无风险收益率

1. 无风险收益率

2. 银行有风险收益?

“让银行理财业务回归资管业务本质，是我们这代理财人的使命，否则银行理财业务将积聚巨大风险。”近日在由普益财富承办的光华普益财富论坛上，华夏银行个人业务部总经理许明称。
许明表示，银行理财目前采取的固定回报做法在产品收益率下行时风险将显现。事实上，目前理财产品收益率已开始下行，不向真正的资管业务转型，其积聚的风险将越来越大。
风险提示成为必要
过去几年里，有些银行一线销售人员为完成任务指标，向投资者宣称实现预期收益率没问题，而一旦理财产品发生亏损，投资者往往难以接受，各种纠纷亦随之而来。
参加光华普益财富论坛的与会人士普遍认为，目前银行销售人员存在产品风险提示不足等问题，投资者意识不到风险，加强投资者教育显得尤为重要。
目前不少理财产品按预期收益率而非按实际收益率向投资者兑付，事实上由银行承担着部分投资风险。许明认为银行理财应借鉴基金的做法，引导投资者承担应承担的风险，否则投资者教育就是悖论。
风险提示的责任往往需要一线销售人员来完成。民生银行资产组合经理章翙翙认为，银行应该加强一线销售人员培训，要求销售人员强调风险揭示，提高一线销售人员的岗位准入等。此外，在产品销售控制环节，银行可通过系统设置控制销售风险。银行应主动进行客户行为分析，包括客户的资产配比、流动性偏好、风险偏好等，对照上述情况银行系统可提示投资者是否适合做某类产品投资。
许明称，基金行业也有过银行理财目前的经历，当时投资者购买基金发生亏损后会选择向基金公司讨说法。经历数年熊市，投资者逐渐意识到基金投资风险，加上销售前端充分的风险揭示，投资者已慢慢接受风险自担原则。
兜底隐含大风险
目前银行仅对于结构性理财产品有保本设计，对于目前流行的资产组合类理财产品，银行却大多按预期收益率而非实际收益率向投资者兑付。与会银行专家普遍认为，银行这种或显性或隐性的兜底做法，隐含了巨大风险。
许明称，当年曾有多家券商饱受资管业务拖累，就是因为采用了类似做法。银行理财和券商资管的不同之处在于，券商资管以权益类投资为主，而银行理财以90%比例配置于固定收益类品种，因此银行业普遍对自身产品持乐观态度，认为风险不大。但只要是投资行为都有风险，银行保收益的做法无异于自欺欺人，随着理财产品规模的扩大，风险将快速积聚。
“投资者对收益的心理预期调高，但理财产品实际收益却在走低，加上交易成本，风险雪球会越滚越大。如果我们不从操作层面做考虑，问题迟早会出现。”许明认为。
单就资产池理财产品而言，目前资产池的固定回报来源于固定收益类投资，高收益部分则来自于财产收益权投资，“如这块（财产收益权）出大问题，资产池是扛不住的。”许明认为。
“目前对于理财产品预期收益率实现的风险，银行也缺乏很好的对冲和套期保值手段。”另一位商业银行人士称。
德阳银行相关人士认为，银行应未雨绸缪为理财业务提取风险准备，以应对将来可能出现的问题，同时应将理财业务内部风险控制机制纳入整体风险控制体系内。（证券时报）

3. 什么叫做无风险收益率

4. 无风险收益率是什么意思？

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　　无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般会把这一收益率作为基本收益，再考虑可能出现的各种风险。
　　无风险收益率的确定在基金业绩评价中具有非常重要的作用，各种传统的业绩评价方法都使用了无风险收益率指标。在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准。在国际上，一般采用短期国债收益率来作为市场无风险收益率。
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