某公司发行的三年期债券，票面金额为500元，票面利率为8%，利息按年支付。发行时的市场利率为7%。

1. 某公司发行的三年期债券，票面金额为500元，票面利率为8%，利息按年支付。发行时的市场利率为7%。

每年支付利息=500*8%=40元
第一年利息现值=40/(1+7%)=40*0.935=37.4元
第二年利息现值=40/(1+7%)^2=40*0.873=34.92元
第三年利息现值=40/(1+7%)^3=40*0.816=32.64元
利息现值合计=37.4+34.92+32.64=104.96元

本金现值=500/(1+7%)^3=500*0.816=408元

债券发行价格=104.96+408=512.96元

2. 某公司发行的三年期债券,票面金额为500元,票面利率为8%,利息按年支付。发行时的市场利率为

每年利息额=500*8%=40元
三年利息的现值=40*0.935 + 40*0.873 + 40*0.816=104.96元
收回本金的现值=500*0.816=408元
发行价格=104.96+408=512.96元

3. 某公司发行债券，面值为1000元，票面利率5.8%，发行期限为三年，发行时，市场利率下调为4.8%

这种情况，因为市场利率低于票面利率，票面收益超过市场收益水平，由于资本逐利的本性，自然把发行价格抬高，所以就会溢价发行。
理论上的发行价格是票面价值以市场利率折现到发行日的现金流量与每期利息按市场利率折现到发行日的现金流量之和。
理论上的发行价格=1000/(1+4.8%)^3+1000*5.8%*(1-(1+4.8%)^(-3))/4.8%=1027.34元。

4. 某公司拟发行一债券，债券面值为500，5年到期，票面利率8%，发行时债券市场利率为5%。

1、到期一次还本付息：
债券价格=（500*8%*5+500）/（1+5%）^5=700/1.27=548.46
价格小于等于548.46时才值得购买
2、到期还本、每年付息：
每年利息=500*8%=40
债券价格=40/（1+5%）+40/（1+5%）^2+40/（1+5%）^3+40/（1+5%）^4+40/（1+5%）^5+500/（1+5%）^5=564.94
价格小于等于564.94时才值得购买

5. 1、某企业债券面值5000元，票面年利率10%，发行期5年，目前市场利率为12%，

若每年末支付利息，则年末付息为5000*10%=500元
按照12%的利率，发行价格=500/(1+12%)+500/(1+12%)^2+500/(1+12%)^3+500/(1+12%)^4+500/(1+12%)^5+5000/(1+12%)^5=4639.52元

若到期一次性还本付息，则一共支付5000+5000*10%*5=7500元
发行价格=7500/(1+12%)^5=4255.70元

6. 某企业发行票面利率为3%、面值100、期限3年的债券，到期还本。市场利率2%，求债券购买价格。（要

每年应得利息=100*3%=3元，到期一次还本付息，到期的现金流为100+3*3=109元，市场利率为2%时，到期一次性还本付息，则现在的价格=109/(1+2%)^3=102.71元。

如果不是到期一次还本付息，而是每年年末支付3元息票
则现在的价格=3/1.02+3/1.02^2+3/1.02^3+100/1.02^3=102.88元。
关键是把握现金流的多少，对其进行折现。

7. 某企业拟发行一种面额为500万元、年利率为7%、期限为3年的债券。假设市场利率为年利率5%（采用复

(1)发行价格=500万元*(1+7%*3)/(1+5%)^3=5226217.47元
(2)发行价格=500万元*[7%/(1+5%)+7%/(1+5%)^2+(1+7%)/(1+5%)^3]=5272324.80元
(3)发行价格=500万元*[(7%/2)/(1+5%/2)+(7%/2)/(1+5%/2)^2+(7%/2)/(1+5%/2)^3+(7%/2)/(1+5%/2)^4+(7%/2)/(1+5%/2)^5+(1+7%/2)/(1+5%/2)^6]=5275406.27元

8. 1、某企业债券面值5000元，票面年利率10%，发行期5年，目前市场利率为12%，

若每年末支付利息，则年末付息为5000*10%=500元
按照12%的利率，发行价格=500/(1+12%)+500/(1+12%)^2+500/(1+12%)^3+500/(1+12%)^4+500/(1+12%)^5+5000/(1+12%)^5=4639.52元
若到期一次性还本付息，则一共支付5000+5000*10%*5=7500元
发行价格=7500/(1+12%)^5=4255.70元