涉足次级房贷市场的有关金融衍生产品，在2006年8月，美联储开始上调基准利率后不久，卖出了所有与次级房贷相关的所有产品，成功避开次贷危机，还获取了丰厚的利润。
   
    　　其它金融机构均表示未涉及次级债券业务。
   
    　　综合以上分析，我国金融机构因直接购买次级债券所受影响较小。
   
    　　1.1.2　次贷危机通过香港市场影响内地市场
   
    　　与中国内地金融市场不同，香港金融市场是完全自由化，国际化和法律化的金融市场，与国际金融市场联系紧密，受其影响更直接。在香港市场上主要有在香港内地两地发行的内地红筹股，通过比价效应对内地股市产生影响，触发内地A股市场投资者的投资情绪。但据估计香港H股市场的波动对内地股市的影响是有限的。因此次贷危机通过香港市场影响内地，仅能在估值方面产生一定的压力。
   
    　　1.2　次贷危机对我国资本市场的间接影响
   
    　　1.2.1　打击了国内投资者的信心
   
    　　随着次贷危机的恶性发展，国内资本市场的投资者的信心在一定程度上受到影响。次贷危机使投资者信心下降，对风险类资产的喜欢程度明显降低。这一现象主要在国内A股市场上表现十分明显，次贷危机爆发后，A股市场上银行股板块大幅下跌。主要是由于国内投资者跟风国际上的对冲基金，大量抛售银行股，引起了没有技术性下跌整理需求的银行股主动杀跌。
   
    　　1.2.2　对国际热钱流向的影响
   
    　　热钱(Hot Money/Refugee Capital)，又称游资或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。历史事实证明，发达国家金融市场的不稳定会直接导致游资流向新兴市场国家。在中国做为新兴市场的领头羊，必然会吸引热钱的充分关注。另外，美元不断贬值，国家外汇储备持续增长，人民币升值压力越来越大，热钱追逐汇率所带来的利润，这一切导致热钱及其他资本大量流人中国，进入到中国的资本市场，推高资产价格，加剧资本市场泡沫，增加了我国经济健康发展的不安全隐患。
   
    　　1.2.3　对国内金融创新的影响
   
    　　我国的金融衍生产品市场尚未建立，次贷危机的把批发警示我国在金融创新方面要谨慎。金融衍生工具从产生之初就是一把双刃剑，带来巨额收益的同时也预示着多倍的风险。由于其本身具有的杠杆性，会在一定程度上把局部风险扩散为全局风险，把个别市场风险转化为系统性风险。目前，我国已经推出了股指期货，应当吸取美国的教训，积极出台应对潜在风险的有效措施。
   
    　　2　次贷危机对中国资本市场的启示
   
    　　2.1　对我国政府的启示
   
    　　2.1.1　健全与资本市场相关的法律觌章制度
   
    　　首先要完善与我国金融机构相关的法律法规，并出台与之相配套的具体实施细则。如《中国人民银行法》《商业银行法》等。积极建立存款保险制度，颁布《存款保险法》。与此同时完善证券市场法律，加强对投资者权益的保护。
   
    　　2.1.2　加强对资本市场的引导
   
    　　次贷危机发生后，投资者担忧美国经济衰退和房产继续走低，大举撤离抵押证券市场，而羊群效应又进一步加剧了危机。资本市场是信心的市场，政府如果不正确引导，很容易引起投资者恐慌，产生巨大的损失。我国应该吸取次贷危机的教训，综合利用多种方式方法维护资本市场的信心。
   
    　　2.1.3　尽早建设股市平准基金
   
    　　股市平准基金即股票平准基金，是政府通过特定机构(如证券会、交易所等)以法定的方式建立的基金，通过对证券市场逆向操作，达到稳定证券市场的目的。它的建立符合我国资本市场发展的需要，有利于其长期稳定发展。
   
    　　2.1.4　对政府作为金融监管者的启示
   
    　　由于金融市场的参与者越来越多，监管的视野一定要拓宽;应当给予金融衍生工具带来的风险更多的关注;同时也要关注银行的经营模式及策略风险;更要进一步改进就住手段及监管方式;政府也要在减低宏观经济亲周期性危害方面发挥一定的作用。
   
    　　2.2　对金融创新的启示
   
    　　2.2.1　金融创新与金融监管不能偏废其一
   
    　　衍生工具能带来高额利润、促进资本市场快速发展的同时，一旦出现问题，它的多倍放大风险的能力，也会给资本市场的正常运作致命的打击。所以金融监管防范其风险就显得尤为重要。
   
    　　2.2.2　金融创新不能够唯模型化
   
    　　近年来金融工程学研究多在及其理想的环境中，经济假设是否合理，历史数据对未来是否有代表性，结论对模型参数的敏感度如何一直是现在模型的三大“弱点”。我国资本市场在发展过程中，一定要注意唯模型化问题，不要给资本市场发展埋下风险隐患。
   
    　　结论
   
    　　此次次贷危机对全球金融行业危害甚大，而进过分析，事实上这次危机本可以在发生前进行监控、预防，在发生后进行及时补救。我国资本市场在发展过程中一定要吸取先进国家的经验教训，尤其是本次金融危机对我们的启示，将有利于建设和完善我国快速发展的资本市场。
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5. 次贷危机论述？

6. 次贷危机的定义

次贷危机的概念　次贷危机：利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。　美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。

7. 次贷危机的产生

任何金融危机、经济危机的本质都是信用危机。我们的世界是一个高效率的世界，各司其职、各专其业。社会分工带来效率的同时也带来了一些麻烦——交换。举个不恰当的例子：在自给自足的时代，你要既会做饭又会作衣服；而社会分工的时代你只会做饭（或只会做衣服），这时当你需要衣服（或食物）时，你必须要交换。交换的基础是信任。当信任无存，交换不再。
次贷危机的产生是券商“空手套白狼”的低买高卖，没有履行对贷款方评估的职责。它的流程是：贷款10万美金给还不起钱的人买房——>把10万美金的“借据”化整为零以11万美元卖给百姓——>百姓们拿着11万美金买来的借据期待明年拿到总额12万美元的本利——>买房人还不起钱，房子不要了——>这样的房子多了，降价——>百姓手里的借据变成了10万、9万、8万……（房地产降温）——>券商空手套白狼赚了1万美元的行为打击了信用，人们开始不信任，证券交易量下降——>因为证券等金融衍生品是吸收货币流动性的“好东西”，为了避免通货膨胀，不得不提升利率，吸收多余的货币。

8. 次贷危机的影响

有论者认为，70年代美国的经济危机根本上没有解决，负债逐年增加，从1975年至今没有出现过贸易顺差。无论是凯恩斯主义的罗斯福新政也好，还是在七十年代取而代之的新自由主义也好，没有解决社会分配和社会总需求与社会总供给之间的缺口问题，美国就从根本上无法摆脱其经济危机。
次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。
美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。

扩展资料
次贷危机的特征
连续加息引爆“定时炸弹”
引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。
部分欧美投资基金遭重创
伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构———新世纪金融公司。
参考资料来源  百度百科-次贷危机