到底什么是衍生金融资产和非衍生金融资产啊？

1. 到底什么是衍生金融资产和非衍生金融资产啊？

一、衍生金融资产
金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。
金融衍生工具的分类
1、按照产品形态和交易场所分类
（1）内置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也称主合同）中的金融衍生工具，该衍生工具是主合同的部分或全部现金流量按照特定的利率、金融工具的价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如目前公司债券条款中可能包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。
（2）交易所交易的衍生工具。指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期权产品，期货合约、期权合约。
（3）OTC交易的衍生工具。
2、按照基础工具种类分类：股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等）
3、按照自身交易的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具
二、非衍生金融资产
非衍生金融资产就是最基本的金融工具，如应收账款、票据、证券、债券等，是属于较传统的金融工具。

扩展资料：
一、非衍生金融资产也就是非衍生金融工具。包括货币、债券、可转换债券等等。
现实生活中，处处可见金融工具。比如说，你很容易想到市场上的那些债券或股票等投资工具，你甚至还会想到金融工具投资风险或被“套牢”。但是，从金融工具会计规范的角度分析，还是有必要给金融工具下一个定义的。正因为人们看到金融工具这个词容易想到股票或债券投资，因此曾有人简单地将金融工具界定为企业持有的一些金融资产。
二、衍生金融资产也叫金融衍生工具 （financial derivative），金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至天气（温度）指数等
参考资料：衍生金融资产-百度百科
                 非衍生金融资产-百度百科

2. 货币衍生的金融产品有哪些？什么意思？

金融衍生工具从基础工具衍生的
基本的是下列
    1．股权类产品的衍生工具。是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

    2．货币衍生工具。是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

    3．利率衍生工具。是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

    4．信用衍生工具。是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

    5．其他衍生工具。除以上四类金融衍生工具之外，还有相当数量金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等等。

3. 09年证券经济人10月17考试试题是什么样的要真题？？

2009证券从业资格考试《证券市场基础知识》
  单选题

  题目1：( )是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。

  A.证权证券 √

  B.要式证券

  C.设权证券

  D.资本证券

  题目2：关于非公开发行，下列说法正确的( )。

  A.上市公司采用公开方式向特定对象发行证券的行为

  B.上市公司采用公开方式向不特定对象发行证券的行为

  C.上市公司采用非公开方式向特定对象发行证券的行为 √

  D.上市公司采用非公开方式向不特定对象发行证券的行为

  题目3：证券从业人员禁止的行为是( )。

  A.接受投资人和客户的委托，提供证券投资咨询服务

  B.以获取投机利益为目的，利用职务之便从事证券买卖活动 √

  C.接受客户委托，按规定的标准收取各项费用

  D.举办有关证券投资咨询服务的讲座、报告会、分析会

  题目4：封闭式基金期满终止，清产核资后的( )应按投资者出资比例分配。

  A.基金总资产

  B.未分配收益

  C.基金净资产 √

  D.基点资本

  题目5：( )是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。

  A.红筹股 √

  B.A股

  C.蓝筹股

  D.H股

  题目6：贴现债券到期时按( )偿还。

  A.本息总额

  B.市场价格

  C.发行价格

  D.票面金额 √

  题目7：按照( )分类，国债可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。

  A.偿还期限

  B.发行本位

  C.资金用途 √

  D.流通与否

  题目8：NASDAQ采取的模式是孪生式或称为附属式，即把创业板市场分为（ )。

  A.占总市值90％左右的NAsDAQ全国市场，占总市值10％左右的NAsDAQ小型资本市场

  B.占总市值85％左右的NAsDAQ全国市场，占总市值15％左右的NASDAQ小型资本市场

  C.占总市值95％左右的NASDA(2全国市场，占总市值5％左右的NASDAQ小型资本市场 √

  D.占总市值80％左右的NASDAQ全国市场，占总市值20％左右的NAsDAQ小型资本市场

  题目9：记名股票与不记名股票的区别在于( )。

  A.股东义务的差异

  B.股东权利的差异

  C.记载方式的差异 √

  D.股东属性的差异

  题目10：金融期货交易的对象是( )。

  A.金融期货合约 √

  B.股票

  C.债券

  D.一定所有权或债权关系的其他金融工具

  题目11：对指数基金认识正确的是( )。

  A.由于指数基础金的投资非常分散，可以完全消除投资组合的系统风险

  B.指数基金是20世纪90年代以来出现的新的基金品种

  C.投资组合模仿某一股价数或债券指数，当价格指数上升时，基金收益减少

  D.对于投资者尤其是机构投资者来说，指数基金是他们避险套利的重要工具 √

  题目12：证券投资基金的资金主要投向( )。

  A.有价证券 √

  B.家业

  C.邮票

  D.珠宝

  题目13：( )是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交

  易所交易

  A.公司型基金

  B.契约型基金

  C.封闭式基金 √

  D.开放式基金

  题目14：( )标志着建立全国集中、统一的证券登记结算体制的组织构架已经基本形成。

  A.中国证券登记结算有限责任公司成立 √

  B.上海证券登记结算公司成立

  C.深圳证券登记结算公司成立

  D.中央证券登记结算有限责任公司成立

  题目15：证券登记结算公司为证券交易提供净额结算服务时，结算参与人应该遵照的原则是( )。

  A.即时交付

  B.货银交付

  C.分期交付

  D.货银对付 √

  题目16：1984年11月，( ) 在东京公开发行200亿日元债券标志着中国正式进入国际债券市场。

  A.中国的银行

  B.中国信托商业银行

  C.中国农业银行

  D.中国银行 √

  题目17：资本市场是融通长期资金的市场，它又可以分为( )。

  A.股票市场和债券市场

  B.中长期信贷市场和证券市场 √

  C.短期资金市场和长期资金市场

  D.证券市场和货币市场

  题目18：下列说法错误的是( )。

  A.试点证券公司应建立动态的净资本监控预警与补足机制，确保净资本及有关财务指标持续符合规定

  B.试点证券公司必须在中国证券业协会网站上公开披露经具有证券相关业务资格的会计师事务所审计的年度报告和重大事件公告

  C.试点证券公司出现不符合申请条件的，必须在7个工作日内报告中国证券业协会，并说明原因和对策 √

  D.试点证券公司应建立证券自营业务，客户资产管理业务和债务回购业务的风险控制制度，对证券持仓、盈亏状况、风险状况和交易活动进行有效监控

  题目19：保险公司进行证券投资主要考虑( )。

  A.提高流动性和分散风险

  B.本金安全和收益率 √

  C.筹集资金

  D.调剂资金余缺

  题目20：关于ETF的描述，错误的是( )。

  A.指数型ETF能否发行成功与基础指数的选择有密切关系

  B.ETF主要涉及3个参与主体，即管理人、受托人和投资者 √

  C.ETF的重要特征在于它独特的双重交易机制

  D.多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与额(ⅡPs)是严格意义上最早出现的交易所交易基金

  题目21：下列属于证券委托买卖中委托人权利的是( )。

  A.选择经纪商 √

  B.了解交易风险，明确买卖方式

  C.使用正确的委托手段

  D.如实填写开户书

  题目22：下列不属于操纵市场行为的是( )。

  A.内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易 √

  B.出售或者要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序

  C.单独或者通过合谋集中资金操纵证券交易价格

  D.以散布谣言等手段影响证券发行、交易

  题目23：股票应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事项应通过法律的形式予以确认，这体现了股票的( )特征。

  A.股票是综合权利证券

  B.股票是要式证券 √

  C.股票是有价证券

  D.股票是证权证券

  题目24：不属于证券投资基金与股票、债券的区别的是( )。

  A.所筹集资金的投向不同

  B.投资主体不同 √

  C.反映的经济关系不同

  D.风险水平不同

  题目25：凭证式债券持有人提前兑取现金时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的( )收取手续费。

  A.2‰ √

  B.4‰

  C.5‰

  D.3％。

  题目26：( )是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。

  A.国家债券

  B.政府债券 √

  C.公司债券

  D.金融债券

  题目27：下列属于风险收益对称型金融衍生工具的是( )。

  A.期货合约 √

  B.期权合约

  C.可转换证券

  D.认股权证

  题目28：不属于建构模块工具的是( )。

  A.金融期权

  B.金融期货

  C.结构化金融衍生工具 √

  D.金融远期合约

  题目29：对上市证券认识错误的一项是( )。

  A.开放式基金价额属于上市证券 √

  B.上市须由公司提出申请，经证券监管机构或证券交易所依法审核同意并与证券交易所签订上市协议

  C.上市证券又称挂牌证券

  D.具有在交易所内公开买卖的资格

  题目30：无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下( )或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价。

  A.60％

  B.30％ √

  C.40％

  D.20％

  题目31：《中华人民共和国证券法》将注册资本最低限额与证券公司从事的业务种类直接挂钩，证券公司经营证券承销与保荐，证券自营、证券资产管理以及其他业务中的任何一项业务，注册资本最低限额为人民币( )。

  A.2亿元

  B.5亿元

  C.5000万元

  D.1亿元 √

  题目32：对设立证券公司的行政审批，证券监督管理机构应当自受理之日起( )个月内作出。

  A.4

  B.8

  C.2

  D.6 √

  题目33：金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为( )。

  A.价格发现功能

  B.套利功能

  C.投机功能

  D.套期保值功能 √

  题目34：证券公司应当按上一年营业费用总额的( )计算营运风险的风险准备

  A.15％

  B.10％ √

  C.20％

  D.5％

  题目35：以下不属于证券市场的基本功能的是( )。

  A.定价功能

  B.筹资一投资功能

  C.企业转制功能 √

  D.资本配置功能

  题目36：以欺骗手段取得银行或者其他金融机构货构贷款，票据承兑、信用证、保函等，给银行或者其他金融机构造成重大损失或者有其他严重情节的，处(

  )有期徒刑或者拘役。

  A.5年以下

  B.3年以下 √

  C.10年以下

  D.2年以下

  题目37：证券登记结算公司的名称中应标明( )字样。

  A.证券登记结算 √

  B.证券公司

  C.股份有限公司

  D.有限责任公司

  题目38：附权益权证券允许权证持有人( )。

  A.以特定的价格即固定汇率，将一种货币兑换成另一种货币

  B.按约定条件向债券发行人购买黄金

  C.以约定价格购买发行人的普通股票 √

  D.以与主债券相同的价格和收益率向发行人购买额外的债券

  题目39：以下关于债券和股票区别的描述错误的是( )。

  A.两者风险不同，股票的风险要大于债券

  B.两者权利不同，债券是债权凭证，股票是所有权凭证

  C.两者期限不同，债券一般有规定的偿还期，而股票是一种无期投资

  D.两者目的不同，发行债券的经济主体很多，有中央政府、地方政府、公司企业等，而发行股票的经济主体只有股份有限公司和金融机构√

  题目40：无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开( )日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。

  A.30

  B.10

  C.5 √

  D.7

  题目41：( )是公司用现金以外的其他财产向股东分派股息。

  A.现金股票

  B.股票股息

  C.资本利得

  D.财产股息 √

  题目42：依据《上市公司证券发行管理办法》，在上市公司公开增发股票方面，规定发行价格不低于公告招股意向书前( )个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。

  A.25

  B.20 √

  C.10

  D.15

  题目43：股份有限公司进行破产清算时，资产清偿的先后顺序是( )。

  A.债权人、优先股股东、普通股股东 √

  B.普通股股东、优先股股东、债权人

  C.优先股股东、债权人、普通股股东

  D.债权人、普通股股东、优先股股东

  题目44：《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8％以上，其中核心资本至少为总资本的( )。

  A.50％ √

  B.60％

  C.40％

  D.70％

  题目45：股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散，或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的( )以上通过。

  A.3／5

  B.1／3

  C.1／2

  D.2／3 √

  题目46：如果某可转换债券面额为2000元，转换价格为40元，当股票的市价为50元时，则该债当前的转换价值为( )元。

  A.40

  B.1600

  C.2500 √

  D.2000

  题目47：发行人及其主承销商向参与网下配售的询价对象配售股票，公开发行股票数量少于4亿股的，配售数量不超过本次发行总量的( )。

  A.40％

  B.20％ √

  C.60％

  D.80％

  题目48：金融期货中最先产生的品种是(  )。

  A.单只股票期货

  B.债券期货

  C.利率期货

  D.外汇期货 √

  题目49：股票收益是指投资者从购人股票开始到出售股票为止的整个持有期间的收入，下列不属于股票收益的是(  )。

  A.资本增收益

  B.股息收入

  C.资本损溢

  D.利息收入 √

  题目50：英国称证券公司为(  )。

  A.证券有限责任公司

  B.投资银行

  C.商人银行 √

  D.证券公司

  题目51：我国于(  )年开始发行记账式国债。

  A.1992

  B.1994 √

  C.1996

  D.1995

  题目52：贴现债券是属于(  )方式发行的债券。

  A.差价

  B.溢价

  C.折价 √

  D.平价

  题目53：下列选项中,不属于银行证券的是(  )。

  A.C.银行汇票

  B.A.支票

  C .银行本票

  D.B.商业汇票 √

  题目54：对证券投资基金的产生发展认识正确的是( )。

  A.是在18世纪末、19世纪初产业革命的推动下出现的 √

  B.基金份额有人管理和运用资金，并获取利益

  C.由于风险较大，刚开始没有获得政府支持

  D.证券投资基金是通过私募形式发售基金份额募集资金

  题目55：以银行等金融机构为中介进行融资的活动场所称为( )市场。

  A.资金

  B.货币

  C.直接融资

  D.间接融资 √

  题目56：《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，在发行人主体资格方面，要求申请在主板市场上市的发行人在上市前已严格按照股份公司的要求运行一段时间，因此，要求在组织形式上，股份有限公司设立满( )年后方可申请发行上市。

  A.2

  B.3 √

  C.4

  D.1

  题目57：《中华人民共和国证券投资基金法》规定，下列事项可以不通过召开基金持有人大会审议决定的是( )。

  A.更换高级管理人员 √

  B.转换基金运作方式

  C.提高基金管理人、基金托管人的报酬标准

  D.基金扩募或者延长基金合同期限

  题目58：中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定"不得低于"一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120％

  1．对于规定"不得超过"一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的( )。

  A.75％

  B.85％

  C.70％

  D.80％ √

  题目59：公司犯提供虚假财务会计报告罪，对公司直接负责的主管人员和其他直接人员，处( )有期徒刑或者拘役。

  A.5年以下

  B.3年

  C.3年以下 √

  D.5年

  题目60：我国的证券法于( )正式成立。

  A.2003年1月

  B.1998年4月

  C.1998年12月

  D.1999年7月 √

  多选题

  题目61：以下不属于我国目前发行的普通国债的是( )。

  A.储蓄国债(电子式)

  B.财政债券 √

  C.长期建设国债 √

  D.记账式国债

  题目62：基金收益的构成包括( )。

  A.基金投资所得的股息、债券利息 √

  B.存款利息 √

  C.基金投资所得的红利 √

  D.买卖证券差价 √

  题目63：国债基金是( )。

  A.一种以国债为主要投资对象的证券投资基金 √

  B.有国家信用作为保证 √

  C.收益会受市场利率的影响 √

  D.若市场利率上调，其收益将上升

  题目64：下列属于商业证券的有( )。

  A.商业本票 √

  B.银行本票

  C.支票

  D.商业汇票 √

  题目65：证券市场最广泛的投资者是( )。

  A.个人投资者 √

  B.金融机构

  C.政府机构

  D.企业法人

  题目66：证券交易所的运作系统包括( )。

  A.交易系统 √

  B.监察系统 √

  C.信息系统 √

  D.结算系统 √

  题目67：与金融衍生产品相对应的基础金融产品可以是( )。

  A.金融衍生工具 √

  B.股票 √

  C.债券 √

  D.银行定期存款单 √

  题目68：结构化金融衍生产品按联结的基础产品分类，可分为( )。

  A.汇率联结型产品 √

  B.商品联结型产品 √

  C.利率联结型产品 √

  D.股权联结型产品 √

  题目69：宏观经济发展水平和状况是影响股价的重要因素，以下属于宏观经济一，因素的是( )。

  A.经济周期循环 √

  B.经济增长 √

  C.汇率变化 √

  D.政府重大经济政策出台

  题目70：无记名国债属于( )。

  A.以上都不是

  B.记账式债券

  C.实物债券 √

  D.凭证式债券

  题目71：关于商业银行次级债券的论述，正确的是( )。

  A.本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债、商业银行股权资本之后

  B.本金和利息的清偿顺序先于商业银行其他负债

  C.本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券 √

  D.本金和利息的清偿顺序列于商业银行股权资本之后

  题目72：证券交易所设理事会，理事会是证券交易所的决策机构，其主要职责包括( )。

  A.审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告

  B.执行会员大会的决议 √

  C.审定对会员的接纳 √

  D.制定、修改证券交易所的业务规则 √

  题目73：对股票定义的描述，正确的是( )。

  A.股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证 √

  B.股票实质上代表了股东对股份公司的所有权 √

  C.股票是一种有价证券 √

  D.股票发行人定期支付利息并到期偿付本金

  题目74：以下关于证券交易所的阐述，正确的有( )。

  A.以营利为目的

  B.不以营利为目的 √

  C.为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施、实行自律性管理的法人 √

  D.交易所是整个证券市场的核心 √

  题目75：证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者，它可以利用( ）证券投资。

  A.自有资本 √

  B.营运资金 √

  C.受托投资资金 √

  D.清算资金

  题目76：普通股股东享有优先认股权的目的是( )。

  A.增加公司的募集资金

  B.保持原有股东每股市值不变 √

  C.保证普通股股东在股份公司中保持原有的持股比例

  D.保护原普通股东的利益和持股价值 √

  题目77：关于我国金融债券的叙述，错误的是( )。

  A.我国金融债券的发行始于北洋政府时期

  B.1993年，中国国际信托投资公司被批准在境内发行外币金融债券，这是我国首次发行境内外币金融债券 √

  C.1985年由中国工商银行、中国农业银行发行金融债券开办特种货款，这是我国经济体制改革以后国内发行金融债券的开端

  D.新中国成立之后的金融债券发行始于1982年中国开发银行在日本东京证券市场发行了外国金融债券 √

  题目78：《中华人民共和国证券投资基金法》规定，下列事项必须通过召开基金持有人大会审议决定的是( )。

  A.更换基金管理公司的高级管理人员

  B.基金扩募或者延长基金合同期限 √

  C.更换基金管理人、基金托管人 √

  D.提前终止基金合同 √

  题目79：决定基金期限长短的因素主要有( )。

  A.发展规模

  B.基金份额交易方式

  C.基金本身投资期限的长短 √

  D.宏观经济形势 √

  题目80：公开披露基金信息，不得有下列哪些行为?( )

  A.诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构 √

  B.违规承诺收益或者承担损失 √

  C.虚假记载误导性陈述或者重大遗漏 √

  D.对证券投资业绩进行预测 √

  题目81：有关债券发行的定价方式叙述错误的是( )。

  A.债券发行的定价方式以公开招标最为典型 √

  B.以价格为标的的荷兰式招标，全体中标者的中标价格是单一的 √

  C.按照招标标的分类，有价格招标和收益率招标

  D.按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标

  题目82：以下不属于影响债券利率的主要因素的是( )。

  A.债券期限长短

  B.借贷资金市场利率水平

  C.筹资者的资信

  D.宏观经济因素 √

  题目83：进入2l世纪，金融创新深化的表现是( )。

  A.场外交易衍生产品快速发展，以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现 √

  B.新兴市场在金融产品的设计和创新方面也开始从简单模仿和复制逐步发展到独立开发具有本土特色的各类新产品，成为全球金融创新浪潮不可忽视的重要组成部分 √

  C.天气衍生金融产品、能源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生品层出不穷 √

  D.结构化票据、交易型开放式指数基金(ETF)、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易 √

  题目84：按照交易的直接对象，金融市场可分为( )。

  A.股票市场 √

  B.国债市场 √

  C.金融期资市场 √

  D.同业拆借市场 √

  题目85：按投资目标划分，基金可分为( )。

  A.成长型基金 √

  B.开放型基金

  C.平衡型基金 √

  D.收入型基金 √

  题目86：我国按投资主体的不同性质，将股票划分为( )。

  A.国家股 √

  B.外资股 √

  C.法人股 √

  D.社会公众股 √

  题目87：金融时报证券交易所指数包括( )。

  A.综合精算股票指数 √

  B.100种股票交易指数 √

  C.金融时报工业股票指数 √

  D.FT一200指数

  题目88：奇异型期权包括( )。

  A.平均期权 √

  B.障碍期权 √

  C.百慕大期权 √

  D.任选期权 √

  题目89：金融期货按基础工具划分，主要类型有( )。

  A.股权类期货 √

  B.利率期货 √

  C.债权类期货

  D.外汇期货 √

  题目90：在我国最早出现的证券交易机构是外商开办的( )。

  A.天津市企业交易所

  B.上海华商证券交易所

  C.上海的业公所 √

  D.上海股份公所 √

  题目91：下列有价证券中，属于银行证券的有( )。

  A.商业汇票

  B.银行平票 √

  C.运货单

  D.支票 √

  题目92：下列说法正确的是( )。

  A.基金份额持有人享有基金信息的知情权、表决权和收益权 √

4. 什么是金融衍生工具的基础工具？

金融衍生工具从基础工具衍生的
基本的是下列
    1．股权类产品的衍生工具。是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

    2．货币衍生工具。是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

    3．利率衍生工具。是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

    4．信用衍生工具。是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

    5．其他衍生工具。除以上四类金融衍生工具之外，还有相当数量金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等等。

5. 金融衍生工具有哪些

金融衍生品（derivatives)，是指一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。金融衍生品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的混合金融工具。

6. 请懂金融的朋友帮我解答下这道题:

1.股权类产品的衍生工具。是指以股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约；
2.货币衍生工具。是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约；
3.利率衍生工具。是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约；
4.信用衍生工具。是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等；5.其他衍生工具。例如用于管理气温变化风险的天气期货，管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等

7. 金融衍生研究的论文

第一节 金融衍生工具概述
　　一、金融衍生工具的概念和特征 
　　（一）金融衍生工具的概念
　　金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。 
　　1、美国《财务会计准则第133号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具或其他和约：
　　（1）具有①一个或多个基础变量；②一个或多个名义金额或支付额度。具有专门条款规定结算金额，某些情况下要说明是否需要结算.
　　（2）不许要初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的的其他类型合约相比，要求较少的净投资。
　　（3）合约条款要求或允许净额结算，可以通过外在与合约的方式,方便地结清头寸，或者允许交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无显著差异。
　　2、《国际会计准则第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具：
　　（1）其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动
　　（2）不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资。
　　（3）在未来日期结算。
　　2005年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规定（试行）》基本沿用了国际会计准则对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益。
　　（二）金融衍生工具的基本特征 
　　1、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照某一条件进行交易或选择是否交易的合约，涉及到金融资产的跨期转移 
　　2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额员期合约或互换不同金融工具。例如期货交易保证金为合约金额 5% ，则可以控制 20 倍于所投资金额合约资产，实现以小博大。 
　　3、联动性：指金融工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，规则变动。
　　4、不确定性和高风险：①易双方违约的信用风险、②资产或指数价格变动的市场风险、③缺乏交易对手而不能平仓或变现的流动性风险、④交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险、⑤人为错误或系统故障或控制失灵的运作风险、⑥违约而成的法律风险 
　　二、金融衍生工具的分类 (新)
　　（一）按照产品形态和交易场所分类：
　　1、内置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也称主合同）中的金融衍生工具，该衍生工具是主合同的部分或全部现金流量按照特定的利率、金融工具的价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如目前公司债券条款中可能包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。
　　2、交易所交易的衍生工具。指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期权产品，期货合约、期权合约。
　　3、OTC交易的衍生工具。
　　（二）按照基础工具种类分类：股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等） 
　　（三）按照自身交易的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具 
　　三、金融衍生工具的产生与发展趋势
　　（一）金融衍生工具的产生与发展
　　1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险
　　2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。
　　（1）取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化
　　（2）打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化的发展；
　　（3）放松外汇管制
　　（4）开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
　　3、金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。
　　4、新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
　　（二）金融衍生工具的新发展
　　1、风险管理型创新。
　　2、增强流动型创新
　　3、信用创造型创新
　　4、股权创造型创新 
　　第二节 金融远期、期货与互换　　　　 　　　
　　一、现货交易、远期交易、期货交易 
　　（一）现货交易：“一手钱一手货”
　　（二）远期交易
　　（三）期货交易
　　二、金融远期合约与远期合约市场：
　　金融远期合约是最基础的金融衍生产品。是交易双方在场外市场上经过协商，按约定的价格（称为远期价格）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标底的金融资产（或金融变量的合约）
　　（一）股权类资产的远期合约
　　（二）债权类资产的远期合约
　　（三）远期利率协议
　　（四）远期汇率协议
　　三、金融期货合约与金融期货市场
　　（一）金融期货的定义和特征
　　1、金融期货定义：首先了解期货交易：交易双方在集中性的市场以公开竞价方式进行的期货合约的交易 ；期货合约：由期货交易所涉及的一种对指定的商品的种类、规格、数量、交收时间和交收地点都作出统一规定的标准化协议书；以各种金融商品（外汇、债券、股票价格指数）为标的物的期货交易方式。 
　　2、金融期货的基本特征 
　　（1）交易对象不同：现货交易的是有具体形态的金融商品，是代表一定所有权或债权的金融商品；而期货交易的对象是金融期货合约 
　　（2）交易的目的不同：现货交易是为了获得价值或收益权，为了筹集资金或寻找投资机会；而期货交易是为了套期保值，为不愿意承担价格风险的生产经营者提供稳定成本、保住利润的条件。 
　　（3）交易价格的含义不同： 金融现货交易价格是通过公开竞价、某一时点上的均衡价格，金融期货交易虽然是在交易过程中形成，但是它是对未来价格的预期
　　（4）交易方式不同。金融工具的现货交易要求在成交后几个工作日内完成资金与金融工具的全额交割，成熟的市场也会实行保证金制度，但所涉及资金或证券的缺口由经纪商借给交易者，要收取相应利息。期货交易则实行保证金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的时候拥有或借入全部的资金或基础金融工具。
　　（5）结算方式不同：现货交易转让；对冲结算 
　　3、金融期货与普通远期交易之间的区别：
　　（1）交易场所和交易组织形式不同
　　（2）交易的监管制度不同
　　（3）金融期货交易是标准化交易
　　（4）保证金制度和每日结算制度导致违约风险
　　（二）金融期货的主要交易制度
　　1、集中交易制度
　　2、标准化期货合约和对冲机制
　　3、保证金及其杠杆作用
　　4、结算所和无负债结算制度
　　5、限仓制度
　　6、大户报告制度
　　（三）金融期货的种类：
　　1、外汇期货 
　　外汇期货产生的背景：为防范外汇汇率风险而产生（外汇市场汇率的不确定性）（ 1970 年代初） 
　　外汇汇率风险的种类： 
　　商业性外汇风险是在国际贸易中因汇率变动而遭受损失的可能性； 
　　金融性外汇风险包括债权债务风险（国际借贷中因汇率变动）和储备风险（外汇储备的汇率风险） 
　　2、利率期货
　　其基础资产是一定数量的与利率有关的某种金融工具，主要是各类股定收益的金融工具，主要是为了规避利率风险而产生的。
　　（1） 债券期货：以国债期货为主的债券期货市各主要交易所最重要的利率期货品种。
　　（2） 主要参考利率期货：libor、hibor
　　（3） 股权类期货
　　①股指期货 ：最早产生于 1982 年美国堪萨斯农产品交易所的股值期货交易 ，以股票价格指数为标的物和交易对象进行交易，采用现金结算的方式，合约的价值以股票价格指数值乘以一个固定的金额来计算 ；出现的股指期货情况： CME 推出的标准普尔 500 种股票价格综合指数期货、 NSE 推出的综合指数期货，堪萨斯农产品交易所推出的价值线综合指数期货； 1983 年悉尼期货交易所推出股值期货； 1984 年伦敦国际金融期货交易所推出的金融时报 100 种股值期货；香港恒生价格指数期货 
　　②单只股票期货：以单只股票作为基础工具的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。
　　③股票组合期货：
　　（四）金融期货的功能 
　　1、套期保值功能 ：是通过在现货市场于期货市场同时作出相反的交易方式 。
　　（1）套期保值的基本原理
　　（2）套期保值的基本作法
　　2、价格发现功能 ：在公开股票高效竞争的环境种通过集中竞价形成期货价格的功能期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点，因为将众多影响供求关系的因素集中在交易场内，通过公开竞价集中形成一个统一的交易价格 
　　3、投机功能 
　　4、套利功能 
　　金融期货的集中交易制度 
　　交易在期货交易所进行。交易所的职责：提供交易场所和设施；制定标准化期货合约；制定交易的规章制度和交易规则；监督交易过程；控制市场风险；提供交易信息；监督和组织期货交易 
　　交易所采取会员制。非会员只能通过委托会员经纪商交易 
　　撮合成交方式： 
　　做市商方式：报价驱动方式，交易者接受报价 
　　竞价方式：指令驱动方式，通过撮合中心直接匹配撮合 
　　金融期货的标准化期货合约和对冲机制 
　　期货合约由交易所设计、经主管机关批准后向市场公布 
　　合约包括的内容：品种、交易单位、最小变动价位、每日限价、合约月份、交易时间、最后交易日、交割日、交割地点与方式，变量是标的商品的交易价格 
　　设计是为了方便交易双方在合约到期前做一笔相反的交易进行对冲，避免实物交割，达到保值和获利的目的。 
　　大约 2% 左右的期货合约需要进行最终交割 
　　金融期货的保证金及其杠杆作用 
　　设立保证金制度是为了控制期货交易的风险，提高效率 
　　初始保证金 
　　维持保证金 
　　保证金水平：由结算所规定，水平一般在 5-10% ，但最低为 1% ，最高达到 18% 
　　保证金水平体现杠杆作用 
　　金融期货的交易结算所 
　　由独立的结算所作为清算机构，采取会员制 
　　结算所职责：确定并公布每日结算价及最后结算价；负责收取和管理保证金；负责对成交的合约进行逐日清算；对结算所会员的帐户进行调整平衡；监督到期合约的实物交割以及公布交易数据等信息 
　　无负债结算制度 
　　又称逐日盯市制度，以每种期货合约在交易日收盘前最后 1 分钟或几分钟的平均成交价作为当日结算价，与每笔成交价进行对照，计算浮动盈亏，进行随时清市。 
　　以一个交易日为最长结算周期，并对所有帐户的交易头寸按不同到期日计算，要求所有交易盈亏及时结算，能够及时调整保证金帐户，控制市场风险。 
　　结算所的角色 
　　所有交易登载在结算所帐户上，成为所有交易者的对手，充当所有买方的卖方和所有卖方的买方。在合约对冲或到期平仓时负责清算盈亏 
　　交易所成为所有和约的履约担保者，承担所有的信用风险，省去交易者对交易双方财力、资信情况的审查。 
　　金融期货的限仓制度 
　　定义：为防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对交易者持仓数量加以限制的制度 
　　形式：根据保证金数量规定持仓限额、对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制 
　　限仓原则：近期严于远期、套期保值与投机区别对待；机构与散户区别对待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸不可抵消等 
　　金融期货的大户报告制度 
　　交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关的开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户的交易风险状况 
　　大户报告制度是限仓制度的前一道屏障 
　　（五）金融期货的理论价格和影响因素
　　1、金融期货的理论价格：
　　购买现货并持有的机会成本=买价（当前现货价格）+持有期的资金利息-持现货金融工具获得的利
　　息或红利以及在投资收益
　　购买现货并持有的机会成本=买价（当前期货价格）
　　2、影响金融期货价格的主要因素
　　（1）现货价格
　　（2）要求收益率或贴现率
　　（3）时间长短
　　（4）现货金融工具的付息状况
　　（5）交割选择权
　　四、金融互换交易
　　互换是指：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等
　　第三节 金融期权与期权类金融衍生产品　　　　　　　
　　一、金融期权的定义和特征
　　（一）金融期权的定义：以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式 。期权交易是买入者在向卖出者支付一定的期权费后，获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约权力，核心是一种权力，是否履行由买入者根据收益大小衡量 
　　期权交易是一种单方面的有偿让渡。期权的买方通过支付期权费拥有这种权力，但不承担必须买进或卖出的义务；而期权的卖方在收取了期权费后，必须按合约履行承诺 
　　（二）金融期权的特征：最主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换
　　（三）金融期货与金融期权的区别：
　　1、基础资产不同。
　　2、交易者权利与义务的对称性不同。
　　3、履约保证不同。
　　4、现金流转不同
　　5、盈亏特点不同。
　　6、套期保值的作用和效果不同。
　　二、金融期权的分类
　　（一）选择权的性质：买入期权 - 看涨期权，卖出期权 - 看跌期权
　　（二）履约时间不同分为：欧式期权、美式期权和修正的美式期权
　　（三）按照金融期权基础资产性质不同：股票期权、股指期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权 。
　　三、金融期权的功能：套期保值和价格发现
　　四、金融期权的理论价格及其影响
　　（一）金融期权的内在价值 
　　履约价值，期权合约本身具有的价值，即买方执行期权能获得的收益。 内在价值的大小取决于期权协定价格与标的物市场价格之间的关系。 协定价格是期权买卖双方在期权成交时约定执行买卖标的物的价格。 
　　依据协定价格与市场价格之间的关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平价期权 
　　以 Evt 表示内在价值， s 表示市场价格， x 表示协议价格， m 交易单位，则 
　　看涨期权的内在价值为：若 S>X ，则 Evt= ( s- x).m ，否则为 0 。 
　　看跌期权的内在价值为：若 S<X ，则 Evt= ( s- x).m ，否则为 0 。 
　　（二）金融期权的时间价值 
　　外在价值，期权买方购买期权实际上支付的价格超过内在价值的部分价值 ，期权买方之所以愿意支付较高的额外费用，是希望标的物随着时间的推移和市场价格的变动，导致内在价值增加 
　　间接计算：用实际价格减去内在价值 
　　（三）影响金融期权价格的因素 
　　1、协定价格与市场价格：价格关系决定了期权的内在价值和时间价值。 价格差距越大，则时间价值越小 
　　2、权利期间，即期权剩余的有效时间，期权成交日到期权到期日的时间。期权期间越长，期权价格越高 
　　3、利率。短期利率变动影响期权价格。关系复杂 
　　4、基础资产的价格波动性。
　　5、基础资产的收益。标的资产收益率越高，看涨期权的价格越低，而看跌期权的价格越高。
　　五、权证（新）
　　定义：基础证券发行人或其以外的第三人（以下简称“发行人”）发行的，约定持有人在规定其间内或特定日期内，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
　　（一）权证的分类：
　　1、按基础资产分类：股权、债券以及其它类权证
　　2、按基础资产的来源：认股权证、备兑权证
　　3、按持有人权利划分：认购权证、认沽权证
　　4、按行权的时间分类：美式权证、欧时权证、百慕大式权证
　　5、按全权证的内在价值分类：平价权证、价内权证和价外权证
　　（二） 权证的要素
　　1、权证的类别
　　2、标的
　　3、行权价格
　　4、存续时间
　　5、行权日期
　　6、行权结算方式
　　7、行权比例
　　（三）权证的发行、上市与交易
　　1、权证的发行
　　（1）通过专用账户提供并维持足够数量的标的的证券或现金，作为履约担保
　　履约担保的标的的数量=权证上市数量*行权比例*担保系数
　　履约担保的现金金额=权证上市数量*行权价格*行权比例*担保系数
　　（2）提供经交易所认可的机构作为履约不可撤销的连带责任担保人
　　2、权证的上市与交易 T+0回转交易
　　六、 可转换证券 
　　（一）可转换证券定义、分类和特征
　　1、定义：持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券；是长期的普通股票的看涨期权 
　　2、分类：可转换债券、可转换优先股票 
　　发行者的意义：节约发行费用（债券的利率或优先股的股息率可以低于同类信用债券），降低筹集资金的成本；吸引机构投资者（法律规定商业银行和其他金融机构不准投资普通股票，但可转换证券属于债券或者优先股票，目前我国没有可转化优先股） 
　　投资者的意义：在一定范围内规避风险但又不回避收益的选择权 
　　3、可转换证券特征 
　　（1）是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征 
　　（2）具有双重选择权的特征：持有人具有是否转换的权利；发行人具有是否赎回的权利 
　　（二）可转换证券的要素
　　1、有效期限、转换期限、票面利率或股息率 
　　有效期限：债券发行之日至偿清本息之日的时间 
　　转换期限：转换起始日至结束日。 
　　我国现行法规规定：可转换公司债的最短期限为 3 年，最长为 5 年，发行后 6 个月可转换为公司的股票 
　　2、票面利率或股息率。可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股息率）是指可转债券作为一种债券的的票面年利率（或优先股息率），利率由发行人根据市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定
　　3、转换比例、转换价格、赎回条款、回售条款 
　　转换比例 * 转换价格 = 可转换证券面值 
　　4、赎回条款或回售条款。
　　赎回是发行人提前赎买回未到期的发行在外的可转换债券。前提往往是公司股票价格连续高于转股价格一定幅度 
　　回售是公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到一定幅度时，可转债持有人按事先约定的价格卖给发行人 
　　5、转换价格修正条款：由于公司送股等原因导致股票名义价格下降时需要调整转化价格 
　　（三）可转换债券的价值和价格 
　　1、可转换债券的转换价值
　　2、可转换债券的理论价值
　　投资价值：公式和实际计算 
　　理论价值：只有当股票价格上涨至债券的转换价值大于债券的理论价值时，投资者才会行使转换权 
　　3、可转换债券的市场价格：当市场价格＝理论价格（转换平价）； 当市场价格＞理论价格（转换升水）；当市场价格＜理论价格（转换贴水） 
　　第四节 其他衍生工具简介　　　　　　　　　　　
　　一、存托凭证 
　　（一）存托凭证定义
　　定义：一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券 - 股票或者债权 - 的可转让凭证 
　　存托凭证涉及三个关键机构：存券银行、托管银行以及存券信托公司 
　　形式： ADR-GDR-IDR ，其中， ADR 和 GDR 在法律、操作和管理上相同，区别在于营销方向；而 GDR 是一种或多种非美国货币计价，且以不记名方式发行 
　　（二）美国存托凭证的有关业务机构
　　1、存券银行 
　　首先，作为 ADR的发行人，在 ADR 的基础证券发行国安排托管银行。在基础证券解入托管帐户后向投资者发出 ADR ； ADR 被取消后，指令托管银行把基础证券重新投入当地市场。 
　　其次，在ADR交易过程中， ADR 的注册和过户、安排存券信托公司保管和清算、通知托管银行变更、派发红利利息、代理行使权利 
　　第三，存券银行为 ADR 持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务 
　　2、托管银行 ：托管银行是存券银行在基础证券发行国安排的银行，通常是存券银行在当地的分行、附属银行或者代理银行 
　　职责：负责保管 ADR 所代表的基础证券；根据存券银行的指令领取红利或利息，用于再投资或汇回 ADR 发行国；向存券银行提供当地市场信息 
　　3、中央存托公司：是美国的证券中央保管和清算机构，负责 ADR 的保管和清算 
　　（三）美国存托凭证的种类 
　　1、无担保的 ADR ：由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行不参与，存券协议只规定存券银行与 ADR 持有者之间的权利义务关系。目前不存在 
　　2、有担保的 ADR ：由基础证券发行人的承销商委托存券银行发行。分为一、二、三级公开募集 ADR 和美国 144 规则下的私募 ADR 。各自有不同的特点和运作惯例，美国的相关法律对其有不同的要求。 
　　一级有担保 ADR 可以向 SEC 申请豁免，不编制符合美国会计准则的财务报表；而 144A 私募 ADR 不需要到 SEC 注册，可以在合格机构投资者范围内筹集资金。 
　　（四）美国存托凭证优点：
　　1、市场容量大、筹资能力强
　　2、上市手续简单、发行成本低。
　　3、避开直接发行股票与债券的法律要求
　　（五）美国存托凭证的发行与交易
　　1、美国存托凭证的发行步骤 
　　①投资者指令经纪人购买 ADR 
　　②经纪人指令基础证券所在地经纪人购买证券并将其解往存券银行在当地的托管银行 
　　③经纪人在当地市场上购买 
　　④存入当地的托管银行 
　　⑤托管银行解入证券后通知美国的存券银行 
　　⑥存券银行发出 ADR ，交给经纪人 
　　⑦经纪人将 ADR 存入信托公司或投资者，同时向当地经纪人支付外汇 
　　2、美国存托凭证ADR 的交易 
　　（1）市场交易：美国市场的 ADR 持有者之间的买卖，在存券银行过户，在存券信托公司清算 
　　（2）取消：国内无买家时，委托基础证券发行国的经纪人卖出
　　（六）存托凭证在中国的发展
　　1、我国公司发行的存托凭证
　　涵盖了三类：发一级存托凭证的有两类——一类是含B股的国内上市公司如氯碱化工、二纺机、深深房等
　　2004年前只有在香港上市的中华汽车发行过第二级存托凭证，其成为中国网络公司进入NASDAQ的主要形式。
　　发行三级存托凭证的公司均在我国香港交易所上市
　　2、我国公司发行存托凭证的阶段和行业特征
　　（1）1993---1995年 中国棋也在美国发行存托凭证
　　（2）1996---1998年 基础设施类存托凭证渐成主流
　　（3）2000---2001年 高科技公司和大型国有企业成功上市
　　（4）2002年以来,大型国企、民营企业
　　二、资产证券化和证券化产品
　　（一）定义：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易的证券的一种融资形式。传统的证券发行以企业为基础，而资产证券化是以特定的资产吃为基础发行证券。
　　（二）自产证券化种类与范围
　　1、根据基础资产分类：不动产证券化、应收帐款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等
　　2、按照证券化地域分类：境内自产证券化、离岸资产证券化
　　3、按证券化的属性不同：股权型资产证券化、债券型子产证券化、混合型子产证券化
　　（三）资产证券化的有关当事人
　　1、发起人。
　　2、特定目的机构或特定目的的受托人
　　3、资产和资产存管机构
　　4、信用增级机构
　　5、信用评级机构
　　6、承销人
　　7、证券化产品投资者
　　（四）资产证券化流程与结构：P146图表
　　（五）中国资产证券化的发展
　　1、20世纪90年代三亚市开发建设总公司：房地产证券化
　　2、2005年以来，建行和国家开发银行（P147页图表）试点：银行间的资产证券化
　　3、2005年12月21日，内地第一只房地产信托投资基金（REITs）——广东越秀房地产投资信托基金在香港交易所上市
　　三、结构化金融衍生产品
　　（一）结构化金融衍生产品定义：运用金融工程结构化方法，将若干基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品
　　（二）结构化金融衍生产品类别
　　1、按联结的金融基础产品分类：股权联结型产品（其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系）、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品。 
　　2、按收益保障性分类：收益保证性和非收益保证性
　　3、按发行方式分类：公开募集的结构化产品和私募结构化产品
　　（三）结构化金融衍生产品发展前景
衍生金融资产也叫金融衍生工具，金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。目前最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。 

非衍生金融工具包括货币、债券、可转换债券等等。

8. 进入21世纪金融创新深化的表现有哪些

进入21世纪，金融创新深化的表现是（答案：ABCD ）。
A．结构化票据、交易型开放式指数基金（ETF）、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易
B．天气衍生金融产品、能源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生品层出不穷
C．场外交易衍生产品快速发展，以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现
D．新兴市场在金融产品的设计和创新方面也开始从简单模仿和复制逐步发展到独立开发具有本土特色的各类新产品，成为全球金融创新浪潮不可忽视的重要组成部分