B公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元， 年利率 10%;普通股 120

1. B公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元， 年利率 10%;普通股 120

某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：

增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料

（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。

（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

答：（1）目前资金结构为：长期借款40%，普通股60%借款成本=10%（1-25%）=7.5%普通股成本=［2（1+5%）］/20+5%=15.5%该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3%

（2）原有借款的资金成本=10%（1-25%）=7.5%新借款资金成本=12%（1-25%）=9%普通股成本=［2（1+5%）］/18+5%=16.67%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%>12.3%

(3)据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。【摘要】
B公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元， 年利率 10%;普通股 1200 万元，每股市价 20 元，上年每股股利为 2 元，预计股利增长率为 5%。企业所得税税率为 25%。采用综合资本成 本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案一:增加长期借款 1000 万元，利率 12%，预计普通股每股市 价升为 25 元，每股股息增加至 3 元，股利增长率为 2%。方案二:发行普通股 1000 万元，预计普通股每股市价跌为 18 元，每 股股息为 2 元，股利增长率为 4%。【提问】
某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：

增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料

（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。

（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

答：（1）目前资金结构为：长期借款40%，普通股60%借款成本=10%（1-25%）=7.5%普通股成本=［2（1+5%）］/20+5%=15.5%该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3%

（2）原有借款的资金成本=10%（1-25%）=7.5%新借款资金成本=12%（1-25%）=9%普通股成本=［2（1+5%）］/18+5%=16.67%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%>12.3%

(3)据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。【回答】
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2. a企业普通股股本150万元发行股数发行股数15000股，债务500000元，年利率8%

答案是:教师释疑：（ 1 ）股票的资本成本＝ 8% ＋ 1.6(13% － 8%) ＝ 16% 综合资本成本＝ 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28%（ 2 ） （ EBIT-400 × 10% － 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 万（ 3 ） DFL ＝ 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝ 1.33【摘要】
a企业普通股股本150万元发行股数发行股数15000股，债务500000元，年利率8%【提问】
公司目前的资本结构为：总资本为 1000 万元，其中，债务 400 万元，年平均利率 10 ％；普通股 600 万元（每股面值 10 元）。目前市场无风险报酬率 8 ％，市场风险股票的必要收益率 13 ％，该股票的贝他系数 1.6 。该公司年息税前利润 240 万元，所得税率 33 ％。【回答】
要求：（ 1 ）计算现条件下该公司综合资本成本；（以账面价值为权数进行计算）（ 2 ）该公司计划追加筹资 400 万元，有两种方式可供选择：发行债券 400 万元，年利率 12 ％；发行普通股 400 万元，每股面值 10 元 ， 发行价格 10 元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点；（ 3 ）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。【回答】
答案是:教师释疑：（ 1 ）股票的资本成本＝ 8% ＋ 1.6(13% － 8%) ＝ 16% 综合资本成本＝ 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28%（ 2 ） （ EBIT-400 × 10% － 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 万（ 3 ） DFL ＝ 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝ 1.33【回答】
扩展资料：资本成本 财务杠杆 资本结构资本成本和资本结构第五章教学要点资本成本的概念及计算杠杆原理与计量方法杠杆与风险的关系资本结构的含义资本结构的决策方法第一节 资本成本一、资本成本概述【回答】
1、资本成本也称资金成本，它是企业为筹集和使用资本而付出的代价。2、内容：（1）筹集费用：在筹资过程中花费的各项开支，一般属于一次性费用，作为所筹集资金的减项。（2）用资费用：占用资金支付给出资者的费用，如股利、借款利息、债券利息等，一般是经常性、定期性支付，构成了资本成本的主要内容。【回答】
参考亲亲【回答】

3. M公司原有资本8500万元 其中债务成本2100万元 每年以12%的利率负担利息，普通股资本为64

     （EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，求出每股收益无差别点的EBIT＝126（万元）。    选项A错误，用息税前利润表示的每股收益无差别点为126万元；    选项B正确，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益无差别点销售额S＝765（万元）；选项C正确，当企业的息税前利润为110万元时，由于110万元小于每股收益无差别点息税前利润126万元，因此企业应选择发行普通股筹资方式；    选项D正确，当企业的销售额为800万元时，由于800万元大于每股收益无差别点销售额765万元，因此企业应选择筹借长期债务。【摘要】
M公司原有资本8500万元 其中债务成本2100万元 每年以12%的利率负担利息，普通股资本为6400万元 发行普通股100万股 每股面值64元 由于扩大经营规模的原因须追加筹资3600万元 具体筹资方式:(1)全部发行普通股，增发60万股 每股面值60元 (2)全部筹借长期债务 债务利率仍为12% 规模为3600万元 公司的变动成本率为 60%，固定成本为2000万元，所得税税率为25%。要求:1.计算两种融资方式无差别点的销售额以及每股收益 。(2)分析M公司采用什么措施才能提高企业的每股收益，才能使M公司的资本结构更加合理。【提问】
     （EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，求出每股收益无差别点的EBIT＝126（万元）。    选项A错误，用息税前利润表示的每股收益无差别点为126万元；    选项B正确，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益无差别点销售额S＝765（万元）；选项C正确，当企业的息税前利润为110万元时，由于110万元小于每股收益无差别点息税前利润126万元，因此企业应选择发行普通股筹资方式；    选项D正确，当企业的销售额为800万元时，由于800万元大于每股收益无差别点销售额765万元，因此企业应选择筹借长期债务。【回答】

4. 八大公司05年长期资本总收益1亿元，普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率1

（EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80）= （EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240
EBIT=1360

5. 八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元,长期债务4000万元,利率10%，若公司所得税为40%。

1、为什么普通股是4000万元，而不是6000万元呢？
因为增发不会增加利息，所以利息还是原来的长期债务4000万，利率10%。
2、在这里4000和2000有表示什么意思？
4000是原来的长期债务4000万，2000是发行债券的金额，两者都要利息。

6. 八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元

（1）设两个方案下的无差别点利润为： 
发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：
4000×10%+2000×12%=640万元
增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：
4000×10%=400万元
 
 =7840万元
无差别点下的每股收益为： =18元/股
（2）发行债券下公司的每股收益为： =3.4元/股
     发行普通股下公司的每股收益为： =3.87元/股
由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加
投资方案。

大致这样，有不明白的可以追问哦，感觉可以请采纳谢谢！

7. 八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元

八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10%.假定公司所得税税率为40%.2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元，需要追加筹资2000万元.现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股80万股.预计2006年息税前利润为2000万元.【要求】（1）测算两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；（2）测算两个追加方案下2006年普通股每股收益，并据以作出选择.我只想知道为什么增发普通股情况下公司应负担的利息费用为： 4000×10%=400万元 1.增发普通股8万，8*6000/240=200万；全年债券利息=4000*10%=400万2.发行债券利息，全年债券利息=4000*10%+2000*12%=640万计算每股利润无差别点（EBRT-400）*（1-40%）/（6000+200）=（EBRT-640)*（1-40%）/6000EBRT=7840，无差别点普通股每股收益=7840*（1-40%）/6200=0.72元筹资决策：因为息税前利润2000小于每股利润无差异点的息税前利润7840，故应当通过发行股票方式筹集资金（1）设两个方案下的无差别点利润为：发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%+2000×12%=640万元增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%=400万元=7840万元无差别点下的每股收益为：=18元/股（2）发行债券下公司的每股收益为：=3.4元/股发行普通股下公司的每股收益为：=3.87元/股由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加投资方案。

8. 公司原有资本1000万元.其中债务资本400万元,年利率6%,普通股 资本600万元,发行在外股数为100万股.所得税税

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无差别点息税前利润为：（EBIT-400*10%-200*12%）*（1-25%）/24=（EBIT-400*10%)(1-25%)/32    求出EBIT=136（万元） 
带入上面任意两个式子求出发行债券每股利润=增发普通股每股利润=2.25元/股

发行债券每股利润=（200-400*10%-200*12%）*（1-25%）/24=4.25元/股
增发普通股每股利润=（200-400*10%）*（1-25%）/32=3.75元/股
比较两个方案的每股税后利润，增发普通股由于发行债券，所以应采取方案（2），来提高普通股每股利润。