投资项目折现率如何确定

1. 投资项目折现率如何确定

在财务可行性评价中，折现率(ic)是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数，财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定：
 
 1、以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目；
 
 2、以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的行业；
 
 3、以社会的投资机会成本作为折现率，适用于已经持有投资所需资金的项目；
 
 4、以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率，适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算；
 
 5、完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标。

2. 工程投资项目折现率该如何确定???

按照你的题目应该用内部收益率法来进行投资评估

公式 
　　（1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R； 
　　（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)； 
　　（3）用插值法计算FIRR： 
　　（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)] 
　　若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为： 
　　1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。 
　　2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。 
　　3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io； 
　　若FNpV(io)>0，则继续增大io； 
　　若FNpV(io)<0，则继续减小io。 
　　（4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。 
　　（5）利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为： 
　　（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2） 

内部收益率法的计算步骤 
　　(1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。 
　　(2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。 
　　(3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。 
[编辑]内部收益率法的优缺点 
　　内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。 

内部收益率法的分析 
　　内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。就是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的收益率，而不是你所想的“不论高低净现值都是零，所以高低都无所谓”，这是一个本末倒置的想法了。因为计算内部收益率的前提本来就是使净现值等于零。 
　　说得通俗点,内部收益率越高，说明你投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。比如A、 B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，通过计算，可以得出A的内部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。

3. 项目折现率如何确定

问题一：怎样确定折现率  1，按照资产的原值乘以一个确定的折现率，折现率可以照复利的现值系数查找。 
  2，因为这样可以统一计算口径，方便与其他项目比较，将未来的不同时期的的资产价值折现到同一个时间点，大大降低了资产评估的难度。 
  3，除此之外还可以通过估算资产未来现金流入的数额确定未来价值 
  
   问题二：工程投资项目折现率该如何确定???  按照你的题目应该用内部收益率法来进行投资评估 
  公式 
  （1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R； 
  （2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)； 
  （3）用插值法计算FIRR： 
  （FIRR-I）/（i1―i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)―(p／A，il，n)] 
  若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为： 
  1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。 
  2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。 
  3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io； 
  若FNpV(io)>0，则继续增大io； 
  若FNpV(io)0，FNpV (i2)  问题三：项目折现率，是不是越高越好?  折现率与项目所处的行业、国家和风险程度有关，一般用社会基本报酬率。大型共项目、收益稳定的一般会低一些，风险大、收益率高的会选的高一些，要加上风险报酬。 
  
   问题四：折现率一般多少  折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。 
  具体应等同于市场上类似房地产开发项目所要求的平均报酬率， 
  一般情况下，折现率就是报酬率，但房估题目比较的灵活，需要特殊处理。 
  
   问题五：房地产评估中收益法折现率怎么确定  一般采用以下方法： 
  1、累加法：折现率＝无风险报酬率+投资风险补偿率+管理负担补偿率+缺乏流动性补偿率-投资带来的优惠率 
  2、市场提取法：是利用与估价对象具有相同或相似收益特征的可比房地产项目的价格、收益资料，运用报酬资本化法公式，反求出报酬率，从而确定折现率。 
  3、投资报酬率排序插入法：是一种将不同类型投资的报酬率从低到高的顺序排列，制成图表，将评估对象与这些类型的投资风险程序进行分析比较，考虑管理的难易、投资的流动性，判断出同等风险的投资，在图表上找出对应的报酬率，从而可确定折现率。 
  
   问题六：您好！知道项目的基准收益率10%，怎样确定折现率呢。  基准收益率10%就是测算项目财务净现值、动态投资回收期的折现率。 
  
   问题七：ppp项目年折限率如何确定  年度折现率 应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方 *** 债券收益率合理确定 
  
   问题八：确定项目财务评价的折现率时应考虑的因素包括( ). 多选  A、B、D。财务评价采用的折现率又称基准收益率，通过计算的话由两个部分组成，即权益资金成本、债务资金成本。但其中涉及所得税抵扣、通货膨胀率的影响等。投资收益率与净资产收益率与折现率不相关，折现率只影响净现值。

4. 为什么折现率要以投资方计算呢

(一)折现率必须高于无风险报酬率

无风险报酬率通常以政府发行的国库券利率、银行储蓄、贷款利率作为参考。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。无风险报酬率实质上是决定投资者是否进行投资的最低标准，因此折现率必须高于无风险报酬率。

(二)折现率应体现投资回报率

在正常的资本市场条件下，每项投资的回报不应低于该投资的机会成本。无形资产评估中的折现率反映的是资产的期望收益率。收益率与投资风险成正比，风险越大，期望收益越高；风险越小，期望收益也少。因此，在评估无形资产价值时，折现率应充分体现投资回报率。

(三)折现率要考虑通货膨胀因素

由通货膨胀造成的贬值应该在折现率中体现出来。如果在预计资产的未来现金流量时考虑了通货膨胀，那么在估计折现率时也应该考虑通货膨胀率，反之则不予考虑。

什么是现金比率（现金比率的计算公式详解）

(四)折现率与所选收益额的计算口径相匹配

在评估实务中，收益额可以因评估目的不同而采用不同的计算口径，如采用净利润、净现金流量等。在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响做了调整的，估计折现率时不需要考虑这些特定风险；如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。针对不同的收益额进行评估时，只有将收益额与折现率之间计算口径相匹配，才能保证评估结果的合理性。

(五)折现率要能够体现资产的收益风险

一定的收益与一定的风险相伴随，在市场经济条件下，企业要想取得高收益就必须承担高风险。因此，折现率在选择时要能体现资产的收益风险。

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5. 投资项目折现方法之间的关系

您好，很高兴能够为您解答~
因为现金贴现指标考虑了货币时间价值，在投资时等于考虑了机会成本。比如你拿出100元投资，一年后有102元，你觉得净赚了2元。但如果你不投资，只将100元存银行，还不止2元。如果考虑货币时间价值，就会发现实际上这个投资不但没赚而且是亏的。希望我的回答能够帮助到您~【摘要】
投资项目折现方法之间的关系【提问】
您好，您的问题我已经看到了，正在整理答案，请稍等一会儿哦~【回答】
您好，很高兴能够为您解答~
因为现金贴现指标考虑了货币时间价值，在投资时等于考虑了机会成本。比如你拿出100元投资，一年后有102元，你觉得净赚了2元。但如果你不投资，只将100元存银行，还不止2元。如果考虑货币时间价值，就会发现实际上这个投资不但没赚而且是亏的。希望我的回答能够帮助到您~【回答】

6. 折现率确定 有哪些方法

1、市场法，用交易市场上该类资产的平均折现率
2、风险报酬率+无风险报酬率，无风险报酬率取同期国库券利率 ，风险报酬率即风险系数，要综合分析经济风险系数、法律风险系数、管理风险系数、技术风险系数，这四项求和就是风险报酬率。
3、排队法，比如房地产风险比国库券风险大，比股票风险小，那么房地产折现率（也就是收益率）比国库券利率大，比股票收益率小，求得的是区间值。

7. 折现率确定的主要方法

（一）加权平均资本成本法企业的资产多种多样，各类资产具有不同的成本，这种方法是通过企业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率。但是如果直接采用企业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将会低估投资的风险，从而使折现率取值偏低。
（二）风险累加法折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成。累加法是一种将无形资产的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加求取折现率的方法。无风险报酬率是指在正常条件下的获利水平，是所有的投资都应该得到的投资回报率。风险报酬率是指投资者承担投资风险所获得的超过无风险报酬率以上部分的投资回报率，根据风险的大小确定，随着投资风险的递增而加大。风险报酬率一般由评估人员对无形资产的开发风险、经营风险、财务风险等进行分析并通过经验判断来取得，其公式为：风险报酬率＝开发风险报酬率＋经营风险报酬率＋财务风险报酬率风险累加法在运用时要考虑的问题有：一是注意无形资产所面临的特殊风险。无形资产所面临的风险与有形资产不同，如商标权的盗用风险、专利权的侵权风险、非专利技术的泄密风险等等。二是如何确定计人折现率的内容和这些内容的比率数值。三是折现率与无形资产收益是否匹配。
（三）行业平均资产收益率法行业平均资产收益率法是目前我国无形资产评估时确定折现率常用的方法之一，这种方法将被评估企业所在行业的平均资产收益率作为折现率。行业平均资产收益率可以从社会经济统计资料中获得，也可以通过上市公司的统计资料得到，因为上市公司采用公开的财务制度，且财务报表经过注册会计师的严格审计，具有可靠性，因此这样算出的行业平均资产收益率比较合理。行业平均资产收益率是企业运行情况的综合体现，可以反映不同行业的收益状况。但这种方法在运用中也存在一些问题，如行业平均资产收益率容易忽视行业内部差别，同一行业内部各个企业在决定企业风险的因素上有着很大差异，从社会经济统计资料中直接获得的相关数据与被评估无形资产的收益能力不相同等等，因此在用行业平均资产收益率作为无形资产评估折现率的时候要根据具体情况做出判断，将在此基础上修正后的行业平均资产收益率作为折现率。
（四）资本资产定价模型西方国家主要使用资本资产定价模型确定折现率。其计算公式为：i＝Rf＋（Rm＋Rf）＋式中：i为折现率；Rf为无风险报酬率；Rm为期望报酬率；为风险系数；为企业个别风险调整系数。采用资本资产定价模型得出的折现率，也是通过计算资金的无风险报酬率加风险报酬率得到的。该模型确定了在不确定条件下投资风险与报酬之间的数量关系，在一系列严格资本假设条件下推导而出，如投资人是风险厌恶者；不存在交易成本；市场是完全可分散和可流动的等。根据我国目前资本市场的发展现状，运用该模型的条件还不太成熟。我国证券市场建立时间较短，发展尚不完善，信息不够充分有效，因此对系数的计算具有一定局限性。系数的计算需要大量的数据支持，一般只有上市公司能够计算。目前在实际工作中，主要由专门机构定期计算公布。

8. 折现率确定方法是什么

折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。折现率的确认方法有如下几种：
 
 1、累加法。累加法的计算公式如下：
 
 折现率=无风险利润率+风险利润率+通货膨胀率。其中：风险报酬率=行业风险+经营风险+财务风险
 
 2．市场比较法。市场比较法是指通过选取与评估对象相同类型或者相近行业或相似规模的资产案例，求出它们各自的风险报酬率或折现率，经过分析调整，按照不同的权数进行修正，并消除特殊因素的影响，综合计算得出被评估对象折现率的方法。
 
 3．社会平均收益率法。