外汇储备进入“2”时代究竟是件多大的事

1. 外汇储备进入“2”时代究竟是件多大的事

中国外管局今年加强外汇管制，外汇储备依然跌破3万亿美元的心里关口，令市场有点意外，是可以理解的，但投资人不需要过于悲观或者恐慌：
首先，外储下降的因素之一是央行的外汇市场操作，在市场中提供外汇资金以调节外汇供需平衡；再加上1月份外储规模的下降，部分是季节性的因素：春节出境旅游的购汇需求，企业偿还到期外债等季节性因素。
其次，外储虽为连续7个月下滑，但降幅明显收窄；
再者，央行需要保证需求的外汇储备的合理水平大概在2.2-2.5万亿左右，这个包括持有美国国债，保证交易和国际结算的需求，，以及满足货币流动性需求等。在目前的3万亿水平还是有很大空间。
近期美元兑人民币 （NDF） 的走势大幅回落，人民币贬值预期出现显著好转，一方面，特朗普新政进入验证期，欧洲和日本经济复苏形势良好，一季度美元仍将维持偏弱格局，加息预期大概率要到二季度才会重启；
另一方面，随着1月新换汇额度刷新的短暂影响消退，外汇监管的持续加强，以及国内货币政策上调利率更加中性，资本外流的压力也将继续改善。今年外储变化的节奏在上半年或将以震荡企稳为主，压力主要在下半年显现，届时需关注美联储加息的时间。

考虑到市场上的潜在压力，短期人民币将以双边震荡为主，中期仍然承受较大下行压力。对中国央行来讲，人民币贬值可以适当的应对资产泡沫，但也会加剧资本外逃，这是个矛盾。央行要同时保值人民币维持汇率稳定和保外汇储备，确实需要非常大的智慧。
在市场动荡时，投资者需要坚持长期投资理念，同时需要对风险有正确的认知。可以通过投资不同国家/区域、不同资产类别、不同行业、不同投资策略以及不同投资风格的优秀基金管理人来有效管理投资风险，规避地域性风险，获取长期稳定的投资收益。