集团企业资金池管理模式探析

1. 集团企业资金池管理模式探析

 集团企业资金池管理模式探析
                       　　引导语：首先说明推行资金池运作模式的制度基础，然后说明建立资金池管理模式在管理方面的要求，最后详细分析资金池运作模式在资金流入及收益分配、资金流出及利息支付、内部往来结算等方面的处理流程和要求，以为集团企业实施集约化资金管理模式提供参考和指导。
        　　一、推行资金池运作模式的制度基础 
       　　资金池是一种管理理念和管理方针，为使其有效运作并取得预期效果，需要对集团、各成员公司和银行之间错综复杂的资金配置与管控体制进行通盘设计和精心组织。
        　　1、理念先行，建立集团上下齐动的资金集约化管理制度 
       　　资金池实质上是一种集团集权、资金集中管控的制度，需要通过培训、内部沟通来构造一种以集团整体效益和竞争能力最大化的企业管理文化，而不是以子公司单体或单笔资金业务成本的高低为导向的公司文化。子公司管理层对资金池的认同、支持和配合是资金池模式有效运作的最为关键的基本前提。为配合资金池管理，企业集团迫切需要建立和完善集团内部操作流程、内部岗位职责、信息沟通、资金授权划分、资金分类预算、内部委托贷款规则、内部审计、业绩评价等一系列制度。
        　　2、集团总部要着力提升相关方面的能力 
       　　推行集团的资金集约化管理，集团总部必须具备强有力的资金筹划、资金配置和投资决策能力;同时，集团总部集中统一的对外融资能力需要足额的现金储备为前提，以保证充足的现金供应;集团总部还要有资金调控能力，因资金池业务是以委托贷款的形式把拥有多余头寸账户的资金转移到透支账户上，需要进行集团内部的调拨，总部既管理贷款发放，还要负责资金回笼。此外，集团总部要进行通盘考虑和制定总体规划，以提高资金集约化管理的水准。
        　　二、推行资金池管理模式的管理要求 
        　　1、集团及成员企业银行账户实行集中化 
       　　要推行集团资金池管理模式，首先要对集团内所有银行账户实行集中管理，缩减企业银行账户的数量，加强银行账户的集约，以提高资金池的资金容量和资金的使用效率、降低资金的使用成本。如集团和成员企业不能实现账户集约，则分散的资金就不能发挥规模效应，也会导致银行的转账成本增加、效率降低。集团在选择合作银行时要关注银行的服务质量和收费标准，权衡后选择最合适的银行进行合作。
       　　从集团的角度来看，将开户银行个数限制在一个合理的范围内，或将资金统一在总部进行管理是发挥集团集中化资金管理优势的必要条件。此外，为更好的管理和控制整个集团的流动性资金需要、降低资金成本、在保证流动性的前提下获取最高的资金回报率，总部可以通过短期投资来积极管理闲置资金。
       　　进行账户集中化的操作要求如下：(1)纳入资金集约范围内的所有独立核算企业在指定的银行中选择1-2家开立结算账户，各子公司的主要收支业务应集中在集约账户办理。(2)对于各子公司已经开设的基本存款账户、企业的纳税户及社保户等专用账户，各子公司可不予注销，并保留合理的余额。(3)银行账户的开户和销户：在实施资金集约管理后，各直属企业一般不得再另外开设银行账户。若各直属企业有需要开设和注销银行账户的，须报集团审批。(4)授权：各直属企业通过集约银行向集团进行授权，使集团可以对集约银行账户进行查询，随时掌握各企业资金收支的动态。(5)网上银行业务：各直属企业应申请开通集约银行的网上银行业务，以随时操作和查看收款、付款业务，掌握资金收、支、存的动态，且要对网上银行付款业务建立良好的内部控制，以加强对业务的审核。
        　　2、做好资金预算 
       　　为使集团能够顺利的推行资金池管理，企业必须要做好资金的预算工作。预算准确，则资金池运作顺畅，运作效率得以提高，并减少了运作成本;资金预算出现偏差时则难发挥资金池的效用。各成员企业应该按照资金预算——资金审批——资金营运——业务控制——风险防范——决策支持的流程，每月编制资金收支预算表并向集团财务部上报下月的资金收支预算，然后由总部进行资金预算的审核，具体要求如下：
       　　(1)资金收支预算：各子公司每月要根据业务情况编制月度资金收支预算表，包括经营活动、投资活动和筹资活动的资金流入及流出。
       　　(2)资金预算的审核：资金预算的事前审核着重要求对大额收支进行审核，即对于在企业归集资金范围内的资金支出预算，由集团财务统计部对各子公司上报的资金需求进行审核和办理;对于超出企业归集资金范围的支出，则要按集团内部借款规定办理借款手续。资金预算的事后审核则强调对预算准确性的审核。集团财务统计部每月将实际收到的.各子公司的资金与其资金收支预算表进行核对，定期将其实际的资金使用状况与资金支出预算进行核对，如偏差超过20%，要求对应的子公司说明原因。
       　　在集团资金管理中必须坚持无计划的事不办、无预算的钱不花等资金管理原则，强化全面资金预算管理，严格按照预算控制资金流动。若季末和年末各企业有大额的支付款项，则应事先与集团财务部沟通以提前安排资金。
        　　三、资金池运作模式下的资金往来管理 
        　　1、资金池的资金的流入及收益分配 
       　　成员企业上缴的资金是资金集约管理的主要组成部分。各企业应根据自身业务的经营特点，设定本企业闲置资金的限额，经集团核定后将闲置资金划入集约银行账户。为了督促各成员企业资金的集中管理、扩大集团的资金池业务，集团可以每季度对各企业的闲置资金进行核定，并在核定数据的基础上于下季度初增减企业在集团集约银行账户中的闲置资金金额。实施闲置资金集中管理后，各企业应及时将闲置资金上划集团资金池，成员企业原则上不得利用闲置资金购买银行理财产品，如有特殊情况，经集团批准后方可办理。
       　　集团应根据各企业放置的闲置资金的时间，按高于银行同期存款的利率进行结息，于每季度末计算各企业的存款利息，并于每年年末进行结算。建立集团资金池能够使企业的资金得到充分的利用，且在集团内部就能够满足融资需求，从而无需进行外部融资，既简化了手续，也减少了利息费和手续费等支出，降低了融资成本。
        　　2、资金池的资金拨付及利息费用的支付 
       　　(1)集团总部管理和支配资金池中的资金，进行投资或委托贷款等相关银行理财业务，以取得投资收益。
       　　(2)对成员企业资金的拨付分为预算内资金支出和预算外资金支出。其中，预算内资金支出由各企业填制资金下拨申请表，集团财务统计部根据各企业当月资金支出预算，对比审核后向各企业划拨资金;预算外资金支出则应由所在企业财务总监签字，并经集团财务统计部审核及集团财务总监审批同意后，才能向各企业划拨资金。
       　　成员企业超出本企业在资金池归集额度中的资金支出必须进行立项申请，并按照集团制定的内部融资规定办理借款手续。集团根据企业划入资金池的日平均金额和期限，于每季度末确定企业内部借款的优惠额度及优惠期限。在此额度和期限内的借款，集团按银行同期贷款利率下调10%计算借款利息;对于超出额度和期限外的借款，集团仍按银行同期贷款利率计算借款利息，并于每季度末结算。
        　　3、集约资金的内部往来结算 
        　　(1)内部往来的会计处理 
       　　集团财务部收到各企业上缴的资金后，应借记“银行存款”、贷记“其他应付款_____××公司”;各企业上缴款项时应借记“其他应收款_____集团”、贷记“银行存款”。集团每次下拨资金时应借记“其他应付款_____××公司”、贷记“银行存款”;各企业每次收到下拨资金时应借记“银行存款”、贷记“其他应收款_____集团”。
        　　(2)资金池中的资金核对 
       　　各企业应指定专人作为资金集约管理的联络员，与集团财务部办理资金划转事宜和往来对账，以建立畅通的信息沟通渠道。每月底集团编制集约资金往来汇总表和明细表(按各成员企业编制)，与各成员企业的资金管理人员核对当月相互之间的收付款金额后，在资金往来明细表上签字盖章确认。
        　　(3)集约资金内部往来的抵销处理 
       　　集团编制合并报表时需对资金池内的资金出入进行合并和抵销。例如在编制现金流量表时，集团和各企业的集约资金往来要统一、规范列示，并增加内部报表的数字说明，对于成员企业上缴到集团总部资金池中的资金和集团总部收到成员企业融入的资金、以及成员企业收到集团总部资金池的下拨资金和集团总部从资金池中划拨给成员企业的资金都要进行抵销处理，因为从集团整体来看，这两笔资金划转没发生实质的资金的流入和流出。在实际操作中，集团可以统一规定在筹资活动产生的现金流量中的“收到其他与筹资活动有关的现金”和“支付其他与筹资活动有关的现金”项目中反映资金的划转，以便进行合并。
       　　综上所述，集团企业应建立资金池进行资金集约化管理，不断优化资金管理的运行机制、构建集团企业资金监控体系，以建立具有管理特色的资金管理模式和资金风险控制体系，为加强集团的专业化发展、提升集团核心竞争力提供资金支持，有效降低和规避集团在改革发展和经营决策中产生的资金风险。
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2. 资金池管理模式探析

 资金池管理模式探析
                       　　引导语：随着企业规模的日益扩张，资金管理被愈加重视。要提高集团化公司的资金使用效率，资金池管理模式是一种重要的资金管理方式。下面是我为你带来的集团公司的资金池管理模式探析，希望对你有所帮助。
        　　一、资金池管理模式的意义 
       　　资金是企业生存发展的血液，要保证企业的长期可持续发展，实现企业规模的不断扩大，提高企业经济效益，必须加强资金管理，建立新的资金管理方式。资金池管理模式作为企业特别是集团企业强化资金管理的有效手段，有利于集团公司掌握子公司资金的分布状况，提高资金使用效率，有效支撑集团公司的经营决策和财务战略，因此对于促进企业发展有着重要意义。
       　　采用资金池管理模式有利于保障企业资金安全。市场经济日益发展，企业外部环境愈加复杂，随着企业规模日益扩大，要支撑企业财务管理，必须强化资金管理的有效性。资金池模式能够充分运用企业集团的资金，加强资金共享，实现全方位综合的资金监控管理，有利于提高资金管理的安全性。在具体操作上，资金池管理模式要求每天子账户余额集中在主账户，使得集团公司能够对资金进行全面管理和控制，避免各个子公司在资金使用方面各自为政，有效减小资金使用风险。同时，资金池管理模式有利于提高资金周转速度，缩短资金周转周期，将高存款、高贷款和高费用的资金使用方式向低存款、低贷款及低费用转化。
       　　资金池管理模式有利于降低资金成本。资金池管理模式能够将企业集团资金集中在财务公司或者结算中心，形成分而不散和聚而不死的`状态，有效减少资金在现实中的流动，减少资金管理环节，相应的有效降低集团人力资源成本。另外，企业集团资金的集中模式使得集团内部资金使用能够统筹安排，例如将富余流动资金通过借款的形式交由资金不足的集团成员公司使用，有效降低集团资金贷款需求，达到外援融资和内源融资的有效结合，实现财务费用的节约。
        　　二、资金池管理具体模式 
       　　目前资金池管理模式主要包括两种：设立财务公司运营及通过内部结算中心进行运作。内部结算中心由集团公司设立，通常设立于集团公司财务部门，专门办理集团各成员单位或者分支机构往来结算业务和现金收支业务，并独立运行。当集团公司的子公司或者分支机构均在相同地域，且为全资分支机构，通过集团结算中心，能够充分实现资金集中和利用。在资金总量上看，资金总量没有发生改变，但是资金结算中心能够降低内部资金流动风险，节约内部资金划付成本，提高资金调拨的效率，因此提高整个集团企业的财务收益。财务公司是由中国人民银行批准，从事部分银行业务的非银行的金融机构，对于业务复杂、成员单位分布较为广泛，跨地域或者跨国集团公司较为适用，财务公司能进行结算中心的管理职能，并能对外提供其他多种金融服务。从独立性方面来看，财务公司是独立的法人机构，而结算中心通常为企业内部机构;从操作层面方面来看，财务公司可以开展跨区域甚至跨国的相关业务，在操作上较为便捷和自由，可以管理和调拨集团内部的资金，也可以从事对外投资、信贷和融资业务，因此，财务公司资金管理模式成为拥有成员单位和关联企业较多的集团企业的首选。同时，财务公司模式能够为集团企业提供更全面的资金集中管理和结算业务，实现集团公司资金集中和整合。在通常情况下，集团公司采用结算中心模式即可较好的实现资金池管理模式，因此本文以结算中心为例，分析建立新型资金池管理模式的要点和措施。
        　　三、建立新型资金池管理模式的措施 
       　　1.建立资金管理专门机构。可考虑在集团公司内部建立专门的资金管理机构，即结算中心。通过结算中心实现的目标主要包括：统筹安排和调节资金，按照各下属公司具体情况合理调拨资金;集中公司财力，强化资金实力，防范资金短缺风险，减少资金积压，盘活沉淀资金，提高集团内资金使用效率，降低财务费用，节约资金成本。结算中心具备的职能包括：集中统一管理下属公司账户，开立结算账户，实施内部资金结算;监督下属公司资金和经济信息，掌握子公司经营状况和经济行为，强化控制功能;通过子公司现金流量变化情况了解公司运营状况，为公司管理决策做出参考，帮助决策层实行管理微调。
       　　2.建设集团资金池管理制度。集团公司进行资金池管理时，内部各子公司和分支机构强化全面预算管理，编制资金预算计划;建立账户管理制度，要求各子公司、下属机构和结算中心在指定银行分别开立账户，收支实行两条线管理;确立各子公司和结算中心之间的资金调拨应遵循定期处理原则，即集团内各子公司收入专户上的资金应定期划入结算中心，结算中心基于集团内各公司制定的月度资金预算或特殊申请款调拨资金;建立内部资金调度制度，结算中心应测算各子公司最佳现金持有量，制订内部资金融通办法，明确内部存款贷款利率和贷款办法;建立融资投资办法，结算中心应结合现金计划，制订集团企业融资投资计划，若集团资金需求不足，由结算中心向外融资后再统一调配，若集团资金较为富余，则由结算中心进行对外投资。
       　　3.集团资金池工作模式。集团资金池的建立是帮助企业实现资金管理集中和银行账户统一的重要手段。因此，集团总部设立母账户，按日上收各子公司账户资金头寸，上划子公司资金至母账户，实现资金集中统一管理。资金集中可以使得集团公司了解子公司资金使用和经营情况，强化资金管理和运营管理;能够强化重点投资，避免投资分散形成的额外费用，提高资金使用效果，优化资金管理模式。
       　　设立资金池账户。集团资金池银行选择方面，应选择集团主要的融资授信银行，资金池下为各个下属子公司设立收入、支出和费用三个账户。收入账户用于款项的收存，除对集团资金池账户外，该账户禁止发生任何其他支付业务。支出账户用于特定业务或者对象的大额对外付款，支付实际发生时从集团资金池中直接划拨资金。费用账户用于子公司日常经营所需费用支出，由集团资金池按需进行划拨。支出账户和费用账户除集团资金池账户调拨资金外，不允许发生其他任何收入。 　　资金汇划管理。资金池所在银行为企业各公司的主要结算银行，其他银行开设的账户均用作临时账户，用于资金收入。因此，各子公司应及时将其他账户资金及时划转至主收入账户。临时账户中的资金不允许对外进行直接支付。同时，网上银行管理方式能够定时将各子公司收入账户上的资金归集到资金池账户。
       　　对外统一支付。集团公司应对各子公司具体业务发生情况、资金收支情况实时掌握和了解，各子公司的资金需求，应由集团公司结算中心逐级审批，通过逐级授权后从资金池划转到各子公司账户，再从子公司账户进行对外支付。
       　　资金占用管理。集团企业各子公司可以对存放在资金池中的资金结合业务需要进行使用，但一旦发生资金池中本公司的资金无法满足业务需求的情况，可以向集团公司申请超额资金占用。当占用超额资金时，子公司需要向集团公司支付相关资金占用成本，相应的，子公司存放在资金池中的资金，结算中心会分摊相应的利息给相关子公司。
       　　4.防范资金风险。要实现结算中心在集团范围中统一利用和调度资金，结算中心应集中各下属公司银行账户开户具体种类、业务流水和其他情况，全面掌握下属公司资金收支状况及存贷款业务的情况;应利用企业ERP相关管理系统，将财务凭证进行校验，实现余额对账和票据核对，一旦发现异常情况，则进行具体分析并提出报告;新型资金池管理模式应设立企业管理者利用财务及ERP系统查询功能对集团资金进行查询和了解的权限，了解集团资金使用状况，掌握下属公司资金流向、收支情况，例如：资金报表、资金头寸、账户余额和信贷信息等数据，以便集团公司在进行具体资金管理时进行科学的决策。
       　　5.充分利用现代信息技术建立资金池管理平台。应充分利用ERP等软件为资金池管理模式提供信息支撑平台，帮助企业在资金往来、资金借贷、资金筹资投资方面的控制与管理提供全面和有针对性的支持。例如：在ERP软件系统中以企业具体业务流程为基础，设计和开发资金管理系统。系统中应体现企业岗位职责、业务流程和资金管理的交互，实现资金流和信息流的集成，对于各子公司资金的聚合和闲置、重复占用的资金进行综合调剂和管理，最大限度实现资金的综合利用，强化资金汇集的优势，确保整个集团战略发展和投资战略的实现。
        　　四、结论 
       　　集团企业资金池管理模式将资金进行统一管理、统一调配，有利于提高资金使用效率，降低资金使用成本，增加企业效益。因此，随着社会主义市场经济日益深化发展，集团企业应完善企业资金池管理制度，建立功能完善的结算中心，强化资金的统一管理和使用，建立集团内汇划、支付和占用机制，防范资金使用风险，以促进企业健康发展。
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3. 资金管理模式之现金池

 资金管理模式之现金池
                       　　引导语：现金池在应用中存在的问题以及解决措施这四个方面进行理论论证、比较论证，最后对GE现金池案例进行分析采用事实论证的方法论证我国的集团公司更合适建立现金池，从而实现从“大”到“强”的飞跃。
        　　一、资金管理的一般问题 
       　　某集团公司三年相关财务数据如表1所示。
       　　该组数据表明：
       　　1、高额的闲置资金
       　　该集团公司拥有高额的闲置资金沉淀在银行，而货币资金主要属于纳入合并报表的控股子公司。
       　　2、高额的短期贷款
       　　该集团公司对外借入了高额的短期贷款，短期贷款主要由集团总部运作。
       　　3、高额的财务费用
       　　由于集团对外的高额短期贷款，集团承担了高额的财务费用，这不仅吞噬了营业利润，还打压了净利润的增长。
       　　高额的闲置资金、高额的短期贷款、高额的财务费用产生了独特的“三高”现象，从连续三年的数据分析，这种“三高”情况还在持续，而且急剧下降的流动比率和营运资本加剧了公司的财务风险，同时对股东价值也是有百害而无一利。子公司拥有高额的货币资金，而母公司却存在高额的短期借款，母公司为什么不委托借贷子公司的货币资金呢?这些矛盾都挺耐人寻味的。
        　　二、集团出现“三高”的原因 
       　　“三高”现象的成因复杂，其中主要原因是：每个子公司都既控制资源又使用资源，每一级次的子公司都拥有独立的财权和业务经营权，资金的剩余与短缺并存，子公司内部控制盛行，弱化了母子公司体系内的资源整体配置效率。由于子公司在法律上具有独立性和排他性，集团对其控制也受到种种限制，导致整体战略实施的偏离和实际控制权的空置，进而各独立子公司各自为战、放任自流。因此集团总部要发挥“总部”的作用，不仅要对下属各子公司的资金收支进行实时监控，而且要强化集团内部资金调剂，灵活资金头寸，优化资金配置，减小现金持有规模，缩短资金周转周期，加速资金周转，提高集团总体资金使用效率，从而实现集团公司由“大”到“强”的飞跃。由此可以看出资金管理体制是不可忽视、不可或缺的切入点，现金池的建立可以用于优化利息、改善流动性、节约管理成本。
        　　三、现金池 
        　　1、现金池的内涵  
       　　所谓现金池也称为现金总管。现金池业务主要包括成员单位账户余额上划、成员企业日间透支、主动拨付与收款、成员企业之间委托借贷以及成员企业向集团总部的上存、下借分别计息等。
        　　2、现金池的作用 
       　　(1)变外源融资为内源融资，减少利息成本。现金池变外源融资为内源融资，减少了利息费用的支出。在现金池中，不同账户上的正负余额可以有效地相互抵消，账户资金盈余的子账户的资金自动地转移到资金不足的其他子账户，由此，企业的资金得到了充分的运用，在集团内部就能够满足融资需求，而无需外部融资，既简化手续，也大大降低了融资费用。
       　　(2)改进流动性管理，增加收益。在现金池结构中，各子账户将保持最少的资金余额，以便充分提高整个集团的资金利用率和流动性。在日终，任何子账户余额的盈余或赤字都将被集中汇划到主账户。由此，过剩的流动资金可以得到更好的管理和控制――盈余资金可以从一些参加现金池的子公司账户中划转，用来资助其他现金短缺的实体。同时现金池将集团多余的资金集中起来，这样可以进行更有效的投资活动，为企业增加收益。即使企业不进行投资活动，大额的存款也可以使企业获得较高的协定存款利率。
       　　(3)节约管理成本。维持很少的贷款，可以减少公司对资金账户管理的成本。此外，报告服务能提供详细的信息报告以简化现金池的监控流程，母公司能够及时了解各个子账户现金流量的情况，对成员企业使用现金池内资金金额进行条件控制，明确内部控制责任和加强内部控制效力，方便管理。成员单位在网上办理信贷，票据业务，提高工作效率，实现业务无纸化办公，节约了成本。
        　　四、集团如何运用现金池 
        　　1、审视银行的服务质量和服务收费，选择合作银行 
       　　现金池使银企形成战略协作关系，是“双赢”的制度安排。现金池的成功与否首先取决于银行的服务态度、服务质量和服务成本。银行可以通过为集团企业提供专业化服务，使集团拥有自己的“银行”，加之银行能够应不同企业需求量身定制，随时随地为集团客户提供个性化的资金结算和现金管理服务，以减低资金成本，提高资金运用效率。集团公司推进现金池业务，要选择服务质量高的银行作为合作银行。服务的条款与项目应包括：银行能够在约定的时间里，按照集团指令或授权自动实现集团各所属企业账户间资金的及时划转，包括子公司向总公司转账和总公司向子公司转账;在每天约定的时间将各所属企业的账户余额全部自动“清零”或集中划转到集团公司账户;对所属企业账户实行自动限额管理，当下属企业账户余额超过限额时，超过部分在规定时间自动划到总公司指定账户，反之，对于账户余额低于限额时，不足部分在规定时间内从总公司指定账户自动划拨以补足。此外，银行还要能提供快速的应收应付账款管理、集中授信、多样化的融资和投资服务。另外，在集团所属企业各自为政的时候，企业单独与银行打交道，各自的存贷款利息之差会增加集团总体的财务费用;而在现金池业务中，尽管减少了集团整体的存贷利差，却增加了集团与银行业务往来的'手续费。如集团在转换过程中，以前的部分子公司会因为资金不足而向银行贷款，企业大概会多产生1.5%的财务费用，而采用外汇现金池后，企业则增加了大约20个基点的手续费。尽管两者比较，企业还是能够获益的，但已经大打折扣。因此银行的结算收费高低问题是另一个重要的抉择标准，银行要着力减低客户结算往来的手续费，否则巨额的手续费会使集团对现金池业务望而却步。
        　　2、建立集团总部、银行与各所属企业之间的信息适时沟通机制 
        　　现金池业务 
       　　实质是追求现金在集团内部的“零在途”、“零库存”。这种JUST-IN-TIME的实现很大程度依赖于集团内部强劲的沟通机制，依赖于集团总部、银行与所属企业之间在资金信息上的无缝、适时连接。集团总部应该通过类似ERP系统，保证总部能够适时、真实地得到各所属企业的资金收支和结余情况，或者集团总部能够通过互联网对下属企业的资金账户一览无余。在一个“信息不对称”、“信息失真”、“信息沟通迟缓”的企业集团是不可能有效地推进现金池业务的，不断提高内部资金信息报告的真实性、及时性和决策相关性是推进现金池管理的永恒话题。
        　　3、集团总部要提升资金筹划、调度配置、投资决策能力 
       　　推行现金池业务，考验着集团下属企业能否服从大局并把集团整体效益最大化放在首位，同时也考验着银行的服务水准与质量。但是相对来说，最大的被考验者是集团总部，因为现金池业务把集团总部推到整个集团资金配置的最前沿，成为集团资金管理的“桥头堡”。集团总部必须具备很强的资金筹划，资金适时配置和投资决策能力。因此，打造资金管理的强势集团总部是现金池业务取得长期，实质效果的制度安排。为此，集团总部应提升四种能力：
       　　(1)集中统一的对外融资能力。现金池之所以称之为池，一定要以有足额的现金储备为前提。总部应该能够经过测算分析，把握集团内的资金需求总规模，通过融资权力的集中与统一，确保总部强大的融资能力，保证现金供应的充足。
       　　(2)集团总部的资金调度能力。现金池业务是以委托贷款的形式，把拥有多余头寸的账户的资金转移到透支账户上，进行集团内部调拨、转移，集团既管理贷款发放，同时还要负责资金回笼，而资金回笼的风险是巨大的。因此，在提高资金运用效率的同时确保资金的安全，防止集团资金链断裂需要高超的资金调度能力。
       　　(3)集团总部的资金控制力。依托现金池这一平台，集团总部应该健全资金管理体系和制度，实现资金管控的标准化、规范化和一体化。从资金预算-资金审批-资金营运-业务控制-风险防范-决策支持，真正做到年预算、月平衡、日调度。在集团资金管理中必须坚持“无计划的事不办，无预算的钱不花”的资金管理原则，全面实行资金预算管理，严格按照预算控制资金流动。集团管控的对象不仅仅是现金资源及其配置，还要能够深入到所属企业的内部经营与业务运作之中，密切关注所属企业未来一段时间的竞争能力、业务领域优化及其市场份额的增长，把现金池管理与业务经营管理结合起来。
       　　(4)总部对下属企业高质量的服务能力。现金池业务要求总部将对所属企业的管理与服务有机结合起来，寓服务于管理之中，并在管理中强化服务。这种服务包括三个层面：首先是提供资金服务，保证下属企业生产经营正常的资金需要;其次是资金、市场等方面的信息服务;最后是总部应该适时对下属企业提供财务管理上的指导、咨询服务。
        　　现金池设立的主要目的是为了对企业的流动资产管理和集中化管理提供一种便利的工具。因此，针对集团中所出现的“三高”现象，现金池的存在尤为重要。建立现金池可以帮助集团简化流程，控制操作成本，使公司减少利息费用、管理成本，可以将更多的资源充分利用在其核心业务上，增加企业净利润，提高企业价值。
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4. 浅析集团公司的资金池管理模式

    　　引导语：集团公司发展到一定阶段，容易出现高额的闲置资金、高额的短期贷款、高额的财务费用，即“三高”现象，而集团资金池管理方式对转变“三高”为“三低”具有明显的效果。
       　　在瞬息万变的现代社会，公司的现金流不仅反映了企业的经营状况，而且关系到一个企业的兴衰存亡;因此，现金管理的模式越来越受到各类集团公司的关注与重视。作为集团企业，如何让自己财务管理跟上企业发展的步伐，达到日常现金流的控制及优化，是集团经营者和财务总监必须面对的重大课题，而资金池作为一种行之有效的现金管理工具也被越来越多的集团公司所采用。
        　　一、资金池管理的涵义 
       　　资金池(Cash Pooling)也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。
       　　资金池主要做法是集团首先设立一个母公司账户，这就是所谓的资金池。每个子公司在母公司账户底下设立子账户，并虚拟了各子公司有一个统一的透支额，在每天的一定时点，银行系统自动对子公司账户进行扫描，并将子公司账户清零，即当子公司有透支时，从集团资金池里划拨归还，记作向集团的借款，并支付利息;如果有结余，则全部划到集团账户上，记作向集团的贷款，向集团收取利息。这样一来，通过子公司之间的内部计价，对各子公司而言，可免去与银行打交道的麻烦;对企业集团而言，节省了子公司各自存贷款产生的利差负担。
        　　二、资金池的具体操作模式 
       　　当前，资金池的操作模式一般分为两种，一种是通过集团内部的结算中心运作，另一种是设立财务公司进行运营。
       　　结算中心是集团公司内部设立的，办理集团内各成员或分支机构现金收支和往来结算业务的独立运行的专门机构，通常设立于财务部。如果一个集团公司的成员单位大部分为全资的分支机构，且在同一地域，利用结算中心就能很好地实现资金的高度集中。虽然资金总量没有增加，但结算中心能提高其资金调拨的效率，降低内部的流动性风险和划付的财务成本，增加企业的财务收益。
       　　财务公司是人民银行批准的一种经营部分银行业务的非银行金融机构，适合于成员单位分布广，业务结构复杂，跨地域甚至跨国经营的集团公司。它不仅涵盖了结算中心的管理职能，还能对外提供多元化的金融服务，辐射的范围更广泛。
       　　财务公司与结算中心有着本质上的不同，结算中心是企业内部机构，而财务公司是独立法人，是集团公司之一，另外它在操作层面上也比结算中心更为自由和便捷，可以跨区或跨国开展相关业务，既可管理集团内部资金，也可对外投资、融资和信贷，所以财务公司成为拥有众多成员单位和关联企业的大型央企的首选。这种模式为集团提供了更为全套的结算和资金集中管理服务，实现集团公司资金的有效整合。
        　　三、资金池的优势及意义 
       　　如果集团公司还是按照先前单一成员单位的'管理模式，势必造成资源无法有效配置，财务成本居高不下，甚至资金的安全性也得不到保障，而资金池是一种综合性、全方位的资金管理模式，通过它能实现集团内部资金的共享和充分利用，变“三高”为“三低”，也就是将企业的高存款、高贷款、高费用变为低存款、低贷款、低费用，加速资金的周转速度，提供资金的使用效率。
        　　资金池对于集团公司的好处是显而易见的。 
       　　首先，资金的安全得到了保障。在日终，任何子账户余额都将被集中汇划至主账户，企业可以在集团总部实施资金的管理和控制，避免了成员单位在资金使用中各自为政，降低了经办人员的道德风险。
       　　其次，节约管理成本。内部资金限定在财务公司或结算中心，不需要真实流动，使资金分而不散，聚而不死，减少了资金管理的环节，降低了企业的人力资源成本。
       　　第三，减少利息成本。资金集中化的结构降低了集团对人民币贷款的需求，过剩的流动资金可以以优惠的利率来资助现金短缺的成员，资金池实现了外部融资与内源融资的有机结合，从而节省了企业的财务开支。
        　　四、如何使用资金池 
        　　1.加强与银行的战略化合作 
       　　集团公司势必要与商业银行紧密合作，充分利用银行所能提供的系统资源，开发集团的结算系统，这种合作是一种“双赢”模式，对于集团公司来说，银行所提供的网络系统有效性和理财功能的多样性是至关重要的，只有银行的服务充分满足了企业管理的需求，再加上企业本身信息化管理水平的提升，才能完善集团公司的资金结算平台。
        　　2.加强集团公司的预算资金管理 
       　　加强资金的内部控制，就需要编制资金预算，加快资金的周转速度以及确定合理的现金持有额。对于集团公司来说，全面的资金预算管理包括两部分，一是制定资金管理办法，明确财务部各岗位人员的资金管理权限;二是集团总部要与各成员单位及时沟通联系，了解各公司的资金预算及使用情况，灵活调整相应的额度。
        　　3.提高集团总部的资金控制力量与融资能力 
       　　对于集团公司而言，不同地区有着不同的政策，不同企业有着不同的信息系统、管理系统与技术系统，这些因素都有可能影响集团对资金池管理的控制力度。对于这种情况，集团有必要在具体实施过程中分步骤、循序渐进地推进资金管理工作，逐步加大总部对成员单位的资金控制力度。
       　　同时，资金池业务把集团总部推到整个集团资金配置的最前沿，成为集团资金管理的“桥头堡”。资金池之所以称之为池，一定要以有足额的现金储备为前提。总部应该能够经过测算分析，把握集团内的资金需求总规模，通过融资权力的集中与统一，确保总部强大的融资能力，保证现金供应的充足。
       　　总之，要发挥资金池的最大效用，总部要发挥“总部”的作用，不仅要对下属各子公司成员单位的资金收支进行实时监控，而且要强化集团内部资金调剂，灵活资金头寸，优化资金配置，提高总体资金使用效率，实现集团公司由“大”到“强”的飞跃。

5. 现金池的企业管理

名义现金池名义现金池也被称为虚拟现金池，顾名思义就是集团企业内部的资金只是虚拟的归集在一起，并没有发生实质性的划拨。在名义现金池中由银行来冲销各个子帐户中的借贷余额，利息总额是根据帐户结构的净头寸来进行计算的，银行根据该净头寸向集团支付存款利息或收取透支利息。名义现金池由于没有涉及到不同实体之间资金转移，在一定程度上简化了银行和企业的操作手续，节省了大量的财务成本，更进一步提高了企业资金管理的效率，因此在国外先进的金融市场上，名义现金池是一种被广泛运用的现金池模式。在国内，名义现金池原则上是不可行的。推行名义现金池的话就会遇到很多政策性的问题。在我国由于严格的利率管制，存贷利率差的存在，企业将存款和透支相抵消，势必违反了国家的有关规定。其中最大的一个挑战就是国内严格的利率管制制度。由于中国对利率进行监管，银行存、贷款利率都是由央行进行规定的，而且贷款利率和存款利率之间的差额在国际市场上又处于一个比较高的水平。如果使用名义现金池就会导致集团企业的存款和透支相互抵消而不对透支收取贷款利息，这很可能会抵触到国内的利率政策。其次名义现金池还会涉及到税收问题。由于现金池中的每笔委托贷款都要缴纳印花税，采用了名义现金池就不会涉及到资金划拨的实际操作问题，因此企业就不必因此而缴纳印花税。此外在一般的现金池模式下，子账户发放委托贷款的利息收入和子账户获取委托贷款的利息支出是要逐笔征税，不能进行轧差结算，集团企业并以此为依据计算并缴纳营业税和企业所得税。但是名义现金池很明显地将存款利息和贷款利息进行了冲销，降低整体的税负水平。这样的行为很容易受到税务部门的质疑。另外在中国人民银行《贷款通则》第六十一条中明确规定：企业之间不得违反国家规定办理借贷或者变相借贷融资业务。名义现金池项下的这种存款和透支冲销的净额结算方式，导致了集团内部法人实体之间，在无贸易背景下的资金转移，有违《贷款通则》的有关规定。因此在现行的法律框架和利率税收制度的管制下，国内市场要推出名义现金池可谓是阻力重重。但是值得我们注意的是，名义现金池和净额结算作为国际上先进高效的资金管理工具已经得到了广泛的运用。当前国内各大银行也跃跃欲试，效仿国外先进经验，引入名义现金池产品。虽然国内的相关政策并不利于名义现金池的推广，银行在开发这类产品的时候也还存在一些灰色地带，但是我们可以看到的是中国国内的金融管制正在不断的变革之中，金融市场处于逐渐放宽的阶段，国内的相应的法律法规也正处于不断完善之中，相信发展具有中国特色本地化的现金管理产品必然会成为未来企业资金管理发展的趋势。印花税能否合并征收根据我国税法和《中华人民共和国印花税暂行条例》规定，在借款合同中，银行及其他金融组织和借款人（不包括银行同业拆借）所签订的借款合同按借款金额万分之零点五贴花，纳税义务人为立合同人，单据作为合同使用的，按合同贴花。因此根据规定委托贷款必须按照每笔贷款金额的万分之0.5缴纳印花税，且一笔交易交一次。现金池是基于委托贷款模式下企业内部资金的划拨。其中因委托贷款而产生的应缴纳的印花税可由集团企业和其成员企业约定支付方，一般由贷出方支付，由银行进行代扣代缴。印花税在多数情况下是每发生一笔交易或每签订一张合同就要进行缴纳的。但是现金池是一个比较特殊的委托贷款模式。它是以银行为中介，采用的是多对多的委托贷款方式。在现金池中，所有的子帐户都可能是委托贷款的提供者或委托贷款的需求者。在现金池结构中，子账户资金的上划可以根据企业实际需求或设定一个额度，在一天进行多次的余额上划。当子帐户的余额超过目标余额时，将超过的部分上存至母帐户或归还时间最早的借入的委托贷款。日间若子公司对外付款的账户余额不足，银行可以提供以其上存母帐户的资金头寸额度为限的透支支付，日终由母账户向子公司归还委托贷款的方式，银行系统自动将母账户资金划拨到子账户中去以补足透支金额。可见在现金池模式下，企业每天会产生大量的、频繁的资金的上拨和下划。特别是那些比较大型的企业集团，其拥有多个子帐户，每天基于现金池而发生的委托贷款的数量就相当的可观。如果按照之前所说的委托贷款逐笔缴纳印花税的话，势必要消耗大量的人力和物力，那么这样一来就与现金池提倡高效的资金管理理念背道而驰。其实早在《中华人民共和国印花税暂行条例》中第五条就有规定：印花税实行由纳税人根据规定自行计算应纳税额，购买并一次贴足印花税票(以下简称贴花)的缴纳办法。为简化贴花手续，应纳税额较大或者贴花次数频繁的，纳税人可向税务机关提出申请，采取以缴款书代替贴花或者按期汇总缴纳的办法。据我们了解到的情况，很多企业也已经意识到了频繁纳税的繁琐，为了避免每笔委托贷款都要进行印花税的核算，企业比较普遍的一种做法就是事先和银行商定一个委托贷款的总额，然后到当地的税务部门提起申请和备案，得到税务机关批准后，再根据这个总额来计算所应缴纳的印花税。但是按照总额计算印花税的规定并未在税法中得以体现，而且企业和银行到底怎样来确定这个总额？没有相关的条款可以参考。那么采用以总额计算印花税在一定程度上就很难避免总额的不确定性，可能会导致企业少缴或多缴印花税的情况发生，同样，以总额为依据计算应纳印花税也不利于相关的税务部门进行监管。如何设定现金池中的利率标准在现金池框架中，子账户向母账户获取委托贷款的时候，要付息；相反，子账户向母账户发放委托贷款，要收取利息。同时委托贷款的利息收入还必须按收入的5%缴纳营业税，由银行代为扣缴。在年终的时候并将利息收入纳入应纳税所得额计算企业所得税。可见在现金池中的利息收入和利息支出是计算营业税、所得税的重要依据。那么利息收入和利息支出又是依据怎样一个利率来进行计算的呢？目前有个不成文的规定，企业之间相互拆放资金的话，应参照金融市场商业贷款利率水平约定的拆放利率，不得畸高或畸低。但是这里所谓的不得畸高或畸低到底是怎样一个浮动区间呢？目前国内尚未有具体的明文规定。当前我们可以查阅到关于如何确定委托贷款利率的相关通知文件只有以下几部：根据央行《关于调整银行存、贷款利率的具体情况规定的通知》（银发[1989]40号）：委托贷款利率由委托双方自行商定，但最高不能超过人民银行规定的同期贷款利率和上浮幅度。根据《关于扩大金融机构贷款利率浮动区间有关问题的通知》（银发[2003]250号），自2004年起，商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9，1.7]，即商业银行、城市信用社对客户贷款利率的下限为基准利率乘以下限系数0.9，上限为基准利率乘以上限系数1.7；农村信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9，2]，即农村信用社贷款利率下限为基准利率乘以下限系数0.9，上限为基准利率乘以上限系数2。在2004年10月人民银行上浮存贷款利率时明确指出金融机构(不含城乡信用社)的贷款利率原则上不再设定上限。那么这样一来，对于委托贷款利率的设定基本上就没有了上限和下限限定。在现金池中，企业实际所采用的利率就是由集团企业内部自行商定的利率，在此过程中，银行一般也不会介入。但是这也并不意味着企业就可以随意地设定内部资金划拨的利率。据我们所了解，有些企业采用了这样的一种做法：如果放贷企业没有财务负债，其放贷下限没有规定，只是不得低于同期活期存款利率，为了避免少交营业税之嫌，如果放贷企业本身有财务负债，则其放贷款不得低于其借款成本，否则有转移价格之嫌。一旦企业内部的利率定价涉嫌转移定价和资本弱化就会受到相关税务部门和审计部门的质疑。在现金池内部，集团企业完全可以借助相互之间的委托贷款，通过设定不同的借贷利率水平将利息收入转移到处于低税率地区的子帐户。同样的通过设定高贷款利率使利息支出发生在处于高税率地区的子帐户，这样一来就很容易操纵整个集团内部的税负水平。企业所得税法中就针对这样类似的情况特设了“特别纳税调整”章节，对关联方税务处理及其他反避税措施做了明确的规定，进一步完善和加强了对企业和关联方税务管理的规定，防止关联企业之间利用关联交易来实现利润的转移。但是在针对反避税而制定的一系列措施中也存在着尚不完善的地方。在新税法第46条中规定：“企业从关联方接收到的债权性投资与权益性投资的比例规定标准而发生的利息支出，不得在计算应纳税所得额时扣除。”然而这个标准到底是怎样比例？对于那些已经运用现金池的企业集团来说，这个标准的一旦设定将对他们今后的经营操作产生巨大的影响。当前在国内市场上，企业现金池产品已经开始慢慢起步，随着集团企业资金集约化管理趋势的增强，相信这一产品一定会具有良好的发展前景。但是由于中国的金融市场采取了严格的金融管制，使得这一国际先进、成熟的银行产品无法在国内发挥真正的效用。而且当前的法律条款的约定也未能跟上现金池产品发展的步伐。如何进行进一步的监管改革，放宽相应政策限制，规范现金池操作市场等问题，都值得加以关注。相信只有在借鉴国外先进的现金管理经验的基础上，并结合国内的法律法规环境，才能更好地、合规地推动企业现金池产品在中国市场上的应用。资金池是招商银行针对企业日常现金管理工作中产生的资金优化配置与运营增值要求全新研发出的新一代现金管理工具。智能现金池的推出是招商银行智能化资金计划管理工具与开放式金融理财工具的融合，职能化资金池将帮助企业再造其资金和账户管理结构，使安全性、收益性、流动性脱困于此消彼长的零和管理游戏。项目背景2011年5月，招商银行开始在企业中推广一种全新的现金管理和资金增值业务——“智能现金池”，为企业带来全新思维和解决方案。据招行现金管理业务人员介绍，该产品能够通过对企业账户资金变动的智能分析，将企业的短期经营性资金盈余进行智能化的金融产品投资或赎回，在保证资金安全的同时，满足企业对流动性和收益性的双重需求，为企业提供自动化、高适用性、可定制化的智能化现金管理服务。基本流程：具体实现招商银行为智能资金池筛选市场上经营稳健、声誉优秀的金融理财机构，并重点关注其所提供以安全性著称的金融理财产品。另一方面，智能资金池依托安全运营15年的网银U-BANK系统，采用多种科技手段来保障安全，并为企业内部控制提供系统和数据支持。智能现金池支持市场上多种不同流动性的金融理财产品，其中货币型基金最快可以实现T+1到账。智能资金池提供了根据账户余额情况自动判断申购或赎回金额的智能化工具。当流动性充沛时，系统自动将闲置资金进行金融投资；当流动性不足时，系统自动将持有的产品进行赎回操作。有效地财资管理能为企业降低资金使用成本。面对资金现金池的灵活运用，更可为企业直接创造可观的资金收益。以只能现金池已支持的招商现金增值基金这一业内领先的货币型基金为例。该基金1年年化收益率达1.83%，远超流动性。同样为T+1的一天通知存款利率一倍有余。2008年金融危机下证券泡沫使企业资金管理和投资者重新认识到资金运营管理中安全性、流动性和收益性三位一体的重要性。智能化现金池该能够通过对企业账户资金变动的智能分析，将企业的短期经营性资金盈余进行智能化的金融产品投资或赎回，在保证资金安全的同时，满足企业对流动性和收益性的双重需求，为企业提供自动化、高适用性、可定制化的智能化现金管理服务现金池管理实例现金池的建立，在国际国内有广泛的应用，国际上最为著名的就是GE公司“现金池”，而国内开展较为成功的是中石油和广东交通集团。以GE在中国的“现金池”为例，详细描述现金池的最佳实践。2005年8月，国家外汇管理局批复了通用电气(GE)通过招标确定招商银行实施在华的美元现金池业务。GE在全球各地共有82个现金池，此次招标是GE第一次在中国大陆运用现金池对美元资金进行管理。GE在中国的投资是从1979年开始的，迄今为止已经投资设立了40多个经营实体，投资规模逾15亿美元，投资业务包括高新材料、消费及工业品、设备服务、商务融资、保险、能源、基础设施、交通运输、医疗和消费者金融等十多项产业或部门，GE在中国的销售额从2001年的10亿美元左右增长到2005年的近50亿美元。随着业务的扩张，各成员公司的现金的集中管理问题由于跨地区、跨行业的原因显露出来。在GE现金池投入使用之前，GE的40家子公司在外汇资金的使用上都是单兵作战，有些公司在银行存款，有些则向银行贷款，从而影响资金的使用效率。只有其人民币业务在2002年才实现了集中控制，人民币的集中管理也是通过现金池业务的形式由建行实施的。GE在中国的销售收入中绝大部分是美元资产，而2004年以前我国外汇资金管理规定：两个企业不管是否存在股权关系，都不能以外币进行转账。这其实意味着对于在华的跨国公司来说，即使子公司账上有钱，母公司也不能使用，如此一来，GE在中国的美元业务的集中管理就不能实现。直到2004年10月，外汇管理局下发《关于跨国公司外汇资金内部运营管理有关问题的通知》，提出“跨国公司成员之间的拆放外汇资金，可通过委托贷款方式进行”。在这种情况下，GE公司与招行合作，规避政策壁垒实现了跨国公司集团总部对下属公司的资金控制。另外，以前GE的40个子公司的国际业务都是各自分别与各家银行洽谈，一旦GE总部将外汇资金上收之后，各子公司的开证、贴现等国际业务将会统一到招行。GE公司在中国设立一个母公司账户，在每天的下午4点钟，银行系统自动对子公司账户进行扫描，并将子公司账户清零，严格按照现金池的操作进行。例如，A公司在银行享有100万美元的透支额度，到了下午4点钟，系统计算机开始自动扫描，发现账上透支80万美元，于是便从集团公司的现金池里划80万美元归还，将账户清零。倘若此前A公司未向集团公司现金池存钱，则记作向集团借款80万美元，而B公司如果账户有100万美元的资金盈余，则划到现金池，记为向集团公司贷款，所有资金集中到集团公司后，显示的总金额为20万 美元。这种做法实现了集团内部成员企业资金资源的共享：集团内部成员企业的资金可以集中归拢到一个“现金池”中，同时成员企业可以根据集团内部财务管理的 要求有条件地使用池内的资金。总部现金池账户汇集了各成员单位银行账户的实际余额，当成员单位银行账户有资金到账时，该笔资金自动归集到总部现金池账户; 各成员单位银行账户上的实际资金为零，各成员单位的支付资金总额度不超过集团规定的“可透支额度”;成员单位有资金支付时，成员单位银行账户与总部现金池 账户联动反映，实时记录资金变化信息;实行集团资金“现金池”管理，盘活了沉淀资金，提高了资金利用率。通过管理过程中的可用额度控制，成功降低资金风 险。究其本质，招商银行的GE美元现金池项目就是对委托贷款的灵活应用。双方合作中，银行是放款人，集团公司和其子公司是委托借款人和借款人，然后通过电子银行来实现一揽子委托贷款协议，使得原来需要逐笔办理的业务，变成集约化的业务和流程，从而实现了整个集团外汇资金的统一营运和集中管理。