有价证券的价格为什么与利率反向方化

1. 有价证券的价格为什么与利率反向方化

市场利率（marketinterestrate/marketrate）是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降。


1、债券的发行价格（Bond issuing price），是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
2、理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。
3、当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
4、债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率升高，则投资者的获利预期就变得高涨，促使债券价格下跌（由于已发债券票面利率已固定，当市场利率上升时，新发债券票面利率随之提高，债券投资者会卖出旧债券买进新发债券，这种行为导致旧债券价格下跌）；若市场利率降低，则债券价格往往就会上涨。

2. 为什么货币需求量与市场利率成负相关关系？市场利率和有价证券价格之间又是什么关系？市场利率到底是什么

货币需求就是投资需求
市场利率就是投资时筹资的成本
成本越高所以投资越少，即货币需求量与市场利率成负相关关系


市场利率（marketinterestrate/marketrate）是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降。
　　1、债券的发行价格（Bond issuing price），是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
　　2、理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。
　　3、当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
　　4、债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率升高，则投资者的获利预期就变得高涨，促使债券价格下跌（由于已发债券票面利率已固定，当市场利率上升时，新发债券票面利率随之提高，债券投资者会卖出旧债券买进新发债券，这种行为导致旧债券价格下跌）；若市场利率降低，则债券价格往往就会上涨。

3. 中央银行大量卖出有价证券时,会对利率产生怎样的影响

这个，现在回答问题会更多考虑提问者是什么身份，身份问题关注的可能也不一样。您这个问题，我不知道您指哪个利率，如果是普通的市场存贷利率，那我要说，咱们国家的利率还是管制的，除非央行说加息了，减息了，才会对利率造成影响，所以央行出售有价证券不会对存贷利率造成影响。如果您是说机构做债券市场的回购利率，债券到期收益率这些，那就要从资金面影响来说了。央行出手有价证券直接影响的是货币供应量，出售有价证券，就把商业银行的钱给要走了，那市场上资金就紧张了，紧张钱就贵了，回购利率就走高了，相应带动债券收益率上行。问题回答完毕，不过我认为您可能是想知道第一种情况。

4. 固定利率有价证券的价格受现行利率和预期利率的影响，其价格变化与利率变化一般呈现反比关系。为什么？

固定利率证券的票面利率市固定的，也就是说到期利息是固定的。那么固定利率证券持有者的收益率只有通过证券的交易价格变化反映。当央行上调存款利率时，固定利率证券的投资者对证券的期望收益也会上调；而固定利率证券的票面利率固定，到期利息也是固定的，投资者要实现上调后的预期收益，那么他就会相应地下调对该固定利率证券的购买价，证券面值与其购买价的差价部分可以弥补央行上调存款利率对固定利率证券带来的损失。例如：100元面值的债券，固定年利率5%，1年后到期，到期时连本带息投资者可以得到105元，利息是5元，这时正好央行上调了存款利率，那么投资者会减少对债券的购买而转去银行存上调利率后的存款，从而减少对债券的投资购买，那么债券的交易价格就会降低，比如降低到95元，而到期债券的发行人是按债券面值100元支付本金给投资者，投资者可以多得到5元的收益，利息还是5元。投资者多得到的面值与购买价的差价收益正好弥补因银行存款利率上调给固定利率证券收益率下降带来的损失。所以价格变化与利率变化成反比关系。

5. 利率越高，有价证券的价格越低？人们越倾向于购买和持有证券？

利率越高,储蓄倾向增强,投资倾向减弱(流向证券市场的资金减少),人们不倾向于购买和持有证券,证券市场价格下降.
利率越高,企业经营成本增加,利润下降,也影响证券(如股票) 的价格.

6. 利率不大可能再下降与有价证券市场价格不大可能再上升有什么关系？

成反比。利率下降，货币流通性就高，证券市场就会有多一些流通资金，价格就会上升。

7. 有价证券与利率

是相互影响的。

在早年间是不影响的。资本市场和货币市场因为大萧条的影响是分割的。但是后来为了融资成本，很多OTC开始交易回购协议，把两个市场联系起来了。

从你的题设中看：
货币市场供小于求，货币的价格，也就是利率，就会上升。
所谓“人们手中货币不足就会卖出证券”，指的就是回购市场，人们通过卖出有价证券再在约定期限回购获得短期成本低于银行借贷的流动性注入。而由于大量的这一操作，就又会使得利率回归长期均衡水平。

从另外一个角度来讲，最终决定利率水平的，是市场上的货币供求关系。那么假设股票债券等证券的价格因为某一事件急剧上升，首先，投资者会愿意大量注资持仓，导致货币需求上升，因为传统投资是需要现金交易的。其次，对冲的投资者会进行大量的杠杆持仓，也就是会借钱买证券。这些都导致对货币的需求，从而使得利率水平上升。反之亦然。

8. 为什么通货膨胀会引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度