亲周期性的介绍

1. 亲周期性的介绍

亲周期性(Procyclicality) 是指金融部门与实体经济之间动态的相互作用（正向反馈机制）。这种互相依存的作用关系会扩大经济周期性的波动程度，并造成或加剧金融部门的不稳定性。

2. 亲周期性的相关介绍

从金融理论上讲，金融系统本身就具有内在的亲周期性。在经济上升时期，由于抵押资产升值，市场前景看好，银行将增大信贷供给，刺激经济进一步扩张。然而，这一时期发放的许多贷款很可能转化成经济衰退期的不良贷款；当经济出现衰退时，由于借款人财务状况恶化，抵押物价值下降以及贷款风险得以暴露，银行在发放贷款时更加谨慎，提高了贷款条件、担保要求、信贷审查的要求，提取更多的风险拨备、核销了坏账，银行贷款增长速度放缓、贷款规模减少。信贷的急剧减少对经济冲击很大，导致经济进一步衰退，经济复苏举步维艰。如何缓解亲周期性对经济的负面影响？重点是要从监管政策角度出发，克服激励机制存在的问题，从而减少金融体系可能出现的紧张情况，但是彻底消除经济周期则既不现实也没有必要。制定亲周期的补救措施需要遵循的几项大的原则，即简单、透明、公平和低成本。而最终的效果就是确保银行在经济上行时积累充分的资本并在经济下行释放出来，从而避免经济的大起大落。报告要求银行监管及会计方面的国际组织在今年年底前提出操作性强的具体方案。而方案本身，可以是制度规定与监管部门的自主决策相结合，但最好是采用明确的制度规定，其优点就在于制度确定后，无须不断调整，从而在需求时充分发挥作用。报告进而明确了金融体系亲周期性主要涉及了三方面的监管政策，一是资本监管；二是准备金；三是杠杆率及计值标准。亲周期性-资本监管制度的亲周期性在上述三个方面，资本监管制度的亲周期性则是工作的重点。强调资本监管制度的重要性，原因在于银行的资本直接影响着银行的资产规模及风险承受度。目前，国际的资本监管制度主要是依据巴塞尔委员会公布的资本协议，1988年和2004年出台的巴塞尔老资本协议和新资本协议。资本协议原则上仅适用于发达国家的国际化大银行，但实际上1988年的老协议已经被100多个国家和地区以不同的形式所采用，事实上成为了资本监管的国际标准。老协议要求银行的资本与风险加权资产之比不得于8%。在经济衰退时，银行的信贷损失高于经济上行时的信贷损失，由此资本规模下降（即资本充足率的分子减小），至此，银行的放贷能力受到影响。相比之下，新资本协议的亲周期性更为突出。新资本协议改变了老协议计算贷款风险权重的方法，一是在计算信用风险的标准法中，采用外部评级公司的评级结果确定贷款的风险权重；二是在计算信用风险的内部评级法中，采用银行内部评级体系的结果计算风险权重。金融稳定论坛认为，新协议的主要目标之一就是高资本监管制度的风险敏感性。将监管要求与现行的风险计量手段联系在一起有助于银行建立具有缓冲作用的资本金，从而反映潜在风险水平并限制监管制度的套利行为。但是，风险计量指标有其特殊的运动规律，更高的风险敏感度则意味着对应信贷资产的最低资本要求的亲周期性更强。这里的主要原因是，在经济上行阶段，计量出的风险值较低，资本要求自然会下降。相反，在经济下行阶段，计量出的风险值较高，资产质量迅速下降，资本要求自然会提高。由此，形成了对整个信贷周期和经济周期推波助澜的作用，加大了金融稳定失衡的风险。在本次金融危机中，这一问题已经在商业银行交易账户和银行账户的业务上同时反映出来。学术界的关切得到充分证实。