恒大宣布借壳深深房a，会不会带动壳资源的炒作

1. 恒大宣布借壳深深房a，会不会带动壳资源的炒作

　　10月10日受恒大借壳深深房消息影响，深圳国企改革集体暴动大涨逾3%，深物业A继涨停、深深宝涨逾9%。10月11日，深圳国资改革再度板块再度上涨超过3%，深物业A继续涨停、深深宝A涨逾5%。深物业A近几个交易日明显放量，节前的最后一个交易日成交量4.35亿，换手率15.83%，而节后的第一个交易日深物业A的换手率达到26.02%，成交量8.35亿，10月11日早盘深物业A的成交量量和换手已经逼近10月10日的换手和成交量。深深宝A近两个交易日的成交量也明显放大。市场主力资金对其追逐非常明显。.
　　目前，市场对壳资源标的的选择出现了一些新变化：非ST类的一些小盘股公司、地方国企开始密集出现在壳市场中，在给市场带来新的壳资源同时，也逐步改变着壳运作的市场格局。
　　随着“注册制”推进的步伐大大放缓，以及战略新兴板或被暂时搁置，壳资源将维持较高的稀缺性，与壳相关的公司有望受到市场的关注。目前A股中存在不少拥有上市平台且长期处于“亏损”的企业。
　　随着“注册制”推进的步伐大大放缓，以及战略新兴板或被暂时搁置，A股上市公司“壳”资源类的价值有了显著的提高。一般经营较好的公司是不会随意放弃这一资格的，只有经营亏损，面临退市风险的公司，才有意退出市场。其他想上市而无法获批的公司，此时可通过股权收购等手段成为已上市公司的大股东，“壳”价值资源主要体现在此。
　　壳公司甄待转型，并购重组后的估值提升值得期待
　　近几年以来，已有诸如中国化工之类的央企集团出现了“让壳”的范例。可以推导出的是，类似中国化工这样“多上市平台、多同业竞争”的企业集团有较强的清理上市平台意愿，之前亏损的或处于亏损边缘的“壳资源”企业或转型升级成的新兴业务，逐渐为市场认知后获得估值提升。
　　2015年共有借壳案例41起（包含借壳失败的案例），其中14家已借壳完成。包括雅百特、法因数控、美年健康、湖北金环、恺英网络、桐君阁、凯撒旅游、九九久、汉麻产业、九芝堂、康欣新材、黄海机械、新民科技、七喜控股。近几年借壳上市的案例逐步增多，也反映了壳资源的重要性。
　　优质壳资源紧俏
　　市值小、业绩差，这些看似不起眼，甚至不被投资者认可的A股上市公司，却是借壳方眼中不可多得的借壳标的，而壳资源们对此甚是欢喜，毕竟这为传统主业小市值公司提供了难得的喘息机会。
　　壳资源出现了多重变化
　　受国企改革和供给侧改革的浪潮下，资本市场上的壳资源出现了一些变化。上市国企纷纷公开出让股权谋求自救，一些还未被ST的个股开始加入到壳市场中。以中房股份（600890）和大杨创世（600233）为例，忠旺集团作价282亿借壳中房股份，圆通速递作价175亿借壳大杨创世，两个案例中壳资源均为非ST公司，大杨创世停牌前市值为40亿元左右。
　　根据对过去两年（2014年-2015年）借壳案例的梳理，我们认为具有这五方面特征的公司更易成为被借壳的对象：1）市值小（小市值公司因其对应的收购成本较低，且壳资源的价值主要在于其上市资质）便于重组方接手：市值小于40亿；2）盈利能力较差（壳资源具有更强的卖壳意愿）公司主营业务低迷或者没有主营业务：连续两年净资产收益率ROE小于5%；扣非和摊薄后每股收益EPS小于0.1元；3）负债比例相对较低（买壳方出于降低其偿债成本的考虑）；4）股权较为分散且实际控制人为自然人：第一大股东持股比例小于40%；前十大股东持股比例小于50%，实际控制人为自然人。股权较为分散（壳资源因其股东对公司的控制能力较弱而更受青睐）；5）非创业板公司（考虑到创业板公司不允许借壳）。
　　而今年带有地方国企标签的、净利润微薄的壳资源开始显露出来，最具代表性的就是钱江摩托、*ST狮头、中国嘉陵（600877）等上市国企的控股股东主动进行股权的公开转让。在国企改革提升企业经营效率和供给侧改革清理“僵尸企业”的大背景下，类似上述3家公司，通过主动公开转让股权、引进战略投资者、注入优质资产的方式将是国资处理经营不善的上市国企的重要手段。由于这种资本运作由控股股东直接出面进行，“保壳”意愿高，业务转型动力足，资本整合能力有保证，因此A股中市值小、业绩差、转型诉求强烈的上市国企值得关注。
　　一些壳资源还没有被ST，但他们的净利润已经很薄了。以钱江摩托为例，该公司已连续两年亏损，15年预计亏损1-1.25亿元。钱江摩托、*ST狮头、中国嘉陵等3家公司均为传统行业，目前市值均在50亿及以下水平，行业遭遇瓶颈和公司业绩恶化迫使公司寻求业务重组转型。
　　伴随着去产能以及国家定下的“坚决打好国有企业提质增效攻坚战”的目标，一些质地较差的国企资产被清理出来，通过壳资源转让给民企，可以变相实现参股新兴产业，从控股变成参股，管理模式上也符合此前高层所倡导的淡马锡模式，可以实现资本的自由进出，有利于国有资产的保值增值。从这个意义上来说，国企卖壳也不失为一项管理模式创新的改革进程，未来有望继续大力推进。

2. 恒大和深深房重组，为何还是黄了？

3. 恒大宣布终止与深深房的重组计划，这对深深房会有多大影响？

随着市场经济的不断发展，我们的生活水平已经提高了很多。在生活水平提高的情况下，我们也是开始对生活品质有了更高的要求。在这样的情况下，我们国家城市化的进程也是发展迅速。但是，在城市化的过程中也是出现了很多问题。而在这些问题当中，我们都很关注的就是房价的问题。房子本来只是用来住的，现在已经变成了投资客的投资产品。为了抑制这样的情况，国家也是对房市进行了严格的管控。更是制定了“房住不炒”的总基调。
在这样的情况下，恒大终止与深深房的重组计划，也符合市场的预期。但是重组的失败，也是让体量更小的深深房，丧失了进一步做大做强的机会，而对恒大的影响更小。
一、持续4年的重组计划从2016年重组计划开始，到2020年重组计划的终结。恒大和深深房的重组计划持续了4年了，还是没能修成正果。
但是，恒大和深深房重组计划的失败，不是他们自己本身出现了问题，而是中国的房地产行业已经发生了很大的变化。在市场大环境下，国家对于房地产的管控也是越来越严格。在“房住不炒”的总基调下，恒大和深深房的重组计划想要完美收关已经不可能。
二、业绩下滑的深深房今年由于“黑天鹅”事件的影响，房地产行业真正进入了低谷。从整体来看，全国所有房地产公司的日子都不好过。像深深房这样区域性的房地产公司，业绩影响更大。从深深房公布的数据来看，2020年前三季度公司实现的营业收入只有12.18亿元，同比更是减少36.03%。
本来业绩已经下滑厉害的深深房，又要面对重组计划失败的影响。这对于深深房来说，真是雪上加霜。
三、丧失了进一步发展的机会现在的房地产公司想要做大做强，已经越来越难。作为只在深圳发展小体量的深深房，想要做大做强，只能拥抱像恒大这样的大树才可以。可惜，本次恒大与深深房重组计划的失败，使深深房失去了进一步发展的机会。
各位，对于恒大与深深房重组计划的失败，您有什么不同看法，可以在评论区畅所欲言。

4. 恒大终止重组深深房，深深房将于何时复牌？

11月8日晚间，中国恒大（HK.3333）、深深房（000029）同时发布公告，中国恒大决议终止与深深房的重组计划，深深房将于11月9日正式复牌。
深深房A于公告中称，基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，决定终止本次交易事项。
目前公司经营情况正常，终止本次交易事项对公司现有生产经营活动和战略发展不会产生重大不利影响。

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1300亿元战投的去留问题
在外界最关注的1300亿元战投的去留问题上，中国恒大在接受北京商报记者采访时回应称，1300亿元战投中的863亿元战投已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿元战投已商谈完毕，即将签订补充协议；50亿元战投由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈；剩余30亿元战投的本金恒大集团已支付，即将回购。
值得一提的是，作为恒大地产回A的重组对象，深深房A从2016年9月14日停牌至今已超四年。恒大与深深房进行的重大资产重组案，更是创下了中国股市重组停牌之最长时间纪录，累计停牌时间超过1000天。

5. 恒大为什么要终止与深深房的重组计划呢？

11月8日夜间，中国恒大和深深房先后发布公告宣布基于目前市场环境等原因，现在继续推进重大资产重组的条件还不成熟，为了切实维护公司和全体股东的利益，中国恒大决议即时终止了与深深房的重组计划，深深房将于11月9日正式复牌。

之前恒大为了推进双方的重组已经先后引进并完成了1300亿的战略投资，而恒大最新公告内容称目前双方的1300亿战略投资中，有863亿战略投资已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益，还有357亿的战略投资已经协商完毕，马上就会签订补充协议，另外有50亿战略投资由于涉及自身大股东的资产重组，正在协商之中，剩余30亿战投的本金已由恒大集团支付完毕，马上就会进入回购流程，这表明了这1300亿的战略投资方对恒大的认可，所以恒大在目前是完全没有赎回压力的，这也为恒大决议中止重组提供了强有力的支撑。

自2016年宣布重组计划以来，恒大和深深房的重组就没有按照正常剧本走下去，随着外部环境的不断改变，带双方带来的风险也在慢慢加大，时间越长则风险越大，所以恒大在这个时间点决议终止重组对双方都是有利的，也能对双方以后的发展带来根本性的变化。

目前恒大正处在高增长的重要阶段，许家印在恒大这几年的负债问题及战略投资回购问题上的处理方式得到了多方的认可，所以恒大终止重组的决议也并未对其本身造成太大的影响，投资者对恒大和许家印的认可从些可见一斑，随着这项决议的终止，恒大又去掉了一个最大的负担，可以预见没有负重的恒大将会以更大的步伐发展下去。

6. 恒大终止与深深房的重组计划，深深房如何回应？

11月8日晚，中国恒大与深深房A分别发布公告，宣布终止双方的重组计划。深深房A将于今日复牌，7万多名股东五味杂陈。深深房A表示，于2020年11月8日召开第七届董事会第五十七次会议，审议通过《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，公司董事会同意终止本次重大资产重组事项，公司股票将于2020年11月9日开市起复牌。
对于终止重大资产重组的原因，深深房表示，公司在推进本次交易期间，积极组织相关各方、各中介机构推进本次交易各项工作。基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。公司将积极协调控股股东在战略、资本、管理等方面继续为公司提供支持，保障公司生产经营稳定和可持续发展。
深深房表示，交易终止后，公司原签订的《关于重组上市的合作协议》及补充协议解除。目前公司经营情况正常，终止本次交易事项对公司现有生产经营活动和战略发展不会产生重大不利影响。

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恒大披露1300亿战投去向
恒大在公告中表示，1300亿人民币战略投资者中，863亿人民币战略投资者此前已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿人民币战略投资者亦已商谈完毕，即将签订补充协议，50亿人民币战略投资者由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈，剩余30亿人民币战略投资者的本金本集团已支付，即将回购。
分析人士认为，如今恒大的战投赎回压力已得到缓解，终止重组对恒大资金链压力不大，再加上恒大经营情况良好、各板块业务也在稳步推进中，基本面不会因此受影响。另外，1220亿战投选择继续持有恒大股份，也说明了合作伙伴对恒大的认可及持续看好。