求助！！！期权期货合约，套期保值问题

1. 求助！！！期权期货合约，套期保值问题

一、套期保值的基本原理 
（1） 套期保值的概念： 
　　 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 
（2） 套期保值的基本特征： 
　　 套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度 
（3） 套期保值的逻辑原理： 
　　 套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 
二、套期保值的方法 
（1） 生产者的卖期保值： 
不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 
（2） 经营者卖期保值： 
　　 对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。 
（3） 加工者的综合套期保值： 
　　 对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。 
三、套期保值的作用 
　　企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。 
四、套期保值策略 
　　为了更好实现套期保值目的，企业进行套期保值交易时必须注意以下程序和策略: 
（1） 坚持“均等相对”的原则。“均等”，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。“相对”，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反； 
（2） 应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进 
行套期保值，进行保值交易需支付一定费用； 
（3） 比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值； 
（4） 根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。

2. 期权期货问题求助！！

对冲比率是1+50%=1.5
风险敞口=100万美元/1美分每加仑=1亿加仑
该公司应该持有看涨(或多单)1.5亿加仑(=1亿加仑*1.5)汽油期货头寸
需要汽油期货=1.5亿加仑/42000加仑每份=3571份

3. 期权计算问题。求解答！

假设标的物价格（也就是恒生指数）为X，则有：

看涨期权：
若X>10500，获利X—10500 — 300
若X<10500，获利—300

看跌期权：
若X<10000，获利10000—X — 200
若X>10000，获利—200

综合得：
若X>10500，共获利X—10500 — 300—200，令其等于100解得X=11100
若X<10000，共获利10000—X — 200—300，令其等于100解得X=9400
若10000<X<10500，共获利—300—200=—500，无法获利100

因此，标的物的价格应为9400或者11100

4. 请问期权是什么？谢谢！

5. 被期权那四种模式弄乱了，很乱，需要分析帮助！以下是其中卖出看跌期权！

1， 咱们以AB来区分双方吧。A是买入看跌期权的一方，B就是卖出看跌期权的一方。A买入了期权，到期时A就可以（注意是可以，不是必须）执行合约，卖出东西给B，B给钱给A。请注意B是卖出方是说的B是期权的卖出方，而不是期权执行时商品的卖出方，期权执行时商品的卖出方要看期权的类型和谁持有期权，买入看跌期权的这一方是商品的卖出方，或者卖出看涨期权的这一方是商品的卖出方。
2， 因为这是看跌期权，只有下跌期权才会值钱。只有当市场价格达到（执行价格－权利金）时，A就可以以这个价格在市场买入商品，同时执行期权以（执行价格－权利金）卖给B，因此A就可以盈利（权利金），正好与买入期权的付出平衡啦。
3， 这是说的B的事，因为A有权利，A只要不执行B就盈利权利金，但A一旦执行B就会产生损失，直到超过权利金，甚至更大亏损。
4，这是期权的特性，期权的买方有权利而非义务执行期权。说“履约”不太合适，应该是说高的话买入不会执行期权。
5， 这需要看期权的种类。此例中的看跌期权，所以标的物价格越低，期权越值钱，要付的权利金就越大。