发行5年期公司债券，债券面值50万元，票面利率10﹪，每半年付息一次，市场利率为8﹪，求发行价格。

1. 发行5年期公司债券，债券面值50万元，票面利率10﹪，每半年付息一次，市场利率为8﹪，求发行价格。

2. 某公司发行5年期的债券，面值为5000元，按年付息，票面利率为10%要求：（1）计算市场利率为8%时的债券发行

每年息票=5000*10%=500元
市场利率为8%时，发行价=500/(1+8%)+500/(1+8%)^2+500/(1+8%)^3+500/(1+8%)^4+500/(1+8%)^5+5000/(1+8%)^5=5399.27元

3. 莫企业发行五年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，利率每年支付一次，试确定三种情况

（1）市场利率8%
每年支付一次利息60元，第一年年底的支付的60元，按市场利率折现成年初现值,即为60/（1+8%），第二年年底的60元按复利折合成现值为60/（1+8%）^2，……第5年年底到期的本金和支付的利息按复利折合成现值为（60+1000）/（1+8%）^5 (说明：^2为2次方，^3为3次方，以此类推)，计算如下：
发行价格=60/（1+8%）+60/（1+8%）^2+……+60/（1+8%）^5+1000/（1+8%）^5
=∑60/（1+8%）^5+1000/（1+8%）^5
=60*[（1+8%）^5-1]/[8%*（1+8%）^5]+1000/（1+8%）^5
=920.15
市场利率高于票面利率，折价发行
（2）市场利率6%
发行价格=60*[（1+6%）^5-1]/[6%*（1+6%）^5]+1000/（1+6%）^5=1000
与票面利率一致，平价发行
（3）市场利率4%
发行价格=60*[（1+4%）^5-1]/[4%*（1+4%）^5]+1000/（1+4%）^5=1089.04
市场利率低于票面利率，溢价发行

4. 1、某企业债券面值5000元，票面年利率10%，发行期5年，目前市场利率为12%，

若每年末支付利息，则年末付息为5000*10%=500元
按照12%的利率，发行价格=500/(1+12%)+500/(1+12%)^2+500/(1+12%)^3+500/(1+12%)^4+500/(1+12%)^5+5000/(1+12%)^5=4639.52元

若到期一次性还本付息，则一共支付5000+5000*10%*5=7500元
发行价格=7500/(1+12%)^5=4255.70元

5. 某公司发行5年期的债券，面值为5000元，按年付息，票面利率为10%要求：（2）计算市场利率为12％时的债券发

每年息票=5000*10%=500元
未来的现金流，就是每年年末500元利息（5年年金）和5000元的本金（5年后）。
在12%的利率条件下，发行价=500*3.6048+5000*0.5674=4639.4元

6. 某公司发行5年期的债券，面值为5000元，按年付息，票面利率为10%。要求：（2）计算市场利率为12％时的债券

X*12%=5000*10%
X=5000*0.1/0.12
=4167

7. 某公司发行的债券面值为5 000元，票面利率为7％，期限为5年，债券发行时的市场利率为9％？

（1）债券的价值=5000*7%（P/A，9%，5）+5000*（P/F，9%，5）=4610.895元
（2）债券的价值=（5000*7%*5）（P/F，9%，5）+5000（P/F，9%，5）=4386.825元
（3）债券的价值=5000（P/F，9%，5）=3249.5元

8. 1、某企业债券面值5000元，票面年利率10%，发行期5年，目前市场利率为12%，

若每年末支付利息，则年末付息为5000*10%=500元
按照12%的利率，发行价格=500/(1+12%)+500/(1+12%)^2+500/(1+12%)^3+500/(1+12%)^4+500/(1+12%)^5+5000/(1+12%)^5=4639.52元
若到期一次性还本付息，则一共支付5000+5000*10%*5=7500元
发行价格=7500/(1+12%)^5=4255.70元